去年11月，《2019福布斯中國(guó)400富豪榜》公布。浙江寧波商人——陶春風(fēng)家族以82.7億元財(cái)富值位列第331名。原本，陶春風(fēng)的排名可以大幅提升，但因旗下科元精化作價(jià)103億借殼*ST仁智（002629.SZ）于當(dāng)年4月宣告折戟，痛失了一次財(cái)富躍遷的契機(jī)。
 
不過(guò)，失之東隅收之桑榆！不久后，陶春風(fēng)將再次迎來(lái)一次財(cái)富飆升機(jī)會(huì)。今年7月9日，陶春風(fēng)旗下寧波長(zhǎng)鴻高分子科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱長(zhǎng)鴻高科）將接受證監(jiān)會(huì)的審核，若成功上市，陶春風(fēng)的家族財(cái)富將再次飆升。
 
從財(cái)報(bào)上看，長(zhǎng)鴻高科的業(yè)績(jī)堪稱非常靚麗。2018年，公司歸母凈利潤(rùn)達(dá)到1.81億元，同比增長(zhǎng)1.6倍。2019年上半年，公司的歸母凈利潤(rùn)達(dá)到0.85億元，超過(guò)2017年全年的水平。然而，筆者細(xì)看長(zhǎng)鴻高科的招股書(shū)，發(fā)現(xiàn)了諸多“貓膩”。
 
根據(jù)招股書(shū)，陶春風(fēng)控制的科元精化與長(zhǎng)鴻高科是明顯的上下游關(guān)系，近年來(lái)，長(zhǎng)鴻高科向科元精化采購(gòu)頻頻，一度科元精化是長(zhǎng)鴻高科部分原材料唯一的供應(yīng)商。且雙方交易的價(jià)格明顯不公允，長(zhǎng)鴻高科向科元精化的采購(gòu)價(jià)一度較市場(chǎng)價(jià)高出40%，涉嫌利益輸送。
 
此外，陶春風(fēng)控制下的長(zhǎng)鴻高科曾“血洗”管理層，在短時(shí)間內(nèi)將除自己以外的高管悉數(shù)換掉，其中公司財(cái)務(wù)總監(jiān)甚至被換掉兩次。這對(duì)于任何一家正常的公司而言，都是極不正常的，更不用說(shuō)一家擬IPO公司，更加強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性；同時(shí)，長(zhǎng)鴻高科的諸多大客戶也存在很大的問(wèn)題。
 
涉嫌向?qū)嵖厝斯芾砉据斔屠?內(nèi)控存疑
 
陶春風(fēng)控制著的科元集團(tuán)是一個(gè)龐大的化工集團(tuán)，在這個(gè)集團(tuán)中有科元石化、科元精化、科元塑膠、長(zhǎng)鴻高科。這子公司基本上都是從事化工產(chǎn)業(yè)，相互之間不少都是上下游的關(guān)系，導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易不斷。以科元精化與長(zhǎng)鴻高科最為典型。
 
招股書(shū)顯示，長(zhǎng)鴻高科是一家專注于苯乙烯類熱塑性彈性體（TPES）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司，而科元精化生產(chǎn)的苯乙烯、丁二烯等是長(zhǎng)鴻高科的重要原材料。
 
據(jù)披露，2016年~2018年，長(zhǎng)鴻高科向科元精化采購(gòu)的苯乙烯等原材料約1.26億元、5794.88萬(wàn)元和8060.67萬(wàn)元，分別為其第一、第二和第五大供應(yīng)商，占總采購(gòu)額的10%~36%左右?？梢钥闯?，雙方之間的關(guān)聯(lián)交易每年都還是有很大的體量。
 
就向科元精化苯乙烯原料的采購(gòu)而言，2016年時(shí)，科元精化是長(zhǎng)鴻高科唯一的苯乙烯供應(yīng)商，這正是“湊巧”，長(zhǎng)鴻高科選來(lái)選去，選了實(shí)控人旗下科元精化做獨(dú)家供應(yīng)商；或者考慮到IPO等因素。2017年長(zhǎng)鴻高科開(kāi)始逐步增加其他的供應(yīng)商。
 
2017 年，長(zhǎng)鴻高科對(duì)外整體采購(gòu)苯乙烯的均價(jià)為8577.82元/噸，而向科元精化采購(gòu)苯乙烯的單價(jià)卻為8764.28元/噸，高出一大截；2018年長(zhǎng)鴻高科向科元精化采購(gòu)苯乙烯9108.03元/噸；而長(zhǎng)鴻高科向韋恩斯的采購(gòu)單價(jià)最低，達(dá)到7659.29元/噸，差異明顯。
 
