市場需求波動的風險
公司主營業(yè)務為定制服裝的生產(chǎn)和銷售， 定制服裝產(chǎn)品作為中高端可選消
費品，宏觀經(jīng)濟波動會對需求產(chǎn)生一定的影響。公司產(chǎn)品銷售國外市場約占40%，
國內(nèi)市場 60%左右，國外市場主要集中在北美。若上述區(qū)域出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟增速、金融危機、通貨膨脹、貿(mào)易摩擦等導致消費者人均可支配收入或購買力下
降等情形，則可能影響消費者的消費信心，減少服裝消費進而導致對定制服裝需
求的下滑，這將會對本公司的財務狀況和經(jīng)營成果造成不利影響。
二、市場競爭加劇的風險
從公司所處的服裝行業(yè)整體情況來看，市場需求規(guī)模較大，行業(yè)門檻較低，
服裝企業(yè)眾多，市場競爭激烈。
個性化服裝定制作為服裝行業(yè)的一個新興領域，對于消費者而言，一方面滿
足了人民生活水平日益提高后對服裝消費升級的需要， 同時還滿足了消費者個體
個性化的需求；對于服裝廠商而言，由于是根據(jù)訂單進行生產(chǎn)，庫存風險大大降
低，同時還壓縮了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈的中間渠道環(huán)節(jié)，節(jié)省流通成本，提高了產(chǎn)品的性
價比。因此，個性化服裝定制吸引了越來越多的消費群體，個性化服裝定制市場
呈現(xiàn)快速發(fā)展的局面，與此同時，部分傳統(tǒng)服裝廠商也看好服裝定制的發(fā)展，紛
紛進入或者計劃進入服裝定制行業(yè)。
由于需要解決規(guī)?；a(chǎn)與個性化的版型設計、成本、效率、交貨期等方面
的難題，大規(guī)模個性化服裝定制具有較高的技術門檻和行業(yè)進入壁壘，其核心競
爭力主要體現(xiàn)在滿足個性化需求的版型設計、大規(guī)模生產(chǎn)的效率與成本、定制服
務水平、供應鏈管理能力、營銷渠道的覆蓋程度等方面，這往往需要較長的時間
和實踐來探索和培育。公司自 2007 年就開始了個性化定制的嘗試，經(jīng)過 10 余
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年的堅持投入和不斷探索，目前已形成了一整套較為完善的個性化定制經(jīng)營模
式，在服裝的個性化定制領域具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢，并獲得了良好的市場口碑，
具有較強市場競爭力，隨著公司資產(chǎn)規(guī)模和收入規(guī)模的不斷增長，公司在行業(yè)內(nèi)
市場知名度將進一步提高。
目前，已先后有大楊創(chuàng)世、報喜鳥、希努爾、喬治白等傳統(tǒng)服裝企業(yè)進入到
服裝定制領域，部分企業(yè)也具有了相當?shù)纳a(chǎn)規(guī)模。可以預計，隨著服裝定制市
場的快速發(fā)展， 以及更多新技術手段的出現(xiàn)和應用， 相關進入者仍會不斷的增加，
行業(yè)的競爭將可能因進入者數(shù)量的增多而進一步加劇， 公司將面臨市場競爭加劇
所引致的相關風險。
三、信息管理系統(tǒng)不能正常運行的風險
公司在服裝定制領域創(chuàng)立了以工業(yè)化的手段、 效率和成本制造個性化產(chǎn)品的
智能制造模式，工廠流水線完全由用戶需求的大數(shù)據(jù)驅(qū)動，通過互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)
等信息技術實現(xiàn)個性化柔性制造，在工業(yè)流水線上制造出版型、款式、面料完全
不同的個性化服裝產(chǎn)品。
公司的定制生產(chǎn)流程分解為 300 多個控制節(jié)點，包含 20 多個子系統(tǒng)，包括
客戶通過互聯(lián)網(wǎng)平臺下單的 RCMTM 系統(tǒng)、根據(jù)客戶體型數(shù)據(jù)及個性化需求信
息自動生成服裝版型和工藝流程的 IMDS 系統(tǒng)、智能排產(chǎn)和排程的 APS 系統(tǒng)、
物料管理的 WMS 系統(tǒng)、指導訂單進入生產(chǎn)的 MES 系統(tǒng)、智能分揀配套和與第
