鐘愛個(gè)體戶供應(yīng)商的芯源微科創(chuàng)板過會，稅收優(yōu)惠突增與投標(biāo)存疑云
來源： 企業(yè)價(jià)值觀察 作者： 發(fā)布時(shí)間：2019-11-14 09:16:32
“半導(dǎo)體設(shè)備專用加工件對加工精度及加工質(zhì)量要求較高，我國北方地區(qū)符合要求的供應(yīng)商不多，公司又基于多方面因素選定了華業(yè)裝飾、南峰機(jī)械成為合格供應(yīng)商。”專營精密半導(dǎo)體專用設(shè)備的沈陽芯源微電子設(shè)備股份有限公司（以下簡稱“芯源微”，A19402.SH）說明了選擇供應(yīng)商的原因。2016至2018年供應(yīng)商華業(yè)裝飾對芯源微的銷售額達(dá)到了1077.1萬、1496.34萬元和1257.02萬，另一家供應(yīng)商南峰機(jī)械對芯源微的銷售額也在2018年超過了千萬大關(guān)，為1100.98萬元。
然而國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，華業(yè)裝飾、南峰機(jī)械兩家企業(yè)均為個(gè)體工商戶。2018年華業(yè)裝飾資金數(shù)額共30萬元，從業(yè)人數(shù)僅3人；南峰機(jī)械資金數(shù)額更是僅有3萬元，從業(yè)人數(shù)5人。
作為半導(dǎo)體精密加工領(lǐng)域的一員，自稱難尋合格供應(yīng)商的芯源微選擇了兩家個(gè)體工商戶大額采購精密器件。
除此之外，芯源微還曾在公開招標(biāo)活動中轉(zhuǎn)賣供應(yīng)商產(chǎn)品，并在競標(biāo)環(huán)節(jié)力壓該供應(yīng)商，奇怪的是該供應(yīng)商作為芯源微的競標(biāo)對手，其競標(biāo)報(bào)價(jià)卻異常高于以往。
根據(jù)公開信息顯示，芯源微主營業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要用于半導(dǎo)體加工環(huán)節(jié)。2019年10月21日，芯源微科創(chuàng)板首發(fā)獲通過。但其供應(yīng)商資質(zhì)、軟件退稅、招標(biāo)報(bào)價(jià)等方面仍存疑問。
大供應(yīng)商名單現(xiàn)個(gè)體戶，年采購金額超千萬
作為半導(dǎo)體領(lǐng)域內(nèi)企業(yè)，芯源微在半導(dǎo)體專用設(shè)備領(lǐng)域確有作為。其招股書表示，公司生產(chǎn)的涂膠顯影設(shè)備產(chǎn)品打破國外廠商壟斷，并在特定領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了進(jìn)口替代。
但芯源微作為精細(xì)化加工行業(yè)的一員，在供應(yīng)商資質(zhì)的把控上與其身為半導(dǎo)體企業(yè)的嚴(yán)謹(jǐn)作風(fēng)相比有著天壤之別。
根據(jù)招股書披露，沈陽市于洪區(qū)華業(yè)金屬裝飾制品廠（以下簡稱“華業(yè)裝飾”）與沈陽市南峰精密機(jī)械廠（以下簡稱“南峰機(jī)械”）是芯源微的長期大供應(yīng)商。2016至2018年華業(yè)裝飾對芯源微的銷售額均超千萬規(guī)模，分別為1077.1萬、1496.34萬元和1257.02萬。南峰機(jī)械在2018年對芯源微的銷售額也超千萬大關(guān)為1100.98萬元。
然而華業(yè)裝飾與南峰機(jī)械作為銷售額超千萬的大供應(yīng)商，國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示的工商信息均為個(gè)體工商戶。
與優(yōu)秀的銷售成績相比，芯源微的兩家個(gè)體戶供應(yīng)商的資質(zhì)則略顯簡陋。根據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)公布的年報(bào)信息顯示，2018年華業(yè)裝飾資金數(shù)額共30萬元，從業(yè)人數(shù)僅3人；南峰機(jī)械資金數(shù)額更是僅有3萬元，從業(yè)人數(shù)5人。
