2021年的震蕩市已經(jīng)走進尾聲。
在市場結(jié)構(gòu)分化之下。公募基金全年收益相較2020年明顯回落，而典型的如新能源等行業(yè)依舊表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性牛市，相關(guān)基金的收益亦排名靠前。
值此歲末年初之際，機構(gòu)如何看待2022年A股市場走勢也就成了市場高度關(guān)注的焦點。
近來，多家券商以及公募基金的2022年投資策略陸續(xù)出爐。21世紀經(jīng)濟報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，多家機構(gòu)預(yù)計2022年A股市場仍舊是震蕩市，存在結(jié)構(gòu)性機會，新能源板塊仍為被普遍提及的關(guān)注重點。
A股震蕩格局延續(xù)
綜合來看，機構(gòu)普遍認為對2022年A股市場仍將維持震蕩格局。
“盈利下行，剩余流動性上行，風險偏好平穩(wěn)，2022年預(yù)計總體呈現(xiàn)震蕩走勢。”華夏基金表示。
工銀瑞信基金亦認為，2022年A股將處于盈利下行期，指數(shù)難有較大表現(xiàn)。
按照光大證券分析，2022年指數(shù)將震蕩偏弱，市場可能會跟隨政策波動，呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢。但考慮到政策可能會出現(xiàn)前置，四季度以及明年春節(jié)前后的市場躁動仍值得把握。
方正證券亦指出，2022年大盤走勢為先揚后抑，波動幅度遠超2021年，結(jié)構(gòu)行情為主、系統(tǒng)行情為輔，一季度題材為主、藍籌為輔，二季度藍籌為主、題材低迷，下半年機會較低。
雖然市場或仍維持震蕩格局，但多家機構(gòu)亦提及不能忽視的結(jié)構(gòu)性機會。
工銀瑞信基金指出，2022年市場行情將以結(jié)構(gòu)性機會為主，因此景氣趨勢和困境修復(fù)仍是一年維度內(nèi)的主要投資決定因素。
海富通基金亦認為，2022年，A股市場將維持上有頂下有底的走勢，仍有諸多結(jié)構(gòu)性機會值得深入挖掘。
“宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中趨弱以及政策穩(wěn)中趨松的大環(huán)境，有利于增長確定性高且持續(xù)性好的板塊表現(xiàn)。我國經(jīng)濟政策對于科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的支持非常明確：在碳達峰、碳中和目標下，風電、光伏、儲能、電網(wǎng)建設(shè)等新能源相關(guān)制造業(yè)投資將保持快速增長，景氣度持續(xù)向好；在國產(chǎn)替代加快、需求提振等多重因素促進下，智能制造、高端裝備、電子信息、專精特新等高新技術(shù)方向制造業(yè)投資亦有望實現(xiàn)快速增長。”海富通基金指出。
“2022年結(jié)構(gòu)性行情或?qū)⒀永m(xù)，預(yù)計景氣度較好的行業(yè)與今年相比會有所減少。例如煤炭、有色、化工等行業(yè)在今年的表現(xiàn)比較出色。但明年來看，上述行業(yè)的表現(xiàn)可能會相對弱于今年。在景氣度較好行業(yè)或?qū)p少的大環(huán)境下，明年的結(jié)構(gòu)性行情可能會更加明顯。”金鷹基金權(quán)益投資部執(zhí)行總經(jīng)理韓廣哲表示。
對于需要關(guān)注的風險因素，韓廣哲指出，明年影響市場的核心因素，還是要看經(jīng)濟上的政策安排，包括財政、貨幣、降準、降息等。主要的風險如，超預(yù)期的外部事件、我國經(jīng)濟進一步下滑等。
重點關(guān)注新能源
具體到行業(yè)板塊上，不少機構(gòu)均對新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈明確表示關(guān)注。
值得一提的是，新能源板塊已經(jīng)火了兩年。延續(xù)2020年63.29%的漲幅，截至2021年12月24日，新能源汽車指數(shù)再度累計上漲39.61%。
“明年市場流動性或?qū)⑻幱谳^為寬松的狀態(tài)，這將有利于成長股的表現(xiàn)。” 中歐基金基金經(jīng)理劉偉偉認為。而在具體行業(yè)展望上，劉偉偉看好新能源汽車、光伏、軍工、半導(dǎo)體等偏高端制造業(yè)機遇。
華夏基金亦看好成長股。據(jù)其分析，在明年二季度以后，景氣-估值秩序匹配度上升，在較為寬松的剩余流動性配合下，成長與穩(wěn)定成長風格將重新占優(yōu)。
具體到行業(yè)上，華夏基金關(guān)注明年預(yù)計仍然高增、同時過去兩年估值擴張相對有限的方向，其中就有新能源行業(yè)，此外還提到了軍工、計算機、食品飲料、醫(yī)藥行業(yè)等。
博時基金也將新能源作為重要的行業(yè)配置。博時基金認為，2022年結(jié)構(gòu)性“寬信用”受益在“雙碳”，包括新能源、儲能、電網(wǎng)等。
“從產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向來看，我們正在經(jīng)歷從房地產(chǎn)周期向綠電周期轉(zhuǎn)型的過程，今年或許可以被稱作是綠電周期的元年。之前，市場一提新能源，大家想到的是電動車或光伏，應(yīng)該站在更高的視角來思考國家的‘3060’戰(zhàn)略。比如，在”碳達峰“的背景下，2021年高耗能產(chǎn)業(yè)的新增產(chǎn)能被有效控制，未來比如電網(wǎng)的轉(zhuǎn)型，儲能環(huán)節(jié)的建立，以及節(jié)能減排技術(shù)在各個耗能行業(yè)的應(yīng)用，都可以納入我們研究的范疇。”廣發(fā)多因子基金經(jīng)理唐曉斌認為。
從賣方機構(gòu)來看，新能源亦被多家機構(gòu)提及。
譬如中金公司建議投資者未來3-6個月關(guān)注的主線中，成長股一線就包括了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、新能源以及科技硬件半導(dǎo)體等高景氣、中國有競爭力的制造成長賽道。
此外，華泰證券、中信建投證券、興業(yè)證券等機構(gòu)提到的2022年投資主線中，也包括新能源車、綠色能源、儲能、光伏等等。
除了新能源之外，也有基金經(jīng)理對消費板塊提出關(guān)注。
中歐基金基金經(jīng)理成雨軒認為，經(jīng)過近期調(diào)整，消費和類消費科技行業(yè)出現(xiàn)了回調(diào)和估值消化現(xiàn)象，其中優(yōu)質(zhì)企業(yè)長期配置價值逐漸顯現(xiàn)。
“就未來一到兩年總體來說，經(jīng)濟會向上、消費會起來。那些傳統(tǒng)的白馬股其實和宏觀經(jīng)濟一定是相關(guān)的。那么大體量的公司，宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)問題的時候不可能不受影響，經(jīng)濟向下的時候它們受到的壓力比較大。如果在經(jīng)濟向上的時候，它們的機會就慢慢起來。結(jié)合景氣度投資的方法，明年還是會聚焦在消費、科技兩個領(lǐng)域。相比于今年，明年我們對于消費股可能會有更多的關(guān)注。”銀華基金基金經(jīng)理李曉星表示。
文章來源：21世紀經(jīng)濟報道