3月10日，羅克佳華科技集團股份有限公司（以下簡稱佳華科技）科創(chuàng)板上市正式開始申購。這意味著公司即將在不久的未來登陸科創(chuàng)板。不過，翻閱招股書可以發(fā)現(xiàn)，佳華科技仍然存在著客戶集中度高、應(yīng)收賬款金額較大、賬齡較長等諸多問題。
 
佳華科技原名“山西聯(lián)華偉業(yè)科技有限公司”，這家從山西起步的公司，不少客戶和業(yè)務(wù)都在山西省內(nèi)，公司山西的客戶頗多。不過，佳華科技在山西的子公司近年來也訴訟不斷，被多次告上法庭。
 
號稱AI、主打物聯(lián)網(wǎng)的佳華科技，擁有眾多的“光環(huán)”，但業(yè)內(nèi)人士坦言，“目前，國內(nèi)環(huán)境數(shù)據(jù)開放程度較低，環(huán)保物聯(lián)網(wǎng)尚難以從感知層突破到平臺層，進(jìn)而拓展到應(yīng)用領(lǐng)域，大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化還較為遙遠(yuǎn)。”但佳華科技卻認(rèn)為，打破“數(shù)據(jù)孤島”的困境恰恰是公司的優(yōu)勢所在。
 
值得一提的是，上市前佳華科技的負(fù)債率一度高企接近80%，后來突擊引入外部投資者，公司的負(fù)債率才有所下降。公司曾經(jīng)也和 缺錢，公司賬上的現(xiàn)金及等價物余額一度只有1000萬元左右。
 
重要子公司2019年陷多起訴訟

 
佳華科技成立于2007年，公司主要從事建筑智能化、智能脫硫運營、智慧環(huán)保、智慧城市、環(huán)保監(jiān)控與信息化等業(yè)務(wù)，董事長及法人代表為李瑋。
 
2003年，作為國家第二批“千人計劃”專家，李瑋辭掉國外的工作回到山西，創(chuàng)辦中美合資山西聯(lián)華偉業(yè)科技有限公司（佳華科技的前身）。李瑋的父親名叫李同德，當(dāng)年李同德曾經(jīng)跟隨國內(nèi)知名數(shù)學(xué)家華羅庚，到全國各地工礦企業(yè)，推廣優(yōu)選法統(tǒng)籌法。
 
李瑋的生意也主要依靠工礦企業(yè)等。招股書顯示，山西興能發(fā)電有限責(zé)任公司（以下簡稱興能發(fā)電）是佳華科技的第一大客戶。2019年1~9月，山西興能為佳華科技貢獻(xiàn)了約5700萬元營收，占當(dāng)期營收的19%。
 
實際上，佳華科技的智能脫硫業(yè)務(wù)中，來自興能發(fā)電的業(yè)務(wù)收入占公司當(dāng)期智能脫硫業(yè)務(wù)收入的比例分別為 94.65%、96.30%、92.78%以及96.39%。也就是說，公司智能脫硫業(yè)務(wù)基本上就是山西興能一家撐起來的。
 
對于公司智能脫硫業(yè)務(wù)拓展情況，佳華科技稱，2019年8月，公司與國家能源集團直屬國電環(huán)境保護(hù)研究院有限公司簽署了《意向協(xié)議》，約定雙方合作，為國家能源集團下屬火力發(fā)電廠提升數(shù)據(jù)運營水平，提高脫硫效率。不過，《意向協(xié)議》合適能轉(zhuǎn)化為實實在在的業(yè)績還尚待觀察。
 
興能發(fā)電是報告期公司智能脫硫運營業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定服務(wù)的主要客戶。而公司通過服務(wù)興能發(fā)電等客戶，持續(xù)積累經(jīng)驗并改進(jìn)算法，為未來向發(fā)電企業(yè)污染治理設(shè)施提供物聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)服務(wù)進(jìn)行技術(shù)儲備。
 
