證監(jiān)會1月6日消息，京北方信息技術(shù)股份有限公司將于1月10日上會。
京北方主營業(yè)務(wù)以信息技術(shù)為核心，主要向以銀行為主的金融機(jī)構(gòu)提供信息技術(shù)服務(wù)和業(yè)務(wù)流程外包服務(wù)。在信息技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域，京北方為客戶提供軟件開發(fā)與測試、 IT 運(yùn)維與支持服務(wù)等;在業(yè)務(wù)流程外包領(lǐng)域，京北方為客戶提供數(shù)據(jù)處理、呼叫業(yè)務(wù)、現(xiàn)金業(yè)務(wù)及綜合業(yè)務(wù)外包服務(wù)等。
2016年-2018年和2019年1-6月，京北方分別實現(xiàn)營業(yè)收入85161.84萬元、100977.79萬元、122599.02萬元、74033.93萬元，凈利潤分別為4627.11萬元、4841.5萬元、7802.92萬元、5242.57萬元，均呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢。
盡管最近幾年京北方的盈利還處于上升階段，但是這些都無法掩蓋京北方背后大量虧損的子公司，這些虧損很可能是在向大股東輸送利益，最后留下一堆負(fù)債！不僅如此京北方歷史上的股權(quán)轉(zhuǎn)讓還存在虛抬估值的行為！

大股東空手套白狼，虛抬估值

    京北方在歷史有多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，其中兩次時間相隔僅有4個月，但是轉(zhuǎn)讓價格卻相差了50%！而且這兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及金額都不小，一次高達(dá)6000萬，一次為950萬。為何短短4個月內(nèi)，轉(zhuǎn)讓價差發(fā)生如此大的變化？這背后的原因，京北方在招股書中并未做任何解釋！
下面一起來看這兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓到底隱藏了什么貓膩。
2013年12月27日，費(fèi)振勇、劉海凝將其持有京北方的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給永道投資，丁志鵬將其持有的京北方有限全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給同道投資。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格以公司2013年11月30日的每元出資額對應(yīng)的凈資產(chǎn)值2.09元為參考依據(jù)。具體轉(zhuǎn)讓情況如下表。 

費(fèi)振勇、劉海凝、丁志鵬是京北方的原始股東，這三人在2009年12月分別出資325萬、117萬、35萬成立京北方。2010年4月京北方有三次增資，其中第一次費(fèi)振勇增資329.0385萬元、劉海凝增資117.596萬元、丁志鵬增資35萬元。第二次，2010年9月費(fèi)振勇增資678.077萬元、劉海凝增資235.192萬元、丁志鵬增資70萬元。第三次，2012年1月費(fèi)振勇增資682.693萬元、劉海凝增資235.192萬元、丁志鵬增資70萬元。這三次的增資都是按照1元每股的價格。但是2013年股權(quán)轉(zhuǎn)讓的股價卻被抬高到2.09元/股。
這很明顯是在故意虛抬估值，而且還是左手倒右手的空手套白狼！
.   首先，這里的受讓方和轉(zhuǎn)讓方都是這三人，典型的左手倒右手！永道投資全稱是拉薩永道投資管理有限責(zé)任公司，實際控制人就是費(fèi)振勇、劉海凝。同道投資全稱拉薩同道投資管理有限責(zé)任公司，實際控制人為丁志鵬。
其次，這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的出資都是以負(fù)債的形式存在，也就是說大股東在空手套白狼！截止到2018年12月31日，永道投資負(fù)債為3579萬元，主要負(fù)債是其因受讓京北方實際控制人費(fèi)振勇、劉海凝夫婦持有的公司股權(quán)，相應(yīng)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項尚未支付完畢形成的。同道投資負(fù)債為294.81萬元，同樣也是因受讓丁志鵬直接持有的公司股權(quán)，相應(yīng)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項尚未支付完畢形成的。
虛抬估值的游戲還沒有結(jié)束，在不到半年之后個月之后，京東方的另一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格有大增了50%。
2014年4月1日，京北方有限召開股東會，決議同意永道投資將其持有京北方有限的321.81萬元出資作價950萬元轉(zhuǎn)讓給天津和道（對應(yīng)的出資比例10.73%）。天津和道主要為員工持股的投資平臺，無其他業(yè)務(wù)。這一次的股權(quán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格以京北方2013年12月31日的凈資產(chǎn)值為參考，確定為2.95元/股。而2013年12月27日的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格只有2.05元/股。

