寧波卡倍億電氣技術(shù)有限公司（以下簡稱卡倍億電器）是一家專業(yè)生產(chǎn)汽車電線的跨國公司，總部設(shè)在德國柏林，并在世界各地設(shè)有多家工廠。公司具有幾十年生產(chǎn)和開發(fā)汽車電線的歷史，曾參與了歐洲多家著名汽車公司電氣部件的開發(fā)，是一家在歐洲負(fù)有盛名的專業(yè)企業(yè)。 KBE 產(chǎn)品被應(yīng)用在歐美各大著名品牌汽車上，如大眾汽車(VW)、奧迪汽車（Audi)、寶馬汽車（BMW）、戴姆勒-克萊斯勒汽車（Daimler-Chrysler)、福特汽車（Ford)、歐寶汽車（Opel)、沃爾沃汽車（Volvo)、雷諾汽車（Renault)。 KBE生產(chǎn)多種標(biāo)準(zhǔn)的汽車電線，包括德國標(biāo)準(zhǔn)系列、美國標(biāo)準(zhǔn)系列、日本標(biāo)準(zhǔn)系列等。 除汽車工業(yè)以外，KBE還為電子工業(yè)提供電線。 KBE是使用環(huán)保原材料的倡導(dǎo)者，比如在制造電線中使用無鉛PVC，為汽車工業(yè)的環(huán)保作出了貢獻。 KBE在世界各地的工廠通過了ISO/TS16949質(zhì)量認(rèn)證。近期領(lǐng)航財經(jīng)網(wǎng)（www.pocketmovies.cn）綜合整理發(fā)現(xiàn)卡倍億電器主要風(fēng)險如下。

一、汽車行業(yè)周期波動的風(fēng)險
公司主要為汽車線束廠商提供汽車線纜產(chǎn)品，公司生產(chǎn)經(jīng)營狀況與汽車行業(yè)
的整體發(fā)展?fàn)顩r密切相關(guān)。隨著國家宏觀經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，中國汽車行業(yè)發(fā)展迅速，
新車型不斷推出、市場消費環(huán)境持續(xù)改善、私人購車持續(xù)活躍、汽車產(chǎn)銷量不斷
攀升。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2011 年至 2018 年，我國汽車銷量由 1,850.5
萬輛上升至 2,808.06 萬輛，復(fù)合增長率為 6.14%。汽車產(chǎn)業(yè)作為國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)
業(yè)，亦受宏觀經(jīng)濟波動、環(huán)保政策等因素的影響，未來若宏觀經(jīng)濟下行，或國家
環(huán)保政策趨嚴(yán)，將導(dǎo)致汽車行業(yè)景氣度下降，進而對本公司的經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
二、原材料價格波動風(fēng)險
報告期內(nèi)，公司原材料成本占產(chǎn)品成本比重較高，主要原材料銅材占主營業(yè)
務(wù)成本比重分別為 85.32%、87.69%及 87.75%。報告期內(nèi)，銅材的市場價格波動
較大，以上?，F(xiàn)貨電解銅為例，2016 年度至 2018 年度價格波動情況如下： 
注：數(shù)據(jù)來源于上海金屬網(wǎng)（https://www.shmet.com/）行情報價數(shù)據(jù)。 
報告期各期，上?，F(xiàn)貨電解銅含稅均價分別為 3.82 萬元/噸、4.92 萬元/噸和
5.06 萬元/噸，2017 年度較 2016 年度同比上漲 28.74%，2018 年度較 2017 年度同
比上漲 2.75%。
公司產(chǎn)品銷售價格采取“材料成本+加工費”的原則定價，并采取以銷定產(chǎn)
為主的策略，根據(jù)客戶訂單情況按照點銅模式采購所需的銅材。但是銅材價格波
動仍對公司的經(jīng)營情況產(chǎn)生如下影響：一方面，銅材的價格波動將直接影響公司
產(chǎn)品價格和產(chǎn)品成本，而加工費相對固定，從而影響公司的產(chǎn)品毛利率水平；另
一方面，如果價格上漲將導(dǎo)致公司原材料采購占用較多的流動資金，從而加大公
司的營運資金壓力。
三、供應(yīng)商集中風(fēng)險
報告期內(nèi)公司向前五大供應(yīng)商采購金額占原材料采購總額的比重分別為
89.61%、93.30%和 92.42%，其中對常州金源銅業(yè)有限公司采購金額占比超過
60%，采購內(nèi)容為銅桿。報告期內(nèi)，公司生產(chǎn)所需原材料供應(yīng)充足，向比較固定
的供應(yīng)商進行規(guī)模采購有助于保證公司產(chǎn)品的質(zhì)量穩(wěn)定，但如果部分主要供應(yīng)商
經(jīng)營情況發(fā)生重大變化，將給公司的原材料供應(yīng)乃至生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定影響。
四、客戶集中風(fēng)險
截至本招股說明書簽署日，發(fā)行人前五名客戶的銷售占比較高，維持在 75%
