8月28日晚間，五洲新春(603667)發(fā)布2022年半年報。報告顯示，2022年上半年，五洲新春實現(xiàn)營收17.23億元，同比增長44.12%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9200.22萬元，同比增長10.22%；基本每股收益為0.31元。

主營業(yè)務成為業(yè)績“壓艙石”

2022年上半年，面對嚴峻復雜的國際環(huán)境和國內疫情等超預期因素沖擊和影響，加上主要原輔材料以及能源價格大幅上漲，軸承行業(yè)下行壓力極大，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)虧損，但五洲新春卻克服了重重困難，頂住壓力實現(xiàn)了正增長，秘訣到底在哪里呢？

半年報顯示，五洲新春的增長并不令人意外，公司除了大力進行產品和管理的轉型升級，還通過不斷開發(fā)新產品、進入新市場打開了局面。報告期內，公司圍繞軸承產業(yè)鏈開發(fā)的風電滾子、汽車安全氣囊氣體發(fā)生器等新產品快速增長；軸承套圈業(yè)務因大量進入新能源汽車配套而恢復增長；同時得益于去年下半年對歐洲老牌軸承企業(yè)FLT的并購，使成品軸承市場占有率大幅提升，從而保持了良好的增長勢頭。

浙江五洲新春集團股份有限公司（股票簡稱：五洲新春）是一家集研發(fā)、制造、營銷服務于一體的綜合型企業(yè)集團，主營業(yè)務為軸承、精密機械零部件和汽車安全系統(tǒng)、熱管理系統(tǒng)零部件的研發(fā)、生產和銷售，為相關客戶提供行業(yè)領先的解決方案和高效保障，公司成立于1999年，于2016年在上交所上市。

五洲新春深耕精密制造技術二十余載，為國內少數(shù)涵蓋精密鍛造、制管、冷成形、機加工、熱處理、磨加工、裝配的軸承、精密零部件全產業(yè)鏈企業(yè)。特別是公司軸承主業(yè)突出，是國內領先的軸承制造商。

覽富財經瀏覽這份半年報發(fā)現(xiàn)，上半年該公司保持正增長的秘訣也體現(xiàn)在一些具體的財務數(shù)據(jù)方面：首先是公司主營業(yè)務成為業(yè)績“壓艙石”，實現(xiàn)收入16.67億，同比增長45.1%。特別是軸承業(yè)務銷售持續(xù)增長，軸承產品包括成品軸承、套圈、風電滾子，業(yè)務收入9.93億元，同比增長71.82%，其中成品軸承增長142.63%，套圈業(yè)務增長28.79%，風電滾子增長84.1%，軸承銷售約占總銷售的60%，毛利潤占65.84%，主營業(yè)務表現(xiàn)極為突出。

此外，公司業(yè)績的增長也受益于一些新開發(fā)的業(yè)務，如半年報顯示，公司汽車零部件業(yè)務重點開發(fā)了新能源汽車零部件，上半年訂單和發(fā)貨雖然受到疫情影響，但發(fā)展前景良好。汽車零部件業(yè)務銷售同比增長4.96%，其中汽車安全氣囊氣體發(fā)生器部件更是增長18.79%。目前，該產品已經配套了特斯拉、蔚來等國內新能源汽車企業(yè)，并成為比亞迪的一級供應商。

值得關注的是，公司家用空調和汽車空調業(yè)務快速增長，管路件業(yè)務增長25.09%，增長較快，雖受銅價、鋁價漲價因素影響總體毛利率有所下降，但也顯示了良好的增長趨勢。

研發(fā)投入聚焦新興產業(yè)增長點

研發(fā)是驅動一家企業(yè)業(yè)績長紅的最強勁引擎，實際上，作為一家“研發(fā)驅動”型公司，之所以能在經濟下行壓力的情況下保持業(yè)績不下滑，也在于五洲新春根據(jù)市場需求研發(fā)新產品，緊緊抓住了當前的“風口”產業(yè)。

近年來，隨著國家“碳達峰、碳中和”戰(zhàn)略的提出以及“十四五”規(guī)劃的出臺，新能源產業(yè)正提到一個全新的高度。風電新能源的快速發(fā)展以及新能源汽車的超預期增長正成為未來產業(yè)轉型的主流趨勢。

為積極應對這一變化趨勢，五洲新春近年來大力進軍新能源領域，推出了一系列“拳頭”產品。在新能源車領域，公司研發(fā)成功的新能源汽車驅動電機高速軸承、長壽命新能源汽車變速箱軸承等已成功配套國內主機客戶；新能源汽車驅動電機主軸目前也已經在研發(fā)試制中，公司也非?？春迷摦a品的未來市場。

在風電領域，五洲新春潛心研發(fā)出了被稱為風電“皇冠上的明珠”的高端風電軸承滾子，成功解決了行業(yè)“卡脖子”難題；風電變槳軸承、主軸軸承、齒輪箱軸承滾子和海上風電軸承滾子全系列產品在國內也率先實現(xiàn)批量生產和進口替代。此外，公司研發(fā)的低摩擦力矩光電系統(tǒng)精密軸承、航天系統(tǒng)真空軸承及無人機靶機主軸軸承等還在開拓航空航天和軍工等新興市場。