 
金額如此巨大的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，短短一個月凈資產(chǎn)值卻相差了接近50%！京北方對此卻未任何解釋！這種名目張膽的虛增估值，顯然是違規(guī)行為!投資者應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注！
      
京北方聲稱2013 年末凈資產(chǎn)較2013 年11 月末增加的主要原因是，公司在2013 年末至 2014 年初籌劃整體變更股份公司，聘請?zhí)炻殗H對公司 2013 年度進(jìn)行審計。該次財務(wù)調(diào)整和審計對公司歷史累計賬務(wù)進(jìn)行調(diào)整，導(dǎo)致 2013 年末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)較未經(jīng)審計的 2013 年 11 月末凈資產(chǎn)增加較多。

   這可不是一句較多可以打發(fā)，兩者是時間之差一個月，但是價格卻相差接近50%！一個月的凈資產(chǎn)為何能夠得到如此大幅度的提升?
而且這里的問題是2013年最后兩個月和2014年無關(guān)，京北方所說“2014 年凈資產(chǎn)增加是公司正常經(jīng)營積累所得”顯然是在答非所問！
再者，京北方所說的“2013年股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的稅款已繳納”依掩蓋不了左手倒右手的事實！

旗下子公司竟無一盈利，涉嫌利益輸送

截止到招股書披露之日，京北方一共擁有5家全資子公司。但五家子公司竟然無一盈利。
這幾家子公司是自2010年來陸續(xù)成立的。首先，無錫京北方信息技術(shù)有限公司成立于2010年，其凈資產(chǎn)為1872萬，2018年凈利潤為-5.54萬。
其次，大慶京北方信息技術(shù)有限公司成立于2011年9月15日，其注冊資本為1000萬，2108年凈利潤為-5.99萬元。大慶京北方信息技術(shù)有限公司 成立于2014年2月21日，2018年其負(fù)債高達(dá)5700萬，凈利潤為-383萬元！
 
再次，濰坊京北方信息技術(shù)有限公司成立于2016年3月11日，其注冊資本為2000萬元，2018年凈利潤為-9.67萬元。山東京北方金融科技有限公司成立于2017年4月13日，注冊資本為2000萬元。2018年凈利潤為-6.18萬。
為何京北方所有的子公司無一盈利，這些子公司的體量都不小，資產(chǎn)都高達(dá)數(shù)千萬，這些虧損是經(jīng)營不善，還是人為轉(zhuǎn)移？假若經(jīng)營不善，為何還要不斷成立子公司？另外，2014年成立的大慶京北方負(fù)債竟然高達(dá)5700萬，也就是說京北方在大肆舉債擴(kuò)張業(yè)務(wù)！
由此推測，這背后很可能就是大股東通過成立子公司轉(zhuǎn)移了利潤，最終留下了大量的負(fù)債，而這些負(fù)債最終會在上市后被稀釋掉！
此外，京北方的第三大股東也存在大幅虧損。青島海絲持有京北方6.67%的股份，為京北方的第三大股東。截至2018年12月31日，青島海絲總資產(chǎn)109420.42萬元，凈資產(chǎn)-2385.58萬元，2018年度凈利潤-8407.90萬元。這還是未經(jīng)審計的數(shù)據(jù)，想必審計后這一虧損還會加大！大股東的虧損那么對于上市的訴求就會異常強(qiáng)烈！