中國經濟網編者按：福立旺精密機電（中國）股份有限公司（簡稱“福立旺”）將于9月17日首發(fā)上會，公司擬于上交所科創(chuàng)板上市，保薦機構是東吳證券(9.850, 0.00, 0.00%)，此次公開發(fā)行股份不超過4335萬股。福立旺擬募集資金5.43億元，其中3.43億元用于精密金屬零部件智能制造中心項目，5000萬元用于研發(fā)中心項目，1.5億元用于補充流動資金。
福立旺自成立以來一直專注于精密金屬零部件的研發(fā)、制造和銷售，主要為3C、汽車、電動工具等下游應用行業(yè)的客戶提供精密金屬零部件產品。公司的控股股東是WINWIN OVERSEAS GROUP LIMITED，實際控制人是許惠鈞、洪水錦、許雅筑，三人均為中國臺灣籍。2017年、2018年、2019年，公司現金分紅分別為1194萬元、1194萬元、3900萬元。
實際控制人是許惠鈞、許雅筑曾被處罰。2017年8月7日，許惠鈞以1.50萬美元、許雅筑以0.50萬美元的價格分別取得洪水錦持有的WINWIN 30.00%、10.00%的股權，從而間接持有福立旺的股份。然而，許惠鈞、許雅筑未經臺灣地區(qū)經濟部投審會許可即通過WINWIN間接投資福立旺事宜，違反了《臺灣地區(qū)與大陸地區(qū)人民關系條例》第三十五條第一項的規(guī)定。2020年2月17日，臺灣地區(qū)經濟部投審會向許惠鈞、許雅筑出具《處分書》（經授審字第10920700160號），分別裁處許惠鈞、許雅筑新臺幣5萬元罰款。
2019年福立旺新增3名股東。2019年6月，合韜投資、俱成秋實和嚴偉虎分別認購福立旺新股200萬股、200萬股和60萬股，認購價格為9.9元/股，認購完成后，合韜投資、俱成秋實和嚴偉虎分別持有福立旺200萬股、200萬股和60萬股，持股比例為1.54%、1.54%和0.46%。
2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，福立旺實現營業(yè)收入2.70億元、2.91億元、4.43億元、2.00億元；銷售商品、提供勞務收到的現金2.44億元、2.84億元、3.58億元、2.63億元。
2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，福立旺實現歸屬于母公司所有者的凈利潤4775.26萬元、4927.63萬元、1.07億元、4451.04萬元；經營活動產生的現金流量凈額3213.79萬元、3050.80萬元、8020.44萬元、9644.23萬元。報告期各期，公司經營活動現金流量凈額與凈利潤的差額分別為-1561.4萬元、-1968.9萬元、-2770.6萬元、5134.10萬元。
2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，福立旺加權平均凈資產收益率（歸屬于母公司股東的凈利潤）分別為29.75%、15.80%、24.49%、8.14%。
公司3C類產品收入對蘋果公司存在一定依賴。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，福立旺最終應用于蘋果公司產品的3C類產品營業(yè)收入占3C類產品營業(yè)收入的比例分別為70.04%、64.63%、75.24%及71.90%，占比較高。
2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，福立旺資產總額分別為3.99億元、5.18億元、8.17億元、8.58億元；負債總額分別為1.05億元、1.78億元、2.76億元、3.11億元；資產負債率（合并）26.43%、34.36%、33.76%、36.27%。
報告期各期末，福立旺貨幣資金主要為銀行存款。各期末，貨幣資金分別為1.15億元、4052.95萬元、1.01億元、1.10億元。其中，銀行存款占比100%、96.97%、99.79%、99.79%。公司短期借款主要用于公司的流動性資金周轉。報告期各期末，公司短期借款分別為3996.47萬元、5407.96萬元、8375.27萬元、1.05億元；長期借款分別為0萬元、2250萬元、1750萬元、1375萬元。
