來源：格隆匯

招商證券(7.32, 0.09, 1.25%)發(fā)表報告指，中升上半年業(yè)績受到新車利潤率影響，惟售后業(yè)務仍具韌性，二手車單車營收逆勢增長。目前中升平臺化戰(zhàn)略現雛形，業(yè)務重心逐漸向售后服務或二手車業(yè)務遷移?？紤]到公司進入戰(zhàn)略調整期，分別下調2023年至2025年凈利潤預測18%、19%、20%，目標價相應由56港元下調至37港元，評級“增持”。

報告指，中升去年開始執(zhí)行平臺戰(zhàn)略，上半年已初見成效。上半年重點加強全渠道客戶關系管理，實現售后業(yè)務入場臺次按年提升11.7%。保養(yǎng)、保修及鈑噴毛利貢獻占比顯著提升。4月推出中升GO微信小程序，目前已累計180萬會員，其中54%為付費會員，大幅提升消費者粘性。另外，中升今年6月二手車單月銷量達1.5萬臺，較年初實現翻倍增長，且單車利潤從6000元提升至8000元。預計下半年公司二手車業(yè)務將迎來量價齊升式增長，驅動整體盈利能力提升。長遠來看，公司二手車業(yè)務將持續(xù)搶占本地經銷商及個體代理商份額，目標達成與新車相同銷售規(guī)模。