截至2020年1月17日，科創(chuàng)板已有74家公司掛牌上市，數(shù)據(jù)顯示，這74家公司的市值總和已破萬億關(guān)口，達(dá)11309.06億元。

　　昨日科創(chuàng)板個(gè)股近乎全線飄紅，板塊內(nèi)8家公司股票漲幅超過10%，42家漲幅超過5%。其中，作為半導(dǎo)體設(shè)備龍頭的中微公司在近期連續(xù)大漲后總市值突破了千億，位列科創(chuàng)板市值之首。

　　如何看待當(dāng)前火熱的科創(chuàng)板行情？金輿資產(chǎn)基金經(jīng)理趙彤在接受證券時(shí)報(bào)·e公司記者采訪時(shí)認(rèn)為，近期科創(chuàng)板的強(qiáng)勁表現(xiàn)，存在之前連續(xù)調(diào)整后起點(diǎn)較低和基本面強(qiáng)勁的顯性因素，也有板塊交易價(jià)值提升的隱性因素，還有一部分是市場情緒因素。短期來看，目前市場板塊輪動快，操作難度較高，普通投資者應(yīng)謹(jǐn)慎參與正處火熱關(guān)口的科創(chuàng)板博弈。長遠(yuǎn)而言，科創(chuàng)板一定會出現(xiàn)多個(gè)十倍標(biāo)的，但要把握這樣的機(jī)會，需要投資者具備很強(qiáng)的基本面研究功底和專業(yè)素質(zhì)。

　　中微公司位居市值榜首

　　1月17日，是特寶生物(688278)在科創(chuàng)板掛牌上市首日，股價(jià)報(bào)收于35.3元，較發(fā)行價(jià)8.24元上漲328.4%，顯示市場對于這家創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)的追捧熱度。

　　受到追捧的不止特寶生物，當(dāng)日科創(chuàng)板個(gè)股集體飄紅，晶晨股份、虹軟科技、睿創(chuàng)微納、中微公司等多只個(gè)股位居前列，漲幅依次為19.99%、19.38%、16.7%、14.62%。其中，作為半導(dǎo)體設(shè)備龍頭的中微公司股價(jià)由12月初的65元起步，最近一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)翻了近三倍，本周公司漲幅高達(dá)69.71%，目前市值已達(dá)1048.38億元，超越了瀾起科技，位居科創(chuàng)板市值首位。

　　從基本面來看，1月17日晚中微公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2019年歸母凈利潤同比增長93.68%-111.29%；增長原因在于受益于半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展及公司產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢及非經(jīng)常性損益的影響。

　　中銀國際在近期的研報(bào)中指出，根據(jù)中國國際招標(biāo)網(wǎng)，2019年10月至今，中微公司累計(jì)中標(biāo)長江存儲刻蝕設(shè)備12臺，占長江存儲介質(zhì)設(shè)備采購量31%的份額，僅次于第一大供應(yīng)商LamResearch54%的份額；并預(yù)計(jì)中微來自本土存儲廠的刻蝕設(shè)備訂單有望在2020-2021年爆發(fā)。

　　不過，連續(xù)大漲之后，市場分歧也開始顯現(xiàn)，博弈加劇：在1月16日中微公司交易席位中，買入前五席位中出現(xiàn)僅有一家機(jī)構(gòu)身影，金額為2733.65萬元。賣出前五席位中出現(xiàn)兩家機(jī)構(gòu)，分別賣出4064.72萬元、1782.98萬元。1月17日，兩家機(jī)構(gòu)席位分別買入5915.37萬元、3813.15萬元，另有兩家機(jī)構(gòu)分別賣出9512.08萬元、7763.68萬元。

　　其他個(gè)股方面，1月17日，虹軟科技的買入前五席位中機(jī)構(gòu)占了四席，合計(jì)買入9743萬元；賣出席位中僅有一家機(jī)構(gòu)，賣出1064.22萬元，該股16日、17日漲幅分別達(dá)到20%、19.38%。同日公布的晶晨股份、睿創(chuàng)微納、芯源微、龍軟科技、八億時(shí)空交易席位中并無機(jī)構(gòu)身影；普元信息則出現(xiàn)一家機(jī)構(gòu)賣出583.07萬元。