李瑋是山西人，佳華科技此前也得到山西省政府的大力扶持。而興能發(fā)電正好是一家由山西省政府控制的國企。天眼查顯示，興能發(fā)電是西山煤電（000983.SZ）旗下二級控股子公司，而西山煤電正是山西省國資委旗下公司。
 
佳華科技在山西根深蒂固，公司在太原存在一家名為太原羅克佳華工業(yè)有限公司（以下簡稱太原佳華）的控股子公司。而太原佳華是佳華科技的現(xiàn)金奶牛。2019年1~9月，太原佳華實現(xiàn)營收2.24億元，占佳華科技同期營收的75%；凈利潤3343.3萬元，占佳華科技同期營收的78%。
 

 
太原佳華的興衰，對佳華科技而言，至關(guān)重要。而天眼查顯示，近年來太原佳華陷入多起訴訟糾紛。僅2019年，太原佳華就存在多起訴訟糾紛。其中，不少太原佳華為被告，主要涉及合同糾紛和建筑工程施工糾紛，不過目前這些糾紛基本已解決。
 
曾陷入股權(quán)糾紛  背后“謎團”待解

 
佳華科技很喜歡打概念。公司自稱是專注于物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)及人工智能技術(shù)創(chuàng)新，聚焦智慧環(huán)保領(lǐng)域、拓展智慧城市等領(lǐng)域。實際上，這些都是佳華科技打出來的小部分概念。去年區(qū)塊鏈大火，公司又稱早已涉足區(qū)塊鏈領(lǐng)域。
 
“佳華科技我了解一點，主要業(yè)績還是來源于環(huán)保+物聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)細(xì)分領(lǐng)域。但目前的問題是，國內(nèi)環(huán)境數(shù)據(jù)開放程度較低，環(huán)保物聯(lián)網(wǎng)尚難以從感知層突破到平臺層，進(jìn)而難以拓展到應(yīng)用領(lǐng)域。”一位業(yè)內(nèi)人士稱。
 
佳華科技前五大客戶集中度很高。公司主要的業(yè)務(wù)還是來自于地方政府或旗下的國企。而這些客戶的付款周期較長，這也一度導(dǎo)致佳華科技的現(xiàn)金流惡化，公司應(yīng)收賬款和負(fù)債率高企。截止2019年末，佳華科技應(yīng)收賬款高達(dá)2.92億元，占總資產(chǎn)比例約32%。
 
近三年，公司賬上的現(xiàn)金及等價物余額一度只有1000萬元左右。由此可見，公司到底是有多缺錢。2016年~2018年，佳華科技的資產(chǎn)負(fù)債率分別高達(dá)為83.68%、80.97%、76.04%。
 
2019年3月，佳華科技以投前10億的估值引入李勁、上海普綱、李增亮、田三紅等4名投資者。而這被多家媒體質(zhì)疑存在“突擊入股”的嫌疑。要知道，科創(chuàng)板目前估值動輒上百倍，這些去年才入股的資本，已上市便將獲利匪淺。不過，引入投資者后，截止2019年末，公司的負(fù)債率也下降至不到50%.
 
實際上，上市前佳華科技就曾被人舉報“公司及其實控人李瑋并未按照相關(guān)法律法規(guī)如實進(jìn)行信息披露，存在未如實履行信息披露義務(wù)和股權(quán)不清晰的問題。”原來，2018年8月，佳華科技實控人李瑋與公司某位員工簽訂了一份《出資份額轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。但隨后，涉事員工希望盡快履行和落實協(xié)議內(nèi)容，但李瑋總是消極回避，甚至拉黑電話和微信，到了退出共同微信群的程度。
 
而這一事項，在佳華科技招股書上只字未提。后來，舉報人稱，股權(quán)事宜已經(jīng)得到解決，但此次事件背后股權(quán)糾紛的前因后果到底如何？外界并不知曉。而佳華科技稱，“對于舉報事項，公司和委托的中介機構(gòu)已經(jīng)進(jìn)行了詳細(xì)核查，并出具了核查意見。而且已提交上交所審核通過。一致認(rèn)可公司股權(quán)清晰，權(quán)屬明確。公司信息披露不存在違法違規(guī)的情況。”