2016年至2018年華業(yè)裝飾對芯源微的銷售額占其營業(yè)收入總額的65.35%、76.98%、73.26%；同時(shí)期南峰機(jī)械對芯源微銷售額占其營業(yè)收入總額的比重也達(dá)到了27.22%、46.18%、58.34%。
華業(yè)裝飾與南峰機(jī)械產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)（圖片來源于芯源微問詢回復(fù)）
也就是說，華業(yè)裝飾在報(bào)告期內(nèi)66%-77%的經(jīng)營業(yè)績都依靠芯源微這個(gè)大客戶，南峰機(jī)械也在2018年從芯源微獲取了58.34%的收入，經(jīng)營業(yè)績對芯源微的依賴可見一斑。
值得注意的是，南峰機(jī)械成立于2011年，而芯源微與南峰機(jī)械也是從2011年開始合作的，南峰機(jī)械在成立當(dāng)年便以個(gè)體戶的身份，成為了芯源微在北方地區(qū)的合格供應(yīng)商。
那么華業(yè)裝飾、南峰機(jī)械是如何靠個(gè)體工商戶的身份拿下如今已成為準(zhǔn)上市公司的芯源微呢？
對此芯源微表示，華業(yè)裝飾與南峰機(jī)械主要向芯源微提供塑料、鈑金等五金產(chǎn)品，因半導(dǎo)體設(shè)備專用加工件對加工精度及加工質(zhì)量要求較高，我國北方地區(qū)符合要求的供應(yīng)商不多，公司基于地理優(yōu)勢、加工質(zhì)量、供貨效率、合作穩(wěn)定度等多方面因素綜合選定合格供應(yīng)商，而供應(yīng)商也將產(chǎn)能優(yōu)先向芯源微傾斜。
對于南峰機(jī)械與華業(yè)裝飾兩家個(gè)體戶供應(yīng)商，芯源微并未披露詳細(xì)資料與相關(guān)合作背景。
對此財(cái)經(jīng)網(wǎng)曾以郵件形式向芯源微咨詢與供應(yīng)商的合作背景，但截至到發(fā)稿并未收到回復(fù)。
八成盈利依賴優(yōu)惠政策，可享增值稅優(yōu)惠的軟件產(chǎn)品售價(jià)突增
招股書報(bào)告期內(nèi)，芯源微的盈利能力可謂是節(jié)節(jié)高升，2016年至2018年凈利潤規(guī)模分別達(dá)到了492.85萬元、2626.81萬元、3047.79萬元。兩年間盈利水平增長超6倍。
但芯源微的稅收優(yōu)惠以及政府補(bǔ)助也是水漲船高，2016年至2018年分別獲得政府補(bǔ)助與稅收優(yōu)惠合計(jì)1008.23萬元、2645.18萬元、2724.85萬元。分別占當(dāng)年利潤總額的210.75%、88.32%、82.92%。
芯源微稅收優(yōu)惠與政府補(bǔ)助相關(guān)數(shù)據(jù)（數(shù)據(jù)整理自芯源微招股書）
根據(jù)招股書披露，芯源微享受軟件產(chǎn)品增值稅退稅優(yōu)惠，銷售自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，對其增值稅實(shí)際稅負(fù)超過3%的部分實(shí)行即征即退政策。
2016年至2018年芯源微收到軟件退稅金額204.89萬元、966.34萬元、910.86萬元。與此對應(yīng)的是芯源微軟件產(chǎn)品銷售額分別為2093.46萬元、5983.16萬元、8406.42萬元。
只要軟件產(chǎn)品銷售額越高，獲取的退稅優(yōu)惠則就越多。
根據(jù)芯源微的招股書及回復(fù)問詢公告顯示，軟件產(chǎn)品均為嵌入式軟件，系隨設(shè)備一同銷售，待設(shè)備整體驗(yàn)收后一同確認(rèn)銷售收入。其在享受增值稅退稅優(yōu)惠時(shí)，僅對整機(jī)設(shè)備的軟件價(jià)格部分進(jìn)行增值稅退稅。
但是將芯源微主營業(yè)務(wù)收入與軟件銷售規(guī)模進(jìn)行對比可發(fā)現(xiàn)，其享受退稅優(yōu)惠的軟件收入增長速度或許有些太快了。
2016年至2018年芯源微軟件產(chǎn)品銷售規(guī)模占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為14.59%、32.6%、41.83%。