2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，福立旺綜合毛利率分別為37.43%、36.35%、42.90%、42.51%，同行業(yè)可比公司毛利率平均值分別為35.53%、33.50%、32.74%、30.72%。福立旺毛利率呈上升趨勢并且總體高于同行業(yè)可比公司的平均水平。不過，行業(yè)平均值是呈下滑趨勢。2019年度、2020年1-6月，福立旺的毛利率“奪冠”，均高于同行業(yè)可比公司。
福立旺應收賬款大幅增加，應收賬款賬面余額占營業(yè)收入比例超50%。2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，福立旺應收賬款賬面價值分別為1.10億元、1.28億元、2.29億元、1.70億元，占流動資產比例分別為39.64%、48.53%、51.86%及41.98%。報告期各期末，福立旺應收賬款余額分別為1.16億元、1.35億元、2.41億元、1.79億元，2017年末~2019年末應收賬款賬面余額占營業(yè)收入比例分別為42.76%、46.38%、54.40%。報告期內，福立旺應收賬款周轉率分別為2.66次、2.32次、2.36次、1.91次，同行業(yè)公司應收賬款周轉率平均值分別為2.96次、2.58次、2.73次、2.96次。
報告期各期末，福立旺應收賬款逾期金額分別為2133.29萬元、3000.58萬元、4569.58萬元、4346.73萬元，應收賬款逾期金額占比分別為18.46%、22.21%、18.95%、24.34%。
福立旺存貨周轉率低于同行業(yè)公司平均值。2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，福立旺存貨賬面價值分別為4362.60萬元、6437.13萬元、8219.92萬元及7988.84萬元，占流動資產的比例分別為15.77%、24.39%、18.62%及19.77%。報告期各期末，公司存貨賬面余額分別為5010.72萬元、7250.00萬元、9057.05萬元及8956.78萬元，計提存貨跌價準備金額分別為648.12萬元、812.87萬元、837.13萬元和967.94萬元。報告期內，福立旺存貨周轉率分別為3.80次、3.02次、3.10次、2.56次，同行業(yè)公司存貨周轉率平均值分別為5.87次、4.74次、4.57次、4.45次。
2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，福立旺員工人數分別為838人、867人、1067人、980人。截至2020年 6 月30日，本科及以上的人數41人，占比4.18%。
2017年、2018年、2019年，富士康一直是福立旺的第一大客戶。2020年1-6月，富士康降成福立旺的第五大客戶，莫仕上升為第一大客戶。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，福立旺向富士康銷售收入分別為5583.54萬元、4099.06萬元、5914.66萬元、1128.47萬元，占營業(yè)收入比例20.67%、14.08%、13.34%、5.63%。
2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，福立旺關聯銷售金額分別為5225.15萬元、3350.24萬元、3771.68萬元、304.53萬元，占當期營業(yè)收入比例分別為19.34%、11.50%、8.51%、1.52%。
2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，富士康（昆山）電腦接插件有限公司關聯銷售金額分別為4484.61萬元、2617.36萬元、3112.14萬元、188.22萬元；新海洋精密組件（江西）有限公司關聯銷售金額分別為720.48萬元、732.48萬元、659.54萬元、116.31萬元。2017年、2018年，富鼎精密工業(yè)（鄭州）有限公司關聯銷售金額分別為1.38萬元、0.40萬元。
