搭乘科創(chuàng)板的政策快車(chē)，不少公司對(duì)沖擊科創(chuàng)板躍躍欲試。在借殼未果之后，頭頂“非洲之王”手機(jī)品牌商光環(huán)的深圳傳音控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“傳音控股”）又選擇了押寶科創(chuàng)板。輔導(dǎo)工作的完成，預(yù)示著傳音控股登陸科創(chuàng)板的計(jì)劃漸行漸近，單從某一項(xiàng)通用上市標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，傳音控股似乎符合在科創(chuàng)板上市的要求。不過(guò)，對(duì)于同時(shí)注重高科技研發(fā)等核心指標(biāo)的科創(chuàng)板而言，傳音控股的上市定位是否準(zhǔn)確，尚存有一絲疑問(wèn)。

　　完成輔導(dǎo)擬沖科創(chuàng)板

　　3月18日，一則傳音控股擬于科創(chuàng)板上市的消息引起了市場(chǎng)廣泛的關(guān)注。

　　中信證券(24.230, -0.40, -1.62%)3月15日在官網(wǎng)發(fā)布公告稱(chēng)，截至2019年3月，中信證券已完成對(duì)傳音控股的上市輔導(dǎo)工作，并已向中國(guó)證監(jiān)會(huì)深圳監(jiān)管局（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“深圳證監(jiān)局”）報(bào)送了《中信證券股份有限公司關(guān)于深圳傳音控股股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行并在科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告》。

　　公開(kāi)信息顯示，中信證券與傳音控股于2018年12月14日簽訂《深圳傳音控股股份有限公司與中信證券股份有限公司關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行A股股票并上市之輔導(dǎo)協(xié)議》的相關(guān)要求，制定了輔導(dǎo)計(jì)劃及實(shí)施方案，并于同日向深圳證監(jiān)局提交了輔導(dǎo)備案登記材料并獲得受理。

　　隨著科創(chuàng)板相關(guān)政策落地，傳音控股將上市目標(biāo)瞄準(zhǔn)科創(chuàng)板。2019年3月15日，傳音控股正式向深圳證監(jiān)局報(bào)送了《中信證券股份有限公司關(guān)于深圳傳音控股股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行并在科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)工作進(jìn)展報(bào)告（第一期）》。

　　如今，傳音控股擬登陸科創(chuàng)板的輔導(dǎo)工作完成。在輔導(dǎo)期內(nèi)，中信證券對(duì)傳音控股的主要輔導(dǎo)工作包括對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度等方面進(jìn)行輔導(dǎo)培訓(xùn)。中信證券認(rèn)為，經(jīng)過(guò)輔導(dǎo)，傳音控股在主要方面均已符合發(fā)行上市的各項(xiàng)規(guī)定，已達(dá)到了輔導(dǎo)工作的預(yù)期效果，因此傳音控股適合發(fā)行上市。

　　目前來(lái)看，傳音控股已搶先完成擬在科創(chuàng)板上市的輔導(dǎo)工作，這意味著傳音控股擬登陸科創(chuàng)板的腳步漸行漸近。

　　曾借殼上市A股未果

　　在向科創(chuàng)板發(fā)起沖擊之前，傳音控股曾籌劃借殼新界泵業(yè)(6.060, 0.00, 0.00%)實(shí)現(xiàn)上市，但未能如愿。

　　實(shí)際上，早在2017年傳音控股就在籌劃在A股上市的事宜。據(jù)深圳證監(jiān)局披露的信息顯示，傳音控股擬首次公開(kāi)發(fā)行股票并在境內(nèi)證券交易所上市，彼時(shí)傳音控股已經(jīng)接受?chē)?guó)信證券(13.350, -0.13, -0.96%)的輔導(dǎo)，并在2017年11月8日在深圳證監(jiān)局進(jìn)行了輔導(dǎo)備案，此后國(guó)信證券對(duì)傳音控股進(jìn)行了三次輔導(dǎo)工作。

　　除了進(jìn)行上市輔導(dǎo)外，傳音控股還做了另一手準(zhǔn)備。2018年3月1日，新界泵業(yè)發(fā)布停牌公告稱(chēng)，正在籌劃與傳音控股的重組事宜。據(jù)新界泵業(yè)在2018年5月24日發(fā)布的公告顯示，此次重大資產(chǎn)重組擬置入資產(chǎn)為傳音控股不低于51%的股份。經(jīng)相關(guān)方初步協(xié)商，前述交易方案由資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)及股份轉(zhuǎn)讓三部分組成，這三個(gè)事項(xiàng)互為條件。此次重大資產(chǎn)重組可能導(dǎo)致新界泵業(yè)控制權(quán)發(fā)生變更，不過(guò)交易作價(jià)等，新界泵業(yè)并未透露。