　　總體來看，據(jù)證券時(shí)報(bào)·e公司記者初步統(tǒng)計(jì)，隨著近期行情回暖，74家科創(chuàng)板已全部較發(fā)行價(jià)實(shí)現(xiàn)了上漲，無一家破發(fā)。排名前三位分別為中微公司、安集科技、特寶生物，溢價(jià)幅度分別為575.66%、346.54%和328.4%；排名后三位分別為久日新材、卓越新能和祥生醫(yī)療，溢價(jià)幅度分別為1.68%、7.85%和8.45%。

　　博弈難度加大

　　科創(chuàng)板近期的快速上漲也引發(fā)業(yè)內(nèi)人士的熱議。資深投行人士王驥躍看來，科創(chuàng)板是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型高質(zhì)量發(fā)展的希望所在，科創(chuàng)板股票受到追捧，體現(xiàn)了市場對科創(chuàng)板公司未來的期望；但是短期股價(jià)短期漲幅過高過快，也會蘊(yùn)含著風(fēng)險(xiǎn)，對此投資者也需謹(jǐn)慎。

　　“在目前偏暖的市場環(huán)境下，可以考慮加速科創(chuàng)板新股的供應(yīng)。”王驥躍還建議。

　　趙彤告訴證券時(shí)報(bào)·e公司記者，從各行業(yè)發(fā)展階段而言，長遠(yuǎn)來看，以5G產(chǎn)業(yè)鏈和特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈為主線的科技股仍有較好的配置機(jī)會。對于科技股目前估值偏高不能簡單以靜態(tài)估值視角去看待，而應(yīng)該以發(fā)展的眼光，用動態(tài)視角看待。以半導(dǎo)體行業(yè)為例，大部分投資者都認(rèn)為目前A股半導(dǎo)體公司估值太貴了，但一旦下游行業(yè)需求起來，這些公司往往業(yè)務(wù)發(fā)展空間巨大，其高估值未來會被超預(yù)期的盈利增速慢慢消化。未來個(gè)別公司市場占有率會進(jìn)一步提升，具備競爭優(yōu)勢的公司會在自己的賽道中勝出，由此形成的增量利潤一定程度上能夠化解當(dāng)前的高估值。

　　“但短線炒作使得相關(guān)科創(chuàng)板公司的股價(jià)漲幅過大，吸引了市場關(guān)注度，引來了新的炒作資金，形成正反饋效應(yīng)，這個(gè)是情緒因素。但普通投資者參與博弈的難度也很高。”趙彤指出。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，科創(chuàng)板中有不少企業(yè)仍處于初創(chuàng)期，還未形成穩(wěn)定盈利能力，相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)也會大于主板和中小創(chuàng)；建議普通投資者參與科創(chuàng)板時(shí)應(yīng)注意控制總量，倉位不超過20%。

　　銀河證券在近日發(fā)布的研報(bào)中認(rèn)為，目前科創(chuàng)板整體行業(yè)估值依然較高。按一級子行業(yè)分類來看，新一代信息技術(shù)領(lǐng)域是所有行業(yè)最高，行業(yè)PE水平為97倍，節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域是所有行業(yè)最低，為53倍，相對主板而言，科創(chuàng)板估值依然并不算低。

　　報(bào)告指出，科創(chuàng)板上市公司很多是在成長期原本可以融后期VC/PE的時(shí)候考慮上市，由于投資階段的屬性決定了一方面其成長性有望高于主板，可以享受較高估值，另一方面也導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)前置，選股難度增加，建議通過重點(diǎn)跟蹤如下指標(biāo)：易變現(xiàn)率、隱含PE、資產(chǎn)負(fù)債率、ROE、ROA、營收規(guī)模和利潤增速、所處行業(yè)規(guī)模、市占率、研發(fā)投入，從而進(jìn)行綜合考量。

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（文章來源：e公司官微）