3月7日，格靈深瞳正式啟動申購，發(fā)行價為39.49元/股，網上申購代碼為787207．按本次發(fā)行價和新股發(fā)行數量，預計募集資金10億元，扣除發(fā)行費用后，預計募集資金凈額約16.7億元，較原計劃超募6.7億。

　　與AI四小龍一樣，格靈深瞳主攻計算機視覺領域，在經歷了零售、交通、金融等應用場景多次試錯后，才在安防場景相關的城市管理領域中走通了商業(yè)模式，但也與其他AI企業(yè)同樣面臨著盈利困境。

　　格靈深瞳董事長兼總經理趙勇在網上路演時對《科創(chuàng)板日報》記者表示：當下AI行業(yè)面臨的主要問題是落地場景較為單一，集中在城市管理領域，相對競爭較為激烈，公司一直探索AI下游多場景的應用。目前城市管理領域的收入占比逐年降低。未來將主要在上述新應用場景中持續(xù)進行研發(fā)和創(chuàng)新。

　　除了AI四小龍外，格靈深瞳的業(yè)內可比公司還包括當虹科技(48.750, -0.94, -1.89%)、虹軟科技(32.580, -0.47, -1.42%)等科創(chuàng)板上市公司，在營收規(guī)模上存在一定差距。

　　如何從AI安防紅海中突圍？

　　從2012年深度學習的崛起，點燃了AI浪潮的星星之火，到2016年AlphaGo的成功，刮起了AI行業(yè)的東風。那幾年間，諸多AI創(chuàng)業(yè)公司紛紛成立，頭頂著高科技的光環(huán)，吸引了大量資本涌入。格靈深瞳亦是其中一員。

　　格靈深瞳的創(chuàng)始人之一趙勇，曾是谷歌總部研究院資深研究員，為谷歌眼鏡（Google Glass）最早期的核心研發(fā)成員。因此，在剛剛創(chuàng)立不久的2013年-2014年期間，格靈深瞳就吸引了來自紅杉中國、策源創(chuàng)投、真格基金等知名機構的投資。如今，這幾家早期投資者仍位列格靈深瞳的前幾大股東。

　　其中，紅杉資本持有1940萬股，持股比例13.99%位列第二大股東。策源創(chuàng)投、真格基金I為第三、四大股東，分別持有1385萬股、1108萬股，持股比例9.99%、7.99%。再加上之后入股的真格基金Ⅳ，真格基金整體持股比例達到8.43%。

　　一位業(yè)內人士告訴記者，純AI公司的發(fā)展窘境在于，雖然手握先進的技術，卻不知道在哪里落地。這也被譽為“拿著錘子找釘子”，即拿AI技術去找應用場景。

　　這點在格靈深瞳身上體現得尤為明顯。在創(chuàng)立初期經歷了零售、交通、金融等領域的落地受阻后，格靈深瞳之后還是在AI四小龍扎堆的城市管理安防，找到了突破口。

　　用一位前AI四小龍員工的話來說，“格靈深瞳也算是轉型成功了。”

　　招股書顯示，格靈深瞳的營收主要來自于城市管理、智慧金融、商業(yè)零售三大領域。其中，城市管理2018-2020年以及2021年1-6月，占營收比例為79.30%、51.73%、51.50%、66.17%，是公司的主要營收來源。

　　在國內，與安防相關的城市管理與治理領域，是AI最早的商業(yè)化落地賽道，如今依然是AI落地市場容量最大的主賽道之一，但由于競爭者眾多，儼然已成為一片紅海。

　　正如趙勇所言：當下AI行業(yè)面臨的主要問題是落地場景較為單一，集中在城市管理領域，相對競爭較為激烈。

　　除了來自AI企業(yè)之間的競爭之外，格靈深瞳也面臨著傳統(tǒng)行業(yè)龍頭企業(yè)與大型設備供應商的市場壓力。海康威視(44.160, -1.61, -3.52%)、大華股份(18.220, -0.46, -2.46%)等硬件龍頭企業(yè)，以華為等為代表的大型ICT綜合廠商也加入了競逐。

　　根據IDC報告，2020年計算機視覺市場規(guī)模為16.6億美元。其中商湯科技、曠視科技、海康威視、云從科技、依圖科技位列前五，大華科技位列第八。而格靈深瞳被歸類在其他之中。

　　AI硬件營收占比持續(xù)增長

　　趙勇認為，公司與其他AI公司相比，在技術方面的優(yōu)勢主要體現在三維立體視覺技術方面。

　　據介紹，趙勇本人作為三維視覺技術領域的專家，基于該技術已開發(fā)了皓目行為分析儀等相關產品，在智慧金融、軌交運維、體育健康等領域落地了應用。

　　從招股書來看，包括皓目行為分析儀、邊緣計算設備、深瞳慧目攝像機、人臉識別設備和雙光溫測智能識別設備等在內的AI軟硬一體化產品，已逐步成為格靈深瞳的核心營收來源。其營收占比從2018年的17.65%上升到2020年的69.71%。

　　事實上，這也是不少AI企業(yè)都在拓展的商業(yè)化方向。云從科技曾回復問詢時坦言，當前人工智能市場環(huán)境下，下游客戶傾向于采購硬件或軟硬一體產品。有券商分析師也指出，從商業(yè)化的角度來看，相較純AI服務，軟硬件一體化的端到端解決方案更受市場歡迎。

　　發(fā)力智慧金融、軌交運維等新領域

　　近年來，格靈深瞳積極拓展智慧金融、商業(yè)零售、軌交運維、體育健康等更多領域。2021年，公司預計營業(yè)收入約為2.7億-3.1億，收入增長主要來自智慧金融領域。

　　根據招股書披露，2021年3月，公司入圍農業(yè)銀行(3.000, 0.00, 0.00%)2020年安防設備項目，銷售收入快速增長，預計將超過1億元，是金融領域收入增長的主要來源。2021年扣非歸母凈利潤預計約為-8，000~-6，500萬元，虧損較上年縮窄。

　　值得一提的是，2018~2020年，格靈深瞳經營活動現金流量凈額分別為-1.1億元、-1.1億元和3508萬元。公司在2020年成功實現了經營現金流的由負轉正，如果新領域的商業(yè)化落地順利，未來或有扭虧為盈的可能性。

　　體育健康、軌交運維作為格靈深瞳重點布局的兩大創(chuàng)新領域，也是本次募集資金重點投入的研發(fā)項目。

　　其中，軌交運維解決方案支持多款動車、高鐵及地鐵車型的故障診斷任務，涵蓋30余種故障類檢測以及超過15，000個的檢查點，已經與中車電氣建立了合作伙伴關系，并在寧波、無錫等地鐵運維項目中開始試點。

　　體育健康解決方案主要應用于校園體育教育、健身指導、康復評估場景。通過對人肢體動作進行捕捉分析，并與專業(yè)運動員的動作進行相似度與標準度的對比，為體育訓練提供個性化、科學化、系統(tǒng)化的健身建議和康復指導。目前已與首都體育學院建立了長期的合作關系。公司創(chuàng)始人趙勇從2019年以來一直擔任首都體育學院人工智能研究院首席科學家。

　　隨著人工智能行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，AI已經逐步褪去了“黑科技”光環(huán)。對于格靈深瞳等AI企業(yè)而言，如何與更多的產業(yè)進行深度融合，構建不同場景的應用解決方案，讓技術能夠在產業(yè)中兌現、真正帶來價值，才是決勝未來的關鍵。