以上。公司的前五大客戶多為知名汽車線束企業(yè)。公司要進入汽車線束廠商供應(yīng)
鏈體系，首先要獲得汽車整車廠商對線纜產(chǎn)品的資質(zhì)認(rèn)證，這需要經(jīng)過嚴(yán)格而長
期的質(zhì)量審核過程。汽車線束企業(yè)采購汽車線纜時需在通過汽車整車廠商認(rèn)證的
線纜企業(yè)中選擇供應(yīng)商，因此，汽車線束企業(yè)對線纜企業(yè)的選擇具有穩(wěn)定、長期
的特點。矢崎、住電、安波福占據(jù)國內(nèi)主要線束市場份額，這三家企業(yè)報告期內(nèi)
也是公司的前三大客戶。較高的客戶集中度導(dǎo)致公司對客戶的議價能力較低；另
一方面，若公司主要客戶流失，又沒有足夠的新增客戶予以補充，將會對公司業(yè)
績產(chǎn)生負(fù)面影響。
五、存貨余額較大導(dǎo)致的存貨跌價風(fēng)險
報告期各期末，公司存貨余額分別為 7,643.52 萬元、9,287.20 萬元和 8,405.40
萬元，占資產(chǎn)總額的比重分別為 15.00%、15.86%和 15.31%，雖然公司實行以銷
定產(chǎn)為主的生產(chǎn)模式，但隨著公司規(guī)模的不斷擴大，存貨余額將相應(yīng)增加。若產(chǎn)
品價格因市場競爭等原因降低，可能導(dǎo)致公司存貨出現(xiàn)跌價損失風(fēng)險。
六、勞動力成本上升的風(fēng)險
勞動力成本上升已成為中國經(jīng)濟發(fā)展的重要趨勢。報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)
成本中直接人工金額分別為 1,133.22 萬元、1,371.25 萬元及 1,450.04 萬元。隨著
中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的進一步深化以及人口紅利的消失，公司將面臨勞動力成本上升導(dǎo)
致的盈利能力下降的風(fēng)險。
七、應(yīng)收賬款比重較高導(dǎo)致的壞賬損失風(fēng)險
報告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為 20,019.85 萬元、24,595.58 萬
元和 21,238.46 萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為 55.44%、56.77%和 53.18%，占資
產(chǎn)總額的比例分別為 39.28%、42.01%和 38.69%，應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總額的比例較
高。今后，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)增長，應(yīng)收賬款賬面余額仍可能繼續(xù)保持較
高的水平。 
截至 2018 年 12 月 31 日，公司應(yīng)收賬款賬面余額中賬齡在一年以內(nèi)的占比
為 99.89%，且公司在各期末對應(yīng)收款項均計提了相應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備，客戶大多數(shù)
為信譽狀況良好的知名廠商；同時公司制定了較為嚴(yán)格的應(yīng)收賬款管理制度，發(fā)
生壞賬損失的可能性較小。但是如果公司短期內(nèi)應(yīng)收賬款大幅上升，客戶出現(xiàn)財
務(wù)狀況惡化或無法按期付款的情況，將會使公司面臨壞賬損失的風(fēng)險，對資金周
轉(zhuǎn)和利潤水平產(chǎn)生不利影響。
八、短期償債風(fēng)險
汽車線纜行業(yè)屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，對資金需求普遍較大。報告期內(nèi)，公司
流動比率分別為 0.92、1.12 和 1.36，速動比率分別為 0.72、0.88 和 1.07，資產(chǎn)負(fù)
債率（母公司）分別為 81.65%、62.33%和 55.55%。雖然公司銀行資信良好，但
如果公司的資產(chǎn)流動性下降，銷售回款期限大幅延長或大量銷售貨款不能按期收
回，公司將面臨較大的短期償債風(fēng)險。
九、稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險
公司于 2013 年 10 月被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，2016 年 11 月通過高新技術(shù)企
業(yè)復(fù)審，有效期為 3 年，2016 年至 2018 年繼續(xù)按 15%的稅率計繳企業(yè)所得稅。
此外，公司還享受研發(fā)費用加計扣除的稅收優(yōu)惠政策。
報告期內(nèi)，公司享受的所得稅稅收優(yōu)惠額分別為 501.14 萬元、507.74 萬元
