線上爆賣15億，這家主打“萌家電”的公司要上市了！

　　來源： 財(cái)經(jīng)早餐

　　作者：童夏Summer

　　大學(xué)的時(shí)候，你有沒有“偷偷”買過鍋在宿舍做飯，要蒸、煮、炒一體的那種多功能鍋，還要低功率；

　　你做飯的時(shí)候，還有個(gè)小伙伴幫你守門放哨，樓上樓下的跑，為你傳遞宿管阿姨的動(dòng)向；

　　是不是有時(shí)候?yàn)榱藨?yīng)付突擊檢查，偷偷塞過柜子里，甚至被窩里？

　　如果有，需要告訴你一下，這個(gè)為你創(chuàng)造“美好”回憶的家用電器公司上市啦！

　　小熊電器上市！

　　6月27日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，近年來資本市場少有的小家電企業(yè)小熊電器股份有限公司（首發(fā)）成功過會(huì)，這是繼2018年小狗電器沖擊創(chuàng)業(yè)板之后，國內(nèi)又一家垂直類家電實(shí)現(xiàn)IPO。

　　據(jù)招股書顯示，小熊電器擬公開發(fā)行股份不超過3000萬股，占發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%，發(fā)行后總股本不超過12000萬股。小熊電器擬登陸深交所中小板，計(jì)劃融資約10.8億元。

　　成立于2006年3月的小熊電器，主營創(chuàng)意小家電的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售，主要通過線上直銷的方式盈利，除了做飯必備工具以外，還有小型洗衣機(jī)、小型冰箱等等。

　　憑借時(shí)尚創(chuàng)意小家電、性價(jià)比的定位和符合年輕人口味的“萌”系廣告宣傳，小熊電器得以在成熟的家電行業(yè)虎口奪食，俘獲大批年輕用戶，打下一片新天地。

　　據(jù)招股書顯示，2015年至2018年6月，小熊電器營業(yè)收入分別為7.24億元、10.54億元、16.47億元、9.18億元，歸母公司凈利潤分別為0.72億元、1.06億元、1.04億元和0.85億元，營收和利潤年復(fù)合增長率分別超30%和20%。

　　此次募資目的主要用于公司產(chǎn)能擴(kuò)張和研發(fā)創(chuàng)新項(xiàng)目，包括生產(chǎn)建設(shè)、研發(fā)中心、信息化建設(shè)等，以提升公司的核心競爭力。

　　2015年至2017年，小熊電器的研發(fā)費(fèi)用為992.4萬元、1653.33萬元、2507.68萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入之比分別為1.37%、1.57%、1.52%。

　　同期蘇泊爾(75.760, -0.23, -0.30%)的研發(fā)支出占營業(yè)收入的比例分別為2.71%、2.95%、2.88%；九陽股份(20.860, -0.42, -1.97%)的研發(fā)支出占營業(yè)收入的比例分別為3.68%、2.97%、2.95%。

　　除了占比不足同行的一半，小熊的營收跟蘇泊爾、九陽等品牌同樣有不小差距。

　　因此，小熊電器未來想要在垂直家電領(lǐng)域保持競爭力，還有很長的一段路要走。

　　面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)

　　雖然公司目前的利潤增長率良好，對未來有清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃，除了研發(fā)投入需要改進(jìn)，公司在發(fā)展過程中還面臨一些風(fēng)險(xiǎn)。

　　第一，線上銷售占比高，具有對電商平臺(tái)高度依賴過高的風(fēng)險(xiǎn)。

　　小熊電器主要通過線上經(jīng)銷、電商平臺(tái)入倉和線上直銷方式在天貓商城、京東商城、唯品會(huì)、蘇寧易購(11.330, 0.04, 0.35%)等電商平臺(tái)進(jìn)行銷售。2015年至2018年6月，公司線上銷售收入分別為 6.4億元、9.6億元、15億元和 8.3億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 88.61%、91.60%、91.93%和 90.58%，具有較高的集中度。

　　如果公司未來無法與上述電商平臺(tái)保持良好的合作關(guān)系，或上述電商平臺(tái)的銷售政策、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等發(fā)生重大不利變化，將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

　　第二，核心競爭力不足。小熊家電的產(chǎn)品一直以來主打價(jià)格低廉、高性價(jià)比，和同業(yè)競爭企業(yè)蘇泊爾、九陽等多家產(chǎn)品做對比，產(chǎn)品質(zhì)量上不占優(yōu)勢，導(dǎo)致公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力差。

　　同時(shí)，小熊電器與行業(yè)實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)如美的集團(tuán)(51.600, -0.17, -0.33%)等相比，在生產(chǎn)規(guī)模方面存在一定差距。公司需要進(jìn)一步提升產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)含量及自動(dòng)化生產(chǎn)水平，提高產(chǎn)品競爭力。

　　企業(yè)總是伴隨著困境而成長，每一次打破阻礙就代表一次進(jìn)步，希望小熊電器IPO以后能打破重重關(guān)卡，更上一層樓。

　　這里祝賀小熊電器成功過會(huì)，也提醒廣大投資者，本文不構(gòu)成任何投資建議，投資需謹(jǐn)慎！