“如果麥馳物聯(lián)這樣一家毫無創(chuàng)新性、成長性可言的公司，只要打著‘物聯(lián)’的旗號能登陸以‘三創(chuàng)四新’定位的創(chuàng)業(yè)板，那么創(chuàng)業(yè)板就是妥妥的一個(gè)笑話。”一位市場人士認(rèn)為。

上述投行人士之所以這樣說，在于麥馳物聯(lián)的質(zhì)地太差了。而且基本上是突破了市場的底線，刷新了下線，讓外界見識到這幫中介機(jī)構(gòu)為了“圈錢”，可以說是毫無底線和節(jié)操。

“麥馳物聯(lián)，社區(qū)樓宇對講業(yè)務(wù)，最近幾年不斷踩雷恒大、金科、綠地等房企，凈利潤連續(xù)下滑，去年其凈利潤剛好達(dá)到創(chuàng)業(yè)板5000萬IPO的‘門檻’。這還是靠著麥馳物聯(lián)去年少計(jì)提了數(shù)千萬壞賬所產(chǎn)生的。”一位投行人士表示。

近年來，麥馳物聯(lián)應(yīng)收賬款計(jì)提比例明顯低于同行業(yè)，應(yīng)收款逾期率不斷走高。這樣的企業(yè)上市，股民“韭菜”們就自求多福吧！

如果說業(yè)績問題，還是主要受下游房地產(chǎn)暴雷等諸多因素影響，那么，麥馳物聯(lián)這家打著“物聯(lián)”的樓宇對講業(yè)務(wù)廠商，可以說創(chuàng)新性和成長性基本無從談起，公司正在硬剛創(chuàng)業(yè)板新規(guī)、挑戰(zhàn)監(jiān)管的底線。

“踩雷”恒大、金科 業(yè)績持續(xù)下滑 大量應(yīng)收款逾期   

看到麥馳物聯(lián)的名字，就基本上令人“作嘔”，上一個(gè)打著“物聯(lián)網(wǎng)”旗號上市的企業(yè)——秦川物聯(lián)，股價(jià)走勢是下面這樣的。

從2020年7月登陸科創(chuàng)板，秦川物聯(lián)股價(jià)從上市時(shí)34元，跌至目前10.88元，跌幅基本上7成。市值只有18億元，基本就是個(gè)殼股的水平。而麥馳物聯(lián)現(xiàn)在還去蹭“物聯(lián)網(wǎng)”這個(gè)已經(jīng)差不多徹底消失的熱點(diǎn)?？梢哉f，公司是為了上市，已經(jīng)挖空了心思了。

麥馳物聯(lián)自稱物聯(lián)網(wǎng)公司，而其實(shí)就是做的社區(qū)的樓宇對講和智能家居等相關(guān)的業(yè)務(wù)，下游客戶幾乎全部沒有例外是房地產(chǎn)開發(fā)商。這個(gè)行業(yè)本來就競爭非常的激烈，門檻很低，算不上什么高精尖的東西。

而在這兩年房地產(chǎn)加強(qiáng)監(jiān)管，各家房地產(chǎn)公司經(jīng)營都風(fēng)雨飄搖自顧不暇的情況下，下游客戶自然也會把風(fēng)險(xiǎn)向麥馳物聯(lián)這種上游企業(yè)轉(zhuǎn)移，最典型的無非是無情壓榨產(chǎn)品采購價(jià)格以及“無良”拖延貨款回款時(shí)間?？梢哉f麥馳物聯(lián)的商業(yè)模式是非常差的。

就是在這樣一個(gè)很差的行業(yè)中，麥馳物聯(lián)也不斷地“踩雷”。在招股書中，麥馳物聯(lián)列舉了很多房地產(chǎn)客戶。比如，保利、綠地、金科、恒大集團(tuán)等。其中，恒大集團(tuán)還是去年麥馳物聯(lián)第三大客戶，貢獻(xiàn)了1074.98萬元的銷售收入。

曾經(jīng)的世界500強(qiáng)，現(xiàn)在的恒大集團(tuán)是個(gè)什么鬼樣子，基本上全國人民都有所耳聞了。而根據(jù)5月29日，恒大地產(chǎn)集團(tuán)發(fā)布關(guān)于涉及重大訴訟及未能清償?shù)狡趥鶆?wù)等重大事項(xiàng)的公告，截至今年4月末，恒大地產(chǎn)集團(tuán)涉及未能清償?shù)牡狡趥鶆?wù)（不含境內(nèi)外債券）累計(jì)約2724.79億元；此外，截至2023年4月末，恒大地產(chǎn)集團(tuán)逾期商票累計(jì)約2459.87億元。

然而，就是這樣一家已經(jīng)暴雷、信用破產(chǎn)的公司，麥馳物聯(lián)竟然在2022年開始與恒大集團(tuán)合作。如果筆者沒有記錯(cuò)的話，去年可能是恒大集團(tuán)“集體”暴雷的日子，當(dāng)時(shí)許家印被投資者指著鼻子罵——有錢買豪宅、坐擁私人飛機(jī)以及玩女明星就是不還錢！難道麥馳物聯(lián)，平時(shí)不關(guān)注新聞么？

