知名投資者交流平臺(tái)雪球采取法律手段維護(hù)“雪球”商標(biāo)權(quán)的事件有了新進(jìn)展。上證報(bào)記者獲悉，近日，已有機(jī)構(gòu)在中基協(xié)網(wǎng)站完成了產(chǎn)品更名，把原名為“雪球X號(hào)”的產(chǎn)品更名為“X號(hào)私募證券投資基金”。在此之前，部分機(jī)構(gòu)收到雪球遞送的律師函并承諾將刪除其金融產(chǎn)品名稱中的“雪球”字樣。

　　2022年5月17日，雪球發(fā)布聲明稱：市場(chǎng)上部分機(jī)構(gòu)所發(fā)售的自動(dòng)贖回型期權(quán)產(chǎn)品上冠以“雪球結(jié)構(gòu)”的名字，涉嫌侵犯雪球公司的商標(biāo)權(quán)益，可能引起投資者的混淆和誤認(rèn)，損害雪球用戶和廣泛的投資者的利益。對(duì)此，雪球已經(jīng)采取法律行動(dòng)維護(hù)雪球權(quán)益和投資者利益。

　　據(jù)悉從5月13日起，雪球向數(shù)十家用“雪球”命名旗下金融產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)遞送了律師函。在律師函發(fā)出后的一周內(nèi)，就有多家機(jī)構(gòu)陸續(xù)回應(yīng)，書面或口頭作出承諾，表示會(huì)立即刪除其金融產(chǎn)品名稱中使用的“雪球”字樣，并且日后不再在金融產(chǎn)品或服務(wù)上使用“雪球”或者與“雪球”近似的字樣以及進(jìn)行相關(guān)宣傳推廣。

　　記者注意到，中基協(xié)6月2日發(fā)布了《關(guān)于私募基金管理人登記備案工作相關(guān)事宜的通知》。中基協(xié)在通知附件《私募證券投資基金備案關(guān)注要點(diǎn)》中指出：私募證券投資基金的名稱要關(guān)注是否含有知名人士姓名、知名機(jī)構(gòu)的名稱或者商號(hào)(經(jīng)合法授權(quán)除外)。

摘自中基協(xié)《私募證券投資基金備案關(guān)注要點(diǎn)》

　　己任律師事務(wù)所合伙人趙克峰對(duì)此表示，知名機(jī)構(gòu)的“名稱”，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)語境下可以理解為《商標(biāo)法》規(guī)定的注冊(cè)商標(biāo)以及《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》規(guī)定的企業(yè)名稱，非經(jīng)授權(quán)擅自使用可能違反《商標(biāo)法》或《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》的規(guī)定。

　　趙克峰指出，雪球起步于投資社區(qū)，自2010年起就開始使用“雪球”字號(hào)，現(xiàn)已成為國內(nèi)領(lǐng)先的集投資交流交易于一體的綜合財(cái)富管理平臺(tái)，擁有超過4800萬用戶。“雪球”商標(biāo)和商號(hào)已經(jīng)在全國范圍內(nèi)的金融領(lǐng)域具有一定知名度和影響力。因此，根據(jù)相關(guān)法律和基金備案關(guān)注要點(diǎn)的規(guī)定，機(jī)構(gòu)發(fā)行基金產(chǎn)品時(shí)應(yīng)注意避免使用“雪球”，尊重他人商標(biāo)權(quán)和商號(hào)權(quán)。

　　所謂“雪球結(jié)構(gòu)”產(chǎn)品，其全稱為“雪球型自動(dòng)敲入敲出式券商收益憑證”，本質(zhì)是一種帶有自動(dòng)贖回機(jī)制的“雙邊障礙期權(quán)”，產(chǎn)品設(shè)置有“敲入”和“敲出”兩大條件。投資者參與這類產(chǎn)品時(shí)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)較為明確，即在標(biāo)的證券(個(gè)股、指數(shù)等)價(jià)格大幅下挫并觸發(fā)“敲入事件”時(shí)，投資者有較大概率需承擔(dān)證券下跌對(duì)應(yīng)的損失。概括成一句話——“一旦標(biāo)的大幅下跌，持有雪球產(chǎn)品與直接持有標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)無異”。

　　2021年以來，隨著市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)收益率持續(xù)下行、銀行理財(cái)收益日益下降，“雪球結(jié)構(gòu)”等場(chǎng)外衍生品迎來大發(fā)展。與此同時(shí)，相關(guān)的監(jiān)管也在持續(xù)完善。

　　2021年12月3日，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局就《關(guān)于促進(jìn)衍生品業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》公開征求意見。征求意見稿要求，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持主要面向非個(gè)人投資者開展衍生品業(yè)務(wù)的原則，嚴(yán)格實(shí)施合格投資者標(biāo)準(zhǔn)審查。

　　今年年初，部分信托公司收到了監(jiān)管的窗口指導(dǎo)，不允許其繼續(xù)向自然人銷售涉及“雪球結(jié)構(gòu)”收益憑證的產(chǎn)品。此前，部分券商資管和基金子公司也收到過“雪球結(jié)構(gòu)”產(chǎn)品的窗口指導(dǎo)。

　　中證協(xié)提示，“雪球結(jié)構(gòu)”產(chǎn)品是一類結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜的產(chǎn)品。雪球產(chǎn)品的投資者，尤其是通過資管產(chǎn)品購買雪球產(chǎn)品的普通投資者，需要加強(qiáng)對(duì)雪球產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)，充分了解雪球產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，審慎匹配自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力。雪球產(chǎn)品不等于固定收益產(chǎn)品，更不是“穩(wěn)賺不賠”的金融產(chǎn)品，是有一定概率產(chǎn)生較大本金損失的。在投資前，投資者需要了解雪球產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)，對(duì)市場(chǎng)和標(biāo)的走勢(shì)進(jìn)行理性判斷，清楚可能承受的最大損失，衡量自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

　　知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員熊錦秋撰文指出，自動(dòng)贖回型產(chǎn)品之所以讓一些投資者動(dòng)心，是其中設(shè)置的對(duì)賭條款貌似對(duì)投資者較為有利，但其實(shí)際并不能完全確保盈利豐厚、甚至風(fēng)險(xiǎn)不小，不少投資者對(duì)此類產(chǎn)品缺乏認(rèn)知。“雪球結(jié)構(gòu)”產(chǎn)品用上“雪球”字樣，聽上去似乎通俗易懂，但實(shí)際上并不準(zhǔn)確。且考慮到雪球公司已經(jīng)注冊(cè)“雪球”商標(biāo)的現(xiàn)實(shí)情況，民事主體或應(yīng)本著誠信原則、對(duì)產(chǎn)品名稱主動(dòng)規(guī)避“雪球”字樣。