近日，浙江亞通新材料股份有限公司（以下簡稱“亞通新材”）回復了上交所第一輪問詢。

在今年6月29日，上交所新增受理浙江亞通新材料股份有限公司科創(chuàng)板上市申請，本次擬公開發(fā)行新股不低于1466萬股，不低于發(fā)行后總股本的25%，預計投入募資5.08億元，募集資金將用于先進連接材料智能制造產(chǎn)業(yè)化基地建設項目、先進貴金屬催化材料產(chǎn)業(yè)化基地建設項目、技術創(chuàng)新中心建設項目。本次發(fā)行保薦機構為股份有限公司。

財務數(shù)據(jù)顯示，2020年到2022年亞通新材實現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.82億元、5.88億元、6.40億元，實現(xiàn)凈利潤分別為2004.11萬元、3370.56萬元、4472.65萬元。

科創(chuàng)板資格遭問詢

亞通新材成立于2006年6月，主營業(yè)務為高性能材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為有色金屬釬焊材料、貴金屬催化劑以及高性能金屬合金粉，下游應用市場包括電子、半導體、制冷、軍工、航空、航天、醫(yī)藥、農(nóng)藥等領域。

在釬焊材料領域，亞通新材的產(chǎn)品中形成了多個技術領先的細分產(chǎn)品。在貴金屬催化劑領域，其業(yè)務涵蓋均相和多相貴金屬催化材料研發(fā)、生產(chǎn)，以及貴金屬催化劑回收再生利用業(yè)務。

根據(jù)貝哲斯咨詢發(fā)布的釬焊材料市場調告，全球和中國釬焊材料市場規(guī)模在2022年分別達到608.84億元與396.29億元，亞通新材2022年釬焊材料業(yè)務營業(yè)收入為4.19億元，在全球和中國釬焊材料市場的市場占有率分別為0.69%和1.06%。

因國內(nèi)的釬焊材料市場較為分散，下游應用領域廣泛，釬焊材料企業(yè)數(shù)量較多，導致單個釬焊材料企業(yè)的市場占有率較低，各家技術領先的釬焊材料企業(yè)擁有其優(yōu)勢細分領域。同時，釬焊材料低端市場規(guī)模大于中高端市場，亞通新材在釬焊材料領域主要專注于中高端市場。

其中，半導體活性釬料2022年度毛利率為52.21%但銷售占比較低，電子級錫焊料銷售占比較高但毛利率為9.42%。

在上交所的問詢函中提出，上交所要求亞通新材說明其專利是否具有創(chuàng)造性、是否與現(xiàn)有技術存在顯著差異、是否能夠有效保護其核心技術等問題，并要求亞通新材提供相關證據(jù)和第三方評價。此外，上交所還要求亞通新材說明其專利是否存在權屬糾紛、是否涉及國防專利、是否存在侵權風險等問題，并要求亞通新材補充披露其專利布局和運營情況。

根據(jù)亞通新材在招股書中披露，其符合科創(chuàng)屬性常規(guī)指標和例外指標中的“50項發(fā)明”指標，即形成核心技術和應用于主營業(yè)務的發(fā)明專利合計56項，其中55項應用于主營業(yè)務收入。亞通新材在回復中表示，其專利均為自主研發(fā)取得，具有創(chuàng)造性和顯著差異，并能夠有效保護其核心技術。亞通新材還提供了部分專利的檢索報告、評價報告和權威機構的認定意見等證據(jù)。亞通新材同時表示，其專利不存在權屬糾紛，也不涉及國防專利，且未收到任何侵權指控或訴訟。亞通新材還補充披露了其專利布局和運營情況，并承諾將持續(xù)加大研發(fā)投入和專利申請力度。

客戶供應商重疊

上交所的問詢函中還提及，亞通新材存在客戶供應商重疊情況。報告期內(nèi)三年合計采購金額和銷售金額均超過100萬元的公司主體共6家，采購內(nèi)容主要為鈀、銅、銠等金屬及金屬化合物，銷售內(nèi)容主要為釬焊材料、金屬催化劑及回收加工服務等；亞通新材向上述6家公司累計采購金額合計6124.02萬元，累計銷售金額合計3.2億元；

對于上交所的問詢，與河北威遠生物不存在既有采購又有銷售的情況，主要系公司銷售給該客戶的銠系均相貴金屬催化劑經(jīng)其伊維菌素等產(chǎn)品生產(chǎn)過程使用后，雜質含量極高，失去催化活性，不能再使用，而發(fā)行人子公司微通催化具有貴金屬材料的回收能力以及貴金屬催化劑的生產(chǎn)加工能力，經(jīng)公司子公司微通催化回收加工后的貴金屬催化劑再銷售給河北威遠藥業(yè)有限公司用于其產(chǎn)品的生產(chǎn)加工，具有商業(yè)合理性。

除此情況外，亞通新材在日常經(jīng)營過程中，在客戶有發(fā)行人需要的原材料的情況下，會根據(jù)相關材料價格及質量進行采購。亞通新材與上述公司的采購和銷售基于日常經(jīng)營產(chǎn)生，系正常的商業(yè)往來，具有商業(yè)合理性。

亞通新材表示，由于公司根據(jù)業(yè)務需要少量或者偶發(fā)性地向客戶采購商品，少量或者偶發(fā)性地向供應商銷售產(chǎn)品，均會構成銷售與采購重疊，但這種重疊的類型帶有偶發(fā)性，并非持續(xù)和穩(wěn)定的存在。

報告期內(nèi)，亞通新材銷售模式分為直銷模式和貿(mào)易商模式，直銷收入占公司銷售收入的比例分別為79.73%、77.46%和79.22%；報告期各期外銷收入金額分別為938.21萬元、1503.46萬元和2028.18萬元。

其中，2020年及2022年，亞通新材的第一大客戶為醫(yī)藥外包行業(yè)龍頭，公司向其銷售均相、多相貴金屬催化劑。報告期內(nèi)，藥明康德(92.370, 2.62, 2.92%)（維權）貢獻營收分別為0.4億元、0.27億元及0.56億元，占總營收的比例為10.58%、4.65%及8.77%。報告期各期，亞通新材直銷模式下前十大客戶基本穩(wěn)定，主要為藥明康德、河北威遠、蘇州力特、海信集團和等。

從招股書中不難看出，醫(yī)藥領域其實是亞通新材的主要應用領域，精細化工領域中，CXO、化學原料藥和中間體的合成是精細化工中貴金屬催化劑最大的應用領域。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)，貴金屬催化劑產(chǎn)業(yè)鏈下游應用領域中，醫(yī)藥領域應用最多，占比為55.4%。

藥明康德作為亞通新材的第一大客戶，近期發(fā)展勢頭正盛。在亞通新材沖擊IPO的當下，CXO領域的火熱無疑也為其上市加了一把火。