證監(jiān)會(huì)定于2020年5月8日審核協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)技術(shù)股份有限公司上市申請(qǐng)。協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)成立于2005年，實(shí)控人為耿四化，本次公開發(fā)行股票數(shù)量為5163.95萬股，募集資金總額34163.63萬元。

協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)主要從事消費(fèi)電子領(lǐng)域物聯(lián)網(wǎng)智能終端和數(shù)據(jù)存儲(chǔ)設(shè)備等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并不斷緊跟技術(shù)變革與市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，推出新產(chǎn)品。招股說明書披露，報(bào)告期內(nèi)協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2016-2019年上半年，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.39億元、11.53億元、11.78億元、6.76億元；歸母凈利潤(rùn)0.3億元、0.46億元、0.68億元。

雖然最近幾年，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)的營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)，但是筆者發(fā)現(xiàn)其IPO背后依然存在很多疑點(diǎn)。首先在最新的招股書中協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)存在沒有披露的訴訟案件，這屬于對(duì)投資者的誤導(dǎo)。此外，筆者發(fā)現(xiàn)很多疑點(diǎn)表明公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可能存在造假，比如存貨周轉(zhuǎn)率與公司的說辭不一，所聘用的審計(jì)結(jié)構(gòu)有嚴(yán)重的造假前科等等。
 
訴訟案件隱瞞不報(bào)
 
從公開信息查詢可以得知，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)在最近幾年存在大量的訴訟案件，其中甚至有欠債不還的惡劣行為！更有甚者，筆者通過比對(duì)發(fā)現(xiàn)，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)在訴訟案件方面，進(jìn)行了選擇性的披露，這顯然存在誤導(dǎo)投資者的行為!從天眼查的信息可以看出，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)除了存在于易視騰的訴訟案件外，還與珠海邁科智能科技股份有限公司存在糾紛！但是招股書中卻只披露了其與易視騰的債務(wù)糾紛！

協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)與珠海邁科智能科技股份有限公司主要是承攬合同糾紛，這次案件裁判結(jié)果，查封、扣押或凍結(jié)被申請(qǐng)人協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)技術(shù)股份有限公司名下價(jià)值人民幣4724813.82元的財(cái)產(chǎn)！那么，為何協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)只在招股書中披露了其與易視騰的債務(wù)糾紛？協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)對(duì)此應(yīng)當(dāng)作出回應(yīng)說明！



 
存貨周轉(zhuǎn)持續(xù)下降，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存造假嫌疑
 
筆者在招股書中發(fā)現(xiàn)，雖然最近幾年協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)的營(yíng)收業(yè)績(jī)都保持了較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)，但是公司的運(yùn)營(yíng)效率卻在不斷下滑，這一點(diǎn)從存貨周轉(zhuǎn)率的持續(xù)提升可以窺見一斑。此外，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)在香港的一家子公司經(jīng)營(yíng)狀況和母公司大相徑庭，值得注意的是這家子公司和協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)的主營(yíng)業(yè)務(wù)一模一樣！

首先，從招股書中的財(cái)務(wù)指標(biāo)可以看出，在2016年到2019年上半年這個(gè)報(bào)告期內(nèi)，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)的存貨周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)了大幅的下滑。2016年協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)的存貨周轉(zhuǎn)率達(dá)到了8.99，在到了2019年上半年其存貨周轉(zhuǎn)率只有4.85！存貨周轉(zhuǎn)率用于反映存貨資金占用量是否合理，是衡量企業(yè)投入生產(chǎn)、銷售收回能力的綜合性指標(biāo)。

由此可見，這幾年協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況值得懷疑！而且存貨周轉(zhuǎn)率的提升和協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)在招股書中的說明存在明顯相悖的地方。協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)在招股書中表示公司采取“以銷定產(chǎn)”的業(yè)務(wù)模式，一般根據(jù)客戶訂單組織采購(gòu)和生產(chǎn)，同時(shí)對(duì)部分通用原料進(jìn)行適量備貨！這顯然的在打臉！既然“以銷定產(chǎn)”，那么存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)該提升才對(duì)，為何大幅下降？