除了采購(gòu)苯乙烯的價(jià)格有貓膩外，長(zhǎng)鴻高科向科元精化丁二烯的價(jià)格更是“離譜”。招股書(shū)顯示，2016年，長(zhǎng)鴻高科向科元精化采購(gòu)丁二烯的單價(jià)為1.03萬(wàn)元/噸，而當(dāng)年公司對(duì)外采購(gòu)丁二烯的單價(jià)為7448.7元/噸，這中間的差異率接近40%。通過(guò)高價(jià)采購(gòu)，這向科元精化輸送了大量的利益。



（2016年，長(zhǎng)鴻高科對(duì)外采購(gòu)丁二烯的單價(jià)為7448.7元/噸，但向科元精化采購(gòu)丁二烯的單價(jià)高達(dá)1.03萬(wàn)元/噸）。
 
除了涉嫌訴訟利益外，長(zhǎng)鴻高科還存在諸多反常之處。2016年初，長(zhǎng)鴻高科的董事會(huì)成員除陶春風(fēng)一人外全部更換，監(jiān)事全部更換，高管全部更換，其中財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人更是更換了2次。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委也頗為不解。
 
要知道，公司的管理層一般都要保持問(wèn)題，否則公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性可能會(huì)受到影響，這也會(huì)影響長(zhǎng)鴻高科的IPO事宜。而陶春風(fēng)“血洗”公司管理層背后，到底有很考慮呢？或許管理層集體犯了什么大錯(cuò)嗎？
 
對(duì)此，證監(jiān)會(huì)也要求長(zhǎng)鴻高科補(bǔ)充披露報(bào)告期初至2017年5月財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人由誰(shuí)擔(dān)任，公司最近三年董事、高級(jí)管理人員是否發(fā)生重大變化，監(jiān)事會(huì)成員全部更換的原因，發(fā)行人內(nèi)部控制是否有效等。
 
第二大直銷客戶何以“舍近求遠(yuǎn)”？ 或涉財(cái)務(wù)造假
 
從財(cái)報(bào)上看，這些年長(zhǎng)鴻高科的發(fā)展不錯(cuò)。2016年~2018年，公司分別實(shí)現(xiàn)收入分別為4.75億元、4.91億元和10.21億元；同期歸母凈利潤(rùn)分別為5910.46萬(wàn)元，6946.15萬(wàn)元，1.81億元。2019年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.07億元，歸母凈利潤(rùn)達(dá)到0.85億元，超過(guò)2017年全年的水平。
 
這一出色的業(yè)績(jī)離不開(kāi)，長(zhǎng)鴻高科諸多客戶的鼎力支持。然而，筆者研究卻發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)鴻高科的不少客戶都存在疑問(wèn)。招股書(shū)顯示，近兩年，寧波瑞林盛祥貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱寧波瑞林）是長(zhǎng)鴻高科前五大客戶。
 
2018年和2019年上半年，長(zhǎng)鴻高科分別向?qū)幉ㄈ鹆植少?gòu)了7688.27萬(wàn)元和8195.85萬(wàn)元，占比均在16%左右，為第三和第二大供應(yīng)商。寧波瑞林成立于 2016 年 4 月，注冊(cè)資本只有300萬(wàn)元，由自然人林阿明100%持股，參保人數(shù)為0人，基本上就是一個(gè)“空殼”公司，卻撐起了數(shù)七八千萬(wàn)元的生意。



（天眼查顯示，寧波瑞林成立于 2016 年 4 月，注冊(cè)資本只有300萬(wàn)元，由自然人林阿明100%持股，參保人數(shù)為0人）
值得一提的是，2016年在行業(yè)向好背景下，臺(tái)州貿(mào)誠(chéng)塑膠有限公司突然宣布不再做原來(lái)的生意了，轉(zhuǎn)由寧波瑞林承接了其生意，而也正是在這一年，長(zhǎng)鴻高科的全部管理層遭到了“血洗”這二者是否有關(guān)聯(lián)呢？
 
除了經(jīng)銷客戶外，招股書(shū)顯示，濟(jì)南一諾公路技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱濟(jì)南一諾）是長(zhǎng)鴻高科長(zhǎng)期合作的重要直銷客戶，2018年，濟(jì)南一諾向公司采購(gòu)了1528.9萬(wàn)元，位列第二大直銷客戶。濟(jì)南一諾由自然人周波持有99.5%的股權(quán)。



然而2019年1-6 月，濟(jì)南一諾停止了直接向公司采購(gòu)，轉(zhuǎn)而通過(guò)經(jīng)銷商客戶山東賽法建材有限公司采購(gòu)。眾所周知，向廠家直接采購(gòu)，一般都要好過(guò)，從經(jīng)銷商手中拿貨，畢竟經(jīng)銷商也要“雁過(guò)拔毛” ，那么濟(jì)南一諾舍近求遠(yuǎn)，轉(zhuǎn)向經(jīng)銷商進(jìn)行采購(gòu)，這背后的原因是什么呢？是否意味著雙方的合作并不穩(wěn)定呢？