原標(biāo)題：太難了！17只基金“出道”失敗，債基：我還有機(jī)會(huì)嗎？
即便在遍地“爆款”的行情下，也不是每只基金都能順利“出道”。
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)已有17只基金發(fā)行失敗。業(yè)內(nèi)人士表示，新基金數(shù)量激增，同質(zhì)化帶來的競(jìng)爭(zhēng)壓力之下，發(fā)行失敗或成為市場(chǎng)新常態(tài)。
17只基金“流產(chǎn)”
9月2日，寶盈基金發(fā)布公告稱，旗下產(chǎn)品“寶盈盈瑞純債”因未能滿足基金備案條件，基金合同不能生效。
眾所周知，開放式基金成立需要滿足三個(gè)條件：自基金份額發(fā)售之日起3個(gè)月內(nèi)，基金募集份額總額不少于2億份，募集金額不少于2億元，且基金認(rèn)購人數(shù)不少于200人。
絕大部分“流產(chǎn)”的基金，都是栽在2億元的門檻上。而一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是，今年市場(chǎng)并不差錢，但競(jìng)爭(zhēng)激烈。
截至目前，年內(nèi)新基金的募資總額已經(jīng)突破2萬億元。另一個(gè)數(shù)據(jù)是，今年是第四個(gè)基金發(fā)行數(shù)量超千只的年份。
“如此盛況，空前，不絕后。”資深基金研究專家王群航預(yù)計(jì)，無論是數(shù)量還是規(guī)模，按照今年以來的發(fā)行速度，2020年極有可能刷新中國公募史記錄。
盛況之下，新基金發(fā)行失敗似乎顯得有點(diǎn)另類。
事實(shí)上，寶盈盈瑞純債并非孤例。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)已有17只基金發(fā)行失敗。從產(chǎn)品類型來看，債基是主力，占12只。此外，還有3只靈活配置基金、1只偏股混合基金和1只被動(dòng)指數(shù)基金。
部分債基發(fā)行遇冷
基金發(fā)行講究“天時(shí)地利人和”。在業(yè)內(nèi)人士看來，債基發(fā)行遇冷在意料之中。
以受眾群體來看，債基分為兩種：一種是機(jī)構(gòu)定制產(chǎn)品，需要基金公司的銷售人員去拉客戶，由于銀行是重要的金主之一，所以銀行系公募有天然優(yōu)勢(shì)；另一種是面向個(gè)人投資者的債基，能不能賣得好，取決于市場(chǎng)環(huán)境、銷售渠道能力、產(chǎn)品自身創(chuàng)新和策略。
“股市上行的行情下，債基自然不受待見。”上海一家公募人士告訴《國際金融報(bào)》記者，基金發(fā)行的時(shí)機(jī)非常重要，在標(biāo)的價(jià)格不同的時(shí)候發(fā)攤余成本法債基，銷售結(jié)果往往相差甚遠(yuǎn)。
“當(dāng)然，業(yè)績優(yōu)秀的基金經(jīng)理或是渠道強(qiáng)勢(shì)的公司，任何時(shí)候產(chǎn)品都不愁賣。”上述人士補(bǔ)充道。
的確如此。在債市走弱的情況下，仍有3只債基發(fā)行規(guī)模破百億：比如，銀華中債1-3年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)基金，僅用時(shí)5天就賣出153.02億元；長城泰利純債5天吸金139.98億元，英大安惠純債首募規(guī)模也高達(dá)100.02億元。
債市短期維持震蕩
經(jīng)過前期的大幅上漲，股市進(jìn)入震蕩調(diào)整期，這是否意味著債市正迎來轉(zhuǎn)機(jī)？
“展望9月，債市大概率維持寬幅震蕩的格局。”海富通基金固定收益研究部總監(jiān)莫遷在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，債市短期難有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)：
信用債方面，信用債的供需關(guān)系仍相對(duì)偏正面，尤其是資管新規(guī)確定延期一年之后，有助于理財(cái)規(guī)模保持穩(wěn)定，進(jìn)而也有助于信用債需求的穩(wěn)定。在利差保護(hù)空間較小的情況下，后續(xù)信用債收益率大概率跟隨利率債波動(dòng)。目前，信用債對(duì)于負(fù)債端的成本覆蓋能力尚可，信用債票息策略受到投資機(jī)構(gòu)歡迎。
轉(zhuǎn)債方面，轉(zhuǎn)債周線8月以來陰陽交替，震蕩格局延續(xù)，個(gè)券分化明顯，估值總體在一定區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，目前還是跟隨權(quán)益市場(chǎng)的思路?？申P(guān)注優(yōu)質(zhì)新券的配置機(jī)會(huì)，估值合理、有基本面催化邏輯的中低價(jià)個(gè)券的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，以及順周期和景氣度較高的板塊。
摩根士丹利華鑫基金固定收益投資部基金經(jīng)理施同亮認(rèn)為，債券市場(chǎng)短期受央行態(tài)度偏鷹、風(fēng)險(xiǎn)偏好提升、資金緊張影響，有一定調(diào)整壓力，但仍看好其長期配置價(jià)值，特別是中等期限信用債品種，較未來經(jīng)濟(jì)中樞而言價(jià)格合理，體現(xiàn)了較好的配置價(jià)值。
（文章來源：國際金融報(bào)）