港股通南下資金自今年三月中旬起，便源源不斷地涌入港股，南下資金集中凈流入的個(gè)股也從金融藍(lán)籌逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樗{(lán)籌、熱點(diǎn)題材股并重的格局。展望后市，分析人士表示，港股市場依然具備吸引資金流入的條件，疊加宏觀環(huán)境逐漸改善，港股長期向好趨勢未改，仍具配置價(jià)值。

　　連續(xù)九周凈流入

　　本周，港股通南下資金延續(xù)凈流入態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至7月12日收盤，南下資金周度合計(jì)凈流入40.08億港元，其中滬市港股通凈流入14.07億港元，深市港股通凈流入26.01億港元。至此，南下資金已實(shí)現(xiàn)連續(xù)九周凈流入。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，在2019年年初，港股通南下資金呈凈流出態(tài)勢，至三月中旬逐漸回暖，隨后開啟持續(xù)凈流入模式。值得注意的是，近三個(gè)月南下資金合計(jì)凈流入金額達(dá)577.18億港元，相較于今年以來765.91億港元的合計(jì)凈流入總金額，其占比達(dá)75%，南下資金正加速涌入港股。

　　以往來看，南下資金偏愛權(quán)重藍(lán)籌股，尤其是金融藍(lán)籌，但從近期數(shù)據(jù)看，熱點(diǎn)題材股亦頗受青睞。數(shù)據(jù)顯示，在近7天南下資金凈流入金額前十名榜單中，地產(chǎn)股(萬科企業(yè)、中國建材)、醫(yī)藥股(中國生物制藥)、汽車股(吉利汽車)、體育用品股(安踏體育)、軟件股(金山軟件)、食品飲料股(華潤啤酒)等均榜上有名；在近1個(gè)月資金凈流入的前十名榜單中，除建設(shè)銀行、工商銀行、中國太保、招商銀行、騰訊控股這些穩(wěn)定“吸金”的權(quán)重藍(lán)籌外，中國神華、萬科企業(yè)、中國建材、中國生物制藥、山東黃金等熱點(diǎn)題材股也躋身其中。

　　另外，恒生滬深港通AH股溢價(jià)指數(shù)今年以來累計(jì)上漲9.54%，A股溢價(jià)率普遍高企。市場人士表示，AH股溢價(jià)指數(shù)是資金流動的重要參考指標(biāo)，目前AH股溢價(jià)指數(shù)走高的情況下，H股有望吸引長期配置資金流入。

　　港股具配置價(jià)值

　　截至7月12日收盤，恒生指數(shù)7月累計(jì)小幅下跌0.25%，6月份恒指累漲6.10%，打破了港股“六絕”的魔咒。分析人士表示，進(jìn)入7月小幅回調(diào)屬于正常。展望未來，港股目前估值水平較低，從全球來看屬于“投資洼地”；AH股溢價(jià)指數(shù)處于高位，H股較A股亦具“洼地”價(jià)值；疊加宏觀環(huán)境逐漸改善，港股長期依然看好。

　　渤海證券指出，目前美聯(lián)儲7月降息“板上釘釘”，降息若導(dǎo)致美元走弱，將利好新興市場及港股。渤海證券此前還表示港股正處于第十輪牛市初期，待流動性更加寬松且上市公司盈利回升后，可迎來新一輪上漲。

　　廣發(fā)證券表示，短期基本面形勢緩和提振了市場情緒，后續(xù)仍需關(guān)注基本面的變化，應(yīng)圍繞“確定性”主線進(jìn)行資產(chǎn)配置。廣發(fā)證券提示了三條“確定性”主線：一是經(jīng)濟(jì)和通脹主線，關(guān)注消費(fèi)(食品、運(yùn)動服飾、地產(chǎn)、汽車)、醫(yī)療、保險(xiǎn)、博彩；二是應(yīng)對“逆全球化”以及自主可控主線，關(guān)注港股科技龍頭；三是波動率上升時(shí)的安全主線，關(guān)注港股中的高股息率藍(lán)籌個(gè)股。