經(jīng)歷2次申報(bào)，華文食品終在今年6月順利過(guò)會(huì)，即將成為“A股魚類零食第一股”。

　　因其90%以上的收入均為風(fēng)味小魚和風(fēng)味豆干，華文食品存在產(chǎn)品類型較為單一的風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，如果華文食品未來(lái)沒(méi)有在產(chǎn)品、渠道、場(chǎng)景上有所創(chuàng)新，也沒(méi)有在消費(fèi)人群的拓展方面下工夫，未來(lái)業(yè)績(jī)未必理想。

　　對(duì)此，華文食品回應(yīng)新京報(bào)記者稱，公司已在開發(fā)禽肉制品、風(fēng)味素食等新產(chǎn)品，風(fēng)味肉干已進(jìn)入全國(guó)推廣。

　　產(chǎn)品單一且研發(fā)投入少

　　資料顯示，華文食品是我國(guó)休閑鹵味魚制品企業(yè)代表，主要品牌為“勁仔”，目前由鄧倫代言。6月4日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露，華文食品IPO順利過(guò)會(huì)，登陸A股后它將成為“魚類零食第一股”。本次，華文食品擬公開發(fā)行新股數(shù)量不超過(guò)1.2億股且不低于4000萬(wàn)股，發(fā)行后總股本的比例不超過(guò)25%且不低于10%，每股面值1元，原股東不公開發(fā)售股份。

　　扣除發(fā)行費(fèi)用后，華文食品將把募集資金中的9923.01萬(wàn)元用于風(fēng)味小魚生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目，6147.16萬(wàn)元用于品牌推廣及營(yíng)銷中心建設(shè)項(xiàng)目，投資金額共計(jì)1.61億元。若實(shí)際募集資金不足，在不改變擬投資項(xiàng)目的前提下，華文食品將自行籌措資金解決；若有剩余，超出部分將用于補(bǔ)充華文食品流動(dòng)資金。

　　據(jù)招股書顯示，2016年至2019年1-6月，華文食品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.97億元、7.67億元、8.05億元、4.40億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2585.99萬(wàn)元、7566.19萬(wàn)元、1.15億元、6082.24萬(wàn)元。其中，華文食品的主要業(yè)務(wù)為風(fēng)味小魚和風(fēng)味豆干的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2016年至2019年1-6月，華文食品風(fēng)味小魚和風(fēng)味豆干銷售收入合計(jì)為3.89億元、7.58億元、7.93億元、4億元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的98.11%、98.92%、98.53%、90.74%。

　　值得注意的是，除風(fēng)味小魚與豆干外，華文食品的產(chǎn)品類型再無(wú)較大突破。新京報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2016年至2019年1-6月，華文食品的研發(fā)費(fèi)用僅為233.69萬(wàn)元、306.39萬(wàn)元、395.74萬(wàn)元、268.17萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入分別為0.59%、0.40%、0.49%、0.61%，遠(yuǎn)低于銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用。華文食品也在招股書中表示，如果研發(fā)能力不足導(dǎo)致不能持續(xù)開發(fā)新產(chǎn)品，或市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生不利變化導(dǎo)致不能為已開發(fā)的新產(chǎn)品成功打開市場(chǎng)，都可能使公司面臨較高產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一風(fēng)險(xiǎn)。

　　在中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來(lái)，產(chǎn)品單一、品類單一、渠道單一、場(chǎng)景單一、消費(fèi)群體單一等現(xiàn)狀會(huì)嚴(yán)重制約華文食品的整體發(fā)展，如不求變，更會(huì)影響其未來(lái)可持續(xù)核心競(jìng)爭(zhēng)力的打造。

　　對(duì)于如何突破產(chǎn)品單一局面，6月17日，華文食品回復(fù)新京報(bào)記者，一方面，公司正在細(xì)分領(lǐng)域不斷拓展其他品項(xiàng)休閑魚制品、豆制品。另一方面，華文食品還在開發(fā)禽肉制品、風(fēng)味素食等新品類傳統(tǒng)風(fēng)味美食。目前，以華文食品風(fēng)味肉干為代表的新品類產(chǎn)品已經(jīng)在全國(guó)市場(chǎng)范圍內(nèi)開始推廣，未來(lái)華文食品也會(huì)進(jìn)一步加大研發(fā)力度。

　　經(jīng)銷商更換頻繁

　　除產(chǎn)品單一外，華文食品經(jīng)銷商的更換速度及變動(dòng)比例也同樣引人注意。招股書顯示，經(jīng)銷模式是傳統(tǒng)風(fēng)味休閑食品的主要銷售方式，2016年至2019年1-6月，華文食品經(jīng)銷模式下實(shí)現(xiàn)的銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額的比重分別是 93.93%、97.39%、96.45%、96.43%。

