伴隨著“三發(fā)驅(qū)動”戰(zhàn)略的優(yōu)勢釋放，科倫藥業(yè)(002422)業(yè)績增長駛?cè)肟燔嚨馈?018年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入163.52億元，同比增長43.00%;實現(xiàn)凈利潤12.13億元，同比增長62.04%。據(jù)悉，在業(yè)績大幅走強的同時，科倫藥業(yè)愈加關(guān)注自身財務(wù)結(jié)構(gòu)，公司擬通過配股的方式募資20億元，降低財務(wù)風(fēng)險，增強持續(xù)盈利能力，實現(xiàn)公司高質(zhì)量發(fā)展。

“三發(fā)驅(qū)動”釋放業(yè)績活力

資料顯示，科倫藥業(yè)“三發(fā)驅(qū)動”包括，大輸液、抗生素全產(chǎn)業(yè)鏈，以及新藥研發(fā)。得益于驅(qū)動因子的優(yōu)勢釋放，為科倫藥業(yè)可持續(xù)發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。

從大輸液表現(xiàn)看，經(jīng)過“限抗”、門診限制輸液等政策帶來的行業(yè)調(diào)整后，大輸液行業(yè)逐步筑底。2018年，科倫藥業(yè)輸液產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入98.80億元，同比增長30.37%，毛利率達到71.18%。目前，科倫藥業(yè)行業(yè)占比超過40%，通過投資石四藥股權(quán)，進一步夯實了行業(yè)龍頭地位。

川寧生物萬噸抗生素中間體項目(以下簡稱“川寧項目”)以行業(yè)罕見的方式崛起，標(biāo)志著科倫藥業(yè)成為抗生素中間體的領(lǐng)頭羊。川寧項目在建設(shè)過程中一度壓力重重，既有環(huán)保壓力，又有技術(shù)難題。但是，科倫藥業(yè)打造的“昆侖縱隊”通過艱苦卓絕的探索和實踐，創(chuàng)造性地解決了困擾整個抗生素行業(yè)的環(huán)保“三廢”治理難題，并于2017年8月通過中央環(huán)保督查，2018年3月整體通過環(huán)保驗收，2018年4月全面滿產(chǎn)，年凈利潤6.09億元。

“創(chuàng)新”是科倫藥業(yè)的第三臺發(fā)動機。2013年，科倫藥業(yè)研發(fā)人員只有120多人，到2018年年報的時候，已經(jīng)達到2593人，平均每天引進1人。2010年，公司的研發(fā)費用只有0.71億元，占營業(yè)收入的比重還只有2.87%;而2018年已達11.14億元，占營業(yè)收入的比重已經(jīng)上升到6.81%，研發(fā)投入絕對值在A股醫(yī)藥上市公司中排名第六。不僅僅是持續(xù)性的高投入，科倫創(chuàng)新的亮點在于成功率，使得科倫仿制藥進入收獲期。2018年，公司新獲批仿制藥銷售已接近7億，有18個重要仿制藥物連續(xù)獲批生產(chǎn)，其中，國內(nèi)首仿品種4項，首家一致性評價品種4項，尤其是公司一致性評價過評品種“草酸艾司西酞普蘭片”通過競價，正式中標(biāo)“4+7城市”藥品帶量采購，進一步擴大了公司相關(guān)產(chǎn)品的市場覆蓋和銷售。

關(guān)注財務(wù)改善，謀高質(zhì)量發(fā)展

依托“三發(fā)驅(qū)動”戰(zhàn)略的優(yōu)勢釋放，科倫藥業(yè)在業(yè)績增長后更關(guān)注自身成本控制及財務(wù)狀況。

在成本控制方面，憑借良好的資金實力，科倫一方面大舉并購，進入新型市場;另一方面在戰(zhàn)略要地設(shè)立生產(chǎn)基地，從而克服生產(chǎn)基地與目標(biāo)市場運距遙遠的剛性缺陷，構(gòu)建了合理的全國網(wǎng)狀產(chǎn)業(yè)布局，從而在即將來臨的微利時代獲得成本優(yōu)勢。

年報顯示，2018年，科倫藥業(yè)通過公開市場和其他合法方式對石四藥持股比例近20%。同時，公司還對輸液產(chǎn)業(yè)的上游的原料藥，中游生產(chǎn)科研以及下游的醫(yī)藥物流進行了有效的整合，從而降低了交易成本，取得了明顯的成本效益優(yōu)勢。

在毛利率提升方面，公司憑借創(chuàng)新與技術(shù)提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，通過高毛利品種對現(xiàn)有結(jié)構(gòu)進行升級替代，使得大輸液板塊在銷量持平的情況下，通過減少低端的塑瓶，增加軟袋、直軟，毛利率能夠持續(xù)提升，從而使得大輸液板塊營業(yè)收入持續(xù)提升。

此次，科倫藥業(yè)將焦點關(guān)注與自身財務(wù)狀況，旨在借助市場的力量進一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)風(fēng)險，增強持續(xù)盈利能力。根據(jù)配股公告，公司擬募資20億元，用于財務(wù)改善，其中，15億元將用于償還有息債務(wù)，另外5億元將用于補充流動資金。

據(jù)悉，如能完成20億元的募資，公司的資產(chǎn)負債率將由55.72%降至49.01%，有望為公司節(jié)省約1億元財務(wù)費用。公司控股股東已承諾全額認購公司本次配股方案確定的其可配售的所有股份。