光峰科技是一家擁有原創(chuàng)技術(shù)、核心專利、核心器件研發(fā)制造能力的全球領(lǐng)先激光顯示科技企業(yè)。公司核心研發(fā)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)由來(lái)自多國(guó)的專業(yè)海歸人才組成，并吸引了大量本土研發(fā)人員加入，學(xué)科涵蓋光學(xué)、電子、材料、物理、機(jī)械設(shè)計(jì)、精密制造等多個(gè)領(lǐng)域，形成了激光顯示領(lǐng)域全球綜合研發(fā)實(shí)力更強(qiáng)的國(guó)際化科研隊(duì)伍。
新技術(shù)的研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)
公司發(fā)展模式中核心要素是技術(shù)創(chuàng)新，以公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)李屹博士為核心的研發(fā)團(tuán)隊(duì)于 2007 年首創(chuàng)可商業(yè)化的基于藍(lán)色激光的熒光激光顯示技術(shù)，并在隨后的 12 年里，持續(xù)堅(jiān)持技術(shù)的創(chuàng)新升級(jí)，使得該技術(shù)最終被行業(yè)及市場(chǎng)逐步接受，改變了激光顯示長(zhǎng)期處于試驗(yàn)探索階段的局面，并積極將技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)相融合，引領(lǐng)公司發(fā)展。為持續(xù)保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)和領(lǐng)先地位，光峰科技需要精準(zhǔn)評(píng)估激光顯示技術(shù)的未來(lái)發(fā)展方向，不斷自我革新，持續(xù)打造最具科技創(chuàng)新含量的激光顯示產(chǎn)品。未來(lái)，如公司未能對(duì)技術(shù)創(chuàng)新方向進(jìn)行有效判斷，或未能實(shí)現(xiàn)持續(xù)的原始技術(shù)創(chuàng)新，或受資金限制未能進(jìn)行有效的研發(fā)投入，或公司創(chuàng)新技術(shù)無(wú)法實(shí)現(xiàn)大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化，則公司在技術(shù)創(chuàng)新方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力將遭到削弱，造成公司未來(lái)發(fā)展過(guò)程中的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。
技術(shù)人員流失風(fēng)險(xiǎn)
激光顯示行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，激光顯示產(chǎn)品的研發(fā)屬于光學(xué)、熱學(xué)、材料、電子、機(jī)械、軟件、計(jì)算機(jī)等多學(xué)科的交叉復(fù)合領(lǐng)域，公司在多年的研發(fā)歷程中，培養(yǎng)了一批跨學(xué)科、復(fù)合型、國(guó)際化的技術(shù)人才，打造了 300余人的研發(fā)隊(duì)伍，在激光顯示的技術(shù)研發(fā)、架構(gòu)設(shè)計(jì)及器件制造領(lǐng)域具有深厚的經(jīng)驗(yàn)積累，形成了一批重要研發(fā)成果。隨著激光顯示行業(yè)的迅速發(fā)展，行業(yè)內(nèi)對(duì)高端技術(shù)人才的爭(zhēng)奪日趨激烈，特別是激光憑借顯示性能優(yōu)異、便于電池驅(qū)動(dòng)、體積小等鮮明特點(diǎn)逐步成為 AR顯示的一種理想光源后，公司未來(lái)面臨與在此領(lǐng)域布局的微軟、谷歌等國(guó)際公司的人才競(jìng)爭(zhēng)。能否維持公司現(xiàn)有研發(fā)隊(duì)伍的穩(wěn)定，不斷培養(yǎng)技術(shù)人才，并持續(xù)吸引國(guó)際優(yōu)秀人才加盟，關(guān)系到公司能否在行業(yè)內(nèi)繼續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，以及保持經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性和持久性。若出現(xiàn)重要技術(shù)人員流失，則可能帶來(lái)技術(shù)泄密、研發(fā)進(jìn)程放緩、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)減弱等風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。
知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)過(guò)多年的研發(fā)積累以及持續(xù)的大規(guī)模研發(fā)投入，截至 2019 年 2 月 28 日，公司在全球范圍內(nèi)獲授權(quán)專利766項(xiàng)，同時(shí)正在申請(qǐng)授權(quán)的專利超700項(xiàng)。公司最核心的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)為技術(shù)優(yōu)勢(shì)，而技術(shù)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)正是由公司自主研發(fā)的多項(xiàng)核心技術(shù)以及眾多專利所構(gòu)建。為了保護(hù)公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)，公司持續(xù)在美、日、歐、韓等眾多國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行專利申請(qǐng)，而專利申請(qǐng)的過(guò)程需要漫長(zhǎng)的等待時(shí)間和持續(xù)的高額投入；若公司處于申請(qǐng)狀態(tài)的自有知識(shí)產(chǎn)權(quán)受到第三方侵權(quán)，則公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將遭受不利影響。如果基于專利保護(hù)的核心技術(shù)遭到泄密，或被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手抄襲、模仿或提出侵權(quán)指控，則會(huì)損害公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)