福立旺表示，公司原副總經理詹佳彬親屬擔任富士康（昆山）電腦接插件有限公司董事長兼總經理、新海洋精密組件（江西）有限公司董事長，此外，富士康（昆山）電腦接插件有限公司持有富鼎精密工業(yè)（鄭州）有限公司75%股權，因此，福立旺與上述三家公司構成關聯關系。上述三家公司是富士康集團企業(yè)，詹佳彬親屬不持有相關公司股權，該親屬于2018年5月離職富士康（昆山）電腦接插件有限公司，于2018年10月離職新海洋精密組件（江西）有限公司，不再擔任富士康的任何職務。
2017年度~2019年度，福立旺研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例相對于同行業(yè)公司略低。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，福立旺的研發(fā)費用分別為1327.18萬元、1923.45萬元、2189.08萬元、1426.16萬元，研發(fā)費用占營業(yè)收入比例分別為4.91%、6.60%、4.94%、7.12%，同行業(yè)可比公司的研發(fā)費用占營業(yè)收入比例平均值分別為5.55%、7.09%、6.53%、6.55%。
福立旺近4年未有發(fā)明專利獲批。截至招股說明書簽署日，福立旺擁有專利95項，其中發(fā)明專利14項、實用新型專利81項。公司的實用新型專利數量接近行業(yè)平均水平，發(fā)明專利數量低于科森科技(17.000, -0.20, -1.16%)、瑞瑪工業(yè)(32.510, -0.16, -0.49%)和米莫金屬，高于精研科技(67.680, -0.82, -1.20%)和榮億精密。值得注意的是，福立旺的14項發(fā)明專利的申請時間均在2016年8月24日之前。
截至2020年6月30日，福立旺收購子公司強芯科技（淮安）有限公司形成商譽2810.27萬元，收購昆山好巖石金屬科技有限公司持有的智能3C類業(yè)務形成商譽184.47萬元。福立旺表示，若未來光伏行業(yè)建設規(guī)模不及預期，產業(yè)政策等外部因素發(fā)生重大不利變化，或強芯科技不能保持產品的市場競爭力，則收購強芯科技71.50%股權形成的商譽存在進一步減值的風險。
招股書顯示，福立旺存在以不規(guī)范方式取得銀行貸款的情況。報告期內，福立旺存在通過供應商進行銀行貸款資金受托支付的情況，銀行將貸款資金發(fā)放到公司賬戶后，公司在銀行監(jiān)管下將貸款資金劃轉至供應商賬戶，供應商收到款項后將貸款資金轉回公司賬戶，貸款金額合計2350萬元。受托支付的供應商分別為昆山廣招金屬材料有限公司、上海臺裕貿易有限公司、鉑翔超精密模具科技（昆山）有限公司，此事均發(fā)生在2017年。
據投資時報，從以上數據來看，福立旺盈利能力較好，2019年度更是實現凈利潤翻倍。但招股書中，福立旺仍對未來盈利前景表示出擔憂。從下游行業(yè)來看，近年來，3C行業(yè)因用戶滲透率趨于飽和導致產品出貨速度放緩甚至小幅下降，汽車行業(yè)則受銷量基數及宏觀經濟環(huán)境等因素的影響產銷量出現下滑，電動工具行業(yè)整體發(fā)展緩慢。未來，若上述應用行業(yè)的市場需求大幅下降，將造成該公司下游客戶需求萎縮，從而對其經營業(yè)績產生不利影響。同時，貿易環(huán)境的變化也可能會對其業(yè)績提升造成阻礙。
據中國網財經報道，福立旺科創(chuàng)屬性偏低。對于福立旺的科創(chuàng)成色，香頌資本董事沈萌表示，福立旺屬于零部件制造業(yè)，傳統而成熟，更偏重生產環(huán)節(jié)，雖然目標是科創(chuàng)板IPO，但實際上科創(chuàng)屬性不高。
精密金屬零部件企業(yè)闖關科創(chuàng)板
