在全面注冊制推行的首個季度，A股IPO撤單量呈現(xiàn)小幅上升趨勢。

　　第一財經(jīng)統(tǒng)計顯示：今年一季度，三大交易所合計74家發(fā)行人終止審核(包括主動終止、審核不通過)，與去年同期相比增加了14%。尤其是3月份就有36家企業(yè)終止審核，占比接近一半。而4月份到現(xiàn)在，又有4家終止審核，包括3家主動撤回，1家被否。

　　在74家企業(yè)中，擬創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)就有44家，是終止審核的“重災(zāi)區(qū)”，去年同期為34家；科創(chuàng)板16家，去年同期為8家，增速較快；另外，主板有7家，去年同期為8家；北交所7家，去年同期為15家。

　　從地區(qū)分布情況來看，江蘇、浙江終止的企業(yè)數(shù)量最多，均有13家；其次是廣東，有10家企業(yè)終止審核；另外，上海、北京各有7家、6家。

　　在行業(yè)分布上，計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)分布數(shù)量最多，其次是軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)和電氣機(jī)械和器材制造業(yè)。

　　值得注意的是，在這74家企業(yè)中，有28家已回復(fù)二輪及以上問詢，對于申報創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)來說，被問及最多的莫過于創(chuàng)業(yè)板定位、成長性和創(chuàng)新性等。

　　比如，3月6日~3月12日當(dāng)周，創(chuàng)業(yè)板有4家企業(yè)主動撤回了申報材料，其均已進(jìn)行到第2輪問詢。在兩輪問詢中，4家發(fā)行人均被問到了創(chuàng)業(yè)板定位的問題。

　　對此，深圳大象投資顧問有限公司首席咨詢專家譚格非對第一財經(jīng)分析說，“去年底的一些政策調(diào)整與修訂，迫使部分不符合的企業(yè)主動終止了IPO”。

　　去年年底，深交所發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定(2022年修訂)》，進(jìn)一步明確創(chuàng)業(yè)板定位的判斷標(biāo)準(zhǔn)；同時，科創(chuàng)板也修訂了《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》，強(qiáng)化科創(chuàng)板定位，壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，按照科創(chuàng)屬性“實(shí)質(zhì)重于形式”評價原則強(qiáng)化綜合研判和審核把關(guān)。

　　“另外，在全面注冊制之下，現(xiàn)場檢查、現(xiàn)場督導(dǎo)進(jìn)一步強(qiáng)化，這也對IPO企業(yè)形成威懾力。”譚格非說。

　　近兩年，“一督即撤” 的情況引起了交易所的重視。

　　為保障全面注冊制改革順利實(shí)施，進(jìn)一步督促保薦機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)，今年2月17日，深交所發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步督促會員提升保薦業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的通知》。

　　根據(jù)通知，當(dāng)保薦人人均保薦項(xiàng)目數(shù)居前二十，且項(xiàng)目撤否率超過60%的，深交所對其保薦的IPO項(xiàng)目按50%以上的比例抽取實(shí)施現(xiàn)場督導(dǎo)，項(xiàng)目撤否率在40%~60%之間和30%~40%之間的，按30%及5%以上比例抽取實(shí)施現(xiàn)場督導(dǎo)。

　　上交所也發(fā)布了《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第3號——現(xiàn)場督導(dǎo)》文件，對于“一督即撤”的保薦人、獨(dú)立財務(wù)顧問等主體，將視情況實(shí)施現(xiàn)場督導(dǎo)。同時，對于督導(dǎo)組進(jìn)場后撤回的項(xiàng)目，將繼續(xù)完成現(xiàn)場督導(dǎo)。

　　這也在極大程度上遏制了IPO“搶跑占位”、“帶病闖關(guān)”、“一督即撤”等行為。

　　從今年一季度的撤否情況來看，招商證券、海通證券終止的項(xiàng)目數(shù)量最多，各有7家；其次是中信證券、中信建投、國泰君安、國金證券，各有5家終止；中金公司、民生證券、華泰聯(lián)合各有3家終止。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士表示，在全面注冊制下，信息披露質(zhì)量和投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量被提到了前所未有的高度，投行應(yīng)全面提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量和項(xiàng)目質(zhì)量，把好“入口關(guān)”，履行好資本市場“看門人”責(zé)任。

　　另外，不僅今年一季度，幾乎每年的一季度都會出現(xiàn)一波撤單的小高峰，比如，在2021年的一季度，科創(chuàng)板有31家企業(yè)終止審核，創(chuàng)業(yè)板有49家終止審核，而一季度正是上一年年報數(shù)據(jù)披露的關(guān)鍵期。

　　譚格非說，部分企業(yè)受宏觀環(huán)境影響出現(xiàn)業(yè)績下滑，不再符合上市的相關(guān)規(guī)定，也會在這個時期選擇主動撤銷申報。