時(shí)間來到2023年，可以說暴雷的房企已經(jīng)越來越多。比如，麥馳物聯(lián)的另一個(gè)重要客戶——金科地產(chǎn)集團(tuán)。截止5月29日，金科地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司（000656.SZ，下稱“金科股份”）股價(jià)已經(jīng)跌到了0.86元，處于1元之下，正位于退市的邊緣。而去年，金科股份實(shí)現(xiàn)凈利潤-236.95億元，同比下降454.27%。進(jìn)入2023年一季度，金科股份凈利潤則為-1.19億元。

靠少計(jì)提壞賬“壓線”凈利潤門檻 毫無創(chuàng)新性、成長性可言  

此外，麥馳物聯(lián)的另一個(gè)重要客戶——綠地控股資金鏈緊張的情況，在外界已經(jīng)基本上是人盡皆知。綠地控股的債務(wù)危機(jī)最早在2019年開始隱現(xiàn)。當(dāng)時(shí)，綠地控股的銀行委托貸款陸續(xù)出現(xiàn)逾期現(xiàn)象。

2020年10月，網(wǎng)易房產(chǎn)成都頻道發(fā)布了一則名為"綠地，請付款"的文章，向綠地集團(tuán)西南事業(yè)部公開催討廣告款。至此，綠地的債務(wù)問題再次被聚焦。隨之而來的，綠地的項(xiàng)目開始陸續(xù)出現(xiàn)停工、延期交房等現(xiàn)象。而目前，麥馳物聯(lián)對綠地控股的應(yīng)收款賬面余額高達(dá)8563.22萬元。

此外，麥馳物聯(lián)還“踩雷”當(dāng)代集團(tuán)、藍(lán)光發(fā)展、融創(chuàng)中國。而藍(lán)光發(fā)展已經(jīng)板上釘釘要退市了，2021年、2022年和今年一季度，藍(lán)光發(fā)展分別虧損138億元、249億元和6.72億元。當(dāng)代集團(tuán)、融創(chuàng)中國均已經(jīng)債務(wù)違約了。

在“踩雷”恒大、金科、綠地之后，麥馳物聯(lián)的業(yè)績也是持續(xù)下滑，2021年和2022年，公司營收分別下滑了4.62%和7.15%；歸母凈利潤分別下滑了29.4%和5.76%。

可以說在去年地產(chǎn)最困難的一年中，大量“踩雷”的麥馳物聯(lián)業(yè)績只下降了個(gè)位數(shù)，簡直就是不可思議，2022年，麥馳物聯(lián)這種業(yè)績連續(xù)下滑且最后一年只有5450萬元，比創(chuàng)業(yè)板5000萬的“門檻”多一丟丟。這簡直堪稱“奇跡”。而在“奇跡”的背后，是麥馳物聯(lián)高超的“財(cái)技”。

2022年，麥馳物聯(lián)有5.6億元的應(yīng)收賬款（含合同資產(chǎn)），公司計(jì)提壞賬整體比例14.55%，這比同行業(yè)平均水平20.36%低了6個(gè)百分點(diǎn)，如果按照行業(yè)水平計(jì)提壞賬，那么麥馳物聯(lián)還會減少接近3000萬元的凈利潤。

如此一來，那么麥馳物聯(lián)完全就不符合創(chuàng)業(yè)板IPO的標(biāo)準(zhǔn)了，公司凈利潤就達(dá)不到5000萬的門檻，但是麥馳物聯(lián)卻通過一系列的“操作”，把凈利潤做到了5000萬以上。說實(shí)話，“財(cái)技”非常厲害。

值得一提的是，麥馳物聯(lián)一邊現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)。2021年，麥馳物聯(lián)賬上的錢只有4501.88萬元，都快窮得快揭不開鍋了，另一邊還連續(xù)三年分紅，2021年就分紅了1520萬元。真的是心夠大也夠野。

雖然股東分紅本來是股東自己的權(quán)利無可厚非，想怎么分怎么分，可是企業(yè)都這樣了還分，行業(yè)都成什么樣了，自己心里沒有一點(diǎn)B數(shù)嗎？還把公司賬上還點(diǎn)可憐的資金分掉，真的無語了。

說白了，這種貨色的公司，來上市基本上就是動機(jī)不純，就是沖著“割韭菜”、“圈錢”來得，要把一個(gè)快要倒閉的“爛公司”，高價(jià)賣給一幫“傻逼”投資者，自己從中抽身而出，走之前盡量把公司賬上的錢，分干凈，留下一個(gè)爛攤子給公眾。簡直可以說是毫無底線了。就這樣貨色的公司，還來沖刺創(chuàng)業(yè)板？“韭菜”是國家寶貴、優(yōu)質(zhì)的國有資產(chǎn)，不是給你們這幫“傻逼”這樣割的！

“麥馳物聯(lián)根本就不符合創(chuàng)業(yè)板新規(guī)要求的創(chuàng)業(yè)板IPO的定位。論創(chuàng)新性，基本不怎么存在，盡管馬馬虎虎滿足了三年5000萬元的研發(fā)費(fèi)用的要求，不過也是貼地飛行，拼拼湊湊。論成長性，雖然麥馳物聯(lián)因?yàn)槭杖氤^3億元可以豁免營業(yè)收入復(fù)合增長率20%的強(qiáng)制規(guī)定，不過報(bào)告期內(nèi)收入和凈利潤連續(xù)三年同時(shí)下滑，這還閉著眼說自己有成長性，也確實(shí)過分了。”一位投行人士分析道。