顯示器件行業(yè)發(fā)展歷史較長(zhǎng)，市場(chǎng)需求較大，與人民生活息息相關(guān)，許多電子信息行業(yè)巨頭均在這一領(lǐng)域重點(diǎn)布局，2007 年以來(lái)，憑借著首創(chuàng)的 ALPD®技術(shù)，公司成為激光顯示這一新型顯示器件分支行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，在核心技術(shù)與核心器件方面均處于頭部地位，獲得了較高的市場(chǎng)份額。為了切入激光顯示這一蓬勃發(fā)展的新領(lǐng)域，眾多國(guó)際公司、本土企業(yè)迅速進(jìn)入激光顯示領(lǐng)域，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐步加劇。若公司未來(lái)不能在技術(shù)、產(chǎn)品、成本、服務(wù)等方面維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，或傳統(tǒng)顯示器件廠商改變經(jīng)營(yíng)策略與經(jīng)營(yíng)模式，采取專注激光、開拓直銷以及降價(jià)銷售等方式進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間發(fā)生兼并收購(gòu)、整合集中各自的優(yōu)勢(shì)資源，或世界頂尖科技公司加大激光顯示領(lǐng)域的投入，公司將面臨經(jīng)營(yíng)收入規(guī)模、經(jīng)營(yíng)收入增速、毛利水平、盈利能力以及市場(chǎng)份額下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
激光顯示產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于影院、消費(fèi)、商教、展示、政務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域，在商用與家用兩個(gè)市場(chǎng)均具有較強(qiáng)的影響力。報(bào)告期內(nèi)，公司激光電視銷售收入、激光商教投影機(jī)銷售收入、激光光源電影放映解決方案收入迅速增長(zhǎng)，顯示了市場(chǎng)消費(fèi)者對(duì)高性能激光顯示產(chǎn)品較高的接受程度與較強(qiáng)的采購(gòu)需求。公司產(chǎn)品的應(yīng)用普遍與居民日常家庭娛樂(lè)、教育休閑等消費(fèi)場(chǎng)景密切相關(guān)，近年來(lái)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)之一即提升消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用，2018 年我國(guó)居民消費(fèi)增速已超過(guò)了投資和出口，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主要力量。未來(lái)如果我國(guó)乃至世界宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大波動(dòng)，進(jìn)而影響到居民的消費(fèi)意愿，導(dǎo)致公司下游需求相應(yīng)隨之波動(dòng)，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將受到影響。
重要原材料風(fēng)險(xiǎn)
歷經(jīng)多年研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用探索，公司基于藍(lán)色激光的熒光激光顯示技術(shù)成為行業(yè)主流技術(shù)路線，開創(chuàng)了顯示應(yīng)用的新門類，創(chuàng)造了廣闊的下游市場(chǎng)需求，有力地拉動(dòng)了上游行業(yè)的發(fā)展。激光顯示行業(yè)的上游包括芯片制造、光學(xué)器件制造等行業(yè)，激光器、顯示芯片是激光顯示設(shè)備的重要零部件。當(dāng)前公司針對(duì)激光器、顯示芯片等零部件的采購(gòu)不依賴于單一供應(yīng)商，但若未來(lái)受零部件的價(jià)格發(fā)生重大變化，或者供應(yīng)商不能及時(shí)、保質(zhì)、保量供應(yīng)零部件，或者供應(yīng)商的經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生惡化，或者供應(yīng)商與公司之間的業(yè)務(wù)關(guān)系發(fā)生重大變化，或者在國(guó)家間貿(mào)易糾紛等因素影響下供應(yīng)商無(wú)法正常進(jìn)行供應(yīng)，將對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響，即公司存在重要原材料的采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。
與控股子公司的少數(shù)股東或其關(guān)聯(lián)方銷售規(guī)模較大風(fēng)險(xiǎn)
由于公司 ALPD®技術(shù)架構(gòu)在激光顯示行業(yè)具有基礎(chǔ)性地位，從該技術(shù)架構(gòu)上衍生的激光顯示核心器件具有突出的性能優(yōu)勢(shì)，很多顯示相關(guān)行業(yè)龍頭企業(yè)過(guò)去十年紛紛選擇與公司建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，共同推廣 ALPD®激光顯示技術(shù)。在上述行業(yè)背景下，公司與中影器材、天津金米、東方數(shù)碼等公司合資成立了控股子公司中影光峰、峰米科技、東方光峰，并通過(guò)上述控股子公司經(jīng)營(yíng)激光電影放映機(jī)光源租賃服務(wù)業(yè)務(wù)、激光電視銷售業(yè)務(wù)、激光商教投影機(jī)銷售業(yè)務(wù)。