原標(biāo)題：頭頂巨額商譽(yù)、凈利連虧 賽赫智能二闖科創(chuàng)板

　　來源：北京商報(bào)

　　前次科創(chuàng)板IPO終止后，賽赫智能設(shè)備（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“賽赫智能”）并不甘心，2020年9月開始發(fā)起二度沖擊。如今排隊(duì)近10個(gè)月，賽赫智能將在7月22日迎來上會(huì)大考，屆時(shí)公司能否成功闖關(guān)，答案也將揭曉。不過，在賽赫智能闖關(guān)途中，公司頭頂巨額商譽(yù)、凈利連虧等事項(xiàng)一直被市場(chǎng)所詬病，而這些會(huì)否成為公司闖關(guān)路上的障礙，目前還不得而知。

　　上會(huì)迎考

　　根據(jù)安排，賽赫智能科創(chuàng)板IPO在7月22日上會(huì)迎考。

　　上交所發(fā)布消息顯示，科創(chuàng)板上市委員會(huì)定于7月22日上午9時(shí)召開2021年第49次上市委員會(huì)審議會(huì)議，審核賽赫智能首發(fā)事項(xiàng)?？v觀賽赫智能IPO之旅，公司招股書在2020年9月29日獲得受理，之后當(dāng)年11月3日進(jìn)入已問詢狀態(tài)，歷經(jīng)四輪問詢回復(fù)，公司迎來上會(huì)機(jī)會(huì)。

　　值得一提的是，此次已是賽赫智能二度闖關(guān)科創(chuàng)板，早在2019年12月，公司曾申報(bào)科創(chuàng)板，不過在2020年8月終止。

　　據(jù)招股書顯示，賽赫智能屬于智能制造裝備行業(yè)，主營業(yè)務(wù)為汽車車身成型系統(tǒng)、總裝系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。目前主要銷售車身成型系統(tǒng)、車輪裝配與檢測(cè)系統(tǒng)、其他整車總裝與整車下線檢測(cè)系統(tǒng)等三大產(chǎn)品。

　　2018-2020年，賽赫智能實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為3.52億元、6.67億元、6.07億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為-766.15萬元、-580.15萬元、-1.01億元，處于持續(xù)虧損狀態(tài)。對(duì)此，賽赫智能在招股書中解釋稱，報(bào)告期內(nèi)公司凈利潤持續(xù)為負(fù)，主要系期間費(fèi)用較大。

　　賽赫智能進(jìn)而表示，報(bào)告期各期公司研發(fā)費(fèi)用、中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用、商譽(yù)減值、股份支付費(fèi)用、并購確認(rèn)的無形資產(chǎn)攤銷金額、并購貸款利息費(fèi)用及手續(xù)費(fèi)分別為6462.31萬元、8275.08萬元和1.21億元。隨著公司期間費(fèi)用的減少及自主化提高，同時(shí)2020年新冠疫情得到有效控制，未來公司有望實(shí)現(xiàn)盈利。

　　3.33億商譽(yù)存風(fēng)險(xiǎn)

　　截至2020年末，賽赫智能商譽(yù)賬面價(jià)值高達(dá)3.33億元。

　　對(duì)于公司賬上巨額商譽(yù)的原因，賽赫智能表示，主要系公司2017年以來收購美國IWT和英國Expert所產(chǎn)生，截至2020年末兩公司商譽(yù)賬面價(jià)值分別為3961.45萬元和2.93億元。

　　據(jù)了解，Expert和IWT 2020年占賽赫智能營業(yè)收入比例分別為70.36%、14.59%，Expert是賽赫智能輕量化車身業(yè)務(wù)、總裝裝配業(yè)務(wù)核心技術(shù)主要來源，經(jīng)營業(yè)績對(duì)其存在一定的依賴。

　　從賽赫智能近年來的商譽(yù)數(shù)值來看，公司2020年一季度才計(jì)提了一筆商譽(yù)減值。

　　數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年以及2020年一季度，賽赫智能賬上商譽(yù)凈值分別為5223.31萬元、3.46億元、3.46億元和3.33億元，占總資產(chǎn)的比重分別為10.64%、26.11%、25.77%和24.92%。賽赫智能表示，在境外疫情影響較大的情況下，公司2020年對(duì)IWT、Expert進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試，一季度對(duì)IWT計(jì)提商譽(yù)減值1392.79萬元。

　　投融資專家許小恒在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，商譽(yù)一直被認(rèn)為是絞殺公司業(yè)績的頭號(hào)“殺手”，IPO企業(yè)賬上存大額商譽(yù)的現(xiàn)象更是監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)，公司要警惕巨額商譽(yù)減值侵蝕公司業(yè)績。

　　賽赫智能也提示風(fēng)險(xiǎn)稱，Expert、IWT注冊(cè)地所在的英國、美國地區(qū)是受新冠疫情影響最重地區(qū)之一，若新冠疫情無法有效控制，Expert、IWT將存在進(jìn)一步商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。

　　前五大客戶變動(dòng)大

　　報(bào)告期內(nèi)，賽赫智能前五大客戶變動(dòng)較大一事也曾遭到監(jiān)管層的追問。

　　具體來看，2017年，賽赫智能前五大客戶分別是長春吉文汽車零部件股份有限公司、北京海納川汽車部件股份有限公司、Oakley Industries Inc、廣州戴得汽車零部件有限公司以及重慶長安汽車(19.410, -0.52, -2.61%)股份有限公司；而到了2018年，賽赫智能前五大客戶全部換新。此外，賽赫智能2019年前五大客戶名單也較2018年出現(xiàn)較大變化，更換了3家大客戶。

　　對(duì)于賽赫智能前五大客戶變化較大一事，上交所也在問詢函中追問原因，以及公司獲取新客戶的方式。

　　賽赫智能表示，2018年公司前五大客戶較2017年變動(dòng)較大，主要系受并購及客戶投資周期的影響，2017年6月及2018年11月公司分別收購美國IWT公司及英國Expert公司，使2018年前五大客戶中新增IWT客戶；2019年公司前五大客戶變動(dòng)主要系受并購及產(chǎn)品類型變動(dòng)的影響。

　　另外，賽赫智能也提示風(fēng)險(xiǎn)稱，公司面臨著新客戶拓展的業(yè)務(wù)開發(fā)壓力，如果新客戶拓展情況未達(dá)到預(yù)期，會(huì)對(duì)公司盈利水平造成重大不利影響。針對(duì)相關(guān)問題，北京商報(bào)記者向賽赫智能方面發(fā)去采訪函，對(duì)方表示“可以查閱已披露的招股書及問詢回復(fù)”。北京商報(bào)記者 董亮 馬換換