洛陽眾智軟件科技股份有限公司，2005年09月30日成立，經(jīng)營范圍包括國內(nèi)版圖書報刊、電子出版物零售。（憑有效許可證經(jīng)營）地理信息系統(tǒng)工程、工程測量等。近日領(lǐng)航財經(jīng)資訊網(wǎng)（www.pocketmovies.cn)整理發(fā)現(xiàn)洛陽眾智軟件主要風(fēng)險如下：
政府機構(gòu)改革給公司業(yè)務(wù)開展帶來的風(fēng)險
2018年3月，國務(wù)院機構(gòu)改革方案公布，將國土資源部的職責(zé)、住房和城鄉(xiāng)
建設(shè)部的城鄉(xiāng)規(guī)劃管理職責(zé)、 國家發(fā)展和改革委員會的組織編制主體功能區(qū)規(guī)劃
職責(zé)等進行整合，組建新的自然資源部。公安消防部隊轉(zhuǎn)制，與安全生產(chǎn)等應(yīng)急
救援隊伍一并由新組建的應(yīng)急管理部管理。按照機構(gòu)改革時間表，省級黨政機構(gòu)
改革要在2018年年底前基本調(diào)整到位， 所有地方機構(gòu)改革任務(wù)在2019年3月底前
基本完成。
公司業(yè)務(wù)所涉及的國土空間規(guī)劃和消防應(yīng)急領(lǐng)域，均在機構(gòu)改革影響范圍
內(nèi)。從長期來看，自然資源部的成立，結(jié)束了規(guī)劃、國土等GIS相關(guān)業(yè)務(wù)分散在
多個部委的格局，為公司帶來重要發(fā)展機遇。但從短期來看，政府機構(gòu)的職能調(diào)
整及相應(yīng)的人事變動，可能會暫緩相關(guān)部門的信息化項目，對公司新業(yè)務(wù)的獲取
帶來不利影響，也會影響已簽約項目的推進進度，對公司業(yè)績構(gòu)成階段性影響。
二、政策導(dǎo)向變化的風(fēng)險
我國國土空間規(guī)劃信息化領(lǐng)域以政府投資為主導(dǎo)， 近年來各級政府在國土空
間規(guī)劃信息化領(lǐng)域投入持續(xù)增長，但不同階段信息化建設(shè)的側(cè)重點不同，相應(yīng)會
出臺階段性措施進行引導(dǎo)。例如， 2015年9月，國務(wù)院發(fā)布的《生態(tài)文明體制改
革總體方案》，要求推進市縣“多規(guī)合一”，使得“多規(guī)合一”信息系統(tǒng)市場需
求在2016至2017年快速上升。
雖然公司在國土空間規(guī)劃信息化領(lǐng)域擁有較為齊全的產(chǎn)品線， 能夠滿足國土
空間規(guī)劃客戶不同方面和不同階段信息化的需求； 同時政府在國土空間規(guī)劃信息
化建設(shè)中不斷提出新的更高的目標，促使客戶對原有信息系統(tǒng)的升級改造，為公
投資者在評價發(fā)行人本次發(fā)行的股票時，除本招股說明書提供的其他各
項資料外，應(yīng)特別考慮下述各項風(fēng)險因素。下述風(fēng)險因素是根據(jù)重要性原則
和可能影響投資者決策的程度大小排序，但并不表示風(fēng)險因素依次發(fā)生。本
公司作為成長型的創(chuàng)新企業(yè)，存在的主要風(fēng)險如下：
司帶來新的市場機會。但是政府政策導(dǎo)向的變化會影響到公司業(yè)務(wù)規(guī)模、業(yè)務(wù)結(jié)
構(gòu)以及利潤水平，如公司對政策導(dǎo)向變化應(yīng)對不當(dāng)，可能對公司盈利能力產(chǎn)生不
利影響。
三、應(yīng)收賬款規(guī)模較大給公司帶來的風(fēng)險
（一）導(dǎo)致營運資金不足的風(fēng)險
公司主要客戶為政府的相關(guān)職能部門，主要獲取業(yè)務(wù)的方式是參與招投標。
這類政府項目驗收及付款周期長，導(dǎo)致公司產(chǎn)生數(shù)額較大的應(yīng)收賬款。報告期各
期末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為4,259.06萬元、 7,744.82萬元和8,933.76萬
元，呈現(xiàn)逐年上升趨勢；應(yīng)收賬款賬面價值占流動資產(chǎn)的比例分別為61.07%、
65.47%和52.09%；報告期內(nèi)各年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.24、 1.72和1.81。
隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的進一步擴大，公司應(yīng)收賬款的余額預(yù)計將繼續(xù)增加。如出現(xiàn)
應(yīng)收賬款大量不能回收及逾期，將對公司正常資金周轉(zhuǎn)造成不利影響，從而影響
公司正常生產(chǎn)經(jīng)營。