公司與上述知名品牌合資成立控股子公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，可有效發(fā)揮雙方在技術(shù)、品牌、渠道、客戶等方面的布局優(yōu)勢(shì)，迅速將激光顯示新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)推向市場(chǎng)，屬于技術(shù)驅(qū)動(dòng)型科技創(chuàng)新公司普遍采用的一種商業(yè)模式。報(bào)告期內(nèi)，公司向少數(shù)股東中影器材（含其關(guān)聯(lián)方）的銷售比例為 3.99%、7.22%、6.53%，占比較??；公司向天津金米的關(guān)聯(lián)方小米通訊（含其關(guān)聯(lián)方）的銷售比例為 0%、9.60%、17.85%，占比逐年提升；公司向東方數(shù)碼（含其關(guān)聯(lián)方）的銷售比例為 28.49%、16.20%、9.98%，占比逐年下降。公司與控股子公司的少數(shù)股東或其關(guān)聯(lián)方的交易具有真實(shí)的商業(yè)背景，銷售價(jià)格公允，不存在利益傾斜。若未來(lái)上述合作關(guān)系出現(xiàn)重大不利變動(dòng)，可能對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成一定程度的影響。三、內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告期內(nèi)，公司基于原創(chuàng)的 ALPD®技術(shù)架構(gòu)推出了一系列性能優(yōu)異的激光顯示產(chǎn)品，開創(chuàng)了激光顯示技術(shù)大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用的時(shí)代，公司營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，最近三年的復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 97.58%。隨著收入規(guī)模增長(zhǎng)，資產(chǎn)規(guī)模、員工數(shù)量快速增加，公司的管理運(yùn)營(yíng)迅速步入到規(guī)?；l(fā)展階段，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理水平、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制措施的有效執(zhí)行提出了挑戰(zhàn)。同時(shí)，公司還通過(guò)全資或控股子公司運(yùn)營(yíng)不同類型的激光顯示業(yè)務(wù)，如中影光峰主要提供激光電影放映機(jī)光源租賃服務(wù)業(yè)務(wù)，峰米科技主要負(fù)責(zé)激光電視的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售等。未來(lái)，如果公司管理層無(wú)法有效應(yīng)對(duì)銷售收入快速增長(zhǎng)、業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大帶來(lái)的管理難度，或公司管理人員的能力無(wú)法匹配一個(gè)高速發(fā)展中的科創(chuàng)公司的管理需要，或母公司無(wú)法對(duì)子公司實(shí)施有效的控制與約束，或公司內(nèi)控制度無(wú)法得到有效執(zhí)行，則可能發(fā)生管理失控、資產(chǎn)耗損、人才流失、業(yè)績(jī)下滑等問(wèn)題，形成公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展過(guò)程中的管理風(fēng)險(xiǎn)。
稅收優(yōu)惠風(fēng)險(xiǎn)
2016 年 11 月 21 日，公司取得高新技術(shù)企業(yè)證書，報(bào)告期內(nèi)按照 15%的稅率計(jì)繳企業(yè)所得稅。根據(jù)《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展企業(yè)所得稅政策的通知》（財(cái)稅[2012]27 號(hào)）規(guī)定，公司子公司光峰軟件的企業(yè)所深圳光峰科技股份有限公司 招股說(shuō)明書（申報(bào)稿）1-1-35得稅自 2016 年起，可享受“兩免三減半”優(yōu)惠政策。根據(jù)財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》（財(cái)稅[2011]100 號(hào)）規(guī)定，光峰軟件銷售其自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，自 2015 年 1 月 1 日起，按 17%稅率繳納增值稅后，增值稅實(shí)際稅負(fù)超過(guò) 3%的部分享受即征即退政策。根據(jù)《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于全面推開營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知》（財(cái)稅[2016]36 號(hào)）附件 3 第一條第（二十六）款規(guī)定，納稅人提供技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)開發(fā)和與之相關(guān)的技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)的，可免征增值稅。公司從 2018 年 1 月 26 日起享受該稅收優(yōu)惠。公司及其子公司報(bào)告期內(nèi)享受了高新技術(shù)企業(yè)、軟件企業(yè)的稅收優(yōu)惠及其他稅收優(yōu)惠政策，如稅務(wù)主管部門未來(lái)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定、軟件企業(yè)認(rèn)定、軟件產(chǎn)品增值稅退稅等稅收優(yōu)惠政策作出對(duì)公司不利的調(diào)整，或者公司不能繼續(xù)享受相關(guān)稅收優(yōu)惠，則公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力將受到不利影響。
固定資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)
