原標(biāo)題：鐵建重工(6.710, -1.19, -15.06%)：采購和銷售相關(guān)數(shù)據(jù)前后矛盾 信披準(zhǔn)確性成無本之末

　　來源微信公眾號：天下公司

　　對湘潭永達(dá)采購額，首輪問詢回復(fù)和招股說明書的披露金額不盡相同；2018年和2020年，定制產(chǎn)品銷售收入前后矛盾——這樣的信披問題出現(xiàn)在已獲準(zhǔn)發(fā)行的鐵建重工招股說明書中，不得不令投資者對鐵建重工的信披準(zhǔn)確性保持一份警惕。

　　本刊研究員   劉俊梅/文

　　5月18日晚間，證監(jiān)會發(fā)布科創(chuàng)板IPO注冊獲準(zhǔn)公告，五家企業(yè)的IPO申請正式獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)，中國鐵建(7.510, -0.01, -0.13%)重工集團(tuán)股份有限公司（下稱“鐵建重工”）位列其中。

　　鐵建重工主要從事掘進(jìn)機(jī)裝備、軌道交通設(shè)備和特種專業(yè)裝備的設(shè)計、研發(fā)、制造、銷售、租賃和服務(wù)，其產(chǎn)品組合涵蓋盾構(gòu)機(jī)、巖石隧道掘進(jìn)機(jī)、頂管機(jī)、鐵路道岔、彈條扣件、閘片和閘瓦、預(yù)埋槽道、新型軌道交通軌排和道岔、新型軌道交通智能化檢測裝備、鉆爆法隧道施工裝備、煤礦施工設(shè)備、礦山施工設(shè)備及高端農(nóng)業(yè)機(jī)械等，可以滿足終端用戶在地下工程和軌道交通工程項目中的多方面復(fù)雜需求。鐵建重工此次IPO擬募集資金77.87億元，其中34.07億元用于研發(fā)與應(yīng)用項目、4.9億元用于生產(chǎn)基地建設(shè)項目、30億元用于補(bǔ)充流動資金。

　　盡管鐵建重工的IPO申請已獲證監(jiān)會核準(zhǔn)，但招股說明書中存在的一些信披疑問仍需鐵建重工及其中介機(jī)構(gòu)的答疑解惑。

　　對湘潭永達(dá)采購額因信披文件而異

　　據(jù)上交所官網(wǎng)披露，2020年6月15日，鐵建重工的IPO申請獲上交所受理，期間經(jīng)過兩輪問詢后，于2021年1月7日通過科創(chuàng)板上市委的會議審核。可是，在閱讀招股說明書及歷次問詢回復(fù)文件發(fā)現(xiàn)，鐵建重工對湘潭永達(dá)機(jī)械制造有限公司（下稱“湘潭永達(dá)”）的采購額，在招股說明書及首輪問詢回復(fù)中出現(xiàn)不同的表述。

　　3月4日披露的招股說明書（注冊稿）顯示，湘潭永達(dá)為鐵建重工主要的外協(xié)加工供應(yīng)商。2017-2019年及2020年上半年，鐵建重工對湘潭永達(dá)的采購內(nèi)容包括整體外協(xié)加工和工序外協(xié)加工，采購額分別為3961.74萬元、4044.38萬元、14816.05萬元和9419.65萬元。

　　此外，招股說明書“前五供應(yīng)商采購具體內(nèi)容和金額”顯示，2019年，鐵建重工對湘潭永達(dá)14816.05萬元的采購額全部用于采購整體外協(xié)加工；2020年上半年，鐵建重工對湘潭永達(dá)9419.65萬元的采購額中，9325.41萬元用于采購整體外協(xié)加工，94.25萬元用于采購工序外協(xié)加工。

　　下面看看首輪問詢回復(fù)又是如何披露鐵建重工對湘潭永達(dá)的采購情況的。

　　首輪問詢問題8.2要求鐵建重工區(qū)分整體外協(xié)加工和工序外協(xié)加工說明主要外協(xié)廠商的基本情況。

　　鐵建重工回復(fù)顯示，2018年、2019年及2020年上半年，湘潭永達(dá)為鐵建重工五大整體外協(xié)加工供應(yīng)商之一，采購額分別為5238.21萬元、14816.05萬元和9465.87萬元。

　　根據(jù)上述信息可以看出：2017年，湘潭永達(dá)未進(jìn)入鐵建重工前五大整體外協(xié)加工供應(yīng)商之列，無從判斷兩份文件中鐵建重工對湘潭永達(dá)采購額的披露結(jié)果是否一致；2019年，兩份文件的披露結(jié)果顯然是一致的；但2018年及2020年上半年，兩份文件的披露結(jié)果則截然不同。