福立旺自成立以來一直專注于精密金屬零部件的研發(fā)、制造和銷售，主要為3C、汽車、電動工具等下游應用行業(yè)的客戶提供精密金屬零部件產品。公司產品按下游應用領域可以分為3C類精密金屬零部件、汽車類精密金屬零部件、電動工具類精密金屬零部件、其他行業(yè)精密金屬零部件及金剛線母線，按生產工藝可以分為精密彈簧、異型簧、卷簧、沖壓件、MIM件、車削件、連接器、天窗驅動管及組裝部件。
WINWIN直接持有公司64.14%的股份，為公司的控股股東。公司實際控制人為許惠鈞、洪水錦、許雅筑，其中許惠鈞與洪水錦系夫妻關系，許雅筑系許惠鈞與洪水錦之女。許惠鈞、洪水錦、許雅筑分別持有WINWIN30%、60%、10%股權，并通過WINWIN合計間接持有公司64.14%的股份。許惠鈞，男，1957年生，中國臺灣籍。洪水錦，女，1957年生，中國臺灣籍。許雅筑，女，1989年生，中國臺灣籍。
福立旺擬于上交所科創(chuàng)板上市，保薦機構是東吳證券，此次公開發(fā)行股份不超過4335萬股。福立旺擬募集資金5.43億元，其中3.43億元用于精密金屬零部件智能制造中心項目，5000萬元用于研發(fā)中心項目，1.5億元用于補充流動資金。
福立旺曾掛牌新三板。2016年12月22日，公司股票在全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌并公開轉讓，證券代碼為839734，證券簡稱為“福立旺”。公司股票自2019年8月13日起終止在全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌。
福立旺在掛牌新三板期間共有2次股票發(fā)行。公司于2017年12月22日向合格投資者零分母投資、和元錦達、華富立星、永欣投資、富蘭德林咨詢（上海）有限公司（富拉凱曾用名）、王志揚、胡慧定向發(fā)行股票2620萬股。公司于2019年6月24日向合格投資者祥禾涌原、祥禾涌安、合韜投資、俱成秋實、嚴偉虎定向發(fā)行股票1060萬股。
實際控制人曾被罰 未經許可即通過WINWIN間接投資福立旺
根據福立旺首輪審核問詢函的回復意見顯示，根據申報材料，2017年8月7日，許惠鈞以1.50萬美元、許雅筑以0.50萬美元的價格分別取得洪水錦持有的WINWIN30.00%、10.00%的股權，從而間接持有福立旺的股份。
由于許惠鈞、許雅筑在作出前述投資之前未根據《臺灣地區(qū)與大陸地區(qū)人民關系條例》（以下簡稱“《關系條例》”）第三十五條第一項的規(guī)定申請許可，2020年2月17日，臺灣地區(qū)經濟部向許惠鈞、許雅筑出具《處分書》（經授審字第10920700160號），臺灣地區(qū)經濟部依據《關系條例》第八十六條第一項及根據《關系條例》授權制定的《違法在大陸地區(qū)從事投資或技術合作案件裁罰基準》的規(guī)定分別裁處許惠鈞、許雅筑新臺幣5萬元罰款，合計10萬新臺幣。
福立旺指出，2020年2月21日，許惠鈞、許雅筑繳納前述裁罰金額；2020年3月19日，許惠鈞、許雅筑完成補辦臺灣地區(qū)經濟部投審會許可。至此，公司實際控制人已完成臺灣地區(qū)經濟部投審會補正程序，因此，上述處罰對于實際控制人在大陸地區(qū)相關投資和經營不會產生實質性不利影響。
2019年新增3名股東
2019年6月，合韜投資、俱成秋實和嚴偉虎分別認購福立旺新股200萬股、200萬股和60萬股，認購價格為9.9元/股，認購完成后，合韜投資、俱成秋實和嚴偉虎分別持有福立旺200萬股、200萬股和60萬股，持股比例為1.54%、1.54%和0.46%。
蘇州合韜創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）成立于2019年4月10日，已于2019年5月27日完成私募投資基金備案。
南京俱成秋實股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）成立于2019年3月6日，已于2019年4月8日完成私募投資基金備案。
嚴偉虎，中國籍，無永久境外居留權，住所為江蘇省蘇州市工業(yè)園區(qū)。
經營活動現金流量凈額長期與凈利潤不匹配
