艾融軟件是專注于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的金融IT解決方案供應(yīng)商，主要向銀行為主的金融機(jī)構(gòu)及其他大型企業(yè)提供業(yè)務(wù)咨詢、IT 規(guī)劃、系統(tǒng)建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新等專業(yè)解決方案。

2016-2018年，艾融軟件分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.19億元、1.4億元和1.69億元；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別2588.29萬(wàn)元、3865.42萬(wàn)元和5379.81萬(wàn)元。

需要注意的是，公司前五大客戶的收入占總營(yíng)收的比例較高。2016-2018年，這一數(shù)據(jù)分別為76.90%、76.12%和72.98%。

進(jìn)一步分析可發(fā)現(xiàn)，同期，第一大客戶的收入在營(yíng)業(yè)總收入中的占比較高，分別為25.02%、23.72%和21.99%。

其中，2016-2017年，公司的第一大客戶為中國(guó)工商銀行股份有限公司；2018年的第一大客戶為上海銀行股份有限公司。

對(duì)此，公司也在招股書(shū)中將對(duì)主要客戶的依賴列為了風(fēng)險(xiǎn)之一。

“不差錢”公司申報(bào)期內(nèi)頻繁分紅

  募投項(xiàng)目必要性存疑

據(jù)招股書(shū)顯示，艾融軟件此次擬募資2.5億元。

其中，3959.62萬(wàn)元用于直銷銀行平臺(tái)系統(tǒng)新建項(xiàng)目；3601.78萬(wàn)元用于金融電子商務(wù)平臺(tái)系統(tǒng)新建項(xiàng)目；4598.99萬(wàn)元用于對(duì)公客戶互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)系統(tǒng)新建項(xiàng)目；6000萬(wàn)元用于產(chǎn)品研發(fā)中心新建項(xiàng)目；3811.63萬(wàn)元用于互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)應(yīng)用平臺(tái)系統(tǒng)新建項(xiàng)目；3000萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

但據(jù)悉，艾融軟件募投的多個(gè)項(xiàng)目其實(shí)早在2017年就已立項(xiàng)。

與此同時(shí)，艾融軟件的主要產(chǎn)品為金融軟件以及后續(xù)服務(wù)，成本主要集中在人工上，上游采購(gòu)少，企業(yè)毛利率高。

在此種情況下，報(bào)告期內(nèi)，艾融軟件財(cái)務(wù)狀況良好，貨幣資金充足。截至2018年12月，艾融軟件擁有貨幣資金1.36億。

此外，艾融軟件的資產(chǎn)負(fù)債率也比較低。

報(bào)告期內(nèi)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率最高值出現(xiàn)在2018年12月，也僅22.64%。資產(chǎn)負(fù)債率比較低。

而2018年12月，艾融軟件的利息保障倍數(shù)高達(dá)88倍，貨幣資金充足。

而在艾融軟件負(fù)債中，應(yīng)付員工薪酬占了近30%。

艾融軟件自己在招股書(shū)中也稱：

報(bào)告期內(nèi)，公司整體經(jīng)營(yíng)情況良好，營(yíng)業(yè)收入逐步增加，盈利能力有較大幅度提升，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流良好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)較為良好。

 

艾融軟件單個(gè)募投項(xiàng)目占用的資金較少，在這種情況下，艾融軟件募投的金融電子商務(wù)平臺(tái)系統(tǒng)新建項(xiàng)目、直銷銀行平臺(tái)系統(tǒng)新建項(xiàng)目等項(xiàng)目完全有能力逐步自行解決募投項(xiàng)目的資金來(lái)源。

并在資金狀況良好的情況下，艾絨科技還多次進(jìn)行了分紅。

2016-2019年，艾融軟件均通過(guò)了分紅提案，分紅金額分別為314.4萬(wàn)元、3369萬(wàn)元和1516.05萬(wàn)元。

除2019年僅通過(guò)分紅方案外，其他分紅方案均已實(shí)施。

貨幣資金充足，申報(bào)期內(nèi)頻繁分紅，讓人不得不懷疑“不差錢”的艾融軟件是否有必要通過(guò)IPO募集3000萬(wàn)元補(bǔ)充流動(dòng)資金。

并且，其他如金融電子商務(wù)平臺(tái)系統(tǒng)新建項(xiàng)目、直銷銀行平臺(tái)系統(tǒng)新建項(xiàng)目等募投新建的項(xiàng)目，早在2017年就已立項(xiàng)備案。

公司在有能力投入建設(shè)的情況下，卻等IPO募集資金，相關(guān)項(xiàng)目的時(shí)間周期被大幅拉長(zhǎng)。

在金融軟件快速更新?lián)Q代的今天，艾融軟件已被推延數(shù)年的軟件項(xiàng)目，其領(lǐng)先性與建設(shè)的必要性也值得去商榷了。