江蘇圖南合金股份有限公司（以下簡稱：圖南合金）創(chuàng)建于1991年5月，坐落于京杭大運河畔—江蘇省丹陽市呂城鎮(zhèn)，占地300余畝，注冊資本15000萬元，是一家主要從事高溫合金、精密合金、特種不銹鋼等高性能合金材料及其制品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)，是國家級新型工業(yè)產(chǎn)業(yè)示范基地、江蘇省高性能合金材料科技產(chǎn)業(yè)園中的骨干企業(yè)，現(xiàn)有員工460余人。 公司建立了特種冶煉、鍛軋、拉絲、軋管、鑄造的全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)流程，形成棒材、絲材、管材、鍛件和鑄件等較完整的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，是國內(nèi)少數(shù)能同時批量化生產(chǎn)變形和鑄造高溫合金，高溫合金母合金和高溫合金精密鑄件產(chǎn)品的企業(yè)。近期領(lǐng)航財經(jīng)網(wǎng)（www.pocketmovies.cn）綜合整理發(fā)現(xiàn)圖南合金主要風險如下。

（一）客戶集中度較高的風險

我國航空航天行業(yè)高度集中的經(jīng)營模式導(dǎo)致上游配套企業(yè)普遍具有客戶集

中的特征。公司生產(chǎn)的高性能合金材料及其制品已通過了多款航空發(fā)動機型號驗

證，成為了國內(nèi)大型航空發(fā)動機制造廠商的主要供應(yīng)商之一。報告期內(nèi)，公司來

自于同一控制合并口徑下前五名客戶的銷售收入分別占同期公司營業(yè)收入的

56.00%、52.04%和 60.38%，其中對第一大客戶集團 A 及其下屬企業(yè)銷售收入分

別占同期公司營業(yè)收入的 39.57%、32.24%和 45.94%。公司與主要客戶建立了良

好穩(wěn)定的合作關(guān)系，該等客戶亦能夠帶來穩(wěn)定的訂單，但如果現(xiàn)有客戶需求受國

家國防政策變化的影響而大幅下降，則較高的客戶集中度將對公司的經(jīng)營產(chǎn)生一

定的影響。

（二）主要原材料供應(yīng)商集中的風險

報告期內(nèi)，公司生產(chǎn)的高溫合金主要系鎳基高溫合金，其主要原材料電解鎳

屬于國家戰(zhàn)略性物資，國內(nèi)主要生產(chǎn)廠家為金川集團有限公司（或其授權(quán)經(jīng)銷商）

等少數(shù)幾家公司。因公司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的特殊性，部分產(chǎn)品需經(jīng)過長試考核后方

可批量生產(chǎn)供貨，由于供應(yīng)商的變更存在較高的技術(shù)風險和不確定因素，在產(chǎn)品

質(zhì)量穩(wěn)定的前提下，公司在選定合格供應(yīng)商后通常不會輕易更換。因此，公司主

要原材料電解鎳存在著供應(yīng)商較為集中的風險。盡管公司與金川集團有限公司授

權(quán)經(jīng)銷商上海炬嘉合金材料有限公司保持了長期合作關(guān)系，但若該等供應(yīng)商不能

及時保質(zhì)保量向公司供應(yīng)，將對公司高溫合金的業(yè)務(wù)造成一定的影響。

（三）許可資質(zhì)喪失的風險

公司所從事的軍品科研、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)需要取得相應(yīng)的軍工資質(zhì)，而上述

資質(zhì)根據(jù)相關(guān)規(guī)定和要求，需要定期審查或延續(xù)審查，如果未來公司因政策調(diào)整

等原因不能持續(xù)取得這些資格，則將面臨重大風險。

（四）原材料價格上漲風險

公司產(chǎn)品的主要原材料為電解鎳、金屬鈷、金屬鉻等金屬材料，其價格的波

動對本行業(yè)原材料的采購價格具有較大影響。公司主營業(yè)務(wù)成本以直接材料為

主，報告期內(nèi)占比分別為 52.34%、61.19%和 63.83%，原材料價格波動對公司營

業(yè)成本及利潤有較大影響。2016 年以來，電解鎳市場價格呈逐年上升趨勢，雖

然公司通過批量采購、合理安排采購時點等多種措施應(yīng)對原材料價格上漲的風

險，但是如果未來原材料價格仍持續(xù)上升，產(chǎn)品成本上升，而產(chǎn)品售價無法及時

相應(yīng)調(diào)整，將會對毛利率和經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

（五）國家秘密泄露的風險

根據(jù)《武器裝備科研生產(chǎn)單位保密資格審查認定辦法》，擬承擔武器裝備科

研生產(chǎn)任務(wù)的具有法人資格的企事業(yè)單位，均須經(jīng)過保密資格審查認證。公司持

有保密資格證書，在生產(chǎn)經(jīng)營中始終將安全保密工作放在首位，并貫徹到日常管

理中。雖然公司采取了各項有效措施保守國家秘密，但不排除一些意外情況發(fā)生

導(dǎo)致有關(guān)國家秘密泄露，進而可能對公司產(chǎn)生一定的不利影響。