趁著2019年上半年股市這波氣勢如虹的漲勢東風(fēng)，公募基金新基金的發(fā)行也順勢屢創(chuàng)新高。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年新基金發(fā)行合計募集資金4,793.25億元，共有15家基金公司從新基金發(fā)行市場獲得超過百億元的增量資金，其中富國基金、匯添富、民生加銀、工銀瑞信、鵬華、招商6家募集規(guī)模在200億元以上。

當(dāng)然并不是所有的基金公司都能趁著這股東風(fēng)上青天，根據(jù)《金證研》滬深金融組統(tǒng)計，有29家基金公司上半年未發(fā)新品，包括東證資管、北信瑞豐等基金公司，而華商基金雖然今年上半年發(fā)行了2只基金，但2只基金的總規(guī)模還不到5億元，而且其中的4.15億元都屬于債基。

提起華商基金，成立于2005年12月，有著14年歷史的老基金公司，截止到2019年6月30日，才只有223.97億元的規(guī)模。其實對于華商基金來說也有過屬于他們的高光時刻，2015年6月末的時候資產(chǎn)規(guī)模一度達(dá)到763.44億，只是從2015年6以后一路下滑，跌落到現(xiàn)在的200多億。從巔峰到低谷這些年華商基金都發(fā)生了什么呢？

華商基金盛世成長 “三劍客”巔峰之作成往昔

說到華商基金的歷史，繞不開王峰、孫建波、莊濤、田圣明、梁永強這華商基金五虎將。華商基金成立時，在首任總經(jīng)理馬順福的帶領(lǐng)下開始了艱辛的創(chuàng)業(yè)歷程。只是一年有余，還未發(fā)行基金產(chǎn)品。直到2007年1月，44歲的余路明再次回歸公募基金，接替馬順福出任華商基金總經(jīng)理。新總經(jīng)理上任加快新基金的發(fā)行節(jié)奏，2007年5月華商基金的第一支基金，華商基金領(lǐng)先企業(yè)成立，募集份額30.34億。

2008年8月，華商基金第二只基金——華商基金盛世成長成立，莊濤和梁永強搭檔共同管理。2009年8月早已黯然離開華夏基金的孫建波加入到華商基金，出任投資管理部副總經(jīng)理，和莊濤、梁永強一起管理華商基金系的旗艦基金——華商基金盛世成長。莊濤、孫建波、梁永強被稱為“華商基金三劍客”。

2009年年末，華商基金盛世成長以年度增長率108.18%，在全部非指數(shù)偏股型基金中名列第4位，成為當(dāng)年公募基金界的一匹“黑馬”。就在一片大好之際，與控股股東華龍證券理念不合的余路明卻選擇離開，轉(zhuǎn)奔私募創(chuàng)辦彬彬資本去了。余路明離開后，2009年8月副總經(jīng)理王峰上位成為了總經(jīng)理。有人離開，有人進來，對于人員流動頻繁的公募基金來說再正常不過。

2010年末，孫建波與王亞偉，華商基金盛世成長與華夏大盤的年度冠軍爭奪戰(zhàn)，賺足了眼球。最后孫建波以37.36%年度收益率力壓王亞偉華夏大盤近7個百分點奪得2010年度總冠軍。而華商基金動態(tài)阿爾法在梁永強單獨管理下也是成績斐然，名列總排名第五。至此華商基金三劍客一戰(zhàn)成名。

孫建波、莊濤、梁永強這華商基金三劍客成為華商基金對外宣傳的王牌組合，給華商基金帶來的不僅僅是短時間內(nèi)聲名鵲起，更有實實在在的規(guī)模飆升。2010年9月末，華商基金的規(guī)模第一次突破200億，達(dá)到了211.53億。然而這一切僅僅是開始，也就是2010年12月末，華商基金的規(guī)模再次創(chuàng)新高，達(dá)到了417.28億，三個月時間足足增長了200多億。

天下沒有不散的宴席，2011年9月，莊濤離職并加盟了中信，2013年2月孫建波也離開華商基金，三劍客只剩梁永強還在華商基金，而梁永強早在2012年就已經(jīng)不再管理華商基金盛世成長，三劍客的時代結(jié)束了。

“五虎將”之一梁永強 將華商基金拉下“巔峰”

時光荏苒，進入2015年華商基金已經(jīng)10歲，這一年華商基金迎來高光的時刻。2015年6月30日，華商基金規(guī)模達(dá)到歷史新高763.44億，這是華商基金的高峰，或許也是華商基金無法突破的高點。從這以后，華商基金的規(guī)模一路縮水，直到2019年6月末的223.97億，而這一年也是華商基金的多事之秋。

2015年9月30日，華商基金總經(jīng)理王峰宣布離職。2015年11月7日，華商基金副總經(jīng)理田圣明和華商基金量化進取基金經(jīng)理費鵬一同離職。三位大佬相繼離職后，當(dāng)初的華商基金五虎將僅剩梁永強還在堅守著。

