震蕩市中明星基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)頻率明顯加快。繼一季度大調(diào)倉(cāng)后，近期多只明星基金的凈值與估算凈值出現(xiàn)偏差，這意味著明星基金經(jīng)理們或?qū)Τ謧}(cāng)進(jìn)行了調(diào)整。

　　從整體來(lái)看，機(jī)構(gòu)當(dāng)前的打法仍然偏防御，從近期披露的上市公司公告來(lái)看，4月以來(lái)，多位百億基金經(jīng)理在自己的持倉(cāng)中挑選此前跌幅較多或是近期表現(xiàn)不佳的個(gè)股加倉(cāng)。

　　多只明星基金現(xiàn)調(diào)倉(cāng)跡象

　　多只明星基金的實(shí)際凈值與估算凈值出現(xiàn)較大偏差。例如，5月7日，傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值估算凈值跌幅為1.43%，實(shí)際凈值跌幅為2.09%，二者相差0.66個(gè)百分點(diǎn)。這意味著傅鵬博可能對(duì)持倉(cāng)進(jìn)行了調(diào)整。

　　事實(shí)上，一季度睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值的持倉(cāng)已經(jīng)發(fā)生了較大變化，降低食品飲料板塊的配置比例，前十大重倉(cāng)股中有4個(gè)新面孔。在基金一季報(bào)中，傅鵬博也透露了自己的調(diào)倉(cāng)思路，結(jié)合上市公司2020年年報(bào)和2021年一季報(bào)，動(dòng)態(tài)優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，挖掘新的投資標(biāo)的，同時(shí)，在重點(diǎn)關(guān)注公司發(fā)生調(diào)整時(shí)也會(huì)敢于加大配置。

　　去年股票型基金冠軍陸彬管理的匯豐晉信低碳先鋒或也對(duì)持倉(cāng)進(jìn)行了調(diào)整。5月7日，匯豐晉信低碳先鋒估算凈值下跌2.44%，實(shí)際凈值下跌1.55%。

　　近期陸彬也多次公開(kāi)發(fā)聲，談及自己的投資思路。

　　他表示，平時(shí)密切跟蹤并且持續(xù)看好的一些行業(yè)和個(gè)股在這一輪回調(diào)中大幅下跌，自下而上已經(jīng)能夠找到不少具備較大投資吸引力的機(jī)會(huì)。“碳中和有望成為新結(jié)構(gòu)性行情的主線，涵蓋較多投資機(jī)會(huì)，看好以電動(dòng)車(chē)為代表的新能源行業(yè)，以化工為代表的順周期行業(yè)，國(guó)防軍工中的細(xì)分行業(yè)，大金融和地產(chǎn)行業(yè)。”

　　此外，還有多只明星基金估算凈值與實(shí)際凈值相差超過(guò)0.6個(gè)百分點(diǎn)，例如，5月7日，謝治宇管理的興全合宜估算凈值跌幅為1.17%，實(shí)際凈值跌幅為1.84%，國(guó)曉雯管理的中郵新思路估算凈值跌幅為0.57%，實(shí)際凈值下跌2.03%，金梓才管理的財(cái)通價(jià)值動(dòng)量估算凈值上漲0.94%，實(shí)際凈值上漲1.87%。

　　機(jī)構(gòu)整體打法偏防御

　　從股票倉(cāng)位來(lái)看，機(jī)構(gòu)當(dāng)前的打法仍然偏防御。數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，偏股型基金倉(cāng)位為63.07%，較此前一周下降2.59個(gè)百分點(diǎn)，倉(cāng)位總體處于歷史中位水平。

　　在創(chuàng)金合信基金權(quán)益投研總部執(zhí)行總監(jiān)黃弢看來(lái)，防御是未來(lái)市場(chǎng)主基調(diào)。“政策面呈現(xiàn)不喜不驚的中性狀態(tài)，市場(chǎng)仍然是以區(qū)間震蕩的結(jié)構(gòu)性行情為主。”

　　梳理近期披露的上市公司公告發(fā)現(xiàn)，明星基金經(jīng)理動(dòng)作頻頻，大家的操作方向較為一致，在自己的組合中挑選此前跌幅較多或是表現(xiàn)不佳的個(gè)股加倉(cāng)。

　　例如，和3月底相比，截至4月21日，百億基金經(jīng)理周應(yīng)波管理的中歐時(shí)代先鋒加倉(cāng)華策影視1600萬(wàn)股，從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，華策影視當(dāng)前股價(jià)已處歷史低位，較2015年股價(jià)高點(diǎn)跌幅超過(guò)75%。

　　除了加倉(cāng)華策影視外，中歐時(shí)代先鋒繼續(xù)減倉(cāng)了天華超凈。

　　具體來(lái)看，去年12月，中歐時(shí)代先鋒成為天華超凈前十大股東，今年一季度減持200.92萬(wàn)股，半個(gè)多月后，截至4月16日，再度減持186.83萬(wàn)股。天華超凈的股價(jià)走勢(shì)與華策影視截然不同，從去年四季度以來(lái)，股價(jià)漲幅超過(guò)85%，自2020年以來(lái)，股價(jià)更是上漲了353.56%。

　　類(lèi)似的還有，另一位百億基金經(jīng)理?xiàng)钿J文管理的兩只基金加倉(cāng)了特銳德。從今年1月高點(diǎn)以來(lái)，特銳德股價(jià)跌幅接近40%，在下跌的過(guò)程中，楊銳文不斷加倉(cāng)。一季度，楊銳文管理的景順長(zhǎng)城成長(zhǎng)龍頭、景順長(zhǎng)城新能源產(chǎn)業(yè)成為特銳德新進(jìn)前十大股東，截至4月21日，上述兩只基金分別加倉(cāng)262.88萬(wàn)股、114.70萬(wàn)股。

　　公募一哥張坤的做法也頗為相似，4月以來(lái)，分別加倉(cāng)了天壇生物、蘇泊爾，上述股票都在一季度被張坤大舉加碼重倉(cāng)持有，今年以來(lái)股價(jià)表現(xiàn)也都不佳。

　　具體來(lái)看，一季度，易方達(dá)中小盤(pán)加倉(cāng)了天壇生物1200萬(wàn)股，截至4月23日，再度通過(guò)定增的方式加倉(cāng)1000多萬(wàn)股。此外，一季度，易方達(dá)中小盤(pán)加倉(cāng)蘇泊爾210萬(wàn)股，截至4月30日，再度加倉(cāng)120萬(wàn)股。從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，今年1月中上旬以來(lái)，天壇生物股價(jià)跌幅超過(guò)25%，蘇泊爾股價(jià)跌幅一度也超過(guò)20%，不過(guò)蘇泊爾近期股價(jià)有所反彈。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）