6月27日，“辣條第一股”衛(wèi)龍美味和零售龍頭名創(chuàng)優(yōu)品同日通過港交所聆訊，距離登陸港股邁出重要一步。

　　“辣條第一股”到來

　　“辣條第一股”的上市之路并不順?biāo)臁?/p>

　　2021年5月12日，衛(wèi)龍美味全球控股有限公司（簡稱“衛(wèi)龍美味”）第一次向港交所遞交招股書。但按照港交所主板上市規(guī)則，超過6個(gè)月未獲批就失效。半年后，在上市材料即將失效的前一天，同年11月12日衛(wèi)龍?jiān)俅蜗蚋劢凰f交上市申請。11月14日衛(wèi)龍通過上市聆訊。不過，今年5月衛(wèi)龍的上市申請材料再次失效。

　　再度重啟上市后，今年6月27日，港交所文件顯示，衛(wèi)龍美味通過港交所上市聆訊。

　　衛(wèi)龍主營辣味休閑食品，產(chǎn)品主要分為調(diào)味面制品、蔬菜制品、豆制品及其他三類，主要的單品有大面筋、小面筋、魔芋爽、軟豆皮等。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文資料，按2021年零售額計(jì)，衛(wèi)龍美味在中國所有辣味休閑食品企業(yè)中排名第一，市場份額達(dá)到6.2%，且在調(diào)味面制品及辣味休閑蔬菜制品細(xì)分品類的市場份額均排名第一。辣味休閑食品行業(yè)的未來增長前景廣闊，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，至2026年辣味休閑食品行業(yè)潛在市場總規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到2737億元。

　　2021年，衛(wèi)龍有兩個(gè)品類（即調(diào)味面制品及蔬菜制品）的年零售額超過10億元；其中四個(gè)單品（即大面筋、魔芋爽、親嘴燒及小面筋）的年零售額均超過5億元。

　　業(yè)績方面，2019年至2021年，衛(wèi)龍營收分別33.85億元、41.2億元、48億元；2019年至2021年，衛(wèi)龍美味總收入的年復(fù)合增長率達(dá)到19.1%，根據(jù)弗若斯特沙利文資料，該增速遠(yuǎn)超中國休閑食品行業(yè)同期4.2%的年復(fù)合增長率。

　　2019年至2021年，衛(wèi)龍美味凈利潤分別為6.58億元、8.19億元、8.27億元，凈利潤率在2021年達(dá)到17.2%，根據(jù)弗若斯特沙利文資料，該凈利潤率高于2021年中國休閑食品行業(yè)約10%的平均凈利潤率。

　　銷售渠道上，截至2021年底，衛(wèi)龍與逾1900家線下經(jīng)銷商合作且經(jīng)銷商的銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋了中國約69萬個(gè)零售終端。同時(shí)，衛(wèi)龍?jiān)诰€渠道的收入由2019年的2.51億元增至2021年的5.54億元，主要是由于在2021年公司不斷增加的網(wǎng)絡(luò)廣告活動(dòng)及與新電子商務(wù)平臺(tái)的合作令在線直銷和在線經(jīng)銷均有所增長。

　　另外，衛(wèi)龍股東可謂星光熠熠。衛(wèi)龍美味聆訊后招股書顯示，高瓴、騰訊、云峰基金、紅杉中國等10家投資者共認(rèn)購衛(wèi)龍美味3.04億股，已經(jīng)支付對價(jià)金額6.59億美元，獲得衛(wèi)龍13.51%的股權(quán)。

　　全球5000多家門店

　　同日過會(huì)的還有零售新星名創(chuàng)優(yōu)品。

　　6月27日，港交所文件顯示，名創(chuàng)優(yōu)品已通過上市聆訊，將以雙重主要上市登陸港股市場。名創(chuàng)優(yōu)品是2022年4月初正式向港交所遞交招股書，這意味著從遞交招股書，到通過上市聆訊，名創(chuàng)優(yōu)品耗時(shí)約3個(gè)月。

　　名創(chuàng)優(yōu)品是一家產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)意居家生活用品零售商，涵蓋生活家居、電子電器、紡織品、包袋配飾、美妝工具、玩具系列、彩妝、護(hù)膚洗護(hù)、休閑食品、香水香氛、文具禮品等11個(gè)品類。