公司固定資產(chǎn)主要由用于外租影院的激光光源、用于生產(chǎn)測(cè)試的機(jī)器設(shè)備等構(gòu)成。報(bào)告期各期末，固定資產(chǎn)賬面價(jià)值分別為 9,264.28 萬(wàn)元、26,923.26 萬(wàn)元和 39,965.19 萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比例分別為 18.79%、25.95%和 19.27%。激光電影放映設(shè)備行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局如發(fā)生顯著變化、激光顯示技術(shù)與產(chǎn)品如出現(xiàn)重大升級(jí)革新，可能導(dǎo)致公司固定資產(chǎn)未來(lái)可收回金額低于其賬面價(jià)值，進(jìn)而導(dǎo)致固定資產(chǎn)出現(xiàn)減值風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司盈利狀況造成不利影響。
存貨減值風(fēng)險(xiǎn)
公司存貨主要由原材料和庫(kù)存商品構(gòu)成。為了保證生產(chǎn)有序進(jìn)行，免于出現(xiàn)因原材料供應(yīng)不足而造成公司生產(chǎn)、銷售停滯的情況發(fā)生，公司根據(jù)銷售計(jì)劃和采購(gòu)計(jì)劃，備有一定規(guī)模的原材料；而公司激光顯示產(chǎn)品主要根據(jù)銷售訂單來(lái)完成整機(jī)的生產(chǎn)組裝，并依據(jù)銷售策略建立一定的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品安全庫(kù)存，因此公司通常需要持有一定規(guī)模的庫(kù)存商品。報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為 17,871.75 萬(wàn)元、29,830.80 萬(wàn)元和 32,530.23 萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比例分別為 36.24%、28.75%和 15.69%。若公司產(chǎn)品銷售價(jià)格大幅下跌、產(chǎn)品滯銷或停銷、或公司生產(chǎn)過(guò)程中停止使用某些原材料，則可能導(dǎo)致存貨出現(xiàn)減值風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司盈利狀況造成不利影響。
應(yīng)收款項(xiàng)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)
公司產(chǎn)品銷售主要采用先款后貨的方式，針對(duì)部分重點(diǎn)大客戶，給予一定的信用期。報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為 2,819.80 萬(wàn)元、7,133.41 萬(wàn)元和 11,971.58 萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比例分別為 5.72%、6.87%和5.77%。公司目前應(yīng)收賬款回收情況良好，并按照謹(jǐn)慎性原則計(jì)提了相應(yīng)比例的壞賬準(zhǔn)備，若客戶經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生重大不利變化，可能存在應(yīng)收賬款無(wú)法回收的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?br />匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
公司合并報(bào)表以人民幣列報(bào)。公司存在外幣結(jié)算業(yè)務(wù)，主要以美元結(jié)算。人民幣兌美元的匯率波動(dòng)，會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄓ绊?，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，公司境外采購(gòu)金額占比較高，而公司目前主要在國(guó)內(nèi)銷售，人民幣匯率波動(dòng)會(huì)對(duì)營(yíng)業(yè)成本、毛利率等造成一定影響；第二，人民幣匯率波動(dòng)將直接影響公司匯兌損益，公司報(bào)告期內(nèi)匯兌收益（負(fù)數(shù)為損失）分別為-128.14 萬(wàn)元、65.59 萬(wàn)元、2,422.07 萬(wàn)元；第三，公司未來(lái)將重點(diǎn)拓展海外業(yè)務(wù)，以外匯結(jié)算的客戶與銷售將日益增多，匯率波動(dòng)將直接影響產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力和外幣收入，從而對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊?。因此，匯率波動(dòng)可能會(huì)對(duì)公司盈利狀況造成一定的影響。
高資產(chǎn)負(fù)債率風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率（合并口徑）分別為 81.79%、87.33%和60.12%。2016-2017 年公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，主要系境外架構(gòu)下股東將投資款支付給境外融資主體，而非直接投入到公司所致；隨著公司境外架構(gòu)的拆除，境外股權(quán)平移落回境內(nèi)，股東向公司支付投資款到位以及公司各產(chǎn)品線業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，公司資產(chǎn)負(fù)債率在 2018 年末顯著下降，回歸合理水平。未來(lái)，公司將在技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)等方面保持較高投入，如國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)局勢(shì)發(fā)生較大變化、市場(chǎng)需求受到較大沖擊、或公司無(wú)法有效拓展股權(quán)融資等直接融資渠道，公司的資產(chǎn)負(fù)債率可能進(jìn)一步升高，給公司的資金實(shí)力、財(cái)務(wù)成本以及經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)一定程度的不利影響。