2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，福立旺實現營業(yè)收入2.70億元、2.91億元、4.43億元、2.00億元；銷售商品、提供勞務收到的現金2.44億元、2.84億元、3.58億元、2.63億元。
同期，福立旺實現歸屬于母公司所有者的凈利潤4775.26萬元、4927.63萬元、1.07億元、4451.04萬元；經營活動產生的現金流量凈額3213.79萬元、3050.80萬元、8020.44萬元、9644.23萬元。
福立旺表示，報告期各期，公司經營活動現金流量凈額與凈利潤的差額分別為-1561.4萬元、-1968.9萬元、-2770.6萬元、5134.10萬元，差額及其波動情況主要受經營性應收項目、經營性應付項目及存貨規(guī)模變動的影響。
3C類產品收入對蘋果公司存依賴 收入占比超70%
報告期內，福立旺主營業(yè)務收入主要來源于3C類精密零部件、汽車類精密零部件及電動工具精密零部件，三類精密零部件收入合計占主營業(yè)務收入比例分別為90.16%、86.43%、89.75%及87.78%。其中，3C類精密零部件收入占主營業(yè)務收入比例分別為38.81%、29.88%、50.69%、48.31%。
招股書顯示，福立旺于2017年度獲得終端品牌蘋果公司的供應商資格認證，為其提供精密金屬零部件的開發(fā)，公司還通過獲取富士康、莫仕、正崴、易力聲等廠商的訂單，最終將產品應用于蘋果公司的產品。
蘋果公司于2014年收購Beats，2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，福立旺最終應用于蘋果公司產品的3C類產品營業(yè)收入占3C類產品營業(yè)收入的比例分別為70.04%、64.63%、75.24%及71.90%，占比較高，公司3C類產品收入對蘋果公司存在一定依賴。
福立旺指出，若公司未能開發(fā)出滿足蘋果公司需求的產品，或者蘋果公司開發(fā)了其他同類供應商而減少了對公司產品的采購量，公司的3C類精密金屬零部件收入將出現下滑。此外，若蘋果公司的產品銷售或其經營狀況發(fā)生重大不利變化，對公司的采購金額可能會大幅下降，從而對公司業(yè)績造成不利影響。
毛利率高于同行
2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，福立旺綜合毛利率分別為37.43%、36.35%、42.90%、42.51%，同行業(yè)可比公司毛利率平均值分別為35.53%、33.50%、32.74%、30.72%。
福立旺表示，2017年度~2019年度，公司綜合毛利率高于科森科技、瑞瑪工業(yè)和榮億精密，與精研科技、米莫金屬相當，總體高于同行業(yè)可比公司的平均水平，一定程度上體現了公司擁有較強的市場競爭力。
應收賬款占營業(yè)收入超5成
報告期各期末，福立旺應收賬款賬面價值分別為1.10億元、1.28億元、2.29億元、1.70億元，占流動資產比例分別為39.64%、48.53%、51.86%及41.98%。
福立旺表示，公司應收賬款2017年末~2019年末呈逐年上漲態(tài)勢。2017年度~2019年度，公司營業(yè)收入復合增長率為28.08%，應收賬款的增長主要系經營規(guī)模的擴大所致。2020年6月末，隨著上期末應收賬款的逐步到期回款，應收賬款賬面余額較上年末有所減少。
報告期各期末，福立旺應收賬款余額分別為1.16億元、1.35億元、2.41億元、1.79億元，2017年末~2019年末應收賬款賬面余額占營業(yè)收入比例分別為42.76%、46.38%、54.40%。
福立旺表示，2019年度公司應收賬款余額占營業(yè)收入比例較高，主要系2019年第四季度主營業(yè)務收入達16078.24萬元，較2018年度第四季度銷售收入增加了7450.06萬元，第四季度的應收款項大多尚在信用期內，導致應收賬款余額占營業(yè)收入比例較大；子公司強芯科技從事金剛線母線的生產銷售，銷售規(guī)模擴大，而受光伏行業(yè)現金流偏緊的影響，回款速度較慢。
