山大地緯是專注于智慧政務(wù)、智慧醫(yī)保醫(yī)療、智能用電等領(lǐng)域國內(nèi)的軟件解決方案提供商和服務(wù)商，其營業(yè)收入主要來源于山東地區(qū)，2016年、2017年和2018年來自山東地區(qū)的主營業(yè)務(wù)收入占公司當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為84.95%、82.35%、78.90%。

從最近幾年的業(yè)績表現(xiàn)情況來看，山大地緯表現(xiàn)尚可。2016年-2018年，山大地緯營業(yè)收入分別為26240.96萬元、30256.55萬元、41368.67萬元，同期的歸母凈利潤分別為4654.44萬元、5448.49萬元、8896.97萬元。2018年的凈利增幅達(dá)63.29%。

雖然最近幾年業(yè)績表現(xiàn)不錯但是筆者發(fā)現(xiàn)，山大地緯依然存在很多疑點(diǎn)，科創(chuàng)板上市能否順利還是一個問號。首先，山大地緯此次科創(chuàng)板上市的主承銷商竟然是持有其200多萬股份的大股東，讓大跌眼鏡！此外，山大地緯定增2億的項目建設(shè)還存在嚴(yán)重擾民的現(xiàn)象，已經(jīng)被章丘區(qū)住建委通報批評！

主承銷商竟是大股東

筆者在招股書中發(fā)現(xiàn)山大地緯此次上市的主承銷竟然還持有公司超過200萬的股份。但是山大地緯對此卻沒有做出任何風(fēng)險提示！

招股書中對此的說明如下：此次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）民生證券持有本公司238.4896萬股股份，持股比例為0.6625%，除此之外發(fā)行人與本次發(fā)行有關(guān)的中介機(jī)構(gòu)及其負(fù)責(zé)人、高級管理人員、經(jīng)辦人員之間不存在直接或間接的股權(quán)關(guān)系或其他權(quán)益關(guān)系。

主承銷商是股票發(fā)行人聘請的最重要的中介機(jī)構(gòu)。它既是股票發(fā)行的主承銷商，又是發(fā)行人的財務(wù)顧問，且往往還是發(fā)行人上市的推薦人！通常而言，作為保薦人的主承銷商擔(dān)負(fù)的責(zé)任重大，需要如實(shí)披露發(fā)行人的一切信息。因此保薦人應(yīng)當(dāng)是一個中立的第三方機(jī)構(gòu)！

但是，山大地緯此次上市的主承銷竟然還是大股東！這也就意味著大股東民生證券能夠享有山大地緯上市的收益。而通常而言在A股上市，股價能夠在短時間內(nèi)有數(shù)倍的增長，公司的股東能夠從其中獲利，這也是股東們之所以熱衷于上市最根本的動機(jī)所在！

同樣作為大股東的民生證券一定會竭盡全力確保山大地緯IPO成功，因此在利益的驅(qū)動之下，民生證券必定會在輔導(dǎo)或者盡調(diào)過程中隱瞞一些不利于聯(lián)贏激光上市的事實(shí)，而夸大一些諸如業(yè)績之類的事實(shí)。畢竟資本是逐利性的！因此，對于此次上市的招股說明書必定是很多問題都被隱瞞了！投資者對此需高度留意！

股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格存在差異

此外，筆者發(fā)現(xiàn)，山大地緯在多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中存在巨大的價格差異。而山大地緯同樣也沒有在招股書中對此出現(xiàn)說明！

2017年2月24日，山大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)與國壽成達(dá)簽署了《產(chǎn)權(quán)交易合同》，山大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)將其持有的山大地緯1000萬股國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國壽成達(dá)，轉(zhuǎn)讓價格為16000萬元，也就說這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價格為16元每股。

但是在一年之后，山大地緯卻以超低的價格進(jìn)行了增發(fā)，增發(fā)價格只有2017年2月這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格的一半左右。2018年8月6日，經(jīng)公司2018年第三次臨時股東大會審議通過，山大地緯以8.75元/股的價格定向發(fā)行股票2502.4萬股，發(fā)行完成后山大地緯注冊資本由33497萬元增至36000萬元。

而且筆者還發(fā)現(xiàn)，山大地緯在2013年的兩次資產(chǎn)評估價格也存在巨大的差異，但是招股說明書中卻未對此作任何風(fēng)險提示！2013年4月9日，中銘國際資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司評估地緯有限的賬面凈資產(chǎn)評估值為10864.13萬元。但是在2013年4月12日，山大地緯整體變更設(shè)立為股份公司時，由立信會計師事務(wù)所審計的凈資產(chǎn)價格卻只有5593萬！2013年2月28日經(jīng)立信會計師事務(wù)所審計的凈資產(chǎn)值5593萬元，按1.065：1比例折合股本5250萬股，每股面值人民幣1元。

而且筆者發(fā)現(xiàn)山大地緯的研發(fā)實(shí)力也并沒有其對外宣稱得如此強(qiáng)大！截至2018年12月31日，山大地緯共有研發(fā)人員591人，其中博士8人、碩士44人。從學(xué)歷水平來看，研究生層次以上的只有59人，絕大部分是本科生。作為一家高校背景的企業(yè)，竟然研發(fā)人員絕大部分是本科生，這未免有點(diǎn)說不過去！而且山大地緯的所謂區(qū)塊鏈平臺還沒有什么核心技術(shù)，在去年山東自貿(mào)試驗區(qū)濟(jì)南片區(qū)就已經(jīng)發(fā)出三千余張區(qū)塊鏈營業(yè)執(zhí)照?？梢妳^(qū)塊鏈企業(yè)還是魚龍混雜！

項目建設(shè)竟然擾民

前文已經(jīng)說到在2018年8月6日，山大地緯以8.75元/股的價格定向發(fā)行股票2502.4萬股，此定增募資超過了2億。從招股書中可以看到，這次定增的募資主要用于項目房屋的建設(shè)，但是就在房屋的建設(shè)上，山大地緯被曝出了嚴(yán)重的擾民問題！

在2019年，有市民通過12345熱線反映章丘區(qū)雙山街道山大地緯在建工地?fù)P塵嚴(yán)重。接到群眾投訴后，章丘區(qū)住建委工作人員立即趕到現(xiàn)場進(jìn)行核查處理，要求工地負(fù)責(zé)人嚴(yán)格遵守工地?fù)P塵管理“6個百分百”工作要求進(jìn)行施工建設(shè)，在建工地工作人員立即對部分裸露土地進(jìn)行了防塵網(wǎng)覆蓋，并按相關(guān)要求進(jìn)行濕法作業(yè)，確保在建工程不再產(chǎn)生揚(yáng)塵。當(dāng)然，章丘區(qū)已經(jīng)進(jìn)一步加大對山大地緯在建工地的揚(yáng)塵管理力度，確保不再出現(xiàn)揚(yáng)塵擾民問題。

對于一家高校的企業(yè)，最起碼的素質(zhì)都沒有了。募資2個億還要出現(xiàn)這種擾民違規(guī)的情況！