新城市建設(shè)作為專業(yè)的規(guī)劃設(shè)計(jì)（包括城鄉(xiāng)規(guī)劃、工程設(shè)計(jì)、工程咨詢等）綜合服務(wù)提供商，自設(shè)立以來，一直致力于為各級政府部門、國內(nèi)知名開發(fā)商、企業(yè)和各類城鄉(xiāng)社區(qū)提供城鄉(xiāng)規(guī)劃、工程設(shè)計(jì)、工程咨詢等綜合服務(wù)。發(fā)行人秉承以城鄉(xiāng)規(guī)劃類業(yè)務(wù)為龍頭、以工程設(shè)計(jì)類業(yè)務(wù)為延伸、以工程咨詢類業(yè)務(wù)為輔助的業(yè)務(wù)發(fā)展理念，面向土地全生命周期提供整體解決方案，在協(xié)助各個(gè)城鄉(xiāng)地區(qū)發(fā)展、成熟的同時(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身的成長與發(fā)展，致力于打造“城市建設(shè)領(lǐng)域系統(tǒng)化全程解決平臺” 深圳市新城市規(guī)劃建筑設(shè)計(jì)股份有限公司，簡稱“新城市建設(shè)”)于2019年4月11日獲中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)第十八屆發(fā)行審核委員會(huì)審核通過，目前正在等待發(fā)行批文。新城市建設(shè)擬在深交所發(fā)行不超過2,000 萬股，發(fā)行后總股本不超過不超過10，000.00萬股，保薦機(jī)構(gòu)是中德證券有限責(zé)任公司。近期領(lǐng)航財(cái)經(jīng)網(wǎng)綜合整理發(fā)現(xiàn)新城市建設(shè)有如下風(fēng)險(xiǎn)和主要問題。