報告期各期末，福立旺應收賬款逾期金額分別為2133.29萬元、3000.58萬元、4569.58萬元、4346.73萬元，應收賬款逾期金額占比分別為18.46%、22.21%、18.95%、24.34%。
報告期內，福立旺應收賬款周轉率分別為2.66次、2.32次、2.36次、1.91次，同行業(yè)公司應收賬款周轉率平均值分別為2.96次、2.58次、2.73次、2.96次。
福立旺表示，公司對主要客戶的信用期一般為客戶收到發(fā)票后90~150天左右，考慮應收賬款入賬與客戶收票存在一定的時間差的影響，應收賬款周轉率與信用期基本匹配。2020年1~6月應收賬款周轉率有所下降，主要受子公司強芯科技下游光伏行業(yè)客戶回款速度較慢影響。
存貨周轉率低于同行均值
報告期各期末，福立旺存貨賬面價值分別為4362.60萬元、6437.13萬元、8219.92萬元及7988.84萬元，占流動資產的比例分別為15.77%、24.39%、18.62%及19.77%。
報告期各期末，公司存貨賬面余額分別為5010.72萬元、7250.00萬元、9057.05萬元及8956.78萬元，計提存貨跌價準備金額分別為648.12萬元、812.87萬元、837.13萬元和967.94萬元。
福立旺表示，隨著經營規(guī)模的擴大，公司存貨余額有所增加，因此報告期內公司的存貨周轉率略有下降。2020年1~6月存貨周轉率有所下降，主要系受疫情影響，下游客戶復工復產進度不同，部分訂單延遲交付所致。
報告期內，福立旺存貨周轉率分別為3.80次、3.02次、3.10次、2.56次，同行業(yè)公司存貨周轉率平均值分別為5.87次、4.74次、4.57次、4.45次。
2017年、2018年、2019年，富士康為第一大客戶
2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，福立旺向前五大客戶的銷售收入分別為1.51億元，1.16億元、1.80億元、8634.52萬元；占營業(yè)收入比例分別為55.81%、39.89%、40.63%、43.10%。
2017年、2018年、2019年，富士康均是福立旺的第一大客戶，銷售收入分別為5583.54萬元、4099.06萬元、5914.66萬元，占營業(yè)收入比例分別為20.67%、14.08%、13.34%。
2020年1-6月，福立旺的第一大客戶為莫仕，富士康降為福立旺的第五大客戶。福立旺向富士康銷售收入1128.47萬元，占營業(yè)收入比例5.63%。
福立旺表示，公司3C類產品客戶富士康包括富士康集團旗下與公司發(fā)生交易的全部公司，其中僅富士康（昆山）電腦接插件有限公司、新海洋精密組件（江西）有限公司、富鼎精密工業(yè)（鄭州）有限公司與公司曾經存在關聯關系。
2017年關聯銷售金額占營收19.34% 原副總經理詹佳彬親屬曾任職富士康集團企業(yè)
2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，福立旺關聯銷售金額分別為5225.15萬元、3350.24萬元、3771.68萬元、304.53萬元，占當期營業(yè)收入比例分別為19.34%、11.50%、8.51%、1.52%。
其中，2017年，臺立成有限公司關聯銷售金額18.68萬元。
2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，富士康（昆山）電腦接插件有限公司關聯銷售金額分別為4484.61萬元、2617.36萬元、3112.14萬元、188.22萬元；新海洋精密組件（江西）有限公司關聯銷售金額分別為720.48萬元、732.48萬元、659.54萬元、116.31萬元。
2017年、2018年，富鼎精密工業(yè)（鄭州）有限公司關聯銷售金額分別為1.38萬元、0.40萬元。
