文 梓隆 龔闖

　　今日上市的4只新股中3只遭首日破發(fā)，在如今破發(fā)率明顯提升的大背景下，打新時(shí)如何避免破發(fā)成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　財(cái)聯(lián)社（上海，編輯 梓?。┯?，今日（9月21日），新股市場情緒再度降溫，截止收盤，首日上市的4只新股中，除N恩威（恩威醫(yī)藥(37.940, -5.79, -13.24%)）大漲46.7%成為大肉簽外，其余三只新股均有不同程度破發(fā)，N諾誠（諾誠健華(8.960, -0.37, -3.97%)）、N磁谷（磁谷科技(29.470, 0.19, 0.65%)）、N捷邦（捷邦科技(46.750, -3.15, -6.31%)）分別收跌近15.4%、11%、3.5%。

　　注：今日上市的新股中多只首日破發(fā)（截止9月21日收盤）

　　打中肉簽喜提千元，新股市場整體趨冷

　　據(jù)悉，今日成為大肉簽的恩威醫(yī)藥主營中成藥及化學(xué)藥，其核心產(chǎn)品“潔爾陰洗液”在中國城市零售藥店婦科炎癥中成藥領(lǐng)域的市場份額連續(xù)排名第一。從業(yè)績上看，恩威醫(yī)藥今年上半年?duì)I收同比增長0.47%，歸母凈利潤則同比減少11.91%，其主要系原材料成本增長所致。公司此次上市，發(fā)行價(jià)29.8元/股，發(fā)行市盈率24.72倍，基本等于行業(yè)市盈率（24.75倍）。

　　雖然恩威醫(yī)藥面臨業(yè)績依賴核心產(chǎn)品、毛利率下降且研發(fā)費(fèi)用率偏低等風(fēng)險(xiǎn)，但由于其“拳頭”產(chǎn)品市場占有率一直處于領(lǐng)先地位，加之在零售藥店終端覆蓋廣泛，市場資金今日仍對(duì)其表達(dá)出“認(rèn)可”態(tài)度。恩威醫(yī)藥今日高開震蕩，盤中一度漲至67.8%，隨后漲幅收窄至46.74%，若以中一簽500股計(jì)算，首日盈利近7000元，且盤中最高浮盈達(dá)1萬元。

　　相較于中簽后首日即可“喜提千元”，同樣于今日上市的三只新股的集體破發(fā)則體現(xiàn)了新股市場近期“趨冷”的一面，以中一簽500股計(jì)算，磁谷科技、捷邦科技、諾誠健華三股今日首日虧損分別達(dá)1800、910、850元。據(jù)悉，磁谷科技主營磁懸浮離心式鼓風(fēng)機(jī)，捷邦科技主營碳納米管，諾誠健華主營創(chuàng)新生物醫(yī)藥，其中，磁谷科技和捷邦科技的發(fā)行市盈率均遠(yuǎn)高于行業(yè)市盈率。

　　破發(fā)已成常態(tài)化，打新技巧怎么看

　　隨著A股近期整體表現(xiàn)不佳，新股市場也大幅降溫，與此前偶有破發(fā)不同的是，近日的新股破發(fā)率陡然飆升，除今日單日高達(dá)75%的新股破發(fā)率外，本周一（9月19日）上市的5只新股也有3只首日即破發(fā)，且當(dāng)日跌幅均超10%。分析指出，在市場波動(dòng)加劇背景下，業(yè)績虧損及業(yè)績趨向未能向好等因素可能會(huì)推升新股破發(fā)概率，同時(shí)，發(fā)行價(jià)和發(fā)行市盈率的高低仍是破發(fā)與否的重要考量。

　　截止今日，9月以來共上市（除北交所外）26只新股，其中9只首日破發(fā)。國元證券(6.850, 0.02, 0.29%)近日研報(bào)中指出，科創(chuàng)板新股更易出現(xiàn)破發(fā)，同時(shí)新股破發(fā)占比會(huì)隨著發(fā)行價(jià)格、首發(fā)比行業(yè)市盈率、前20個(gè)交易日發(fā)行新股數(shù)量和前20個(gè)交易日發(fā)行新股的首發(fā)募集資金總額的上升而增大。市場行情也是新股破發(fā)的一大影響因素，在市場行情較好時(shí)，不易出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象，而在市場下行期，破發(fā)潮更易出現(xiàn)。

　　此外，對(duì)于未破發(fā)的新股漲幅大小的影響因素，國元證券認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板新股的平均漲幅要高于科創(chuàng)板，發(fā)行價(jià)格越小的新股，平均漲幅越高。對(duì)于招股說明書中有披露首發(fā)市盈率的新股的平均漲幅要高于未披露的新股，并且首發(fā)市盈率越低，平均漲幅越大；同時(shí)，首發(fā)市盈率低于行業(yè)市盈率的新股漲幅平均來看也更高。此外，當(dāng)新股所屬行業(yè)行情較好時(shí)，新股的平均漲跌幅也要顯著高于行業(yè)表現(xiàn)不好時(shí)發(fā)行的新股。