下游行業(yè)需求變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

商用智能交互顯示設(shè)備主要應(yīng)用于零售、金融、工業(yè)自動(dòng)化、醫(yī)療、餐飲等 下游終端領(lǐng)域。近年來，隨著該等應(yīng)用領(lǐng)域的蓬勃發(fā)展，人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、材 料、顯示等技術(shù)的快速進(jìn)步以及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的逐步完善，下游零售、金融、工 業(yè)自動(dòng)化、醫(yī)療、餐飲等行業(yè)對(duì)于商用智能交互顯示設(shè)備的需求不斷增加，促進(jìn) 了商用智能交互顯示設(shè)備市場規(guī)模的總體增長，為公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展提供了有 利外部環(huán)境。 但若下游行業(yè)整體需求增長放緩或商用客戶的產(chǎn)品需求偏好發(fā)生改變，進(jìn)而 導(dǎo)致公司產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域的設(shè)備需求出現(xiàn)下降，則可能對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生 不利影響。 公司主要客戶 Elo、NCR、Diebold、Mouse、Acrelec、長城信息、瑞迅、新 北洋等均系國內(nèi)外知名品牌商。報(bào)告期內(nèi)，公司前五名客戶的銷售收入總額分別 為 108,419.13 萬元、92,497.40 萬元和 99,973.13 萬元，占公司營業(yè)收入的比例分 別為 88.63%、82.26%和 78.18%，客戶構(gòu)成相對(duì)穩(wěn)定且集中度較高。公司與上述 知名品牌商長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系一定程度上保證了公司銷售的穩(wěn)定性，體現(xiàn)了 公司優(yōu)異的設(shè)計(jì)開發(fā)能力及生產(chǎn)制造優(yōu)勢。 但未來若公司在產(chǎn)品質(zhì)量控制、交貨期等方面無法及時(shí)滿足主要客戶的要 求，或主要客戶的經(jīng)營狀況、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化而導(dǎo)致對(duì)本公司的產(chǎn)品采購 減少，將可能在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)本公司的經(jīng)營狀況產(chǎn)生不利影響。 公司產(chǎn)品的主要原材料包括液晶面板、觸摸屏、金屬件、集成電路、塑膠件、 電腦主板、Touch 控制板、印制電路板等。報(bào)告期內(nèi)，原材料成本占主營業(yè)務(wù)成 本的比例分別為 92.92%、93.15%和 94.34%，占比均較高，原材料價(jià)格的變動(dòng)將對(duì)公司產(chǎn)品成本構(gòu)成重大影響。 產(chǎn)品原材料價(jià)格主要受市場供求關(guān)系和上下游行業(yè)景氣度的影響，若其價(jià)格 在短期內(nèi)大幅上升，而本公司無法及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品的銷售價(jià)格，將對(duì)公司產(chǎn)品的毛 利率產(chǎn)生不利影響，從而影響公司的經(jīng)營業(yè)績。 2016 年末、2017 年末及 2018 年末，公司應(yīng)收賬款的賬面余額分別為 25,399.34 萬元、21,958.11 萬元及 25,888.27 萬元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的 20.76%、 19.53%及 20.24%。公司的應(yīng)收賬款主要為處于正常信用期內(nèi)的未結(jié)算銷售貨款， 公司客戶根據(jù)其與公司的付款約定向公司結(jié)算貨款。 公司主要出口客戶均為全球知名企業(yè)，信用情況良好，資金實(shí)力雄厚，在其 與公司多年合作中，公司款項(xiàng)回收情況良好。但若宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境或公司主要客戶 的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營情況發(fā)生重大不利變化，公司將可能面臨應(yīng)收賬款不能及時(shí)足 額收回的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。 報(bào)告期內(nèi)，公司存貨相關(guān)的情況如下： 單位：萬元 項(xiàng)目 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 存貨賬面余額 22,378.42 19,498.06 14,987.11 跌價(jià)準(zhǔn)備 543.93 459.39 214.42 存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例 38.03% 37.66% 31.36% 報(bào)告期內(nèi)，公司存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例較高，主要原因系公司采取“以銷定 產(chǎn)”的生產(chǎn)策略，根據(jù)客戶訂單需求安排采購和組織生產(chǎn)，因此為及時(shí)滿足客戶 交貨要求，公司需要預(yù)備足夠的原材料用于生產(chǎn)，并維持一定的庫存商品儲(chǔ)備。 