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宸展光電（廈門）股份有限公司：主要風(fēng)險(xiǎn)提示
來源：領(lǐng)航財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng) 作者：南希 發(fā)布時(shí)間：2019-06-11 15:41:38
（一）下游行業(yè)需求變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 商用智能交互顯示設(shè)備主要應(yīng)用于零售、金融、工業(yè)自動(dòng)化、醫(yī)療、餐飲 等下游終端領(lǐng)域。近年來，隨著該等應(yīng)用領(lǐng)域的蓬勃發(fā)展，人工智能、物聯(lián) 網(wǎng)、材料、顯示等技術(shù)的快速進(jìn)步以及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的逐步完善，下游零售、 金融、工業(yè)自動(dòng)化、醫(yī)療、餐飲等行業(yè)對(duì)于商用智能交互顯示設(shè)備的需求不斷 增加，促進(jìn)了商用智能交互顯示設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模的總體增長(zhǎng)，為公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)健 發(fā)展提供了有利外部環(huán)境。 但若下游行業(yè)整體需求增長(zhǎng)放緩或商用客戶的產(chǎn)品需求偏好發(fā)生改變，進(jìn) 而導(dǎo)致公司產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域的設(shè)備需求出現(xiàn)下降，則可能對(duì)公司的盈利能力 產(chǎn)生不利影響。
（二）客戶高度集中的風(fēng)險(xiǎn) 公司主要客戶 Elo、NCR、Diebold、Mouse、Acrelec、長(zhǎng)城信息、瑞迅、 新北洋等均系國(guó)內(nèi)外知名品牌商。報(bào)告期內(nèi)，公司前五名客戶的銷售收入總額 分別為 108,419.13 萬(wàn)元、92,497.40 萬(wàn)元和 99,973.13 萬(wàn)元，占公司營(yíng)業(yè)收入的比 例分別為 88.63%、82.26%和 78.18%，客戶構(gòu)成相對(duì)穩(wěn)定且集中度較高。公司與 上述知名品牌商長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系一定程度上保證了公司銷售的穩(wěn)定性， 體現(xiàn)了公司優(yōu)異的設(shè)計(jì)開發(fā)能力及生產(chǎn)制造優(yōu)勢(shì)。 但未來若公司在產(chǎn)品質(zhì)量控制、交貨期等方面無(wú)法及時(shí)滿足主要客戶的要 求，或主要客戶的經(jīng)營(yíng)狀況、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化而導(dǎo)致對(duì)本公司的產(chǎn)品采購(gòu)減少，將可能在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)本公司的經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生不利影響。
（三）技術(shù)變革風(fēng)險(xiǎn) 商用智能交互顯示設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和檢測(cè)過程涉及多個(gè)學(xué)科知識(shí)的 交叉與創(chuàng)新，要求研發(fā)人員和生產(chǎn)人員具備扎實(shí)的理論基礎(chǔ)和技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，因此存 在較高的技術(shù)門檻。由于公司主要客戶均為知名品牌商，其對(duì)于產(chǎn)品功能、性能、 材料、外觀和使用穩(wěn)定性等方面具有嚴(yán)格要求，公司唯有堅(jiān)持研發(fā)創(chuàng)新，不斷優(yōu) 化產(chǎn)品設(shè)計(jì)和生產(chǎn)工藝，才能持續(xù)為客戶提供契合需求的高品質(zhì)定制化產(chǎn)品。 雖然公司目前的技術(shù)水平和生產(chǎn)工藝能夠滿足客戶需求，但隨著行業(yè)上下 游技術(shù)更新升級(jí)、融合創(chuàng)新的速度加快，若未來公司無(wú)法對(duì)技術(shù)變革作出及時(shí) 應(yīng)對(duì)，將可能面臨喪失競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)。
（四）外銷業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 公司產(chǎn)品銷售以外銷為主。報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品主要出口到美洲、歐洲、 亞洲等地區(qū)，外銷收入占比分別達(dá)到 98.86%、96.83%和 94.58%。由于公司外銷 業(yè)務(wù)主要使用美元結(jié)算，公司出于提高經(jīng)營(yíng)效率的考慮，需要持有較大數(shù)額的 美元資產(chǎn)和美元負(fù)債，因此主要面臨人民幣對(duì)美元匯率的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
報(bào)告期 內(nèi)，人民幣對(duì)美元匯率變化情況如下：
