新冠肺炎疫情影響下，國內(nèi)家電行業(yè)遭受重?fù)?。今年一季度，家電行業(yè)龍頭——格力電器減少了200多億元，歸母凈利潤暴跌7成，這成為疫情沖擊下家電行業(yè)的縮影。
 
再來看看，家電細(xì)分領(lǐng)域——集成灶行業(yè)。今年一季度，國內(nèi)集成灶行業(yè)龍頭——浙江美大（002677.SZ）營收暴跌超過6成，歸母凈利潤暴跌超過7成。之所以業(yè)績暴跌，原因在于格力和浙江美大過于依賴于線下渠道。疫情下，各地封路，商場關(guān)門，線下渠道沖擊嚴(yán)重。若不是我國以雷霆萬鈞之勢迅速控制住疫情，沖擊或更為嚴(yán)重。
 
然而，聰明人絕對不會浪費一次危機。目前，格力電器已意識到過于倚重于線下的問題。近期，董明珠也頻頻在抖音、快手上做直播帶貨，以推動線上銷售。而作為浙江美大的競爭對手，目前浙江帥豐電器股份有限公司（下稱“帥豐電器”）產(chǎn)品和業(yè)務(wù)極為單一，90%以上收入來源于線下渠道，雖然公司尚未公布最新財報，但幾乎可以肯定2020年一季報但是幾乎公司業(yè)績是暴跌的。
 
8月6日，帥豐電器，這家集成灶生產(chǎn)商就將接受證監(jiān)會的審核。在業(yè)績暴跌下，這家業(yè)務(wù)和渠道都很單一的公司擬逆勢擴產(chǎn)，搶占市場。資料顯示，近年來國內(nèi)幾家集成灶企業(yè)均在大幅擴產(chǎn)，產(chǎn)能過剩態(tài)勢一觸即發(fā)，而帥豐電器在諸多方面明顯落后于競爭對手。
 
值得一提的是，帥豐電器還曾涉嫌向不合規(guī)的供應(yīng)商，大舉采購零部件。這件事情，因為該供應(yīng)商遭到監(jiān)管部門的處罰而被曝光。那么問題來了，帥豐電器的產(chǎn)品質(zhì)量如何呢？是否存在安全隱患呢？
 
曾向不合規(guī)供應(yīng)商大舉采購 購銷數(shù)據(jù)打架
 
回望帥豐電器近年來的發(fā)展，公司的營收和凈利潤基本處于連年增長。2016年~2018年，帥豐電器分別實現(xiàn)營業(yè)收入4.07億元、5.65億元和6.31億元；實現(xiàn)歸母凈利潤分別為0.62億元、1.34億元和1.50億元。2019年上半年，公司營收3.07億元，凈利潤7100多萬。
 
目前，帥豐電器尚未公布最新的業(yè)績情況，但是可以預(yù)料公司今年一季度的業(yè)績不好看。這可以從其競爭對手的業(yè)績加以預(yù)判。今年一季度浙江美大營收下滑逾6成，歸母凈利潤下滑超過7成；而同期，主打高端廚衛(wèi)電器的——老板電器營收和利潤也下滑超過23%；此外華帝股份營收接近腰斬，凈利潤暴跌超過65%。



今年一季度，是國內(nèi)疫情最為嚴(yán)重的時候，各地相繼封路、商場關(guān)門，這導(dǎo)致嚴(yán)重依賴于線下渠道的家電廠商，遭遇了前所未有的沖擊。而帥豐電器更是這樣的典型代表，經(jīng)過過去幾年，國內(nèi)電商發(fā)展如火如荼，互聯(lián)網(wǎng)+也不斷推進(jìn)，但是帥豐電器的渠道依然非常的單一。招股書顯示，截止2019年6月末，帥豐電器經(jīng)銷門店已達(dá)1481家，而經(jīng)銷模式實現(xiàn)的銷售收入占總收入的比例近年來均超過90%。
 
除了業(yè)績暴跌外，帥豐電器還曾涉嫌向“野雞”的不合規(guī)供應(yīng)商大舉采購。招股書顯示，嵊州市科力機械制造有限公司（以下簡稱科力機械）是帥豐電器前五大供應(yīng)商。2017年~2018年，帥豐電器向科力機械分別采購了970多萬和1360多萬元，分別為第四和第三大供應(yīng)商。



然而報告期內(nèi)，就是這樣一家大供應(yīng)商卻曾陷入監(jiān)管的處罰。天眼查顯示，2017年5月23日，嵊州執(zhí)法人員對科力機械進(jìn)行檢查時，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)正在生產(chǎn)主要產(chǎn)品為集成灶配件，有翻砂、壓鑄、打磨、搪瓷、精加工等車間，工業(yè)粉塵有布袋進(jìn)行除塵。后經(jīng)過調(diào)查查明，科力機械的建設(shè)項目于2007年建成，未經(jīng)環(huán)評審批，擅自建成并已投入生產(chǎn)。最終，科力機械被罰款，決定書文號：嵊環(huán)罰字[2017]77號。
 
在科力機械生產(chǎn)不合規(guī)的情況下，帥豐電器為何選擇向科力機械大舉采購，后者的產(chǎn)品質(zhì)量是否過關(guān)？由其相應(yīng)零部件生產(chǎn)的產(chǎn)品，質(zhì)量是否合格呢？