其次，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)位于香港的子公司香港協(xié)創(chuàng)的連續(xù)虧損也讓人懷疑其營(yíng)業(yè)收入以及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性。香港協(xié)創(chuàng)全稱協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)技術(shù)（香港）有限公司，該公司成立時(shí)間于2010年5月10日注冊(cè)資本100萬美元，實(shí)收資本100萬美元。發(fā)行人協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)持有其100.00%的股權(quán)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為主要從事境外原材料的采購(gòu)和產(chǎn)品的銷售，香港協(xié)創(chuàng)作為境外業(yè)務(wù)主體為公司提供原材料采購(gòu)和產(chǎn)品銷售的服務(wù)。

招股書披露，2018年12月31日香港協(xié)創(chuàng)凈資產(chǎn)為-120.35萬元，2019年6月30日凈資產(chǎn)為-410.53萬元，2019年上半年凈利潤(rùn)為-290.65萬元，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)經(jīng)正中珠江審計(jì)。
為何都是同樣的業(yè)務(wù)，子公司香港協(xié)創(chuàng)卻出現(xiàn)了連續(xù)的大幅虧損，而協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)卻保持持續(xù)增長(zhǎng)？對(duì)此，招股書中并未做任何說明！投資者應(yīng)當(dāng)給予高度重視！

不僅如此，筆者還發(fā)現(xiàn)協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)的實(shí)控人還曾涉足房地產(chǎn)行業(yè)，同樣也出現(xiàn)了大幅虧損。公司的實(shí)控人旗下有一家子公司，亳州市世創(chuàng)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，其成立于2001年1月9日。亳州市世創(chuàng)2018年、2019年分別虧損137萬元和119萬元！



此外，尤其值得注意的是，香港協(xié)創(chuàng)財(cái)務(wù)的審計(jì)人是正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所！這家會(huì)計(jì)師事務(wù)所由于多次造假在資本市場(chǎng)已經(jīng)臭名昭著！

根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的信息，正中珠江在廣州中茂園林建設(shè)工程有限公司2016年、2017年年報(bào)審計(jì)項(xiàng)目的執(zhí)業(yè)過程中多處質(zhì)量不達(dá)標(biāo)，包括未對(duì)異常情況采取進(jìn)一步審計(jì)程序、對(duì)取得的審計(jì)證據(jù)未保持應(yīng)有的職業(yè)懷疑、在部分控制測(cè)試中未保持應(yīng)有的職業(yè)懷疑、部分函證程序不到位、部分截止測(cè)試獲取的審計(jì)證據(jù)不充分。這一事件已經(jīng)被證監(jiān)會(huì)通報(bào)批評(píng)！


 
但是不巧的是，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)此次的審計(jì)機(jī)構(gòu)正是廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所！不僅如此，連驗(yàn)資機(jī)構(gòu)也是廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所。更讓人懷疑的是，驗(yàn)資復(fù)核機(jī)構(gòu)也是廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所！

這對(duì)協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)IPO造成了很大的威脅！就在去年就已經(jīng)有26家IPO因?yàn)檎兄榻唤K止審查！但是協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)依然請(qǐng)來了這家持續(xù)造假的事務(wù)所作為審計(jì)機(jī)構(gòu)！而且連驗(yàn)資機(jī)構(gòu)、驗(yàn)資復(fù)核機(jī)構(gòu)也是這家臭名昭著的事務(wù)所。這不免讓人懷疑，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)的營(yíng)業(yè)收入以及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)很可能存在造假的行為！



此外，筆者發(fā)現(xiàn)協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)的員工受教育程度和企業(yè)營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)也存在不匹配的地方。截止到2019年上半年，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)一共擁有員工1356人，但是其中碩士學(xué)歷的只有3人，本科學(xué)歷的只有59人。但是公司的研發(fā)人員卻高達(dá)166人，也就是說著166名研發(fā)人員中超過100名的學(xué)歷水平是大專及以下！

這就不免讓人懷疑協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)的研發(fā)能力以及產(chǎn)品質(zhì)量了！從研發(fā)人員的情況也可以側(cè)面反映，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)的營(yíng)業(yè)收入很可能存在水分！
 
訴訟案件隱瞞不報(bào)，多重跡象表明財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)促造假嫌疑的協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)，此番上會(huì)能夠順利過關(guān)？值得我們持續(xù)關(guān)注。