公司存貨主要為原材料，其中液晶面板、觸摸屏、集成電路、主板等電子元器件 材料由于升級(jí)換代較快，面臨受市場價(jià)格變動(dòng)引起的存貨貶值風(fēng)險(xiǎn)。公司嚴(yán)格按 照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，每年度對(duì)存貨進(jìn)行減值測試并計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，2016 年末至 2018 年末，公司存貨已分別計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備 214.42 萬元、459.39 萬元和 543.93 萬 元。但未來若原材料市場供求情況發(fā)生變化，或本行業(yè)競爭加劇，將可能導(dǎo)致公 司存貨跌價(jià)或存貨變現(xiàn)困難，從而對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。 報(bào)告期內(nèi)，公司外銷收入比例分別為 98.86%、96.83%和 94.58%，公司出口 產(chǎn)品執(zhí)行國家的出口產(chǎn)品增值稅“免、抵、退”政策。報(bào)告期內(nèi)，公司主要商用 智能交互顯示設(shè)備產(chǎn)品根據(jù)國內(nèi)銷售環(huán)節(jié)增值稅率執(zhí)行 17%的全額出口退稅率 (2018年5月及2019年4月根據(jù)國內(nèi)增值稅率調(diào)整，出口退稅率分別調(diào)整為16% 和 13%)。由于公司產(chǎn)品外銷比例較高，若未來國家單獨(dú)調(diào)低公司主要產(chǎn)品出口 環(huán)節(jié)適用的退稅率，或公司對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整導(dǎo)致主要產(chǎn)品對(duì)應(yīng)享受較低檔的 出口退稅率，公司盈利能力將在一定程度上受到不利影響。 商用智能交互顯示設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和檢測過程涉及多個(gè)學(xué)科知識(shí)的 交叉與創(chuàng)新，要求研發(fā)人員和生產(chǎn)人員具備扎實(shí)的理論基礎(chǔ)和技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，因此存 在較高的技術(shù)門檻。由于公司主要客戶均為知名品牌商，其對(duì)于產(chǎn)品功能、性能、 材料、外觀和使用穩(wěn)定性等方面具有嚴(yán)格要求，公司唯有堅(jiān)持研發(fā)創(chuàng)新，不斷優(yōu) 化產(chǎn)品設(shè)計(jì)和生產(chǎn)工藝，才能持續(xù)為客戶提供契合需求的高品質(zhì)定制化產(chǎn)品。 雖然公司目前的技術(shù)水平和生產(chǎn)工藝能夠滿足客戶需求，但隨著行業(yè)上下游 技術(shù)更新升級(jí)、融合創(chuàng)新的速度加快，若未來公司無法對(duì)技術(shù)變革作出及時(shí)應(yīng)對(duì)， 將可能面臨喪失競爭優(yōu)勢的風(fēng)險(xiǎn)。 公司主要服務(wù)于對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量和可靠性有較高要求的國內(nèi)外知名品牌商，且憑 借業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平與客戶建立了長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系。但如果 公司未來出現(xiàn)生產(chǎn)工藝及產(chǎn)品質(zhì)量控制存在瑕疵，或原材料采購、產(chǎn)品銷售等供 應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的質(zhì)量控制不到位等情形，將可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品在客戶處出現(xiàn)質(zhì)量問 題，進(jìn)而影響客戶對(duì)公司產(chǎn)品的采購量以及雙方合作關(guān)系，并可能對(duì)公司業(yè)績?cè)?成不利影響。 公司產(chǎn)品銷售以外銷為主。報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品主要出口到美洲、歐洲、亞 洲等地區(qū)，外銷收入占比分別達(dá)到 98.86%、96.83%和 94.58%。由于公司外銷業(yè) 務(wù)主要使用美元結(jié)算，公司出于提高經(jīng)營效率的考慮，需要持有較大數(shù)額的美元 資產(chǎn)和美元負(fù)債，因此主要面臨人民幣對(duì)美元匯率的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，人民 幣對(duì)美元匯率變化情況如下： 2016 年度至 2018 年度，公司主要受到人民幣對(duì)美元匯率的波動(dòng)影響，發(fā)生 匯兌損益分別為-421.12 萬元、1,287.13 萬元和-824.37 萬元，占當(dāng)期利潤總額的 比例分別為-2.60%、13.24%和-5.27%。