正常來說，若整機(jī)設(shè)備的生產(chǎn)工藝與原材料的成本相差不大的話，嵌入式軟件設(shè)備中的軟件收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例應(yīng)該相近。但芯源微2016至2018年的兩年間，主營業(yè)務(wù)收入僅增長1.4倍，軟件收入增長卻達(dá)到了驚人的4倍。
在軟件收入飆長的另一面，隨著營收的增長芯源微硬件收入反而下降了。2016年至2018年芯源微扣除軟件部分的硬件收入分別為1.23億、1.24億、1.17億元，連覆蓋主營業(yè)務(wù)成本都略顯吃力。
芯源微硬件部分收入與主營業(yè)務(wù)成本對比（數(shù)據(jù)整理自芯源微公開資料）
由于軟件產(chǎn)品的特殊性，其研發(fā)費(fèi)用計(jì)入期間費(fèi)用，芯源微軟件產(chǎn)品的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額也僅在3萬元左右，對主營業(yè)務(wù)成本的影響微乎其微，這意味著芯源微的主營業(yè)務(wù)成本幾乎全部是硬件產(chǎn)品耗費(fèi)的。
那么芯源微為何在硬件制造成本飆升的基礎(chǔ)上，硬件收入?yún)s反向下跌，硬件產(chǎn)品的市場定價(jià)真的合理嗎？
但可確定的是，在嵌入軟件的整機(jī)設(shè)備銷售價(jià)格中，軟件部分的價(jià)格占比越高，享受的增值稅優(yōu)惠力度也就越大。
短短兩年間就獲得了增長超過4倍的增值稅優(yōu)惠，對于產(chǎn)品的軟件及硬件定價(jià)是否有稅收優(yōu)惠最大化的考量，財(cái)經(jīng)網(wǎng)曾以郵件形式向芯源微進(jìn)行溝通確認(rèn)，但截至發(fā)稿前未收到回復(fù)。
原價(jià)轉(zhuǎn)賣供應(yīng)商產(chǎn)品，投標(biāo)價(jià)格陷疑問
縱觀芯源微的招股書內(nèi)容，自主研發(fā)是其產(chǎn)品布局中的重點(diǎn)。但對研發(fā)工作如此重視的芯源微，卻也有過“倒賣”的經(jīng)歷。
2016年芯源微曾向供應(yīng)商沈陽拓荊科技有限公司（以下簡稱“拓荊科技”）采購了5個(gè)“PECVD（等離子體增強(qiáng)化學(xué)氣相淀積）系統(tǒng)”，采購單價(jià)300萬元，采購款共計(jì)1500萬元。
而相關(guān)的公開招標(biāo)信息又更顯示出了芯源微此次轉(zhuǎn)賣行為的不簡單。
根據(jù)芯源微招股書與天眼查披露的招標(biāo)公示顯示，芯源微2016年從拓荊科技以300萬的單價(jià)采購了5個(gè)PECVE系統(tǒng)，2017年1月又將該產(chǎn)品以300萬的報(bào)價(jià)向河南仕佳光子科技股份有限公司（以下簡稱“河南仕佳”）投標(biāo)，并成功取得第一中標(biāo)候選人的資格，2017年7月芯源微交付給河南仕佳PECVE系統(tǒng)1個(gè)，一個(gè)月后并將剩余4個(gè)原價(jià)退還給了拓荊科技。
不同尋常的是，根據(jù)天眼查披露的河南仕佳PECVD采購與安裝工程中標(biāo)公示顯示，拓荊科技也參與了此次公開投標(biāo)，奇怪的是拓荊科技對于該產(chǎn)品的投標(biāo)價(jià)格竟然高達(dá)340萬元，僅位列中標(biāo)候選人的最后一名。
值得注意的是，作為招標(biāo)產(chǎn)品的提供商，拓荊科技的報(bào)價(jià)竟然遠(yuǎn)高于轉(zhuǎn)賣PEVCE系統(tǒng)的芯源微，而且該產(chǎn)品還是從拓荊科技采購的。
河南仕佳公布的中標(biāo)公示（圖片來源于天眼查）
根據(jù)公開信息顯示，拓荊科技法定代表人與董事長均為外籍人士姜謙，另外姜謙也曾作0為芯源微的股權(quán)過渡人，受芯源微之托在2006年至2007年的近一年時(shí)間里持有過芯源微28.57%的股份。
拓荊科技作為招標(biāo)產(chǎn)品的供應(yīng)商，對招標(biāo)產(chǎn)品的價(jià)格定位應(yīng)比芯源微更加了解，本處于投標(biāo)主動地位卻將投標(biāo)價(jià)格高懸不降。那是否又是拓荊科技有意謙讓自己的客戶芯源微呢？
對此財(cái)經(jīng)網(wǎng)曾以郵件形式向芯源微溝通相關(guān)投標(biāo)細(xì)節(jié)，但截至發(fā)稿前并未收到回復(fù)。