（二）壞賬計提影響當(dāng)期利潤的風(fēng)險
截止2018年末，公司應(yīng)收賬款余額為10,139.61萬元。其中1年以內(nèi)、 1-2年
和2-3年應(yīng)收賬款分別為5,599.11萬元、 2,729.87萬元和1,307.18萬元。公司對
應(yīng)收賬款壞賬計提比例隨賬齡的增加而提高，特別是對賬齡3年以上的應(yīng)收賬款
計提100%壞賬準備。盡管公司應(yīng)收賬款的回收對象主要是地方政府的職能部門，
應(yīng)收賬款的收回有較為可靠的保障，但是如出現(xiàn)行業(yè)政策變化、政府人事變動、
政府財政緊張等原因， 使得公司應(yīng)收賬款賬齡延長， 壞賬準備計提金額快速提高，
將對公司利潤水平構(gòu)成不利影響。
四、稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險
根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》（財稅〔2011〕
100號），自2011年1月1日起，增值稅一般納稅人銷售其自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)
品，按17%稅率征收增值稅后，對其增值稅實際稅負超過3%的部分實行即征即
退政策。眾智軟件和合肥眾智均適用前述政策。
根據(jù)《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點的通知》（財
稅〔2016〕 36號）附件3，納稅人提供技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)開發(fā)和與之相關(guān)的技術(shù)咨
詢、技術(shù)服務(wù)項目免征增值稅。公司從事的技術(shù)開發(fā)業(yè)務(wù)免征增值稅。
根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》、《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實
施條例》、《高新技術(shù)企業(yè)認定管理辦法》等相關(guān)規(guī)定， 2016年至2018年，公
司享受15%的企業(yè)所得稅稅率。
報告期內(nèi)，公司享受的稅收優(yōu)惠對公司經(jīng)營成果的影響如下所示：
單位：萬元

年度	2018	2017	2016
技術(shù)開發(fā)稅收優(yōu)惠	538.29	382.59	272.88
軟件銷售稅收優(yōu)惠	55.96	57.86	39.56
高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠	360.69	238.76	177.14
稅收優(yōu)惠合計	954.94	679.21	489.58
凈利潤	4,721.29	3,245.93	1,813.52
占當(dāng)期凈利潤比例	20.23%	20.92%	27.00%

雖然報告期內(nèi)公司享受的稅收優(yōu)惠符合國家政策的規(guī)定， 但如果國家相關(guān)稅
收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，或者因公司自身原因無法繼續(xù)享受稅收優(yōu)惠，將會對公司
的盈利情況產(chǎn)生不利的影響。
五、不能保持技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新的風(fēng)險
由于GIS基礎(chǔ)平臺及相關(guān)技術(shù)更新快，用戶對地理信息應(yīng)用系統(tǒng)及相關(guān)產(chǎn)品
的功能要求也不斷提高。因此，公司需要不斷進行新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)品
或服務(wù)的升級，以應(yīng)對市場需求的提高。如果公司不能準確把握技術(shù)、產(chǎn)品及市
場的發(fā)展趨勢，未來技術(shù)創(chuàng)新不能符合市場需求，或者研發(fā)方向不能反映行業(yè)未
來發(fā)展趨勢，都將可能使公司喪失技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，從而導(dǎo)致市場地位下降。
六、發(fā)行人業(yè)績存在季節(jié)性波動的風(fēng)險
公司目前最主要的客戶是各級政府職能部門， 政府部門通常在下半年制定次
年年度預(yù)算和采購計劃，立項一般集中在次年上半年，采購招標一般則安排在次
年年中或下半年，一般在第四季度完成項目的試運行或驗收工作，因此公司的營
