作者 | 趙書涵

7月7日，深交所對(duì)申報(bào)創(chuàng)業(yè)板IPO的香河昆侖新能源材料股份有限公司（下稱“昆侖新材”）發(fā)起第一輪問詢。

昆侖新材是一家從事鋰離子電池電解液生產(chǎn)的企業(yè)，截至招股書簽署日（6月9日），公司已投產(chǎn)產(chǎn)能為6萬(wàn)噸。根據(jù)伊維經(jīng)濟(jì)研究院數(shù)據(jù)，昆侖新材2022年的電解液出貨量為3.57萬(wàn)噸，在國(guó)內(nèi)排名上升至第五，市場(chǎng)份額約為4.30%。與頭部企業(yè)天賜材料(26.310, -0.78, -2.88%)、新宙邦(41.550, -0.52, -1.24%)、瑞泰新材(17.870, -0.23, -1.27%)相比，其產(chǎn)能和出貨量尚有一定差距。

供應(yīng)商出現(xiàn)變故

昆侖新材生產(chǎn)鋰離子電池電解液采購(gòu)的最主要原料之一為六氟磷酸鋰。2020年至2022年，昆侖新材采購(gòu)六氟磷酸鋰的數(shù)量分別為760.90噸、2,033.63噸、3,973.99噸，采購(gòu)量隨著公司業(yè)務(wù)的擴(kuò)展而逐年攀升。

江蘇九九久科技有限公司（下稱“九九久”）是昆侖新材的六氟磷酸鋰供應(yīng)商。2020年和2021年九九久均進(jìn)入昆侖新材前五大供應(yīng)商名單，雙方交易金額分別為2,831.15萬(wàn)元、14,736.96萬(wàn)元。

九九久是延安必康制藥股份有限公司（下稱“延安必康”）的控股子公司。2021年9月，延安必康發(fā)布公告，公告中提及控股子公司九九久于2021年9月15日與昆侖新材的控股子公司湖州昆侖億恩科電池材料有限公司（下稱“湖州昆侖”）簽署《長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方協(xié)商確定了六氟磷酸鋰產(chǎn)品的供應(yīng)量及采購(gòu)量。九九久承諾：在產(chǎn)品符合產(chǎn)品技術(shù)參數(shù)要求及價(jià)格存在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的前提下，2022年供貨不低于720噸；2023年供貨不低于3,600噸；2024年供貨不低于6,000噸；2025年供貨不低于6,000噸。湖州昆侖承諾：在產(chǎn)品符合產(chǎn)品技術(shù)參數(shù)要求及價(jià)格存在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的前提下，按照九九久可供應(yīng)數(shù)量，足量采購(gòu)九九久產(chǎn)品。實(shí)際供貨量和實(shí)際采購(gòu)量以每月經(jīng)雙方蓋章確認(rèn)的訂單為準(zhǔn)。

上述協(xié)議僅是雙方意向性的合作約定，存在不確定性。

2022年，昆侖新材前五大供應(yīng)商的名單上并沒有出現(xiàn)九九久的身影。其中第五名供應(yīng)商撫順東科精細(xì)化工有限公司的采購(gòu)金額為10,355.85萬(wàn)元，這意味著昆侖新材對(duì)九九久的采購(gòu)額低于這一數(shù)據(jù)，雙方的交易金額出現(xiàn)下滑。

2022年，昆侖新材采購(gòu)六氟磷酸鋰的平均單價(jià)為24.99萬(wàn)元/噸。若按上述協(xié)議約定的供應(yīng)數(shù)量720噸計(jì)算，那么昆侖新材向九九久采購(gòu)六氟磷酸鋰的金額約為17,992.80萬(wàn)元。不知為何，簽署了合作協(xié)議后，雙方的交易金額反而下滑。

