（一）市場競爭加劇風險
廈門多想互動文化傳播所屬的整合營銷服務行業(yè)市場化程度較高、業(yè)內企業(yè)數(shù)量眾多、整體競
爭格局較為激烈，且目前在國內發(fā)展歷史較短，尚無統(tǒng)一的行業(yè)標準，主要實行
行業(yè)的自律管理，行業(yè)門檻較低。公司面臨的主要競爭對手為本土整合營銷領域
的上市公司和全球知名廣告公司。一方面，本土上市公司不斷利用其規(guī)模優(yōu)勢對廣告代理、公關策劃等傳統(tǒng)整合營銷業(yè)務板塊進行擴張，行業(yè)平均利潤空間逐步
壓縮，同時通過投資和并購等手段逐漸加大對數(shù)字營銷、內容營銷等新興業(yè)務板
塊的布局，未來行業(yè)競爭格局較為激烈。另一方面，一些全球知名廣告公司也憑
借其強大的品牌影響力和雄厚的資本實力加大了對我國在整合營銷領域的產(chǎn)品
輸出。雖然公司積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗，擁有大量長期合作的品牌客戶，并通過
聚焦“時尚+體育”兩大產(chǎn)業(yè)原創(chuàng)出多個具有開發(fā)潛力和商業(yè)價值的自有內容 IP 產(chǎn)品，但面對競爭日益激烈的內外部環(huán)境，仍然存在核心競爭力下降，品牌客戶流失，自有 IP 產(chǎn)品創(chuàng)造和商業(yè)轉化失敗導致的經(jīng)營風險。
（二）核心業(yè)務人員流失的風險
整合營銷服務行業(yè)屬于以人為本的行業(yè)， 要求業(yè)務人員具有優(yōu)秀的創(chuàng)意策劃
設計能力、對上游資源的整合能力、對下游品牌客戶需求的洞察能力、高質高效
的落地執(zhí)行能力，這些是公司競爭力的重要形成要素之一。雖然公司擁有良好的
企業(yè)文化和經(jīng)營機制，隨著整合營銷服務行業(yè)的蓬勃發(fā)展，行業(yè)內的公司對核心
業(yè)務、管理人才的爭奪日趨激烈，公司仍將面臨核心業(yè)務人員流失的風險。
（三）應收賬款比重較高導致壞賬的風險
截止 2016 年末、 2017 年末和 2018 年末，公司應收賬款凈額分別為 3,615.39
萬元、4,062.04 萬元和 10,989.55 萬元，占營業(yè)收入的比重分別為 35.85%、22.73%、
37.82%。公司應收賬款賬齡較短，近三年，賬齡在 1 年以內的應收賬款占應收賬款余額的比重均在 95%以上，且主要客戶回款狀況良好。隨著公司業(yè)務規(guī)模的繼續(xù)增長，應收賬款可能進一步增加。如果公司未來不能及時發(fā)現(xiàn)客戶經(jīng)營狀況惡化等極端情形，出現(xiàn)應收賬款不能按期收回或無法回收、發(fā)生壞賬的情況，將對公司業(yè)績和生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
（四）稅收優(yōu)惠政策變化的風險
報告期內， 發(fā)行人子公司喀什聯(lián)界享受自取得第一筆生產(chǎn)經(jīng)營收入所屬納稅
年度起企業(yè)所得稅五年免征的所得稅優(yōu)惠政策?？κ猜?lián)界設立于 2016 年，已享
受 2016 年度、 2017 年度和 2018 年度企業(yè)所得稅免征優(yōu)惠，享受的稅收優(yōu)惠金額分別為 302.47 萬元、 436.14 萬元和 705.01 萬元，占合并報表歸屬于母公司股東的凈利潤的比例分別為 16.33%、 12.71%和 12.36%。如果上述稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，多想互動可能無法在未來年度繼續(xù)享受稅收優(yōu)惠，進而對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
（五）企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模及業(yè)務規(guī)模擴大可能導致的管理風險
近年來公司業(yè)務發(fā)展迅速，規(guī)模增長較快，公司的組織結構和經(jīng)營管理也得
到不斷的完善和加強。但隨著本次發(fā)行后募集資金的到位和投資項目的實施，公
司資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入、員工數(shù)量將會有較快的增長，公司經(jīng)營決策和風險控制
難度將增加。規(guī)模的擴張將對公司的經(jīng)營管理、內部控制、人力資源建設、資金
管理及運作能力等方面提出更高的要求。 若公司的組織管理體系和管理人員的能力不能滿足公司規(guī)模擴大后對運營管理的要求， 則將對公司的持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。