日前，二手車經(jīng)銷商開心汽車集團(以下簡稱“開心汽車”，股票代碼：KXIN)正式登陸美國納斯達克資本市場，這意味著國內(nèi)第二家二手車企業(yè)成功赴美上市。

　　開心汽車高舉的旗號是“賦能線下”，瞄準的是高端二手車市場。不過，《中國經(jīng)營報》記者在采訪中了解到，開心汽車接下來的“攻城略地”，一方面將直面行業(yè)競爭對手的狙擊；另一方面，開心汽車也將受到整個二手車行業(yè)大的發(fā)展環(huán)境的多重掣肘。

　　對此，開心汽車市場部相關負責人回應本報記者稱：“中國二手車市場的競爭主要是自己跟自己賽跑，開心汽車主要聚焦高端二手車，與瓜子二手車等企業(yè)不完全在同一個賽道。開心汽車有可能會成為二手車行業(yè)里最早盈利的公司。”

　　值得注意的是，本報記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前開心汽車自營業(yè)務僅覆蓋全國14個城市近20家門店，且門店主要分布在二線城市，“北上廣深”中僅上海有此布局。

　　對此，中國汽車流通協(xié)會有形市場分會常務理事長蘇暉置評稱，對于高端二手車來說，在二三線及以下城市做起來很難。

　　赴美上市

　　實際上，開心汽車并非二手車行業(yè)“新秀”。公開資料顯示，開心汽車成立于2014年，前身為人人金控，是人人公司旗下全資子公司。2015年，其以汽車金融業(yè)務進入二手車行業(yè)。2018年初，人人金控更名為開心汽車，并正式進入二手車零售領域，主打“高端二手車交易服務”。

　　值得關注的是，開心汽車借由中民七星收購公司(CM Seven Star AcquisitionCorporation，以下簡稱“中民七星”)在美國實現(xiàn)上市。中民七星是中國民生金融控股有限公司(00245.HK)管理及發(fā)起的SPAC(SpecialPurpose Acquisition Company ，即特殊目的收購公司)“殼公司”，于2017年10月正式登陸納斯達克。

　　2018年11月，中民七星以4.54億美元的估值全資收購開心汽車100%已發(fā)行流通股份，人人公司則將其持有的開心汽車股權100%出售給中民七星，換取約2830萬股中民七星的股份(交易結束后，開心汽車仍將繼續(xù)由原有管理層領導)。而中民七星與人人公司雙方之所以通過上述換股協(xié)議，是為了達到讓開心汽車用中民七星給它造的“殼”上市的目的。

　　開心汽車所采用的SPAC上市模式，是一種快速登錄美國納斯達克主板的方式，上市環(huán)節(jié)費用較低，適用于體量不大的中型優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　人人公司董事長兼CEO、開心汽車董事長陳一舟日前對記者表示開心汽車選擇通過SPAC模式完成上市的考慮：“我們從去年開始準備(直接)上市，遞交了第一輪文件，但由于當時市場比較動蕩，投行建議推遲一年。我們認為中國二手車市場發(fā)展機遇很大，希望可以早些上市，就走了(SPAC)這條路，現(xiàn)在回想起來花的時間和精力不見得少。”

　　在陳一舟的構想里，開心汽車上市后，在繼續(xù)夯實自營業(yè)務的同時，將啟動平臺經(jīng)銷商網(wǎng)絡，把經(jīng)銷商網(wǎng)絡作為未來戰(zhàn)略發(fā)展的重要驅(qū)動力。

　　本報記者注意到，開心汽車目前已形成了由自營高端二手車門店業(yè)務、平臺賦能中小經(jīng)銷商業(yè)務和二手車增值與售后業(yè)務“三駕馬車”并駕齊驅(qū)的業(yè)務模式。

　　陳一舟希望開心汽車在高端二手車領域能做到3%~5%的市場份額。

　　不過，從目前來看，本報記者注意到，開心汽車自營業(yè)務僅覆蓋全國14個城市近20家門店，且門店主要布局在二線城市，“北上廣深”中僅上海有此布局。

　　對于當前的城市及門店布局，上述開心汽車負責人告訴本報記者：“開心汽車主要以高端二手車為主，一方面二線城市的高端二手車市場相對更活躍，另一方面競爭也比一線城市會小一些。2019年，依然會重點關注二手車市場相對活躍的二線城市。”

