2018年4月21日，佳禾智能科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“佳禾智能”）現(xiàn)任副總經(jīng)理陳亮在深圳灣“WARE 2018 新硬件峰會(huì)”上提及，音頻行業(yè)智能化發(fā)展路線逐漸清晰，未來(lái)三年智能電聲產(chǎn)品或超80%。

而在資本市場(chǎng)門外輾轉(zhuǎn)多年的佳禾智能，依舊面臨諸多問(wèn)題，研發(fā)實(shí)力顯“短板”，核心技術(shù)或“注水”，創(chuàng)新成長(zhǎng)能力或?qū)⒋蛏?ldquo;問(wèn)號(hào)”；且問(wèn)題纏身的審計(jì)、評(píng)估機(jī)構(gòu)，又如何助其一臂之力？

審計(jì)評(píng)估機(jī)構(gòu)“黑歷史”纏身 或難以勤勉盡責(zé)

眾所周知，審計(jì)與評(píng)估機(jī)構(gòu)是資本市場(chǎng)的重要參與者，是會(huì)計(jì)信息真實(shí)性的保障者。而歷史上，佳禾智能的審計(jì)機(jī)構(gòu)卻多次被要求整改。

據(jù)招股書(shū)，天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）（以下簡(jiǎn)稱“天職會(huì)計(jì)師事務(wù)所”）為佳禾智能的申報(bào)會(huì)計(jì)師。

根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，2011年10月8日，天職會(huì)計(jì)師事務(wù)所上海分所因?qū)χ袊?guó)海運(yùn)（集團(tuán)）總公司、中海集裝箱運(yùn)輸股份有限公司等企業(yè)審計(jì)中，存在專業(yè)判斷不夠合理、會(huì)計(jì)估計(jì)變更事項(xiàng)未予披露等問(wèn)題，被財(cái)政部駐上海市財(cái)政監(jiān)察專員辦事處要求整改。

2011年10月8日，天職會(huì)計(jì)師事務(wù)所因?qū)徲?jì)三亞亞龍灣開(kāi)發(fā)股份有限公司中，存在審計(jì)程序執(zhí)行不到位等問(wèn)題，被財(cái)政部駐海南省財(cái)政監(jiān)察專員辦事處要求整改。

2011年10月8日，天職會(huì)計(jì)師事務(wù)所云南分所因?qū)υ颇铣孙L(fēng)有色金屬股份有限公司等企業(yè)的審計(jì)中，存在函證程序不到位、未實(shí)施截止性測(cè)試等問(wèn)題，被財(cái)政部駐云南省財(cái)政監(jiān)察專員要求整改。

知錯(cuò)能改，善莫大焉。而天職會(huì)計(jì)師事務(wù)所卻在被要求整改后，再次被證監(jiān)會(huì)出具警示函。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)福建監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書(shū)（2017）17號(hào)文件，2017年7月13日，天職會(huì)計(jì)師事務(wù)所因存在了解被審計(jì)單位及其環(huán)境審計(jì)程序執(zhí)行不到位，函證程序執(zhí)行不到位，期后事項(xiàng)審計(jì)程序執(zhí)行不到位，政府補(bǔ)助審計(jì)程序執(zhí)行不到位，技術(shù)服務(wù)收入審計(jì)證據(jù)存在瑕疵，未按照計(jì)劃執(zhí)行審計(jì)程序，可供出售金融資產(chǎn)審計(jì)證據(jù)不充分等問(wèn)題，被福建證監(jiān)局出具警示函。

無(wú)獨(dú)有偶，佳禾智能的評(píng)估機(jī)構(gòu)也曾因未勤勉盡責(zé)而被行政處罰。

據(jù)招股書(shū)，佳禾智能的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)為沃克森（北京）國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估有限公司（以下簡(jiǎn)稱“沃克森公司”）。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)（2014）88號(hào)文件，2014年10月22日，沃克森公司因?qū)Ρ本?mèng)龍軟件有限公司以及興安得力股東評(píng)估時(shí)，存在對(duì)比公司流通股市值計(jì)算公式錯(cuò)誤，對(duì)比公司市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，選取對(duì)比公司相關(guān)參數(shù)的依據(jù)不明等問(wèn)題，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰。

對(duì)此，證監(jiān)會(huì)決定沒(méi)收沃克森公司評(píng)估業(yè)務(wù)收入28萬(wàn)元，并處以28萬(wàn)元罰款；對(duì)時(shí)任沃克森公司評(píng)估三部主任的李文軍、時(shí)任沃克森公司副總經(jīng)理黃立新予以警告，并分別處以3萬(wàn)元罰款。

而佳禾智能聘請(qǐng)此類審計(jì)單位和評(píng)估單位，未來(lái)能否履行勤勉盡責(zé)義務(wù)？與此同時(shí)，佳禾智能的核心技術(shù)或也將遭遇“靈魂拷問(wèn)”。

核心技術(shù)或“注水” 研發(fā)創(chuàng)新能力存疑

以瞄準(zhǔn)中高端市場(chǎng)，產(chǎn)品定位于“創(chuàng)新、精致、時(shí)尚”的視覺(jué)效果為口號(hào)的佳禾智能，2017年以來(lái)，其研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重卻低于行業(yè)平均水平。

