風(fēng)云跌宕2019年末到2020年年第一季度，雖然新冠肺炎肆虐全球，資本市場(chǎng)血雨腥風(fēng)，但是絲毫沒(méi)有影響到前赴后繼的公司上市熱情，這不，美瑞新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱美瑞新材）“又”來(lái)了，之所以加個(gè)又字，美瑞新材IPO已經(jīng)不是新娘上花轎頭一次，公司于2017年3月9日向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申報(bào)了首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件，并于2017年3月30日取得170446號(hào)《受理通知書(shū)》但因種種原因在2018年2月26日撤回。
 
資料表明，美瑞新材料是一家TPU生廠商，主要經(jīng)營(yíng)TPU的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，第二次IPO將于2020年3月19日接受證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的考核，美瑞新材料本次擬發(fā)行不超過(guò)1668.00萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本比例不低于25%，發(fā)行后總股本不超過(guò)6668.00萬(wàn)股，募集資金為4.935億元人民幣，募資用途為5項(xiàng)。
 
筆者通過(guò)梳理美瑞新材的IPO歷史和招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，其募資金額目標(biāo)實(shí)現(xiàn)了三連漲！并且募資項(xiàng)目大變臉，短短三年時(shí)間，兩次申請(qǐng)IPO，募資金額和項(xiàng)目用途多次更改，不知發(fā)審委的官員們作何感想？給投資人士的感受就是明顯玩的小孩過(guò)家家呀，上市也能像三歲小孩的臉說(shuō)變就變！
 
招股書(shū)募資金額兩連漲，額度一年漲一億多！
 
上市公司募資本無(wú)可厚非，然而兩次上市募集資金三連漲，并且增長(zhǎng)數(shù)額巨大，相信這在Ipo的歷史上也是罕見(jiàn)，因此，投資人有理由相信，此次募資，豈不是明目張膽圈錢(qián)??？
 
首先我們看招股書(shū)的募資金額的變換，這不僅僅是招股書(shū)頁(yè)數(shù)的增加，（由第一版238頁(yè)增加到最新版433頁(yè)）2017年3月9日的招股書(shū)募資金額1.88億元；而在第二次IPO首次發(fā)布的招股書(shū)中募資金額漲了！達(dá)到了3.07億元；當(dāng)時(shí)間來(lái)到2020年，最新更新的招股書(shū)顯示美瑞新材募資金額為4.935億元人民幣。第一次增加了1.19億元，第二次也就是最新版比上次增加了1.865億元！前后算起來(lái)總計(jì)增加3.055億元！
 
說(shuō)個(gè)玩笑的話，這招股書(shū)的紙也太值錢(qián)了吧，招股書(shū)對(duì)此解釋不解釋都沒(méi)有用，因?yàn)檫@樣的公司根本就沒(méi)有一個(gè)合理的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，數(shù)字是最好的說(shuō)明，作為一個(gè)要上市的公司，連自己缺多少錢(qián)，想要干什么都沒(méi)有長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，三年兩改，這里廣大投資者不禁質(zhì)問(wèn)：以為市場(chǎng)是你家的銀行呢，想提多少就提多少？


（資料來(lái)源2017年第一次招股說(shuō)明書(shū)）



（材料來(lái)源最新版招股書(shū)）
其次，按照規(guī)定，擬上市企業(yè)在更新招股書(shū)后對(duì)于募集資金的變化要進(jìn)行具體說(shuō)明，為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的變化？具體募資金額變化的原因是什么？變化的客觀事實(shí)依據(jù)是什么？合理性在哪？都要在招股書(shū)里詳細(xì)進(jìn)行說(shuō)明并且進(jìn)行詳細(xì)的披露，然而筆者翻閱最新版招股說(shuō)明書(shū)里邊卻沒(méi)有對(duì)此進(jìn)行詳細(xì)的披露和說(shuō)明，因此這樣的募資，根本完全就是公司按照自己的意向，或者按照自己想要達(dá)到的目的進(jìn)行的募資！一次增加1億多元，是向投資者投資者收取智商稅么！美瑞新材，你欠投資者一個(gè)合理的解釋。
 
項(xiàng)目大變臉，合理性可疑
 
如果說(shuō)募資金額三年兩改，每年增加一個(gè)多億，而此次募資的項(xiàng)目用途有5項(xiàng)，也出現(xiàn)了大變臉。不禁讓人懷疑，這樣的募資項(xiàng)目合理性何在？



第一次募資項(xiàng)目是5項(xiàng)，第二次募資首版招股書(shū)募資項(xiàng)目減少了一項(xiàng)智能制造系統(tǒng)項(xiàng)目，變?yōu)樗捻?xiàng)，減少了3100萬(wàn)元，而補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目達(dá)到了1.8億元。增加1.6億；到了最新一版招股書(shū)里，又增加到了5項(xiàng)，增加了30000噸熱塑性聚氨酯彈性體項(xiàng)目，此項(xiàng)目金額為1.365億元，而補(bǔ)充流動(dòng)資金的金額達(dá)到了2.3億元，又增加了5000萬(wàn)元！
 
這里面的疑點(diǎn)太多：第一，公司在發(fā)展的過(guò)程中沒(méi)有合理的進(jìn)行戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃嗎？短短的三年時(shí)間，砍掉一個(gè)項(xiàng)目，又新增加一個(gè)項(xiàng)目，可以說(shuō)是涉及公司重大戰(zhàn)略問(wèn)題的規(guī)劃，如此朝令夕改，不見(jiàn)讓人懷疑公司對(duì)未來(lái)發(fā)展的把控能力，肯定會(huì)讓投資者懷疑我們投資的錢(qián)會(huì)用來(lái)干什么？
 

• 補(bǔ)充流動(dòng)資金占的比例過(guò)高，在第2次Ipo首版招股書(shū)里邊，補(bǔ)充流動(dòng)資金的數(shù)額也占到整個(gè)募資額的58%，而最新版的招股書(shū)，補(bǔ)充流動(dòng)資金的數(shù)額占到了整個(gè)募資金額的比例達(dá)到46.6%，從招股書(shū)里不難看出，增加的最主要的還是補(bǔ)充流動(dòng)資金，這里不禁讓投資者懷疑公司的經(jīng)營(yíng)狀況不是良好嗎？利潤(rùn)業(yè)績(jī)收入不都是非常好嗎？為什么這樣缺錢(qián)？

 
美瑞新材，此番Ipo，在網(wǎng)上輿論還存在著諸多疑點(diǎn)！

1. 例如公司高管都出身于萬(wàn)華化學(xué)集團(tuán)，目前萬(wàn)華化學(xué)煙臺(tái)銷售有限公司和萬(wàn)華化學(xué)煙臺(tái)石化有限公司，仍然是其主要供應(yīng)商戶，并且在這兩家公司的采購(gòu)比例較高，董秘郭少紅履歷疑云。

https://m.toutiaocdn.com/group/6805075606166831629/?app=news_article_lite&timestamp=1584488467&req_id=2020031807410601002605921927271311&group_id=6805075606166831629

1. 原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大

https://wap.eastmoney.com/news/info/detail/201904131095745034
這些負(fù)面消息對(duì)其ipo也極為不利。
無(wú)論如何美瑞新材此次上市對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)極大，投資的目的是獲得價(jià)值收益，如果發(fā)展規(guī)劃都朝令夕改的公司，募集資金一半多用來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)資金，還很有理由讓人懷疑這家公司的經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)能力，真金白銀拿出去換來(lái)的是什么呢？讓我們拭目以待吧！