　　不過，蘇暉對本報記者分析稱，目前相對高端的二手車市場在深圳、武漢已經(jīng)有許多經(jīng)營時間比較長、做得很好的企業(yè)。同時其表示，只有像“北上廣深”這樣的大城市才比較好做高端二手車，它保有量比較高，網(wǎng)絡也比較發(fā)達，基礎比較好。“對于高端二手車來說，在二三線及以下城市做起來很難。”

　　擴張承壓

　　當前，隨著大量資本不斷涌入，我國二手車行業(yè)已是一片紅?！，F(xiàn)階段，瓜子、優(yōu)信等互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展迅猛，車企、經(jīng)銷商集團也對二手車行業(yè)躍躍欲試。

　　瞄準高端二手車市場的開心汽車以線下市場為“抓手”，強調(diào)“線下賦能”。日前，陳一舟在內(nèi)部信中表示，堅信開心汽車的二手車集團化線下為主、線上為輔的零售模式，將是中國二手車特別是高端二手車行業(yè)最優(yōu)商業(yè)模式。

　　然而實際情況是，開心汽車的處境實則為強敵環(huán)伺。從線下鋪設的門店數(shù)量來看，開心汽車與其他二手車平臺懸殊較大。

　　本報記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前二手車電商平臺紛紛將觸角伸向線下市場。例如，瓜子嚴選直賣店于2018年9月開始在線下市場擴張，目前已經(jīng)在全國開設了超過100家店；優(yōu)信二手車方面，2018年四季度，優(yōu)信上線代理人模式搶灘線下市場，而截至2019年2月，優(yōu)信已有600個加盟商參與，優(yōu)信CEO戴琨的計劃是2019年代理人門店覆蓋全國1500個城市；大搜車也已全面鋪開門店，截至2018年12月，旗下“彈個車”已開設5500余家社區(qū)店，組成以新車為主的線下一二手車銷售體系。

　　面對強敵狙擊，開心汽車方面告訴本報記者，二手車行業(yè)雖然有很多玩家，但大家模式各不相同，每種模式都有自己的一席之地。“開心汽車主要聚焦高端二手車市場，與瓜子等企業(yè)不完全在同一個賽道。我們認為，中國二手車市場的競爭主要是自己跟自己賽跑，我們會做好自己，不斷提升運營效率，優(yōu)化服務體驗，其他的沒必要想太多。”

　　二手車行業(yè)是一個燒錢的行業(yè)，目前行業(yè)仍上演著融資狙擊戰(zhàn)。2019年2月，瓜子二手車獲軟銀愿景基金15億美元D輪分期融資，其累計已獲取融資額超過 21億美元。2018年車置寶也已經(jīng)完成8億元人民幣D輪融資。

　　競品公司不斷擴充“彈藥庫”，是否會對開心汽車擴張形成較大壓力引發(fā)聚焦。事實上，對于行業(yè)的融資環(huán)境，陳一舟曾坦言：“線上二手車業(yè)務很燒錢，融資能力強的公司確實能占到不少優(yōu)勢?，F(xiàn)在市場上其他幾家二手車公司做的是線上，以中低端為主，我們做線下比較寂寞，因為風險投資不支持。”

　　值得注意的是，自去年6月以來，車市下行的趨勢蔓延到二手車領域。中國汽車行業(yè)流通協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度，全國累計完成二手車交易325.58萬輛，同比增長2%，增長速度明顯放緩。

　　不過，受訪業(yè)內(nèi)人士對二手車市場的發(fā)展并不持樂觀態(tài)度。在蘇暉看來，當前的國內(nèi)二手車市場，在限遷瓶頸方面雖然已經(jīng)有了比較大的政策松動，但二手車行業(yè)的其他幾大瓶頸，如缺乏誠信、臨時牌照、二手車商品化發(fā)展緩慢等問題至今沒有得到緩解，這將是籠罩在二手車企業(yè)頭上的一片陰云。

（文章來源：中國經(jīng)營報）