此外，帥豐電器還存在采購數(shù)據(jù)打架的情況。招股書顯示，2016年帥豐電器向新濤電子采購了1413.32萬元，但是新濤電子披露，2016年向帥豐電器銷售了906.97萬元。這二者存在明顯的差距。到底是誰在說謊呢？
 
行業(yè)產(chǎn)能過剩 產(chǎn)品渠道單一前景堪憂
 
目前，帥豐電器依然在嚴(yán)重依靠傳統(tǒng)經(jīng)銷商渠道，公司9成以上的營收都來自于經(jīng)銷商渠道。這對于帥豐電器，應(yīng)對未來行業(yè)嚴(yán)重的挑戰(zhàn)極為不利。
 
實際上，近年來全國多省市陸續(xù)出臺“精裝修”政策，保障性住房及商業(yè)住宅需全部實施精裝修交付，通過經(jīng)銷商采購或越加式微。此外，小米等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，已經(jīng)在主打智能家居生態(tài)了，也可能給行業(yè)帶來顛覆式改變，
 
而帥豐電器依然在依靠傳統(tǒng)經(jīng)銷商渠道，似乎完全忽視了線上和精裝工程渠道領(lǐng)域的機會，明顯落后于同行。相比之下，浙江美大的銷售渠道要豐富的多，主要為線下、線上、KA、工程和裝飾裝修等五大渠道。
 
此外，相較于浙江美大，帥豐電器的產(chǎn)品也非常單一，這些年公司集成灶業(yè)務(wù)占總營收的比例則連續(xù)多年保持在93%以上，結(jié)構(gòu)單一或存在產(chǎn)品依賴風(fēng)險，這對于家電企業(yè)越來越顯得致命。



目前，格力電器也已經(jīng)意識到產(chǎn)品單一的問題，開始進(jìn)行品類擴張，推出吸油煙機等廚電產(chǎn)品，此外美的集團、老板電器、華帝股份等都在涌入這一市場，這無疑將進(jìn)一步擠壓帥豐電器這類傳統(tǒng)廚電商的生存空間。
 
“集成灶行業(yè)快速發(fā)展，目前眾多的傳統(tǒng)家電和廚電品牌企業(yè)亦已進(jìn)入該行業(yè)，最新數(shù)據(jù)已近700家，后續(xù)還會有企業(yè)進(jìn)入。行業(yè)競爭加劇，市場規(guī)模不斷擴大，預(yù)計未來3年將進(jìn)入行業(yè)洗牌階段。”今年6月底，浙江美大坦言。
 
隨著越來越多的企業(yè)涌入集成灶領(lǐng)域，行業(yè)產(chǎn)能過剩將愈加嚴(yán)重。根據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2019年全年集成灶行業(yè)市場規(guī)模將達(dá)到212.5萬臺，同比增長14.0%。而帥豐電器、億田股份、火星人均在IPO擴產(chǎn)，而浙江美大均一直擬瘋狂擴大產(chǎn)能。



據(jù)了解，帥豐電器、億田股份、火星人、浙江美大分別欲擴產(chǎn)40萬臺、15萬臺、15萬臺和100萬臺集成灶，加上這4家公司原有的100多萬產(chǎn)能，它們的產(chǎn)能就接近300萬臺，明顯超過全行業(yè)的總需求，更何況其他三線品牌都在瘋狂加產(chǎn)能，森歌、藍(lán)炬星、培恩等品牌分別在過去兩年相繼增加了產(chǎn)能。未來整個行業(yè)都將產(chǎn)能過剩。為對于帥豐電器而言，無疑不是個好消息。
 
作為集成灶的制造銷售企業(yè)，帥豐電器不僅要和集成灶領(lǐng)域的企業(yè)競爭，還需要與傳統(tǒng)廚電企業(yè)爭奪市場份額?？杀裙纠习咫娖骱腿A帝股份除了油煙機外，還銷售爐具、熱水器、凈水器等。而帥豐電器集成灶業(yè)務(wù)占總營收的比例則連續(xù)多年保持在93%以上，結(jié)構(gòu)單一或存在產(chǎn)品依賴風(fēng)險。
 
假如三家企業(yè)能夠成功上市，擴充產(chǎn)能之后，三家合計產(chǎn)能將輕松突破100萬臺/年，加上另外一家上市的公司浙江美大，其年產(chǎn)能約為55萬臺，屆時，四家集成灶頭部品牌年產(chǎn)能將輕松突破150萬臺/年。
 
而奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2019年全年集成灶行業(yè)市場規(guī)模將達(dá)到212.5萬臺，同比增長14.0%。從產(chǎn)銷量來看，上述四大品牌的產(chǎn)能幾乎占據(jù)了三分之二的市場規(guī)模。
 
其實除了上述四大品牌之外，整個行業(yè)都在瘋狂加產(chǎn)能，森歌、藍(lán)炬星、培恩等品牌分別在過去兩年相繼增加了產(chǎn)能，浙江美大、帥康等品牌計劃增加部分產(chǎn)能，其中浙江美大從2018年起就開始規(guī)劃新增80萬臺集成灶的產(chǎn)能。