　　2016年，華文食品共有經(jīng)銷商975個(gè)，其中新增經(jīng)銷商401個(gè)，撤銷經(jīng)銷商397個(gè)；2017年，華文食品共有經(jīng)銷商939個(gè)，其中新增經(jīng)銷商353個(gè)，撤銷經(jīng)銷商389個(gè)；2018年，華文食品共有經(jīng)銷商965個(gè)，其中新增經(jīng)銷商396個(gè)，撤銷經(jīng)銷商370個(gè)。通過(guò)上述數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，華文食品經(jīng)銷商總量的變化并不明顯，但每年新增和淘汰的經(jīng)銷商比例都在40%左右。

　　朱丹蓬指出，4成經(jīng)銷商的淘汰率其實(shí)在業(yè)內(nèi)比較少見(jiàn)，“以我們的經(jīng)驗(yàn)，這種情況基本上是達(dá)不到銷售目標(biāo)就砍，屬于一種惡性循環(huán)。畢竟新老經(jīng)銷商的磨合交替，會(huì)帶來(lái)價(jià)格體系、庫(kù)存處理等一系列的問(wèn)題。”

　　對(duì)于每年與退出數(shù)量相近的新晉經(jīng)銷商，朱丹蓬表示，其實(shí)很多企業(yè)都有類似的情況，“這主要是為了在整體創(chuàng)新不足、升級(jí)不足的情況下，維持營(yíng)收，也可以稱為是殺雞取卵。”在他看來(lái)，如果華文食品未來(lái)既沒(méi)有在產(chǎn)品渠道和場(chǎng)景上有所創(chuàng)新，也沒(méi)有在消費(fèi)人群的拓展方面下工夫，那么華文食品未來(lái)的整體表現(xiàn)及業(yè)績(jī)未必理想。

　　對(duì)經(jīng)銷商替換頻繁的問(wèn)題，華文食品回復(fù)新京報(bào)記者稱，經(jīng)銷模式的收入主要來(lái)源在于穩(wěn)定合作的經(jīng)銷商，每年新增與退出的經(jīng)銷商都各有原因。結(jié)合招股書，華文食品每年撤銷300余名經(jīng)銷商的主要原因是，原經(jīng)銷商未遵守發(fā)行人經(jīng)銷商管理制度、業(yè)績(jī)不理想或經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型等自身因素與發(fā)行人終止合作。

　　華文食品申報(bào)IPO后，網(wǎng)上曾一度有消息稱華文食品存在廢水處理超標(biāo)，而在2019年6月4日和12月5日?qǐng)?bào)送的兩版招股書中，華文食品均表示自身“不存在環(huán)境保護(hù)方面的違法違規(guī)行為，未受到過(guò)相關(guān)部門的行政處罰。”

　　此次環(huán)保疑云的起因在于，2019年12月5日岳陽(yáng)市政府官網(wǎng)發(fā)布的一版《岳陽(yáng)市貫徹落實(shí)省第三環(huán)境保護(hù)督察組督察反饋意見(jiàn)整改情況的報(bào)告》，曾提到“岳陽(yáng)經(jīng)開區(qū)華文食品有限公司經(jīng)督察組抽樣監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)存在廢水超標(biāo)現(xiàn)象，分局已責(zé)令華文食品公司于2018年8月30日前完成對(duì)廢水處理設(shè)施的改造，確保達(dá)標(biāo)排放。同時(shí)，針對(duì)廢水總磷超標(biāo)的情況，立案處罰，罰款10萬(wàn)元。”

　　新京報(bào)記者注意到，2020年5月，岳陽(yáng)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)官網(wǎng)發(fā)布了《關(guān)于“湖南華文食品排污口廢水超標(biāo)問(wèn)題”的情況說(shuō)明》，指出2018年3月華文食品開工按照整改方案進(jìn)行廢水處理設(shè)施改造，并于2018年6月26日整改完畢。2018年7月2日，經(jīng)第三方有資質(zhì)檢測(cè)機(jī)構(gòu)檢測(cè)確認(rèn)，華文食品廢水總排口懸浮物已達(dá)標(biāo)。而因華文食品污水已進(jìn)入市政污水管網(wǎng)執(zhí)行的是《污水綜合排放標(biāo)準(zhǔn)》中三級(jí)排放標(biāo)準(zhǔn)，“該標(biāo)準(zhǔn)中無(wú)總磷考核指標(biāo)，故不存在總磷超標(biāo)問(wèn)題。”

　　6月12日，新京報(bào)記者在岳陽(yáng)市政府網(wǎng)站查詢，公示內(nèi)容已沒(méi)有關(guān)于華文食品污水處理問(wèn)題的表述。圍繞廢水排放的處理結(jié)果，華文食品向新京報(bào)記者表示，基于環(huán)保主管部門對(duì)整改效果的認(rèn)可，最終“華文食品2018年的廢水排放，沒(méi)有被立案查處或行政處罰。”