福立旺表示，公司原副總經理詹佳彬親屬擔任富士康（昆山）電腦接插件有限公司董事長兼總經理、新海洋精密組件（江西）有限公司董事長，此外，富士康（昆山）電腦接插件有限公司持有富鼎精密工業(yè)（鄭州）有限公司75%股權，因此，福立旺與上述三家公司構成關聯關系。上述三家公司是富士康集團企業(yè)，詹佳彬親屬不持有相關公司股權，該親屬于2018年5月離職富士康（昆山）電腦接插件有限公司，于2018年10月離職新海洋精密組件（江西）有限公司，不再擔任富士康的任何職務。
截至本招股說明書簽署日，詹佳彬任職于深圳市鴻富瀚科技股份有限公司，詹佳彬親屬任職于東莞宇球電子股份有限公司。福立旺與上述新任職單位不存在關聯關系，亦不存在交易。
福立旺在問詢函回復中表示，詹佳彬，男，1976年12月出生，中國臺灣籍，高中學歷，2018年4月卸任福立旺副總經理，2018年4月~2019年12月自主創(chuàng)業(yè)，2020年1月至今任職于深圳市鴻富瀚科技股份有限公司，擔任市場部總監(jiān)。
詹佳彬的親屬何有明，男，1966年10月出生，中國臺灣籍，畢業(yè)于國立臺灣大學機械工程專業(yè)，2018年5月卸任富士康（昆山）電腦接插件有限公司董事長兼總經理，2018年6月卸任富盟電子科技（菏澤）有限公司董事，2018年10月卸任新海洋精密組件（江西）有限公司董事長，2018年6月~2019年12月在瀛通通訊(24.900, -0.60, -2.35%)股份有限公司任首席執(zhí)行官，2019年12月至今在東莞宇球電子股份有限公司任總經理。
2017-2019年，研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例低于同行可比公司均值
2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，福立旺的研發(fā)費用分別為1327.18萬元、1923.45萬元、2189.08萬元、1426.16萬元，研發(fā)費用占營業(yè)收入比例分別為4.91%、6.60%、4.94%、7.12%，同行業(yè)可比公司的研發(fā)費用占營業(yè)收入比例平均值分別為5.55%、7.09%、6.53%、6.55%。
福立旺表示，2017年度~2019年度，公司研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例相對于同行業(yè)公司略低，這與公司的研發(fā)特點相關。公司的研發(fā)投入主要以客戶需求為導向，具有較強的實用性。公司的主要研發(fā)人員深耕精密金屬零部件制造行業(yè)多年，對各項生產工藝及主要材料性能有較為深刻地理解，因此公司研發(fā)投入相對較少，研發(fā)費用率也略低。
收購強芯科技形成的商譽賬面價值2587萬元，計提商譽減值223萬元
2018年末、2019年末及2020年6月末，公司商譽余額分別為2810.27萬元、2994.73萬元及2994.73萬元，商譽賬面價值分別為2810.27萬元、2771.41萬元及2771.41萬元。
截至2020年6月30日，福立旺收購子公司強芯科技（淮安）有限公司形成商譽2810.27萬元，收購昆山好巖石金屬科技有限公司持有的智能3C類業(yè)務形成商譽184.47萬元。
2018年5月，福立旺收購強芯科技71.50%的股權形成商譽2810.27萬元。截至2020年6月末，收購強芯科技形成的商譽賬面價值為2586.94萬元，計提商譽減值金額為223.33萬元。
福立旺指出，強芯科技主要從事金剛線母線的研發(fā)、生產及銷售，最終產品主要應用于光伏行業(yè)。收購后，受“531光伏新政”的影響，下游光伏企業(yè)降本增效壓力進一步增加，金剛線母線行業(yè)細線化進程加速，由于強芯科技成立時間較短，2018年4~12月及2019年度尚處于細線的技術水平持續(xù)開發(fā)及性能提升階段，重點客戶開拓不及預期，實現的營業(yè)收入及利潤總額不及預期，從而導致2019年末商譽發(fā)生減值。
福立旺表示，若未來光伏行業(yè)建設規(guī)模不及預期，產業(yè)政策等外部因素發(fā)生重大不利變化，或強芯科技不能保持產品的市場競爭力，則收購強芯科技71.50%股權形成的商譽存在進一步減值的風險。