和 533.14 萬元，占當(dāng)期凈利潤的比例分別為 12.76%、10.17%和 8.66%。未來，
若公司不能繼續(xù)通過高新技術(shù)企業(yè)資格認(rèn)證，或者未來國家所得稅優(yōu)惠政策出現(xiàn)
不可預(yù)測的不利變化，公司將不能享受所得稅優(yōu)惠政策，公司未來盈利能力將遭
受不利影響。
十、產(chǎn)品質(zhì)量控制風(fēng)險
公司主要從事汽車線纜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司先后通過了 IATF16949
質(zhì)量管理體系認(rèn)證、ISO14001 環(huán)境管理體系認(rèn)證。公司制定了嚴(yán)格的產(chǎn)品質(zhì)量
控制體系，對產(chǎn)品生產(chǎn)進行全面而有效的監(jiān)控和管理，生產(chǎn)經(jīng)營過程中未曾因產(chǎn)
品質(zhì)量缺陷導(dǎo)致大規(guī)模的召回或賠償。但若未來因公司產(chǎn)品存在重大質(zhì)量問題給
客戶帶來重大損失，公司將可能面臨賠償及喪失客戶訂單的風(fēng)險，對公司業(yè)務(wù)經(jīng)
營產(chǎn)生不利影響。
十一、核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險
掌握行業(yè)核心技術(shù)與保持核心技術(shù)團隊穩(wěn)定是公司生存和發(fā)展的重要因素。
公司核心技術(shù)團隊通過多年的研發(fā)和實驗，及時響應(yīng)不同客戶提出須符合抗震
動、耐摩擦、適應(yīng)臭氧、油污、高熱、寒冷和電磁輻射等各種環(huán)境下的汽車線纜
需求。產(chǎn)品的升級更新依賴公司自主培養(yǎng)的富有項目實踐經(jīng)驗的管理和技術(shù)團
隊。雖然公司與核心技術(shù)人員均簽訂了《保密協(xié)議》，但若未來發(fā)生較大規(guī)模的
核心技術(shù)人員流失或核心技術(shù)外泄，將對公司產(chǎn)品的研發(fā)進程、技術(shù)領(lǐng)先地位及
生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響。
十二、募集資金運用風(fēng)險
本次募集資金投資于“新能源汽車線纜及智能網(wǎng)聯(lián)汽車線纜產(chǎn)業(yè)化項目”和
“本溪卡倍億汽車鋁線纜建設(shè)項目”。雖然公司已對上述募集資金投資項目進行
了審慎的可行性論證，認(rèn)為項目能取得較好的經(jīng)濟效益。但如果未來汽車行業(yè)出
現(xiàn)重大不利變化，公司本次募集資金投資項目將面臨市場開拓的風(fēng)險，從而導(dǎo)致
上述產(chǎn)品的銷售無法達到預(yù)期的目標(biāo)。
另外，本次募集資金項目建成后，公司固定資產(chǎn)大幅增加，如果募集資金投
資項目不能如期達產(chǎn)或者募集資金投資項目達產(chǎn)后不能達到預(yù)期的盈利水平以
抵減因固定資產(chǎn)增加而新增折舊費用，公司將面臨短期內(nèi)凈利潤下降的風(fēng)險。
十三、實際控制人控制不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險
本公司實際控制人為林光耀先生。截至 2018 年 12 月 31 日，林光耀直接持
有發(fā)行人 4.99%股份、通過新協(xié)投資控制發(fā)行人 81.12%的股份，合計控制發(fā)行
人 86.11%股份。林光耀現(xiàn)任公司董事長、總經(jīng)理。雖然公司已經(jīng)建立了較為完
善的法人治理結(jié)構(gòu)，但仍不能完全排除實際控制人利用其控制地位，通過行使表
決權(quán)及其他直接或間接方式對公司的發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營決策、人事安排、關(guān)聯(lián)
交易和利潤分配等重大事項進行控制，從而影響公司決策的科學(xué)性和合理性，并
有可能損害本公司及本公司其他股東的利益。
十四、本次公開發(fā)行即期攤薄回報的風(fēng)險
報告期內(nèi)，公司凈資產(chǎn)收益率分別為 58.61%、32.38%和 27.42%。若公司股
票發(fā)行成功，發(fā)行后凈資產(chǎn)將有較大幅度增長，雖然本次募集資金投資項目均經(jīng)
過科學(xué)論證，預(yù)期效益良好，但本次募集資金投資的新項目從建設(shè)到達產(chǎn)需要一
段時間，而且募集資金投資項目由于存在項目實施周期，在短期內(nèi)難以完全產(chǎn)生
效益。如本次公開發(fā)行后遇到不可預(yù)測的情形，導(dǎo)致募投項目不能按既定計劃貢
獻利潤，公司原有業(yè)務(wù)未能獲得相應(yīng)幅度的增長，公司每股收益和凈資產(chǎn)收益率
等指標(biāo)有可能出現(xiàn)一定幅度的下降，請投資者注意公司即期回報被攤薄的風(fēng)險。