三方物流自動對接的發(fā)貨系統(tǒng)等，全部系統(tǒng)和控制階段均以數(shù)據(jù)來驅(qū)動，因此，
信息管理系統(tǒng)是公司日常運營的基礎，涵蓋生產(chǎn)、供應、銷售、客服等全流程，
是公司核心競爭力的重要體現(xiàn)。
盡管公司建立了災備系統(tǒng)，但仍存在由于人為失誤、自然災害、黑客入侵、
計算機病毒、 故意破壞等導致公司信息管理系統(tǒng)突然發(fā)生故障導致無法正常運行
的風險，進而對公司的經(jīng)營和管理造成嚴重不利影響。
與此同時，隨著公司業(yè)務規(guī)模的不斷擴大，定制服裝品類的日益多樣化，服
裝定制行業(yè)技術的不斷創(chuàng)新，以及消費者追求時尚的多樣化等，都對公司的信息
化系統(tǒng)和管理提出了更高的要求， 若公司的信息化系統(tǒng)無法滿足業(yè)務擴張和管理
提升的需要，這將對公司的經(jīng)營造成不利影響。
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四、自主品牌定制業(yè)務拓展不及預期的風險
公司的戰(zhàn)略目標是成為一家品牌知名、管理科學、創(chuàng)新能力強、核心競爭力
突出的全球定制服裝品牌企業(yè)。通過搭建個性化定制服務平臺，以工業(yè)化的手段
和效率制造個性化產(chǎn)品， 致力于為用戶提供高品質(zhì)、高性價比的個性化定制體驗，
力主讓服裝定制消費大眾化。
目前公司已經(jīng)建立了面向 B 端客戶的網(wǎng)絡定制服務平臺和面向終端消費者
的手機 APP 定制服務平臺等，同時在青島、北京等地設立 5 家直營定制體驗店。
現(xiàn)階段，公司發(fā)展的重點是致力于在現(xiàn)有的柔性化制造工藝的基礎上，通過新建
生產(chǎn)線，進一步擴大服裝個性化定制的產(chǎn)能，解決現(xiàn)有產(chǎn)能瓶頸，以滿足快速增
長的市場需求。同時，通過實施 SAP 管理系統(tǒng)以及智慧倉儲物流、大數(shù)據(jù)及研
發(fā)中心綜合體建設項目，進一步提升管理水平和效率、增強研發(fā)實力，改進完善
工藝流程、進一步提升消費者的定制體驗。
在產(chǎn)能擴大和管理系統(tǒng)進一步升級后， 公司未來將會加大自有品牌線下體驗
店建設和線上營銷渠道拓展與維護，同時提高線上及線下服務人員的業(yè)務水平，
通過線上線下相結合的方式為消費者提供更好的個性化定制消費體驗， 提高品牌
知名度與美譽度，實現(xiàn)公司自主品牌服裝定制業(yè)務的快速擴張。但若線上線下推
廣效果不及預期，品牌宣傳、渠道推廣投入未能實現(xiàn)自主品牌定制業(yè)務的預期發(fā)
展，將會對公司盈利能力造成不利影響；同時在線上營銷過程中，消費者的負面
評價等更易傳播、擴散，若公司不能及時解決、引導負面評價，將可能引發(fā)較大
規(guī)模的品牌危機，從而對公司自主品牌的推廣和公司經(jīng)營造成一定影響。
五、供應鏈管理滯后于業(yè)務發(fā)展需要的風險
服裝生產(chǎn)的主要原材料為面料、輔料，其品牌、種類繁多，加之由于公司的
個性化定制服務需要盡量滿足終端消費者的個性化需求， 面對個性化需求的碎
化，面輔料的采購、儲備以及供應鏈管理對于保證產(chǎn)品質(zhì)量、縮短交貨期、提升
消費者體驗至關重要。
公司根據(jù)多年來的生產(chǎn)實踐和數(shù)據(jù)積累， 對于常用的基礎物料進行合理的儲
備，并設定了安全可用庫存。目前公司基礎物料中面料有 2,000 多種、輔料上
種，客戶通過公司定制服務平臺下單時可實時看到面料的庫存情況。常規(guī)的基礎物料在達到安全可用庫存時會自動觸發(fā)提示采購，采購信息自動傳送到采購部
同時，公司還根據(jù)客戶需求調(diào)研結果、時尚流行趨勢調(diào)研情況以及供應商新
產(chǎn)品的推出情況等，每年至少進行兩次的料冊更新，每次更新比例在 25%左右，
以最大限度的滿足客戶需求、提升消費者的定制體驗。如果基礎物料的種類儲備
不足，會影響到下游客戶的定制體驗，如果儲備數(shù)量過高，則可能導致出現(xiàn)庫存
過大甚至會形成積壓，因此，為滿足終端消費者定制需求的及時性和多樣性，提
升消費者定制體驗，這對公司的供應鏈管理提出了較高的要求。未來隨著公司經(jīng)