　　招股書顯示，名創(chuàng)優(yōu)品自2013年在中國開設(shè)第一家門店以來的九年時(shí)間里，已成功孵化了兩個(gè)品牌，分別是名創(chuàng)優(yōu)品和TOPTOY。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2021年通過名創(chuàng)優(yōu)品門店網(wǎng)絡(luò)銷售的產(chǎn)品GMV總計(jì)約180億元（28億美元），成為全球最大的自有品牌生活家居綜合零售商。TOPTOY是2020年12月推出的一個(gè)新品牌，是提出潮流玩具集合店概念的品牌先驅(qū)。TOPTOY2021年的GMV達(dá)到3.74億元，在中國潮流玩具市場中排名第七。

　　門店數(shù)量上，根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，截至2021年底，就進(jìn)駐的國家和地區(qū)數(shù)量而言，名創(chuàng)優(yōu)品在全球自有品牌綜合零售行業(yè)擁有最廣泛的全球門店網(wǎng)絡(luò)，全球有5000多家名創(chuàng)優(yōu)品門店，其中在中國有3100多家名創(chuàng)優(yōu)品門店，在海外有約1900家名創(chuàng)優(yōu)品門店。截至2021年底已經(jīng)累計(jì)進(jìn)駐全球約100個(gè)國家和地區(qū)。

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)上，葉國富和楊云云（葉先生的配偶）持有名創(chuàng)優(yōu)品已發(fā)行總股本約64.4%，占公司發(fā)行在外總股份總投票權(quán)約76.8%。

　　營收方面，截至2019年、2020年及2021年6月30日止財(cái)政年度以及截至2020年及2021年12月31日止六個(gè)月的收入分別約為93.95億元、89.79億元、90.72億元、43.70億元和54.27億元。

　　利潤方面，截至2019年、2020年及2021年6月30日止財(cái)政年度期內(nèi)利潤分別虧損約為2.94億元、2.60億元、14.29億元；截止2021年12月31日止六個(gè)月扭虧為盈，凈利潤達(dá)3.39億元。

　　中概股回港

　　值得注意的是，名創(chuàng)優(yōu)品計(jì)劃在香港進(jìn)行雙重主要上市。

　　近年回歸港股市場的中概股絡(luò)繹不絕。截至目前，已有22家中概股公司完成赴港第二上市或雙重主要上市，合計(jì)募資金額3412億港元，市值高達(dá)54180億港元，占香港市場總市值14％。繼百濟(jì)神州(100.960, -2.04, -1.98%)后，和黃醫(yī)藥、小鵬汽車、理想汽車、知乎和貝殼分別在2021年6月、7月、8月和2022年4月、5月于香港作雙重主要上市，為未來更多中概股雙重主要上市鋪路。

　　天風(fēng)證券(3.250, 0.04, 1.25%)指出，相對于回歸港股市場，中概股回歸A股市場在協(xié)議架構(gòu)上市便利度、披露文件、所需時(shí)間、豁免條件、股東保障、市值要求、行業(yè)要求等方面門檻更高一些。疊加境外融資需求、投資者基礎(chǔ)等方面考量，現(xiàn)階段港股市場或仍是中概股回歸的首選。

　　德勤中國資本市場服務(wù)部全國主管合伙人劉啟鴻看來，直至跨境審計(jì)監(jiān)管磋商能夠達(dá)成共識(shí)或進(jìn)入轉(zhuǎn)折點(diǎn)，2022年下半年中資企業(yè)于美國上市的前景將持續(xù)不明朗。而這將會(huì)為香港新股市場帶來支持。當(dāng)然，要視這些中概股的美國預(yù)托證券價(jià)值而定，很多中概股都熱衷于開拓不同的形式在香港上市，包括雙重第一上市、第二上市或以介紹形式上市，甚至于美國退市后，透過被特殊目的收購公司并購后重新于香港上市。

　　德勤中國華南區(qū)主管合伙人歐振興表示，香港市場目前有超過160家公司正在申請上市，名單強(qiáng)大，當(dāng)中包括中概股、大型集資的企業(yè)、生物科技公司、第四季推出的簡化交收制度以及即將推出的南向通股票以人民幣計(jì)價(jià)等的改革，將為下半年香港新股市場帶來支持，預(yù)計(jì)2022年香港交易所有能力躋身全球新股融資額排行榜前五位。