號稱連員工喝酒喝多少都要“管”的法獅龍家居建材股份有限公司（以下簡稱“法獅龍”），能否“管好”自己，卻是個大問題。

沖擊資本市場路上，法獅龍“臨陣”解除對賭協(xié)議，公司“不缺錢”反而將募資4.74億元，而募投項目的設(shè)備采購數(shù)據(jù)卻現(xiàn)“打架”異象，甚至連土地使用權(quán)的數(shù)據(jù)也存在疑問，令人不解。值得一提的是，法獅龍經(jīng)銷商門店數(shù)量披露不一遭“打臉”，涉嫌虛假陳述。

“臨陣”解除對賭

2018年12月26日，德清兔寶寶金鼎資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（以下簡稱“德清兔寶寶”）、寧波梅山保稅港區(qū)金灃鼎盈投資管理中心（以下簡稱“寧波金灃”）、杭州廣灃啟鳴股權(quán)投資合伙企業(yè)（以下簡稱“廣灃啟鳴”）入股法獅龍，三名新股東分別認(rèn)購股權(quán)2.36%、2.24%、2.5%，合計認(rèn)繳出資7,653.8萬元。

注資之前，德清兔寶寶連同寧波金灃、廣灃啟鳴卻分別與法獅龍簽訂了《關(guān)于法獅龍家居建材股份有限公司之增資議的補充協(xié)議》，協(xié)定的關(guān)鍵條款包括，若法獅龍未能在2021 年12 月31 日之前成功上市，將以高于投資額的價格將德清兔寶寶、寧波金灃和廣灃啟鳴的股份回購。

2019年5月17日，法獅龍正式遞交上市申請，而招股書披露，該對賭協(xié)議已于2019年3月13日終止，無異于“臨陣”解除對賭協(xié)議。

“不缺錢”反募資

實際上，除了通過上述對賭協(xié)議獲得的7,653.8萬元融資，法獅龍貌似并“不差錢”。而法獅龍擬募資金4.74億元，其中有5,000萬元用于補充流動資金。

2016-2018年，法獅龍貨幣資金分別為0.12億元、0.6億元、1.18億元，同期利息收入分別為95.96萬元、2.54萬元、116.09萬元。2018年，利息收入遠(yuǎn)超利息支出，使得當(dāng)年財務(wù)費用為-104.82萬元。

另外，截至2018年底，法獅龍還持有銀行理財產(chǎn)品1.37億元，委托貸款78.79萬元，當(dāng)年產(chǎn)生銀行理財產(chǎn)品收益307.6萬元，委托貸款收益7.68萬元。

除了資金充足，2016-2018年，法獅龍資產(chǎn)負(fù)債率分別為51.04%、49.12%、33.41%，持續(xù)走低。2018年，其短期和長期借款均為0。

事實上，法獅龍并不缺少融資渠道。2018年7月20日，法獅龍與中國工商銀行股份有限公司海鹽支行簽訂了2018年海鹽（抵）字0241 號《最高額抵押合同》，以名下不動產(chǎn)權(quán)作抵押，獲得最高債權(quán)額6,000萬元借款，且該合同于2019 年4月8日更新為最高債權(quán)額1.07億元。

而且，法獅龍似乎并沒有資金回籠的困擾。主要銷售模式為經(jīng)銷商模式，法獅龍對待經(jīng)銷商卻頗為“強勢”，采取“先款后貨”的結(jié)算方式。截至2018年底，其應(yīng)收賬款為1,051.23萬元，占營收比例僅為2.03%。

除此之外，2018年5月9日，法獅龍及其子公司浙江麗尚建材科技有限公司，與嘉興銀行股份有限公司海鹽支行簽訂了供應(yīng)鏈融資合作協(xié)議，分別獲得了最高額6,000萬元和2,000萬元的合作額度，作經(jīng)銷商采購貨款貸款之用。

“不缺錢”反募資，而募投項目部分預(yù)算數(shù)據(jù)的不合理之處，更為其增加“圈錢”之嫌。

設(shè)備采購數(shù)據(jù)“打架”

據(jù)招股書，法獅龍擬募資金4.74億元，分別投入法獅龍集成吊頂基礎(chǔ)模塊建設(shè)項目（以下簡稱“基礎(chǔ)模塊項目”）、法獅龍集成吊頂功能模塊建設(shè)項目（以下簡稱“功能模塊項目”）、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、研發(fā)設(shè)計展示中心建設(shè)項目（以下簡稱“研發(fā)中心項目”）、補充流動資金共5項。

