一、市場競爭風險
我國增值電信業(yè)務實行市場準入制度， 企業(yè)從事增值電信業(yè)務需取得工信部
或所在地通信管理局頒發(fā)的增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證。 隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的蓬勃發(fā)展， IDC 服務的市場規(guī)模逐步擴大、規(guī)范程度不斷提高，工信部等政府主管部門已逐漸放開對 IDC 服務經(jīng)營許可的限制，鼓勵具有資本和技術實力的企業(yè)參與IDC 經(jīng)營業(yè)務，使得 IDC 服務門檻進一步降低，市場競爭將更加激烈。激烈的市場競爭一方面將增加公司提升市場份額的難度， 另一方面可能導致行業(yè)整體利潤率下滑。
同時，國內云計算發(fā)展政策集中出臺，云計算產(chǎn)業(yè)發(fā)展、行業(yè)推廣、應用基
礎等重要環(huán)節(jié)的宏觀政策環(huán)境已經(jīng)基本形成， 鼓勵大批新興企業(yè)進入云計算市
場，阿里云等互聯(lián)網(wǎng)巨頭在積極擴展云計算業(yè)務。此外，國際大型云計算服務提
供商具有產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢地位且資金實力雄厚， 正積極通過合作等方式擴張國內市場。公司的云計算業(yè)務面臨的市場競爭將更加激烈，有可能帶來產(chǎn)品和服務價格的下降，公司將面臨毛利率下滑、市場占有率無法持續(xù)提高等風險。
（二）運營商政策變動風險
公司從事 IDC 及云計算業(yè)務均基于網(wǎng)絡帶寬、機柜、 IP 地址等基礎通信資
源，我國的基礎通信資源，尤其是帶寬資源主要由基礎通信運營商提供，基礎通
信運營商的市場政策對我國 IDC 及云計算行業(yè)影響較大。
報告期內，公司向中國電信、中國聯(lián)通和中國移動三大基礎電信運營商采購
基礎通信資源，向基礎電信運營商的采購金額分別占當期采購總金額的 53.64%、
60.14%和 52.34%，占比較大。盡管現(xiàn)階段基礎通信資源較為充足，且運營商之
間存在一定程度的競爭， 但如果基礎電信運營商市場政策出現(xiàn)變化導致通信資源價格上漲或資源供給限制，將對公司經(jīng)營帶來不利影響。
（三）境外業(yè)務風險
隨著更多的中國企業(yè)在境外開展業(yè)務， IDC 及云計算供應商的基礎設施和網(wǎng)
絡需要很好的支撐海外業(yè)務的拓展以滿足客戶需求。針對客戶的業(yè)務需求，公司
分別在達拉斯、法蘭克福、新加坡等地通過境外數(shù)據(jù)中心部署了境外云計算網(wǎng)絡
節(jié)點。公司對于境外云計算網(wǎng)絡節(jié)點的部署已經(jīng)積累了較為豐富的經(jīng)驗， 但如果未來境外數(shù)據(jù)中心所在國的相關法律政策發(fā)生重大變化， 將對本公司境外業(yè)務和經(jīng)營狀況構成不利影響。此外，境外網(wǎng)絡節(jié)點的擴容將增加公司經(jīng)營運作、財務管理、人員管理的難度，若本公司經(jīng)營管理不能適應全球化經(jīng)營、跨區(qū)域管理及規(guī)范運作的要求，將影響本公司的經(jīng)營效率和盈利水平。
（四）成長性風險
報告期內，發(fā)行人的營業(yè)收入分別為 36,194.61 萬元、 48,150.01 萬元和
60,311.05 萬元，同比增長幅度分別為 33.03%、 25.26%。報告期內，發(fā)行人扣
除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為 2,922.71 萬元、 3,948.44 萬元、 5,408.44 萬
元，同比增長幅度分別為 35.10%、 36.98%。報告期內，受益于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的迅
猛發(fā)展以及市場對 IDC 服務及云計算服務的需求增加，公司收入與凈利潤均迅
速增長。若未來宏觀環(huán)境、產(chǎn)業(yè)相關政策、技術革新等方面出現(xiàn)不利影響，導致 IDC服務及云計算服務市場增速放緩或出現(xiàn)下降， 或因行業(yè)競爭不斷加劇導致公司毛利率下降，將對公司的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響，公司將存在經(jīng)營業(yè)績不能持續(xù)增長甚至下滑的風險。
（五）業(yè)務合規(guī)性風險
作為互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心服務提供商，公司主要面向企業(yè)級客戶提供 IDC 及云
計算服務。隨著信息技術的不斷進步，互聯(lián)網(wǎng)用戶需求的逐漸升級，客戶對公司