一：發(fā)審會(huì)關(guān)注主要問題
1、發(fā)行人采用完工百分比法確認(rèn)收入，采用階段固定比例確定完工百分比。請發(fā)行人代表：（1）說明完工百分比確定依據(jù)與同行業(yè)可比公司差異的原因及合理性；（2）說明設(shè)計(jì)項(xiàng)目《收入類別區(qū)分及判定依據(jù)》的主要內(nèi)容，累計(jì)完工進(jìn)度的具體計(jì)算方法，是否與項(xiàng)目實(shí)際進(jìn)展情況相匹配；（3）結(jié)合項(xiàng)目確認(rèn)收入的進(jìn)度與結(jié)算條款差異，信用期內(nèi)應(yīng)收賬款余額較大的情況，說明收入確認(rèn)方法的合理性，相關(guān)依據(jù)是否充分；（4）結(jié)合發(fā)行人規(guī)劃設(shè)計(jì)周期，說明合同轉(zhuǎn)化率的合理性，與同行業(yè)可比公司是否一致。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。
2、報(bào)告期發(fā)行人毛利率先降后升，可比上市公司平均毛利率呈持續(xù)下降趨勢。請發(fā)行人代表說明：（1）報(bào)告期內(nèi)城鄉(xiāng)規(guī)劃、工程設(shè)計(jì)、工程咨詢業(yè)務(wù)毛利率變動(dòng)情況，與行業(yè)可比公司相比存在差異的原因和合理性；（2）各類型規(guī)劃設(shè)計(jì)項(xiàng)目單價(jià)與相關(guān)行業(yè)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的對比是否存在異常，原因及合理性；（3）按面積收費(fèi)的修建性詳細(xì)規(guī)劃單價(jià)較可比同行業(yè)公司差異較大的原因，是否符合行業(yè)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；（4）2019年一季度發(fā)行人收入規(guī)模、毛利率、凈利潤率情況，是否存在業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。
3、發(fā)行人報(bào)告期各期末應(yīng)收賬款賬面余額及占當(dāng)期營業(yè)收入的比例逐期增長，且應(yīng)收賬款的增加幅度大于收入的增長幅度。請發(fā)行人代表說明：（1）應(yīng)收賬款余額較大、一年期以上應(yīng)收款項(xiàng)和逾期應(yīng)收款項(xiàng)占比較大的原因及其合理性，與其信用政策是否匹配，應(yīng)收賬款的增加幅度大于收入的增長幅度的原因及合理性；（2）2018年末信用期內(nèi)應(yīng)收賬款余額大幅增長、逾期但正常類應(yīng)收賬款余額明顯降低的原因及合理性；（3）2018年期末應(yīng)收賬款期后回款金額及回款率與報(bào)告期內(nèi)其他年度存在較大差異、發(fā)生明顯不利變化的原因及合理性；（4）應(yīng)收賬款回款進(jìn)度是否與工程進(jìn)度及所簽署合同的約定付款條件相吻合，無法按工程進(jìn)度或合同約定條件進(jìn)行回款的主要原因，發(fā)行人的應(yīng)對措施，相關(guān)內(nèi)控執(zhí)行情況是否有效，壞賬計(jì)提是否足夠充分；（5）報(bào)告期內(nèi)城市規(guī)劃業(yè)務(wù)、交通規(guī)劃業(yè)務(wù)增長較快的原因及合理性，建筑工程設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)收入呈下降趨勢的原因及合理性，與同行業(yè)變動(dòng)趨勢是否一致。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。
4、發(fā)行人以城市規(guī)劃建筑設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)為主，報(bào)告期內(nèi)來自廣東省主營業(yè)務(wù)收入占比較高,且呈逐年上升趨勢。請發(fā)行人代表說明:（1）房地產(chǎn)行業(yè)長期調(diào)控及政府機(jī)構(gòu)改革、公共預(yù)算緊縮對發(fā)行人業(yè)務(wù)、經(jīng)營模式及持續(xù)盈利能力的影響，是否對發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響，發(fā)行人的應(yīng)對措施；（2）發(fā)行人在規(guī)劃設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的競爭優(yōu)勢和核心競爭力；（3）主要業(yè)務(wù)集中在廣東地區(qū)尤其是集中在深圳市的原因，是否符合設(shè)計(jì)類上市公司行業(yè)特點(diǎn)，是否對該地區(qū)客戶存在重大依賴；（4）對外省市業(yè)務(wù)拓展情況、現(xiàn)有在手訂單、其收入和利潤增長是否具有可持續(xù)性，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否已經(jīng)充分披露。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。
5、發(fā)行人主要客戶為政府以及大型企業(yè)客戶，招投標(biāo)模式是業(yè)內(nèi)比較普遍的業(yè)務(wù)承接模式。請發(fā)行人代表說明：（1）報(bào)告期參與招投標(biāo)的具體情況，通過投標(biāo)和直接委托獲得項(xiàng)目的數(shù)量、占比和對應(yīng)項(xiàng)目金額等情況，與同行業(yè)可比上市公司相比有無明顯差異；（2）報(bào)告期發(fā)行人分別通過投標(biāo)和直接委托獲得深圳土規(guī)委及其直屬單位、關(guān)聯(lián)方項(xiàng)目的數(shù)量、占比和對應(yīng)項(xiàng)目金額等情況，占其對外發(fā)標(biāo)項(xiàng)目數(shù)量和金額的比例情況；（3）發(fā)行人與深圳土規(guī)委及其直屬單位、關(guān)聯(lián)方交易的定價(jià)機(jī)制和付款條款與其他合同主體相比是否存在重大差異；（4）發(fā)行人對于深圳土規(guī)委及其直屬單位、關(guān)聯(lián)方是否存在重大依賴。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。

二：新城市建設(shè)主要風(fēng)險(xiǎn)

受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢波動(dòng)影響較大的風(fēng)險(xiǎn)

公司所屬規(guī)劃設(shè)計(jì)行業(yè)的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢密切相關(guān)。 宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變
化將影響固定資產(chǎn)投資情況，進(jìn)而傳導(dǎo)至規(guī)劃設(shè)計(jì)行業(yè)，影響規(guī)劃、設(shè)計(jì)等行業(yè)
企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展。目前，我國社會(huì)固定資產(chǎn)總投資增速、各類基礎(chǔ)設(shè)施的開發(fā)建
設(shè)增速均有所減緩，如上述趨勢持續(xù)，將會(huì)給公司的業(yè)務(wù)規(guī)模及盈利水平造成一
定影響。
市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)