目前，九九久的大股東延安必康經(jīng)營(yíng)上正經(jīng)歷重大變動(dòng)，不知是否像多米諾骨牌一樣引起連鎖反應(yīng)。

7月12日，延安必康從深交所摘牌。3個(gè)月前，延安必康及實(shí)控人因涉嫌信披違規(guī)問題收到證監(jiān)會(huì)的立案告知書。延安必康的控股股東新沂必康新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)綜合體投資有限公司從去年進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，公司的經(jīng)營(yíng)充滿未知數(shù)。

九九久作為延安必康旗下的子公司，經(jīng)營(yíng)上是否會(huì)受累？盡管昆侖新材表示雙方的合作預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)開展，但是合作前景似乎令人擔(dān)憂。

信息披露難過(guò)關(guān)

目前，正在上交所主板沖刺IPO的衢州南高峰化工股份有限公司（下稱“南高峰”）也是昆侖新材六氟磷酸鋰的供應(yīng)商。六氟磷酸鋰，分子式為L(zhǎng)iPF6 ，由于具有良好的離子遷移數(shù)和解離常數(shù)、較高的電導(dǎo)率和電化學(xué)穩(wěn)定性，以及較好的抗氧化性能和鋁箔鈍化能力，且能與各種正負(fù)極材料匹配，是目前商業(yè)化應(yīng)用最廣泛的鋰電池電解質(zhì)。南高峰的子公司采用動(dòng)態(tài)結(jié)晶工藝路線來(lái)生產(chǎn)固態(tài)六氟磷酸鋰。

2019年至2022年1-6月，南高峰向昆侖新材銷售六氟磷酸鋰的數(shù)量分別為1.25噸、0.86噸、59.33噸、55.20噸。南高峰在招股書中披露，六氟磷酸鋰產(chǎn)品在客戶昆侖新材中的供貨比例為20%（南高峰的供貨比例系客戶估計(jì)的公司占其同類別產(chǎn)品的供貨比例）。2020年和2021年，昆侖新材采購(gòu)六氟磷酸鋰的數(shù)量為760.90噸、2,033.63噸，南高峰對(duì)昆侖新材銷售六氟磷酸鋰的數(shù)量占昆侖新材同期采購(gòu)量的0.11%、2.92%，不知為何與南高峰招股書披露的供貨比例差異巨大？

另，福建省龍德新能源有限公司（下稱“龍德新能源”）亦是昆侖新材六氟磷酸鋰的供應(yīng)商，2021年和2022年雙方的交易金額分別為7,552.78萬(wàn)元、26,577.34萬(wàn)元（合并口徑）。

龍德新能源是IPO企業(yè)福建德爾科技股份有限公司（下稱“福建德爾”）的全資子公司。根據(jù)福建德爾的招股書，同期福建德爾銷售給昆侖新材控股子公司湖州昆侖的金額分別為6,950.97萬(wàn)元、26,577.34萬(wàn)元（合并口徑）。雙方披露的2022年度的交易金額完全一致，但是2021年則相差601.81萬(wàn)元。

除了與供應(yīng)商披露的信息不一致外，昆侖新材與客戶之間的信息披露也存在差異。

根據(jù)招股書，江蘇海四達(dá)電源有限公司（下稱“海四達(dá)電源”）是昆侖新材的2021年的第三大客戶，銷售金額為2,906.25萬(wàn)元。

上市公司普利特(13.670, -0.24, -1.73%)2022年3月10日發(fā)布公告，擬收購(gòu)海四達(dá)電源約80%股權(quán)。其后6月30日發(fā)布的《重大資產(chǎn)購(gòu)買報(bào)告書（草案）（修訂稿）》中提及，湖州昆侖是海四達(dá)電源2021年度新增的電解液供應(yīng)商。由于2021年電解液價(jià)格漲幅較大，為控制成本，海四達(dá)電源年末向湖州昆侖支付了鎖價(jià)履約保證金，且與其采用預(yù)付方式交易。2021年末，海四達(dá)電源對(duì)湖州昆侖的預(yù)付款項(xiàng)達(dá)1,479.16萬(wàn)元。