提供互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心服務的內容及形式要求也在發(fā)生變化。 工信部等行業(yè)主管部門根據(jù)不斷變化的行業(yè)環(huán)境及產(chǎn)業(yè)形態(tài)適時出臺或修訂行業(yè)監(jiān)管政策?？蛻粜?br />求、服務內容及監(jiān)管政策的變化對公司業(yè)務合規(guī)性提出了更高要求。盡管公司已
經(jīng)取得了開展業(yè)務所需的主要經(jīng)營資質， 但如果未來行業(yè)政策的變化導致公司經(jīng)營業(yè)務不滿足監(jiān)管要求，或公司業(yè)務需根據(jù)監(jiān)管要求進行調整，將對公司經(jīng)營及業(yè)務穩(wěn)定帶來一定不利影響。
（六）網(wǎng)絡安全穩(wěn)定與服務器托管風險
網(wǎng)絡與服務器穩(wěn)定是互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心行業(yè)提供各項服務的基礎。 公司的運營
網(wǎng)絡搭建在基礎通訊網(wǎng)絡之上， IDC 和云計算業(yè)務的服務器均托管在第三方的數(shù)
據(jù)中心內，網(wǎng)絡及數(shù)據(jù)中心的安全、穩(wěn)定關系到公司提供服務的可靠性。若因電
力供應故障、基礎網(wǎng)絡癱瘓、自然災害等各種內外部因素導致網(wǎng)絡中斷或數(shù)據(jù)中
心發(fā)生事故，將對公司經(jīng)營造成較大不利影響。公司雖通過增強技術實力、強化
運維服務、設置備用鏈路等方式提升故障響應速度，降低網(wǎng)絡穩(wěn)定和服務器托管
相關風險，但若未來公司技術水平及運維服務無法滿足客戶對服務穩(wěn)定性、防止
網(wǎng)絡攻擊、保障信息安全等方面的要求，將導致客戶流失，進而對公司經(jīng)營業(yè)績
帶來不利影響。
（七）人才資源風險
公司的核心管理團隊和核心技術團隊具備多年的 IDC 行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，熟知
行業(yè)相關法律政策、市場需求、用戶習慣、推廣渠道等，是公司的核心競爭力之
一。公司核心團隊穩(wěn)定，但如果公司無法對核心團隊進行有效激勵以保證核心人
員的積極性和創(chuàng)造性，將存在核心人員流失的風險。同時，優(yōu)秀的研發(fā)人員和營銷、管理等專業(yè)人員隊伍是公司可持續(xù)發(fā)展的關鍵因素之一。隨著公司業(yè)務和資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大及募集資金投資項目的實施，未來公司對于高素質人才的需求將更加迫切， 能否繼續(xù)穩(wěn)定和提升現(xiàn)有人才隊伍，并及時引進滿足公司發(fā)展需要的人才將對公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來重要影響。
（八）核心技術泄密風險
公司在長期發(fā)展過程中積累了自身的核心技術及知識產(chǎn)權， 核心技術是公司
競爭優(yōu)勢的重要體現(xiàn)。未來公司將繼續(xù)保持研發(fā)投入，開展技術創(chuàng)新，保持核心
競爭力。公司已建立了較為完善的知識產(chǎn)權保護體系，并與核心技術人員簽訂了
保密協(xié)議。但是，未來如果因為核心技術信息保管不善或核心技術人員流失等原
因造成核心技術泄密，將對公司經(jīng)營造成不利影響。
（九）經(jīng)營房屋租賃風險
目前公司辦公場所均以租賃方式取得， 租賃的相關房產(chǎn)均已簽署房屋租賃合
同。盡管公司辦公場所的替換成本較小，但如到期不能正常續(xù)租或在租賃過程中
發(fā)生出租方違約情況，將對公司的正常經(jīng)營產(chǎn)生一定不利影響。
（十）外匯相關風險
公司全球部署云計算節(jié)點，在海外采購通信資源，需要與供應商以美元或所
在國貨幣結算。而海外云計算客戶主要系國內互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，以人民幣結算。隨著
公司海外業(yè)務規(guī)模的持續(xù)增長，若外匯市場發(fā)生劇烈波動，可能對公司的盈利水
平產(chǎn)生不利影響。
此外，若外匯市場發(fā)生劇烈波動，在進行外幣財務報表折算后，以人民幣體
現(xiàn)的公司日常經(jīng)營及盈利情況可能受到一定影響。
（十一）機柜后續(xù)獲取風險
公司 IDC 業(yè)務采用輕資產(chǎn)運營模式，即租用供應商機柜為客戶提供服務。
公司目前在各地部署 40 余個數(shù)據(jù)中心，如果未來各地政府收緊 IDC 數(shù)據(jù)中心的建設批復，將一定程度上影響公司新增機柜租賃，進而對公司 IDC 拓展及后續(xù)業(yè)務經(jīng)營造成不利影響。