隨著未來公司經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，公司外匯 持有量預(yù)計(jì)將持續(xù)增加，若匯率出現(xiàn)不利波動(dòng)則可能導(dǎo)致公司發(fā)生匯兌損失，對(duì) 公司盈利能力造成一定程度的不利影響。 此外，外銷業(yè)務(wù)還受到進(jìn)口國的貿(mào)易政策、經(jīng)濟(jì)狀況、市場需求等國際貿(mào)易 環(huán)境的影響。近年來，隨著美國在世界范圍內(nèi)挑起貿(mào)易爭端，全球貿(mào)易局勢不確 定性和國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)有所上升。其中，美國為扭轉(zhuǎn)貿(mào)易逆差，于 2018 年 7 月 6 日、8 月 23 日和 9 月 24 日分別對(duì)中國向美國出口的商品加征關(guān)稅 25%、25%和 10%(9 月 24 日實(shí)施的 2,000 億美元商品加征關(guān)稅稅率于 2019 年 5 月 10 日由 10% 升至 25%)，加征關(guān)稅商品價(jià)值合計(jì)達(dá) 2,500 億美元。雖然公司產(chǎn)品暫未被列入 美國歷次加征關(guān)稅清單，但若未來中美貿(mào)易爭端加劇，或國際貿(mào)易環(huán)境出現(xiàn)惡化， 將可能對(duì)公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。 目前，全球經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)放緩，盡管中國和美國兩大經(jīng)濟(jì)體增長趨穩(wěn)，但受 其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)增長緩慢和新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)集體放緩的影響，全球經(jīng)濟(jì)將步入低速 增長“新常態(tài)”，同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)面臨諸多不確定、不穩(wěn)定因素。全球經(jīng)濟(jì)增長 的持續(xù)低迷可能影響商用領(lǐng)域用戶對(duì)商用智能交互顯示設(shè)備的新增需求和對(duì)現(xiàn) 有設(shè)備的升級(jí)需求，從而降低本行業(yè)的發(fā)展速度，并將對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績和盈利 能力產(chǎn)生不利影響。 (一)募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)本次募集資金投資項(xiàng)目的可行性分析是基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢、市場環(huán)境、行業(yè) 發(fā)展趨勢及公司實(shí)際經(jīng)營狀況做出的，公司已經(jīng)對(duì)募集資金投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益 進(jìn)行了審慎測算，認(rèn)為公司募集資金投資項(xiàng)目具有良好的預(yù)期收益，項(xiàng)目的實(shí)施 是可行的。募集資金項(xiàng)目成功實(shí)施后，有助于進(jìn)一步擴(kuò)大公司的銷售規(guī)模、市場 占有率，提高公司研發(fā)設(shè)計(jì)水平，并增強(qiáng)公司核心競爭力。但由于行業(yè)發(fā)展和宏 觀經(jīng)濟(jì)形勢具有不確定性，如果募集資金不能及時(shí)到位、市場環(huán)境發(fā)生重大不利 變化或行業(yè)競爭加劇，將會(huì)對(duì)項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度和預(yù)期收益產(chǎn)生不利影響。 (二)攤薄即期收益的風(fēng)險(xiǎn)本次公開發(fā)行完成后，公司總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)規(guī)模將有所增加，總股本亦相應(yīng) 增加。公司擬將本次發(fā)行募集資金用于智能交互顯示設(shè)備自動(dòng)化生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng) 目、研發(fā)中心及信息化系統(tǒng)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。募集資金使用計(jì) 劃已經(jīng)過公司管理層的詳細(xì)論證，符合公司的發(fā)展規(guī)劃，有利于提高公司的盈利 能力和競爭力。但由于募集資金從投入使用到產(chǎn)生回報(bào)需要一定周期，因此在公 司股本和凈資產(chǎn)均增加的情況下，每股收益和加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)在短 期內(nèi)將出現(xiàn)一定幅度的下降。