（二）客戶高度集中的風(fēng)險(xiǎn) 公司主要客戶 Elo、NCR、Diebold、Mouse、Acrelec、長(zhǎng)城信息、瑞迅、 新北洋等均系國(guó)內(nèi)外知名品牌商。報(bào)告期內(nèi)，公司前五名客戶的銷售收入總額 分別為 108,419.13 萬(wàn)元、92,497.40 萬(wàn)元和 99,973.13 萬(wàn)元，占公司營(yíng)業(yè)收入的比 例分別為 88.63%、82.26%和 78.18%，客戶構(gòu)成相對(duì)穩(wěn)定且集中度較高。公司與 上述知名品牌商長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系一定程度上保證了公司銷售的穩(wěn)定性， 體現(xiàn)了公司優(yōu)異的設(shè)計(jì)開發(fā)能力及生產(chǎn)制造優(yōu)勢(shì)。 但未來若公司在產(chǎn)品質(zhì)量控制、交貨期等方面無(wú)法及時(shí)滿足主要客戶的要 求，或主要客戶的經(jīng)營(yíng)狀況、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化而導(dǎo)致對(duì)本公司的產(chǎn)品采購(gòu)減少，將可能在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)本公司的經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生不利影響。
（三）技術(shù)變革風(fēng)險(xiǎn) 商用智能交互顯示設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和檢測(cè)過程涉及多個(gè)學(xué)科知識(shí)的 交叉與創(chuàng)新，要求研發(fā)人員和生產(chǎn)人員具備扎實(shí)的理論基礎(chǔ)和技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，因此存 在較高的技術(shù)門檻。由于公司主要客戶均為知名品牌商，其對(duì)于產(chǎn)品功能、性能、 材料、外觀和使用穩(wěn)定性等方面具有嚴(yán)格要求，公司唯有堅(jiān)持研發(fā)創(chuàng)新，不斷優(yōu) 化產(chǎn)品設(shè)計(jì)和生產(chǎn)工藝，才能持續(xù)為客戶提供契合需求的高品質(zhì)定制化產(chǎn)品。 雖然公司目前的技術(shù)水平和生產(chǎn)工藝能夠滿足客戶需求，但隨著行業(yè)上下 游技術(shù)更新升級(jí)、融合創(chuàng)新的速度加快，若未來公司無(wú)法對(duì)技術(shù)變革作出及時(shí) 應(yīng)對(duì)，將可能面臨喪失競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)。
（四）外銷業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 公司產(chǎn)品銷售以外銷為主。報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品主要出口到美洲、歐洲、 亞洲等地區(qū)，外銷收入占比分別達(dá)到 98.86%、96.83%和 94.58%。由于公司外銷 業(yè)務(wù)主要使用美元結(jié)算，公司出于提高經(jīng)營(yíng)效率的考慮，需要持有較大數(shù)額的 美元資產(chǎn)和美元負(fù)債，因此主要面臨人民幣對(duì)美元匯率的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
報(bào)告期 內(nèi)，人民幣對(duì)美元匯率變化情況如下：
2016 年度至 2018 年度，公司主要受到人民幣對(duì)美元匯率的波動(dòng)影響，發(fā)生 匯兌損益分別為-421.12 萬(wàn)元、1,287.13 萬(wàn)元和-824.37 萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的 比例分別為-2.60%、13.24%和-5.27%。隨著未來公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，公司外匯持有量預(yù)計(jì)將持續(xù)增加，若匯率出現(xiàn)不利波動(dòng)則可能導(dǎo)致公司發(fā)生匯兌損失，對(duì) 公司盈利能力造成一定程度的不利影響。 此外，外銷業(yè)務(wù)還受到進(jìn)口國(guó)的貿(mào)易政策、經(jīng)濟(jì)狀況、市場(chǎng)需求等國(guó)際貿(mào) 易環(huán)境的影響。近年來，隨著美國(guó)在世界范圍內(nèi)挑起貿(mào)易爭(zhēng)端，全球貿(mào)易局勢(shì) 不確定性和國(guó)際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)有所上升。其中，美國(guó)為扭轉(zhuǎn)貿(mào)易逆差，于 2018 年 7 月6日、8月23日和9月24日分別對(duì)中國(guó)向美國(guó)出口的商品加征關(guān)稅25%、25% 和 10%（9 月 24 日實(shí)施的 2,000 億美元商品加征關(guān)稅稅率于 2019 年 5 月 10 日由 10%升至 25%），加征關(guān)稅商品價(jià)值合計(jì)達(dá) 2,500 億美元。雖然公司產(chǎn)品暫未被 列入美國(guó)歷次加征關(guān)稅清單，但若未來中美貿(mào)易爭(zhēng)端加劇，或國(guó)際貿(mào)易環(huán)境出 現(xiàn)惡化，將可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。
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