9月21日，深圳證券交易所(下稱(chēng)深交所)和瑞士交易所(下稱(chēng)瑞交所)通過(guò)視頻連線方式舉行了互聯(lián)互通GDR上市儀式，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)樂(lè)普(北京)醫(yī)療器械股份有限公司(下稱(chēng)樂(lè)普醫(yī)療)全球存托憑證(GDR)當(dāng)日在瑞交所成功上市交易。

　　值得注意的是，這是國(guó)內(nèi)醫(yī)療行業(yè)公司瑞交所GDR第一單，同時(shí)也是創(chuàng)業(yè)板上市公司GDR第一單。

　　據(jù)承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，簿記建檔期間，樂(lè)普醫(yī)療共計(jì)收到超過(guò)40家境內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)及主體合計(jì)6.93億美元的認(rèn)購(gòu)意向，為基礎(chǔ)發(fā)行規(guī)模的4.73倍。境外機(jī)構(gòu)的實(shí)際認(rèn)購(gòu)金額占比約74%，包括歐美多策略、長(zhǎng)線和對(duì)沖基金；境內(nèi)投資機(jī)構(gòu)的占比約26%，包括華夏基金和匯添富基金等。

　　公告顯示，樂(lè)普醫(yī)療在瑞士交易所擬發(fā)行17684,396份GDR，所代表的的基礎(chǔ)證券A股股票為88421980股，約占發(fā)行前總股本的4.9%，融資規(guī)模約2.24億美元。本次發(fā)行的價(jià)格區(qū)間為12.31美元/GDR-12.68億美元/GDR，對(duì)應(yīng)前20個(gè)交易日均價(jià)折扣7.3%-10.0%。最終發(fā)行定價(jià)為價(jià)格為12.68美元/GDR。

　　針對(duì)募集資金用途，公司方面表示，未來(lái)將建立海外研發(fā)中心，進(jìn)一步推動(dòng)創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)工作，包括公司自主研發(fā)的生物可降解封堵器、經(jīng)導(dǎo)管主動(dòng)脈置換系統(tǒng)、超聲射頻消融導(dǎo)管等。未來(lái)公司將不斷推動(dòng)冠脈介入、外周介入、結(jié)構(gòu)性心臟病、電生理器械等領(lǐng)域創(chuàng)新產(chǎn)品在境外的臨床試驗(yàn)和產(chǎn)品注冊(cè)工作

　　中信證券投資銀行管理委員會(huì)委員、全球醫(yī)療健康行業(yè)組行政負(fù)責(zé)人程杰表示：“本次樂(lè)普醫(yī)療GDR項(xiàng)目是國(guó)內(nèi)首單醫(yī)療健康行業(yè)GDR項(xiàng)目，在發(fā)行過(guò)程中受到了多種類(lèi)型投資人的青睞，從最終發(fā)行結(jié)果看，外資機(jī)構(gòu)占據(jù)多數(shù)。這證明深交所已經(jīng)培育出了一批具備國(guó)際投資者親睞的優(yōu)質(zhì)高新技術(shù)企業(yè)。”

　　2019年，深瑞交易所聯(lián)合舉辦了雙向市場(chǎng)宣介活動(dòng)。

　　2021年12月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》，對(duì)外將GDR發(fā)行目的地從英國(guó)拓展至瑞士、德國(guó)，對(duì)內(nèi)將上市公司范圍從上交所拓展至深交所。

　　今年3月，滬深交易所發(fā)布互聯(lián)互通存托憑證暫行辦法，“滬倫通”正式進(jìn)階為“中歐通”。7月28日，瑞交所迎來(lái)首批A股上市公司發(fā)行的GDR。

　　據(jù)界面新聞?dòng)浾卟煌耆y(tǒng)計(jì)，截至目前，包括深交所、上交所的上市公司在內(nèi)，已經(jīng)有將近20家公司先后籌劃境外GDR的發(fā)行上市，其中有超過(guò)10家公司明確選定瑞士交易所。

　　9月19日，科創(chuàng)板公司杭可科技發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬籌劃境外發(fā)行全球存托憑證并在瑞士證券交易所上市；9月16日，錦江酒店公告稱(chēng)，上海市國(guó)資委近日原則同意公司董事會(huì)提出的以不超過(guò)2億股新增發(fā)的A股股票作為基礎(chǔ)證券，發(fā)行全球存托憑證并在瑞士證券交易所掛牌上市的方案。

　　9月以來(lái)還有健康元、國(guó)聯(lián)股份、欣旺達(dá)三家公司發(fā)布相關(guān)公告。

　　瑞銀證券全球投資銀行部聯(lián)席主管孫利軍表示，跟歐洲其他國(guó)家的交易所對(duì)比，瑞交所估值水平位于歐洲主要證券市場(chǎng)前列，這樣中國(guó)企業(yè)去瑞士發(fā)行，估值差影響會(huì)更小一點(diǎn)。

　　中信證券認(rèn)為，GDR解決了A股上市公司在境外發(fā)行證券以及境外投資者投資A 股上市公司證券的需求。在 GDR 機(jī)制下，A 股上市公司無(wú)需在境外直接發(fā)行股票，而是以股票為基礎(chǔ)證券在境外發(fā)行存托憑證，境外投資者持有存托憑證即可享受 A 股上市公司分紅派息、資本收益、投票表決等“股東”權(quán)利而無(wú)需直接持有或交易 A 股上市公司股票。

　　華泰證券研究指出，GDR相對(duì)定增、A+H股上市等融資方式具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)：包括項(xiàng)目周期較短；審核要求較寬松；發(fā)行估值不會(huì)大幅折價(jià)；發(fā)行對(duì)象更廣泛，引入境外投資者有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)出海愿景；融資幣種更豐富；資金用途更靈活等。