王峰離開華商基金的同一日，也就是2015年9月30日，梁永強出任華商基金總經(jīng)理。在管理方面，梁永強大力推進事業(yè)部制，成立四大事業(yè)部。

華商基金規(guī)模從2015年6月末的763.44億高峰，僅僅過了3個月就快速跌落到了494.39億。雖然到2015年12月末凈資產(chǎn)又回升到621.1億，但這只是回光返照，從此以后規(guī)?？焖傧碌恢钡?018年12月末最低點186.13億才止跌，此后緩慢的回升到200多億元的水平。而梁永強的事業(yè)部制也沒有挽救華商基金規(guī)模和業(yè)績雙下滑的頹勢，到2018年時四大事業(yè)部或已是名存實亡。

梁永強在華商基金處于困難之秋，堅守3年多，努力抗?fàn)幰参茨苤匦聨ьI(lǐng)華商基金重溫昨日的輝煌，而出乎意料的是，昔日的五虎將當(dāng)中堅守到最后的梁永強卻恰恰是將華商基金徹底拉下“巔峰”的那個人。2018年7月14日華商基金披露梁永強離開華商基金的公告。

華龍系時代開啟 業(yè)績依舊“差強人意”

華商基金五虎將時代落幕，但另一個華龍系時代正在開啟。梁永強走后，控股股東華龍證券迅速空降華龍證券副總經(jīng)理王小剛出任華商基金總經(jīng)理。而后2019年7月1日華龍證券董事長陳牧原出任華商基金董事長，接替因退休離任的原董事長李曉安。華商基金的二位高層均來自華龍證券，公司的其他高層也多來自華龍證券，至此華商基金全面進入華龍系時代。

華商基金的換帥能否為公司帶來新的轉(zhuǎn)機呢？據(jù)悉，大股東華龍證券來自甘肅，主要的營業(yè)部都位于甘肅內(nèi)，是家實力中等的券商，現(xiàn)在正處于上市輔導(dǎo)關(guān)鍵期。

進入2019年后，基金公司強者恒強越發(fā)明顯，資源和流量持續(xù)向頭部公司傾斜，從2019年上半年富國基金等頭部基金公司在新基金發(fā)行市場上動輒200多億的募集規(guī)模就可一看端倪。

再看華商基金，目前處于行業(yè)規(guī)模第72位，本已經(jīng)中等偏后，而且處于前后都被“夾擊”的態(tài)勢，可以說大事不妙。

從目前總經(jīng)理王小剛和董事長陳牧原掌控公司之后的情況看。2018年華商基金規(guī)模為186.13億元，到今年7月11日為223.97億元，總體是上升的，而從季度看，大幅上升的時間是在今年一季度。從今年一季度和去年四季度對比看，今年一季度總規(guī)模提升了17.24%，但其中的股票型、債券型、貨幣型基金全都是縮水的，只有混合型基金是大幅增加的。到了二季度，股票型基金和貨幣型基金繼續(xù)縮水，混合型基金小幅上升，債券型基金規(guī)?；謴?fù)，但從業(yè)績上卻并沒有改觀。

從截止到7月11日的數(shù)據(jù)看，華商基金旗下今年有3只基金出現(xiàn)虧損，全都是債券型基金，看來此前的踩雷依然給華商基金留下了陰影，而且今年債市的信用情況爆雷頻繁，也讓債基基金經(jīng)理的操作難度增加。

而從今年權(quán)益產(chǎn)品來看，市場平均收益率在17.76%，但華商基金旗下35只權(quán)益產(chǎn)品中的16只都沒有跑贏同類均值，而且8只低于10%。除了華商基金潤豐C是今年新成立的產(chǎn)品外，其余幾只都是成立時間超過1年。累計收益率方面，有13只權(quán)益基金的跌幅都超過了10%，其中3只跌幅超過30%，最差的華商基金新動力累計跌幅達(dá)42.9%。

據(jù)《金證研》滬深金融組了解，華商基金新動力成立于2015年9月17日，截止到2019年7月11日單位凈值0.57元，累計凈值0.57元，成立以來累計收益率為-42.9%。基金凈值腰斬，更關(guān)鍵的是凈資產(chǎn)規(guī)模只有3,300萬元，面臨清盤的風(fēng)險。這只基金今年以來，近一年，近三年的階段漲幅分別為17.73、-3.71%、-41.26%，而同期的滬深300漲幅為25.73、11.08%、18.17%，在同類中的排名分別為1217/2794 、2333/2649 、1547/1553。大幅跑輸同期滬深300漲幅，排名墊后。

基金經(jīng)理陳恒從2014年5月加入華商基金，歷任研究員、基金經(jīng)理助理，2017年7月26日起至今，擔(dān)任華商基金價值精選混合型證券投資基金的基金經(jīng)理，2018年7月13起單獨管理華商基金新動力，從2017年7月26日擔(dān)任華商基金價值精選算起，也只有不足兩年的基金經(jīng)理履職經(jīng)歷，經(jīng)驗的青澀讓基民太過受傷。