報告期內，五洲新春繼續(xù)深耕新能源領域，積極研發(fā)新能源汽車軸承，同時基于公司軸承全產業(yè)鏈及關聯(lián)的核心技術，圍繞風電和新能源汽車產業(yè)進行多元化布局，踐行向高端精密零部件制造轉型升級戰(zhàn)略，主要進軍了四類產品：軸承、風電滾子、新能源汽車零部件和熱管理系統(tǒng)零部件。

正是由于明確的戰(zhàn)略目標和導向，報告期內，五洲新春多個新項目及新產品、新工藝的研發(fā)取得成果，如新能源汽車軸承碳氮共滲工藝，風電主軸軸承滾子超深層（4~5毫米）滲碳工藝、貝氏體等溫淬火工藝等均取得突破，為公司進一步研發(fā)生產風電和新能源汽車產品創(chuàng)造了先發(fā)優(yōu)勢。公司研發(fā)費用也從去年同期的3417.02萬增長到今年的4175.36萬，同比增長達22.19%。

此外，報告期內，五洲新春子公司新春宇航還獲得了三級保密資格認證，國軍標體系、環(huán)境體系、職業(yè)健康體系認證，獲得《武器裝備科研生產單位備案》承制證(B證)；成功開發(fā)出高溫粉末冶金鎢銅合金新材料，RV減速器軸承和諧波減速器柔性軸承，超薄系列光電系統(tǒng)精密軸承，無人機靶機軸承，航天真空軸承等系列產品，為公司下一步開拓航空航天和軍工等“藍海”市場打下了基礎。

再度募資擴產顯露未來雄心

軸承是機械傳動軸的支撐，被譽為“工業(yè)的關節(jié)”，是主機性能、功能和效率的重要保證，是工業(yè)領域重大裝備的核心部件之一，主要應用于汽車、風電、裝備制造、工程機械、軌道交通、航空航天和新能源等眾多行業(yè)，全球市場規(guī)模約1200億美元。

盡管目前該領域高端產品仍由國外壟斷，但隨著中國制造的崛起，中國頭部軸承企業(yè)的趕超速度正在加快，近幾年軟硬件投入和研發(fā)投入都大幅增長。在汽車和機械領域通用軸承方面已經實現(xiàn)進口替代，特種軸承和高端精密軸承工藝技術也逐步突破，風電軸承、高鐵軸承、高端精密軸承滾子等研發(fā)生產也取得突破，有望逐步實現(xiàn)國產化替代。

我國在“十四五”規(guī)劃中提出了再造產業(yè)基礎的目標。隨著我國軸承行業(yè)技術研發(fā)能力的不斷提升以及國內基礎零部件、基礎材料工藝研發(fā)和精密制造設備加工水準的逐步提高，我國軸承企業(yè)將持續(xù)發(fā)力以重大裝備軸承為代表的高端產品，實現(xiàn)高端軸承產品的進口替代。

目前，隨著新能源汽車產業(yè)的快速發(fā)展，特別是國內自主品牌新能源車的迅速崛起，為新能源汽車零部件產業(yè)帶來了一個較高的行業(yè)景氣度。此外，2022年中國風電裝機規(guī)模再上新臺階，風機大兆瓦化和產業(yè)鏈國產化的趨勢也有利于國內專業(yè)風電滾子廠商的發(fā)展。

作為在軸承行業(yè)深耕23年的國內軸承“龍頭”企業(yè)，五洲新春正在順應行業(yè)發(fā)展的趨勢，抓住機會，依托于公司精密制造全產業(yè)鏈的優(yōu)勢，將新能源業(yè)務作為公司發(fā)展的重點業(yè)務。公司提出“綠能發(fā)展計劃”，未來將主要聚焦新能源領域，有望持續(xù)受益于國內新能源產業(yè)的蓬勃發(fā)展。

此外，五洲新春在報告期內還啟動了非公開發(fā)行股票的相關工作，擬募集資金總額不超過5.4億元，扣除發(fā)行費用后，募集資金擬投資于年產2200萬件4兆瓦以上風電機組精密軸承滾子技改項目、年產1020萬件新能源汽車軸承及零部件技改項目及年產870萬件汽車熱管理系統(tǒng)零部件及570萬件家用空調管路件智能制造建設項目。

自從上市以來，五洲新春已經成功利用IPO和可轉債募集的資金投向主業(yè)，營業(yè)收入也從2016年的10.73億增長到2021年的24.23億。從2022年下半年公司在手訂單及下游客戶行業(yè)的趨勢來看，預計全年營業(yè)收入仍能保持較快速度增長，而公司以前年度投入的設備等重資產，一旦營業(yè)收入超過盈虧平衡點，規(guī)模效應將能突顯。從歷史經驗看，此期間凈利潤的增長速度往往會高于營業(yè)收入的增長速度。此次中報“答卷”超出市場預期，只是五洲新春不斷突破自我的一次具體展現(xiàn)，其未來發(fā)展也將保持良好的勢頭，并一直受到市場人士的關注。

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