據(jù)招股書(shū)，2015-2017年及2018年上半年，佳禾智能研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為9.14%、7.60%、4.18%、4.49%。

同期，同行業(yè)上市公司歌爾股份有限公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為7.12%、6.94%、6.64%、10.12%；深圳市奮達(dá)科技股份有限公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.24%、4.71%、4.93%、5.95%；湖北瀛通通訊線材股份有限公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.75%、4.87%、5.57%、5.4%；國(guó)光電器股份有限公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.77%、5.93%、4.51%、5.16%。

2015-2017年，同行業(yè)公司廣東朝陽(yáng)電子科技股份有限公司研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為4.12%、3.52%、3.27%。

根據(jù)上述五家同行業(yè)公司的數(shù)據(jù)，2015-2017年，佳禾智能同行業(yè)研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重的平均值分別為5.2%、5.19%、4.98%。

根據(jù)上述四家同行業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)，2018年上半年，佳禾智能同行業(yè)研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重的平均值為6.66%。

值得注意的是，截止到今日，支撐佳禾智能部分核心技術(shù)的發(fā)明專利，尚未獲得授權(quán)。

據(jù)招股書(shū)，佳禾智能的核心技術(shù)中，包括了虛擬7.1聲道技術(shù)，支撐此項(xiàng)技術(shù)的專利包括一種攜帶位置信息的語(yǔ)音編碼方法，此項(xiàng)專利為發(fā)明專利。

根據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，一種攜帶位置信息的語(yǔ)音編碼方法專利狀態(tài)為一通回案實(shí)審。

據(jù)招股書(shū)，佳禾智能核心技術(shù)中，包括了基于PPG 的心率抗干擾算法技術(shù)，支撐此項(xiàng)技術(shù)的專利包括基于光譜圖的自適應(yīng)切換心率檢測(cè)方法、裝置和可佩戴心率檢測(cè)裝置，此項(xiàng)專利為發(fā)明專利。

根據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，截止到今日，基于光譜圖的自適應(yīng)切換心率檢測(cè)方法、裝置和可佩戴心率檢測(cè)裝置專利狀態(tài)為一通出案待答復(fù)。

據(jù)招股書(shū)，佳禾智能核心技術(shù)中，包括了計(jì)步、睡眠監(jiān)測(cè)關(guān)鍵技術(shù)，支撐此項(xiàng)技術(shù)的專利包括一種心率計(jì)步耳機(jī)及其實(shí)現(xiàn)方法，此項(xiàng)專利為發(fā)明專利。

根據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，截止到今日，一種心率計(jì)步耳機(jī)及其實(shí)現(xiàn)方法專利狀態(tài)為等待實(shí)審提案。

據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，依據(jù)專利法，發(fā)明專利申請(qǐng)的審批程序包括受理、初審、公布、實(shí)審以及授權(quán)五個(gè)階段。

據(jù)招股書(shū)，佳禾智能的核心技術(shù)中，包括了主動(dòng)降噪藍(lán)牙耳機(jī)關(guān)鍵技術(shù)，支撐此項(xiàng)技術(shù)的專利包括監(jiān)測(cè)降噪耳機(jī)降噪效果的裝置和可調(diào)節(jié)降噪效果的主動(dòng)降噪耳機(jī)，此項(xiàng)專利為發(fā)明專利。

根據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，截止到今日，監(jiān)測(cè)降噪耳機(jī)降噪效果的裝置和可調(diào)節(jié)降噪效果的主動(dòng)降噪耳機(jī)專利狀態(tài)為等待形式審查分配。

發(fā)明專利申請(qǐng)過(guò)程“門檻”重重，充滿了諸多不確定性，而支撐佳禾智能核心技術(shù)的多項(xiàng)發(fā)明專利均未獲得授權(quán)，有為上市而“湊數(shù)”的嫌疑。

與此同時(shí)，支撐佳禾智能部分核心技術(shù)的發(fā)明專利，還存在已被駁回的情況。

據(jù)招股書(shū)，佳禾智能的核心技術(shù)包括激光藍(lán)牙耳機(jī)關(guān)鍵技術(shù)，支撐此項(xiàng)技術(shù)的專利包括一種基于心率跳動(dòng)的激光閃爍耳機(jī)及其實(shí)現(xiàn)方法，此項(xiàng)專利為發(fā)明專利。

根據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，截止到今日，心率跳動(dòng)的激光閃爍耳機(jī)及其實(shí)現(xiàn)方法專利狀態(tài)為駁回等復(fù)審請(qǐng)求。原因?yàn)樯暾?qǐng)的獨(dú)立權(quán)利要以及從屬權(quán)利要求都不具有創(chuàng)造性，說(shuō)明書(shū)中也沒(méi)有可以被授予的實(shí)質(zhì)性內(nèi)容，因而本申請(qǐng)不具備授予專利權(quán)的前景。

支撐核心技術(shù)的專利因不具創(chuàng)造性被駁回，佳禾智能的創(chuàng)新能力可見(jiàn)一斑，其上市后又將如何給予投資者信心？《金證研》將繼續(xù)保持關(guān)注。