　　首先看2018年。招股說明書并未披露鐵建重工當(dāng)期對湘潭永達(dá)的具體采購內(nèi)容，只披露當(dāng)期采購額為4044.38萬元；但首輪問詢回復(fù)卻顯示，鐵建重工向湘潭永達(dá)采購整體外協(xié)加工的金額為5238.21萬元。也就是說，2018年，即便鐵建重工向湘潭永達(dá)的采購內(nèi)容僅為整體外協(xié)加工，首輪問詢回復(fù)披露的采購額都比招股說明書披露的全部采購額超出1193.83萬元。

　　其次看2020年上半年。首輪問詢回復(fù)顯示，鐵建重工當(dāng)期向湘潭永達(dá)采購整體外協(xié)加工的金額為9465.87萬元，但招股說明書卻顯示為9419.65萬元。顯然，首輪問詢回復(fù)書披露的結(jié)果比招股說明書超出140.46萬元，甚至比招股說明書披露的當(dāng)期全部采購額還超出46.21萬元。

　　是什么原因?qū)е率纵唵栐兓貜?fù)和招股說明書兩份信披文件中，鐵建重工在報告期內(nèi)對湘潭永達(dá)的整體外協(xié)加工采購額出現(xiàn)最高達(dá)1193.83萬元的差距呢？我們期待鐵建重工及其中介機(jī)構(gòu)給出有力的回復(fù)。

　　定制產(chǎn)品銷售收入現(xiàn)不同說法

　　5月19日，鐵建重工在回復(fù)注冊環(huán)節(jié)反饋意見落實函的同時，更新了招股說明書（注冊稿），但在這版更新后的招股說明書中，鐵建重工定制產(chǎn)品的銷售收入?yún)s存在不同說法。

　　據(jù)招股說明書披露，鐵建重工特種專業(yè)裝備產(chǎn)品可分為兩類，即標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品和定制產(chǎn)品。其中，定制產(chǎn)品包括掘錨一體機(jī)、多功能作業(yè)臺車、錨桿臺車、制砂生產(chǎn)線等多類裝備。

　　招股說明書“主要產(chǎn)品和服務(wù)的銷售收入”顯示，2018-2020年，定制產(chǎn)品的銷售收入分別為18248.18萬元、16990.34萬元和16309.29萬元，在主營業(yè)務(wù)收入中占比分別為2.3%、2.33%和3.46%（詳見下表，下稱“表1”）。

　　可是，招股說明書“營業(yè)收入變動分析”卻又顯示，2018-2020年，鐵建重工定制產(chǎn)品的銷售收入分別為11347.7萬元、16990.34萬元和26309.29萬元（詳見下表，下稱“表2”）。

　　顯然，2018年，鐵建重工定制產(chǎn)品的銷售收入在“主要產(chǎn)品和服務(wù)的銷售收入”和“營業(yè)收入變動分析”中是兩個完全不同的數(shù)值。而且對比表1和表2會發(fā)現(xiàn)，造成這種問題發(fā)生的原因是，定制產(chǎn)品和濕噴臺車的銷售收入發(fā)生了位置交換。

　　不可思議的是，這種銷售收入位置互換還發(fā)生在鑿巖臺車和濕噴臺車身上。招股說明書在分析鑿巖臺車和濕噴臺車的收入情況時的表述如下圖所示：

　　由上圖可知，2018年和2019年，濕噴臺車的銷售收入分別為34508.03萬元和23142.09萬元；鑿巖臺車的銷售收入分別為18248.18萬元和6848.22萬元。

　　但表1和表2卻顯示，2018年和2019年，鑿巖臺車的銷售收入分別為34508.03萬元和23142.09萬元。

　　此外，表1和表2均顯示，2020年，定制產(chǎn)品銷售收入為26309.69萬元。但招股說明書在分析定制產(chǎn)品銷售收入變化情況時如此表述：2020年，定制產(chǎn)品銷售收入為25859.68萬元，比表1和表2中的結(jié)果少了449.61萬元。

　　無論是2018年和2019年定制產(chǎn)品、濕噴臺車和鑿巖臺車間銷售收入的位置互換，還是2020年定制產(chǎn)品銷售收入出現(xiàn)兩個相差近500萬元的數(shù)值，這樣的信披問題出現(xiàn)在已獲準(zhǔn)發(fā)行的鐵建重工招股說明書中，不得不令投資者對鐵建重工的信披準(zhǔn)確性保持一份警惕。

　　附：鐵建重工IPO主要中介機(jī)構(gòu)