其中，基礎(chǔ)模塊項目和功能模塊項目分別擬募集資金1.5億元、0.96億元，二者均存在“設(shè)備采購費”建設(shè)內(nèi)容，而采購的信息化設(shè)備均包含“系統(tǒng)服務(wù)器”，但該項設(shè)備在兩個項目的采購計劃中的單價卻不一致。

基礎(chǔ)模塊項目采購計劃中“系統(tǒng)服務(wù)器”單價為6萬元/臺，而功能模塊項目采購計劃中“系統(tǒng)服務(wù)器”單價卻為7萬元/臺。據(jù)招股書，基礎(chǔ)模塊和功能模塊均為集成吊頂產(chǎn)品的組成部分。

設(shè)備單價數(shù)據(jù)“打架”，不僅于此，在采購?fù)队皟x方面也存在疑問。

關(guān)于設(shè)備采購計劃的疑問還包括研發(fā)中心項目，該項目的需購買設(shè)備中有“松下投影儀”一項，購買數(shù)量2臺，單價為50萬元/臺。

據(jù)了解，投影儀區(qū)別于投影機，投影儀技術(shù)簡單、成本低，而投影機體積大、價格較高。

據(jù)松下電器官網(wǎng)，松下并沒有投影儀類產(chǎn)品，僅有投影機類產(chǎn)品。其投影機分為“系統(tǒng)工程投影機”和“商教投影機”，價格區(qū)間分別為大于73萬元、小于17.9萬元，研發(fā)中心項目擬購入的“松下投影儀”單價50萬元/臺，不在二者價格區(qū)間之內(nèi)。

土地使用權(quán)數(shù)據(jù)存疑

除了設(shè)備單價數(shù)據(jù)“打架”，募投項目用地的買賣價格也存疑。

基礎(chǔ)模塊項目、功能模塊項目和設(shè)計中心項目三個項目的用地分別為海鹽縣18-014號地塊、海鹽縣18-092號地塊、海鹽縣18-122號地塊，均通過公開掛牌競價的方式競得。

據(jù)海鹽縣國土資源局披露，海鹽縣18-092號地塊、海鹽縣18-122號地塊和海鹽縣18-014號地塊的成交價分別為1,368.99萬元、1,259.96萬元、1,208萬元，合計為3,836.95萬元，三者均于2018年成交。

據(jù)招股書，截至2018年底，法獅龍擁有的土地使用權(quán)包括了海鹽縣18-014號地塊、海鹽縣18-092號地塊，而海鹽縣18-122號地塊的不動產(chǎn)權(quán)證明正在申領(lǐng),招股書并未披露其他土地購置事宜。

2018年，法獅龍新增土地使用權(quán)金額為3,883.31萬元，尚且未考慮攤銷的情況下，卻比海鹽縣國土資源局披露土地拍賣價格多出46.36萬元，令人費解。

經(jīng)銷商門店數(shù)量不一“打臉”？

問題遠(yuǎn)不止于此，法獅龍在信息披露方面或存在虛假陳述。

據(jù)法獅龍官網(wǎng)披露，法獅龍在全國擁有經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)856家，門店1,398家。

但據(jù)招股書，截至2018年底，法獅龍聲稱在全國擁有1,432 家經(jīng)銷商；而在營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目中，其計劃將9,000萬元用于對線下經(jīng)銷商門店進行統(tǒng)一升級改造,并在重點區(qū)域新設(shè)門店，改造和新設(shè)門店合計1,200家。招股書披露的經(jīng)銷商和門店數(shù)量,均與官網(wǎng)披露的數(shù)量不同。

值得一提的是，據(jù)招股書，2016-2018年，法獅龍已繳社保人數(shù)分別為471人、642人、623人，而據(jù)市場監(jiān)管部門披露，其實際繳納社保人數(shù)分別為430人、612人、623人。2016-2017年，法獅龍或分別虛報實繳社保人數(shù)41人、30人。

諸多問題擺在面前，或?qū)⑹欠í{龍上市路上的“絆腳石”，而其能否獲得市場認(rèn)可或要打上問號。