本周(7月20日-24日)，A股市場(chǎng)再次沖高回落，周三在上攻3381.98點(diǎn)之后回落，周五受到突發(fā)事件影響重挫，滬指擊破3200點(diǎn)。截至周五收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)3196.77點(diǎn)，周漲幅為-0.54%，成交額達(dá)2.70萬(wàn)億元；深證成指報(bào)12935.70點(diǎn)，周漲幅為-1.37%，成交額達(dá)2.67萬(wàn)億元；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2627.84點(diǎn)，周漲幅-1.30%。
從盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，兩市A股共1564只上漲，有2254只個(gè)股下跌。行業(yè)板塊方面，國(guó)防軍工(7.97%)、休閑服務(wù)(3.34%)、有色金屬(2.81%)等漲幅居前三位。
表：申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)一覽(7月20日-24日)
制表：趙子強(qiáng)
對(duì)于7月24日因外部因素影響而出現(xiàn)的A股下跌，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，中美關(guān)系驟然緊張打擊了市場(chǎng)投資者的信心，很多投資者擔(dān)心緊張的局面升級(jí)。其實(shí)，外部因素對(duì)于市場(chǎng)的影響往往都是短期影響，是否會(huì)形成長(zhǎng)期影響，主要看事態(tài)的演變。從內(nèi)部原因看，7月1日開(kāi)啟的這輪快速上漲漲幅過(guò)快，累積了大量獲利盤(pán)，一旦出現(xiàn)重大利空消息，就會(huì)造成市場(chǎng)的重挫，出現(xiàn)快速的回落。
“這種‘黑天鵝’事件可能會(huì)對(duì)短期市場(chǎng)行情造成一定的擾動(dòng)，但是并不會(huì)改變市場(chǎng)中長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)。”接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的星石投資首席研究官方磊如是說(shuō)。他表示，中期來(lái)看，市場(chǎng)將步入業(yè)績(jī)驗(yàn)證期，有真實(shí)業(yè)績(jī)支撐的企業(yè)可能享受業(yè)績(jī)、估值雙驅(qū)動(dòng)。長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型成果初現(xiàn)，一個(gè)以國(guó)內(nèi)循環(huán)為主、國(guó)際國(guó)內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展的新格局正在形成；疊加資本市場(chǎng)改革加速，A股市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)并沒(méi)有改變。
“根據(jù)過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)，幾乎每次市場(chǎng)大跌都是抄底優(yōu)質(zhì)股票的機(jī)會(huì)，好的公司仍會(huì)繼續(xù)上漲，在下一輪上漲中再創(chuàng)新高，但差的股票可能會(huì)喪失機(jī)會(huì)。如果是短線投資者，這時(shí)可能要短期減倉(cāng)來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)調(diào)整，防止市場(chǎng)出現(xiàn)壞的結(jié)果。其實(shí)抓住優(yōu)質(zhì)股票的機(jī)會(huì)，抓住市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的機(jī)會(huì)，也是一種好的投資策略。”楊德龍給出了上述應(yīng)對(duì)市場(chǎng)調(diào)整的操作建議。
對(duì)近期A股的投資邏輯與布局建議，國(guó)信證券最新策略認(rèn)為，借鑒中美貿(mào)易戰(zhàn)至今市場(chǎng)表現(xiàn)的歷史經(jīng)驗(yàn)，總體看，市場(chǎng)對(duì)于外部事件沖擊的敏感度在鈍化，因此往后看，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性環(huán)境依然是決定后續(xù)市場(chǎng)行情的最重要變量。如果外部事件沖突升級(jí)，首先，意味著國(guó)內(nèi)流動(dòng)性環(huán)境大幅收緊的概率明顯降低；其次，前期市場(chǎng)行情的主線邏輯(科技獨(dú)立自主、內(nèi)需消費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng))應(yīng)該是加強(qiáng)的。綜上所述，市場(chǎng)短期借外部事件沖擊來(lái)消化調(diào)整前期漲幅和估值，中期看在國(guó)內(nèi)大循環(huán)背景下，消費(fèi)永動(dòng)機(jī)和科技獨(dú)立自主邏輯依然是最強(qiáng)的。
興業(yè)證券最新研報(bào)認(rèn)為，短期價(jià)值股性?xún)r(jià)比強(qiáng)于成長(zhǎng)股，7月份、8月份是逢低布局中國(guó)核心資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)。首先，下半年多在周期型核心資產(chǎn)里面找轉(zhuǎn)機(jī)。傳統(tǒng)行業(yè)的核心資產(chǎn)今年下半年可能出現(xiàn)相對(duì)收益，中游制造業(yè)以及上游的核心資產(chǎn)受益于新一輪庫(kù)存周期，在兼顧技術(shù)含量+庫(kù)存周期的利潤(rùn)彈性會(huì)更好。其次，這一輪新型朱格拉周期相關(guān)的科技成長(zhǎng)是中長(zhǎng)期行情主線，短期調(diào)整一下“洗洗更健康”。
（文章來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）