根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)——收入》（財(cái)會(huì)[2017]22號(hào)）第六章第四十一條，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)本企業(yè)履行履約義務(wù)與客戶付款之間的關(guān)系在資產(chǎn)負(fù)債表中列示合同資產(chǎn)或合同負(fù)債。合同負(fù)債科目核算企業(yè)已收或應(yīng)收客戶對(duì)價(jià)而應(yīng)向客戶轉(zhuǎn)讓商品的義務(wù)。按照新收入準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，企業(yè)因轉(zhuǎn)讓商品收到的預(yù)收款適用新收入準(zhǔn)則進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)，使用“合同負(fù)債”科目，不再使用“預(yù)收賬款”科目及“遞延收益”科目。

根據(jù)昆侖新材2020年至2022年的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告，昆侖新材的各期末合同負(fù)債余額分別為101.37萬(wàn)元、345.01萬(wàn)元、719.68萬(wàn)元，主要為預(yù)收客戶貨款。奇怪的是，海四達(dá)電源2021年末預(yù)付給昆侖新材控股子公司湖州昆侖的款項(xiàng)達(dá)1,479.16萬(wàn)元，但是同期昆侖新材的合同負(fù)債金額僅345.01萬(wàn)元。

此次IPO，昆侖新材的子公司宜賓昆侖新能源有限公司（下稱“宜賓昆侖”）是募投項(xiàng)目“年產(chǎn)24萬(wàn)噸鋰離子電池電解液項(xiàng)目”的實(shí)施主體，項(xiàng)目建設(shè)地址在四川省宜賓市江安縣陽(yáng)春化工園區(qū)。招股書披露，募投項(xiàng)目的投資總額為169,301.19萬(wàn)元，擬使用募集資金100,000.00萬(wàn)元。截至招股書簽署日，募投項(xiàng)目一期12萬(wàn)噸產(chǎn)能已進(jìn)入試生產(chǎn)階段。但是今年7月，多家媒體在報(bào)道一期項(xiàng)目投產(chǎn)情況時(shí)，提及該項(xiàng)目總投資額為50億元，與招股書披露的投資總額相差巨大。

奇怪的是，昆侖新材還有一家子公司也曾打算建設(shè)項(xiàng)目，但卻在今年完成注銷程序。

據(jù)招股書，徐州昆侖新材料科技有限公司（下稱“徐州昆侖”）是昆侖新材2021年11月設(shè)立的子公司，注冊(cè)資本10,000萬(wàn)元，注冊(cè)地址位于徐州市邳州經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)。

去年3月20日，微信公眾號(hào)“邳州發(fā)布”發(fā)布一篇《云招商、云簽約！邳州防疫、招商兩不誤》的文章，文中提及經(jīng)開區(qū)工作人員與徐州昆侖動(dòng)力鋰電池材料項(xiàng)目的相關(guān)負(fù)責(zé)人、設(shè)計(jì)負(fù)責(zé)人、建設(shè)方共同商討項(xiàng)目落戶、建設(shè)等相關(guān)事宜。

根據(jù)公開信息，徐州昆侖的動(dòng)力鋰電池材料項(xiàng)目在去年1月8日取得邳州市行政審批局的備案批復(fù)。然而，今年5月18日，徐州昆侖卻走向注銷的結(jié)局，建設(shè)項(xiàng)目也無(wú)疾而終。

昆侖新材旗下雖子公司眾多，但是主要業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)者卻只有湖州昆侖一家。截至招股書簽署日，昆侖新材共有8家控股子公司，除湖州昆侖外，其中7家尚未開展實(shí)際經(jīng)營(yíng)。子公司香河昆侖新能源科技有限公司成立于2017年8月8日，注冊(cè)資本500萬(wàn)元，但是實(shí)收資本僅2萬(wàn)元，不知為何成立時(shí)間長(zhǎng)達(dá)6年卻未開展經(jīng)營(yíng)。另外6家未開展經(jīng)營(yíng)的子公司成立時(shí)間短則幾個(gè)月，長(zhǎng)則3年多。