2017年以不規(guī)范方式取得銀行貸款2350萬元
招股書顯示，報告期內，福立旺存在通過供應商進行銀行貸款資金受托支付的情況，銀行將貸款資金發(fā)放到公司賬戶后，公司在銀行監(jiān)管下將貸款資金劃轉至供應商賬戶，供應商收到款項后將貸款資金轉回公司賬戶。貸款金額合計2350萬元。
受托支付的供應商分別為昆山廣招金屬材料有限公司、上海臺裕貿易有限公司、鉑翔超精密模具科技（昆山）有限公司，此事均發(fā)生在2017年。
福立旺表示，貸款銀行江蘇昆山農村商業(yè)銀行股份有限公司石浦支行出具了確認函：鑒于福立旺在我行的前述各項貸款符合貸款政策相關要求且均已結清，未發(fā)生逾期還款或其他違約的情形，我行與福立旺上述借貸關系已解除，上述貸款不存在罰息或法律糾紛，我行不會就上述貸款向福立旺進行追索。
福立旺指出，報告期期初，為便捷使用銀行貸款，公司存在通過供應商進行銀行貸款受托支付的行為，但貸款資金均用于支付貨款等生產經營活動，公司均已及時、足額歸還了本息，未給相關貸款銀行造成任何損失或其他重大不利影響，相關貸款銀行已確認公司不存在違約情形，公司的貸款行為不會被收取罰息或采取其他懲罰性法律措施。
近4年未有發(fā)明專利獲批
截至招股說明書簽署日，福立旺擁有專利95項，其中發(fā)明專利14項、實用新型專利81項。公司的實用新型專利數量接近行業(yè)平均水平，發(fā)明專利數量低于科森科技、瑞瑪工業(yè)和米莫金屬，高于精研科技和榮億精密。
值得注意的是，福立旺的14項發(fā)明專利的申請時間均在2016年8月24日之前。
福立旺在問詢函回復中稱，雖然公司近 4 年未有發(fā)明專利獲批，但公司的核心技術對應的技術水平與近年來行業(yè)相關技術發(fā)展水平相適應，生產的產品具備較高的技術水平，能夠滿足下游應用領域的輕薄化、時尚化、穩(wěn)定性及高性能等發(fā)展趨勢，有效地保證公司的市場競爭力。公司主要研發(fā)人員深耕精密金屬零部件制造行業(yè)多年，對各項生產工藝及主要材料性能有較為深刻地理解，屬于經驗范疇，跟從業(yè)人員在此行業(yè)的多年經驗相關聯，很難與發(fā)明專利的數量相匹配。
今年6月末的員工人數較去年末減少87人 本科及以上人數占比4.18%
2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，福立旺員工人數分別為838人、867人、1067人、980人。截至2020年 6 月30日，本科及以上的人數41人，占比4.18%。
據中國網財經報道，按照員工專業(yè)結構劃分，福立旺共有技術人員117人，結合上文提到“本科及以上”類員工共40人，也就是說，至少有66%的技術人員學歷水平是?？萍耙韵隆τ诟Ａ⑼目苿?chuàng)成色，香頌資本董事沈萌表示，福立旺屬于零部件制造業(yè)，傳統而成熟，更偏重生產環(huán)節(jié)，雖然目標是科創(chuàng)板IPO，但實際上科創(chuàng)屬性不高。
業(yè)績前景不明朗
據投資時報，從以上數據來看，福立旺盈利能力較好，2019年度更是實現凈利潤翻倍。但招股書中，福立旺仍對未來盈利前景表示出擔憂。
從下游行業(yè)來看，近年來，3C行業(yè)因用戶滲透率趨于飽和導致產品出貨速度放緩甚至小幅下降，汽車行業(yè)則受銷量基數及宏觀經濟環(huán)境等因素的影響產銷量出現下滑，電動工具行業(yè)整體發(fā)展緩慢。未來，若上述應用行業(yè)的市場需求大幅下降，將造成該公司下游客戶需求萎縮，從而對其經營業(yè)績產生不利影響。
同時，貿易環(huán)境的變化也可能會對其業(yè)績提升造成阻礙。雖然報告期內該公司直接銷往美國的收入占主營業(yè)務收入的比重較小，但貿易環(huán)境的變化仍可能會影響到該公司下游客戶，繼而間接影響到該公司。
此外，福立旺控股子公司強芯科技業(yè)績前景也并不明朗。2018年該公司收購強芯科技71.50%的股權形成商譽2810.27萬元，數額較大，但2019年末，強芯科技形成的商譽就減值223.33萬元。