業(yè)收入主要體現(xiàn)在第四季度。
公司收入主要體現(xiàn)在第四季度，而期間費用在年度內(nèi)較為均衡地發(fā)生,造成
公司第四季度實現(xiàn)利潤占全年利潤比重較高，業(yè)績存在季節(jié)性波動。投資者不宜
以季度或半年度的數(shù)據(jù)推算公司全年的經(jīng)營情況。
七、新市場開拓的風(fēng)險
公司依靠自主知識產(chǎn)權(quán)的三維GIS基礎(chǔ)平臺的可拓展性，開發(fā)適應(yīng)消防應(yīng)
急、 校園管理、 城市管理等不同行業(yè)特點的地理信息應(yīng)用系統(tǒng)。 在這些拓展領(lǐng)域，
公司需要先期投入研發(fā)和市場拓展費用，若無法開發(fā)出具有競爭力的產(chǎn)品，或者
產(chǎn)品無法得到市場的認可，都將會給公司經(jīng)營帶來不利影響。
八、市場競爭加劇的風(fēng)險
公司所處的GIS軟件行業(yè)發(fā)展前景較好，公司在報告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入快速
增長，毛利率較高。 GIS軟件行業(yè)良好的發(fā)展前景，預(yù)計會吸引其他軟件企業(yè)進
入GIS軟件行業(yè)， 日趨激烈的競爭環(huán)境對公司的業(yè)績增長， 以及高利潤率的保持，
都將造成一定壓力。
九、技術(shù)泄密或知識產(chǎn)權(quán)受到侵害的風(fēng)險
公司高度重視核心技術(shù)的保護，通過建立核心技術(shù)保密機制，與知悉核心技
術(shù)的相關(guān)人員簽訂保密協(xié)議等內(nèi)控措施， 并及時將研發(fā)成果申請軟件著作權(quán)的法
律措施來確保公司核心技術(shù)不受侵害。雖然公司對技術(shù)保護采取了一定措施，但
未來仍存在由于非法競爭或人員流失等不利因素導(dǎo)致公司技術(shù)泄密或知識產(chǎn)權(quán)
受到侵害的風(fēng)險。
十、業(yè)務(wù)規(guī)模擴大給公司帶來的管理風(fēng)險
隨著公司的快速發(fā)展，公司的經(jīng)營規(guī)模不斷擴大，業(yè)務(wù)范圍不斷擴展，實施
的項目逐漸增多，尤其是募集資金投資項目建成后，公司預(yù)計的經(jīng)營規(guī)模將大幅
增加，對公司管理層經(jīng)營管理和項目管理能力的要求也越來越高。如果公司管理
層的管理能力不能持續(xù)提升， 未來公司經(jīng)營中可能存在因內(nèi)部管理不適應(yīng)發(fā)展需
要，而影響公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展的風(fēng)險。
十一、募集資金投資項目風(fēng)險
公司本次發(fā)行募集資金擬投資于技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目和市場運營服務(wù)中
心建設(shè)項目以及補充流動資金。上述項目的實施進度和盈利情況將對公司未來的
經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重要影響。雖然公司對上述項目的必要性及可行性方面經(jīng)過了嚴密
的論證和探討，也在技術(shù)研發(fā)、人才儲備、市場拓展方面進行了詳細的規(guī)劃，但
仍存在政策環(huán)境、 技術(shù)或市場等發(fā)生不利變化或其他不可抗力的客觀因素導(dǎo)致研
發(fā)效果未達預(yù)期， 市場運營服務(wù)中心項目無法按照預(yù)計的進度進行或者未能達到
預(yù)期收益水平的風(fēng)險。
此外，募集資金投資項目建設(shè)和運營初期，業(yè)績短期之內(nèi)不能充分體現(xiàn)，但
每年新增固定資產(chǎn)折舊及無形資產(chǎn)攤銷約2,000萬元，新增的固定資產(chǎn)折舊及無
形資產(chǎn)攤銷將會給公司經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。
十二、本次發(fā)行后即期回報被攤薄的風(fēng)險
公司2016年、 2017年和2018年按歸屬于公司普通股股東的凈利潤計算的加
權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（按扣除非經(jīng)常性損益后孰低計算）分別為33.55%、 39.78%
和38.61%。本次公開發(fā)行股票募集資金到位后，公司股份數(shù)將大幅增加，但是
募投項目需要一定的建設(shè)期， 募集資金新建項目難以在短期內(nèi)對公司盈利產(chǎn)生顯
著貢獻，公司存在發(fā)行當(dāng)年即期回報被攤薄的風(fēng)險。