自我標榜為國內(nèi)“列控系統(tǒng)領(lǐng)域核心部件領(lǐng)先”企業(yè)的北京交大思諾科技有限公司（以下簡稱交大思諾）正沖刺IPO。3月36日，公司將接受發(fā)審委的審核。而在翻閱公司招股書，公司也存在客戶集中、應(yīng)收賬款高企、財務(wù)數(shù)據(jù)頻頻“打架”涉嫌造假等問題。
 
這并非交大思諾首次沖刺IPO。早在2017年底，交大思諾曾向證監(jiān)會提交了上市文件。但幾個月后2018年5月底，交大思諾公告稱決定暫緩上市，并撤回了上市申報文件。而財報顯示，2018年上半年，交大思諾的凈利潤一度暴跌約40%。
 
近兩年后交大思諾卷土重來，再次到了上市關(guān)口，這次它能成功嗎？從業(yè)績上看，近年來，交大思諾業(yè)績一直處于節(jié)節(jié)攀升的狀態(tài)。2019年公司總營收3.44億元，歸母凈利潤達到1.19億元，增長約11.48%。
 
不過，外界對交大思諾的業(yè)績真實性也有不小的懷疑。一方面，交大思諾披露的銷售數(shù)據(jù)，與公司多位大客戶披露的相應(yīng)采購數(shù)據(jù)，這兩者存在數(shù)千萬的差距；另一方面，交大思諾與多位大客戶間，都存在共同的大股東——北京交通大學。這對公司的業(yè)務(wù)產(chǎn)生了怎樣的影響呢？
 
財務(wù)數(shù)據(jù)頻頻“打架” 或涉嫌造假


 
早在2017年底，交大思諾便向證監(jiān)會申報過IPO；但2018年5月底，交大思諾又公告稱決定暫緩上市、撤回了上市申報文件。這背后的原因為何？實際上也引起了監(jiān)管層的主要，要求公司說明“前次申報撤回的原因等”。
 
交大思諾前次IPO撤回，或與公司業(yè)績暴跌有關(guān)。公開財報顯示，2018上半年，交大思諾實現(xiàn)營收1.01億元，同比下滑6.73%；歸母凈利潤1947萬元，暴跌了39.90%。然而詭異的是，2018年全年，交大思諾業(yè)績卻實現(xiàn)較大增長；2018年公司歸母凈利潤1.06億元，增長了24.44%。


（交大思諾披露2017年向交控科技銷售2447.04萬元，數(shù)據(jù)來源：交大思諾招股書）

交大思諾如何在2018年上半年業(yè)績暴跌的情況下，在2018年下半年實現(xiàn)業(yè)績暴增的？這背后有著怎樣的隱情呢？
 
資料顯示，交大思諾披露的銷售數(shù)據(jù)，與公司多位大客戶披露的相應(yīng)采購數(shù)據(jù)，這兩者存在明顯的差距。在招股書中，交大思諾稱2018年公司向大客戶交控科技（688015.SH）銷售了6891萬元；而交控科技招股書卻顯示，2018年，公司向交大思諾采購了6336.73萬元。這二者存在550多萬的差距，相差約8%。

（交控科技披露2017年向交大思諾采購7225.4萬元，數(shù)據(jù)來源：交控科技招股書）
更大的差距發(fā)生在2017年。交大思諾稱其2017年向交控科技銷售額為2447萬元；而交控科技卻稱，2018年公司向交大思諾采購了7225.40萬元，這二者存在4770多萬的差距，差異率達到195%。
 
2016年也存在明顯差異。2016年交大思諾稱其向交控科技銷售額為5930萬元；而交控科技卻稱，2018年公司向交大思諾采購了4005.23萬元，這二者存在較大的差距，差異率高達32.46%。而縱觀交大思諾與交控科技的“購銷打架”情況，都可以看出交大思諾財報上市的銷售數(shù)據(jù)，都是要比交控科技披露的采購數(shù)據(jù)，高出不少。這背后的原因為何？
 
交控科技曾承認：由于公司主要股東北京交大資產(chǎn)經(jīng)營公司（以下簡稱交大資產(chǎn)）同時是交大思諾的重要股東，因此交大思諾給交控科技開“后門”，價格有優(yōu)惠，但是各項產(chǎn)品價格差異在8.33%~22.62%不等，遠遠沒有達到195%的程度。
 
“交大思諾與第一大客戶交控科技，銷售、采購數(shù)據(jù)明顯對不上。這背后，公司財務(wù)造假的嫌疑十分明顯，對此監(jiān)管層不得不詳細盤查。”有投行人士認為。
 
靠北京交大的關(guān)系“拉”業(yè)務(wù) 涉嫌利益輸送


 
交大思諾的全名為“北京交大思諾科技股份有限公司”，從它的全名便不難看出這家公司與北京交大的關(guān)系。招股書顯示，目前北京交大資產(chǎn)經(jīng)營公司及其關(guān)聯(lián)方持有交大思諾約10%的股權(quán)。同時，交大思諾7名非獨立董事，幾乎全部都在在北京交大任職的經(jīng)歷。
 
交大思諾主要為軌道交通系統(tǒng)提供零部件的企業(yè)，公司的客戶大多為列控系統(tǒng)集成商、鐵路“四電”工程承包商以及各終端鐵路局。而北京交大，是交通大學的三個源頭之一，由原鐵道部、教育部、北京市共建，在鐵路領(lǐng)域人脈和資源豐富。
 
實際上，正如交控科技在招股書中所言，交控科技的主要股東北京交大資產(chǎn)經(jīng)營公司，持有交大思諾10%股份并向其委派一名董事。所以交控科技才買交大思諾的賬，同時交大思諾也給交控科技“人情價”，大打折扣。
 
實際上，交大思諾這種復(fù)雜的“人脈”關(guān)系，也引起了監(jiān)管層的注意。要求公司說明“公司與交控科技間，交易的定價依據(jù)及公允性。股東及關(guān)聯(lián)方是否影響公司與客戶交易的真實性、價格的公允性，是否存在利益輸送或其他利益安排等。”
 
除此之外，交大思諾與第一大客戶中國通號間的購銷數(shù)據(jù)也“對不上”。中國通號招股書顯示，2017年其向交大思諾采購了14923.63萬元，而交大思諾卻稱，2017年公司向中國通號銷售了13864.68萬元。這二者存在上千萬的差距。
 
種種跡象表明，交大思諾的財務(wù)數(shù)據(jù)非常可疑，公司很有可能存在財務(wù)造假或業(yè)績粉飾的情況。公司靠著北京交大的關(guān)系，雖然拉到了不少業(yè)務(wù)，但這些業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性也存在很大的疑問，其中的風險不得不引起重視。