　　此次重組事項(xiàng)被業(yè)界視為傳音控股借殼上市。對(duì)于與傳音控股的交易，新界泵業(yè)曾表示，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和多樣化的市場(chǎng)需求等多重背景下，公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展相對(duì)緩慢。新界泵業(yè)擬通過(guò)此次交易，將原有增長(zhǎng)相對(duì)緩慢的業(yè)務(wù)整體置出，主營(yíng)業(yè)務(wù)由傳統(tǒng)通用設(shè)備制造業(yè)切換至移動(dòng)通信終端設(shè)備行業(yè)。

　　然而時(shí)隔3個(gè)多月后，因交易各方未能就交易方案的重要條款達(dá)成一致意見(jiàn)，這樁生意最終黃了。

　　高科技含量成色幾何

　　變更賽道后，已經(jīng)完成上市輔導(dǎo)的傳音控股能否成功登陸科創(chuàng)板無(wú)疑是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。北京商報(bào)記者通過(guò)查詢(xún)對(duì)比相關(guān)規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)，單從利潤(rùn)指標(biāo)等看，傳音控股似乎符合科創(chuàng)板上市的要求。但傳音控股的高科技含量成色幾何，尚需等待監(jiān)管層做出判斷。

　　據(jù)傳音控股官網(wǎng)資料顯示，該公司成立于2006年。傳音控股實(shí)控人為原波導(dǎo)手機(jī)海外營(yíng)銷(xiāo)負(fù)責(zé)人竺兆江，傳音控股所屬行業(yè)為計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造。傳音控股主要從事移動(dòng)通信終端設(shè)備的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和品牌運(yùn)營(yíng)，主要產(chǎn)品為手機(jī)，下屬品牌主要包括TECNO、itel和Infinix。除三大手機(jī)品牌外，傳音控股還創(chuàng)立了數(shù)碼配件品牌Oraimo、家用電器品牌Syinix以及售后服務(wù)品牌Carlcare等。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，傳音控股2017年未經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入約200.44億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)約6.78億元。

　　科創(chuàng)板在制度設(shè)計(jì)上，以市值為中心，結(jié)合凈利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)，設(shè)置了多套上市標(biāo)準(zhǔn)?！渡鲜幸?guī)則》中規(guī)定了5項(xiàng)通用上市標(biāo)準(zhǔn)，包括預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5000萬(wàn)元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元等情形。從上述指標(biāo)可以看出，傳音控股符合在科創(chuàng)板上市的指標(biāo)。


　　目前，傳音控股產(chǎn)品已進(jìn)入全球50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，銷(xiāo)售區(qū)域主要集中在非洲、中東、南亞、東南亞和南美等全球新興市場(chǎng)國(guó)家。傳音控股在非洲手機(jī)市場(chǎng)占較高的市場(chǎng)份額，該市場(chǎng)是公司利潤(rùn)的主要保障。據(jù)上海證券發(fā)布的研報(bào)顯示，2017年傳音控股全球出貨量約1.2億臺(tái)，主要出貨地非洲貢獻(xiàn)了近1億臺(tái)，占非洲整體市場(chǎng)份額為46%，遠(yuǎn)超排名第二的三星。

　　雖然市值指標(biāo)達(dá)標(biāo)，不過(guò)傳音控股擬在科創(chuàng)板上市也引來(lái)不小的爭(zhēng)議。首先是傳音控股的定位問(wèn)題，在企業(yè)的選擇上，上交所要求保薦機(jī)構(gòu)重點(diǎn)把握科技創(chuàng)新企業(yè)的運(yùn)行特點(diǎn)，包括是否掌握具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)、是否具備突破關(guān)鍵核心技術(shù)的基礎(chǔ)和潛力等六大事項(xiàng)。

　　同時(shí)作為未來(lái)科技創(chuàng)新企業(yè)的主戰(zhàn)場(chǎng)，科創(chuàng)板對(duì)上市企業(yè)在研發(fā)的投入上明確規(guī)定了財(cái)務(wù)指標(biāo)包括“最近三年累計(jì)研發(fā)投入占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例不低于15%”。在著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來(lái)，傳音控股在研發(fā)的投入力度上能否滿(mǎn)足要求將是考核的重點(diǎn)，從目前的公開(kāi)數(shù)據(jù)中尚不得而知。

　　針對(duì)公司擬登陸科創(chuàng)板的相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者曾致電傳音控股進(jìn)行采訪(fǎng)，不過(guò)對(duì)方電話(huà)為“已停機(jī)”狀態(tài)。