營規(guī)模的擴大、定制產(chǎn)品種類的進一步豐富，供應鏈管理難度將進一步加大，可
能會存在供應鏈管理滯后于業(yè)務發(fā)展的情況，進而對公司的業(yè)務產(chǎn)生不利影響。
六、面、輔料采購價格波動的風險
公司產(chǎn)品所需原材料主要為面、輔料。公司銷售定價依據(jù)業(yè)務類別的不同有
所區(qū)別。針對 B 端客戶（不含來料加工）和 C 端客戶，公司面料的定價原則按
照成本加成的模式，因此面料的價格波動對公司的業(yè)績影響不大；職業(yè)裝客戶通
常按照套件來定價，因此其面料的價格波動影響到公司的業(yè)績。所有的輔料都是
由公司提供，且輔料的定價包含在加工成本中，因此輔料的價格波動會影響公司
的盈利能力。公司擁有豐富的面料、輔料供應商資源，并且和面、輔料供應商保
持長期穩(wěn)定的業(yè)務合作關系，同時，公司面、輔料采購量較大，具有一定的議價
能力，但受棉花、化纖、石油等價格波動影響，面、輔料價格呈現(xiàn)波動走勢，若
短期內(nèi)大幅上漲，可能對公司經(jīng)營業(yè)績造成一定影響。
七、人力資源成本上升的風險
報告期內(nèi)，隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴大，公司的員工人數(shù)呈現(xiàn)擴張趨勢，由
2015 年末的 3,056 人提升至 2018 年 6 月 30 日的 3,096 人。同時，隨著國內(nèi)勞
動力成本呈現(xiàn)不斷上升趨勢，公司員工的月平均工資由 2015 年的 3,603.56 元上
升到 2018 年上半年的 4,617.56 元，使得公司成本費用也相應上升，如果公司主
營業(yè)務在未來不能保持持續(xù)增長，盈利水平不能保證穩(wěn)定提升，則人力資源成本
的持續(xù)上升將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
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八、專業(yè)人才或管理人員不足的風險
公司研發(fā)設計、 信息系統(tǒng)管理等各個業(yè)務環(huán)節(jié)主要崗位都必須由經(jīng)驗豐富的
專業(yè)人才才能勝任。同時，作為國內(nèi)個性化定制的先行者，為保持在行業(yè)內(nèi)的領
先地位，公司各核心崗位人員，尤其是管理人員、研發(fā)設計人員、信息系統(tǒng)維護
人員需對個性化服裝定制的需求有前瞻性認識和深刻理解。 該等復合型專業(yè)人才
是公司持續(xù)擴大銷售規(guī)模，為客戶提供良好的定制體驗，提高企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理
效率、加強供應鏈管理并快速響應市場需求，實現(xiàn)線上、線下銷售渠道發(fā)展和戰(zhàn)
略目標的核心要素。
隨著銷售模式的不斷豐富、產(chǎn)品品類的不斷拓展，若公司無法持續(xù)吸引、集
聚培訓該等專業(yè)人才或者無法通過有效的員工激勵機制和企業(yè)文化建設等措施
留住現(xiàn)有專業(yè)人才， 可能面臨人才儲備不足以滿足未來發(fā)展需求或者專業(yè)人才流
失而不能及時補充，進而對公司的業(yè)務發(fā)展造成不利影響的風險。
九、市場需求季節(jié)性波動的風險
服裝消費每年隨季節(jié)出現(xiàn)周期性波動，定制服裝也會存在季節(jié)性波動的特
征。從公司歷年生產(chǎn)經(jīng)營情況來看，公司主導產(chǎn)品定制西服在秋冬季節(jié)市場需求
旺盛，特別是在第一、四季度，由于國外有感恩節(jié)、圣誕節(jié)、新年等以及國內(nèi)有
國慶節(jié)、春節(jié)等假期因素，市場需求往往會呈現(xiàn)明顯的增長，因此，公司第一、
四季度的收入和利潤一般高于第二、三季度，定制生產(chǎn)線也經(jīng)常會出現(xiàn)超負荷生
產(chǎn)的情況， 這種波動對公司定制生產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率以及公司盈利和現(xiàn)金流在季
節(jié)間的穩(wěn)定性帶來一定影響。