近年來，隨著政府對于規(guī)劃設(shè)計(jì)行業(yè)資質(zhì)管理的不斷強(qiáng)化，客戶對于規(guī)劃、
設(shè)計(jì)等服務(wù)的要求不斷提升，市場資源向具有核心競爭優(yōu)勢的企業(yè)不斷集中，形
成了優(yōu)勢企業(yè)之間競爭加劇的市場競爭環(huán)境。作為規(guī)劃設(shè)計(jì)行業(yè)的優(yōu)勢企業(yè)，公
司具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢， 但如果不能采取有效措施保持競爭優(yōu)勢、維護(hù)客戶資源、
拓展市場領(lǐng)域，在競爭加劇的市場環(huán)境下，公司將面臨市場占有率及盈利能力下
降的風(fēng)險(xiǎn)。
經(jīng)營業(yè)績波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人業(yè)績受多種復(fù)雜因素綜合影響，包括國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)上下
游供需關(guān)系及公司自身經(jīng)營情況等因素均會(huì)在較大程度上影響到公司經(jīng)營業(yè)績。
隨著我國固定資產(chǎn)投資規(guī)模不斷增大，近幾年投資增速有所下降，下游基礎(chǔ)建設(shè)
的景氣度也波動(dòng)較大，同時(shí)考慮到其他無法預(yù)知或控制的內(nèi)外部因素的影響，公
司未來經(jīng)營業(yè)績可能出現(xiàn)波動(dòng)或下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為 40.22%、 36.81%以及 36.08%，
毛利率水平呈現(xiàn)一定的波動(dòng)。規(guī)劃設(shè)計(jì)行業(yè)市場競爭充分， 各類規(guī)模的企業(yè)眾多，市場集中度相對較低。未來，不排除因市場競爭加劇，設(shè)計(jì)收費(fèi)下降或項(xiàng)目不足導(dǎo)致收入降低，在人工成本上升的情況下，公司將面臨毛利率水平下降的風(fēng)險(xiǎn)。
應(yīng)收賬款未能回收以及壞賬的風(fēng)險(xiǎn)

截至 2017 年末， 公司應(yīng)收賬款賬面余額為 17,161.92 萬元， 凈額為 14,457.25萬元，應(yīng)收賬款凈額占期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例為 39.80%。從賬齡結(jié)構(gòu)來看，一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款賬面余額為 10,263.05 萬元，占應(yīng)收賬款賬面余額比例為 59.80%。盡管公司客戶主要為政府部門及其下屬投資公司或者規(guī)模較大的開發(fā)商、 企業(yè)，資信狀況較好，應(yīng)收賬款發(fā)生大額壞賬的可能性較小，且公司已建立了應(yīng)收賬款持續(xù)跟蹤機(jī)制，但若客戶經(jīng)營狀況出現(xiàn)重大不利變化，影響相應(yīng)應(yīng)收賬款的正?；厥?，將會(huì)對公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生不利影響。若未來公司應(yīng)收賬款賬齡持續(xù)延長，根據(jù)公司壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策，壞賬準(zhǔn)備金額將會(huì)增加，從而對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。同時(shí)，應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)的不良變化，也會(huì)一定程度上增加發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)。
稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

2012 年 11 月 ， 公 司 取 得 高 新 技 術(shù) 企 業(yè) 認(rèn) 定 證 書 （ 證 書 編 號GR201244200591）， 并于 2015 年 11 月通過復(fù)審， 取得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定證書（證書編號 GF201544200546）；根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》，在其符合高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠的期間內(nèi)均可以減按 15%的稅率征收企業(yè)所得稅。如果未來上述相關(guān)稅收優(yōu)惠政策發(fā)生調(diào)整，或者不能滿足相應(yīng)政策要求，將致其無法享受相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，從而對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。
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