前言：工業(yè)化的結(jié)果就是行業(yè)越分越細，越來越依靠分工合作，例如，新能源大企業(yè)比亞迪，作為全產(chǎn)業(yè)鏈的新能源車企，許多零部件依然離不開供應(yīng)商的支持，其汽車齒輪就撐起了一家即將IPO的企業(yè)：浙江夏廈精密制造股份有限公司（以下簡稱：夏廈精密），5月25日將在深交所主板接受審核，圍繞著夏廈精密發(fā)展歷程以及這次IPO，夏廈精密的一些深層次問題也逐漸浮出水面。
 
夏廈精密成立于1999年03月15日，其主要產(chǎn)品包括電動工具齒輪、汽車齒輪、減速機及其配件等，實際控制人為夏建敏、夏愛娟及夏挺，三人直接和間接控制公司100%的股份，根據(jù)反饋意見，公司前身夏廈齒輪設(shè)立時中方股東為科興齒輪，科興齒輪由鎮(zhèn)海科興機械電器廠改制設(shè)立。根據(jù)工商資料，鎮(zhèn)?？婆d機械電器廠系集體性質(zhì)企業(yè)，而且，存在夏建敏、陸鳳英共同出資后掛靠在鎮(zhèn)海駱駝勞動就業(yè)服務(wù)所，這樣事實上，是否涉及國有、集體資產(chǎn)改制問題，需要夏廈精密給出合理解釋。
 
就本質(zhì)而言，企業(yè)上市就是合規(guī)問題，然而夏廈精密實控人在合規(guī)問題上，走鋼絲，踩著紅線起舞，能否得到監(jiān)管層的理解是一件嚴肅的事情，畢竟，紅線就是紅線，游走灰色地帶的走鋼絲極其危險。
 
實控人走鋼絲紅線起舞
 
實際控制人之一的夏挺是夏建敏、夏愛娟之子，為了企業(yè)發(fā)展，也是殫精竭慮，卷入當(dāng)?shù)劓?zhèn)海區(qū)安全生產(chǎn)執(zhí)法監(jiān)察大隊原大隊長樓珂君犯貪污罪、受賄罪案件。根據(jù)判決文件（2019）浙02刑終528號及（2019）浙0211刑初35號刑事判決書還原案件，被告人樓珂君在擔(dān)任鎮(zhèn)海區(qū)安全生產(chǎn)執(zhí)法監(jiān)察大隊大隊長期間，以先借款后免除債務(wù)的方式收受寧波夏廈齒輪有限公司、寧波雅仕得傳動機械有限公司等公司負責(zé)人夏某送予的25萬元。從文件顯示，幫助夏某在企業(yè)經(jīng)營、安全生產(chǎn)及整改處罰等方面謀取利益。
 
對此，公司當(dāng)然在問詢回復(fù)中予以否認，按照夏廈精密的解釋，25萬元并不適用于行賄，因為屬于借款，并且夏挺對此采取的態(tài)度是多次催討后，樓珂君拒絕歸還而不了了之，主要是由于擔(dān)心企業(yè)日后受到影響。
 
法律最講證據(jù)，根據(jù)（2019）浙02刑終528號刑事判決書，此判決書應(yīng)該是法院在初審以及后面審查中充分依據(jù)證據(jù)以及事實的情況下做出的法律判決，而不是主觀臆斷，具有法律權(quán)威性。
 

1. 浙02刑終528號刑事判決書顯示，25萬元并是夏某送予，司法認為送予的意思是把自己的財物無條件給對方，從此看出，夏某送予的25萬元并不是被動的，含有主動意思，而且判決書已經(jīng)顯示這一行為目的：幫助夏某在企業(yè)經(jīng)營、安全生產(chǎn)及整改處罰等方面謀取利益，顯然法院這樣判決，從目的方面說夏某有在企業(yè)經(jīng)營、安全生產(chǎn)及整改處罰等方面謀取利益的目的。

 
并且，夏廈精密解釋說多次催討但是并沒有催討的相關(guān)證據(jù)在法律文件中有所表述，法院文件在表述這一行為時，使用的是寧波夏廈齒輪有限公司、寧波雅仕得傳動機械有限公司等公司負責(zé)人夏某的字樣，夏某身份為這兩家公司負責(zé)人，以公司負責(zé)人身份送予樓珂君25萬元，并不屬于借款。
 
從（2019）浙02刑終528號刑事判決書文件表明，夏某行賄無疑，監(jiān)管層的問詢顯然不是針對案件25萬元的問題，而是根據(jù)《公司法》第146條的規(guī)定夏某的行為屬于行賄罪顯然不符合上市公司高管任職要求，夏某的行為是否踩到紅線？
 
   如果這一次游走在法律邊緣，事實上，夏廈精密早有走鋼絲游走紅線邊緣的傳統(tǒng)。
  
  公司前身夏廈精密由中國臺灣籍自然人簡貴品和科興齒輪共同出資成立的中外合資企業(yè)，中外合資企業(yè)享有中華人民共和國外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法第八條的規(guī)定稅收政策。
 
但是該法律生效時間為1991年7月1日，廢止時間2008年1月1日，根據(jù)簡貴品和科興齒輪共同出資成立的這家企業(yè)，簡貴品實際已于1999年5月退出該企業(yè)，所以，企業(yè)性質(zhì)已經(jīng)發(fā)生變化，不再屬于中外合資企業(yè)，夏廈精密于1999年至2003年仍然享受中外合資企業(yè)“兩免三減半”稅收優(yōu)惠政策，成功走鋼絲擦邊球。
 
夏挺以自然人身份于2006年4月設(shè)立欣格國際，欣格國際設(shè)立時夏挺未辦理外匯登記手續(xù)，其理由是對相關(guān)規(guī)定不熟悉，存在違反37號文規(guī)定的情況，既然不熟悉，招股書中認為：《中華人民共和國外匯管理條例》第四十八條所處罰的行為不屬于情節(jié)嚴重的違法行為，且夏挺已通過注銷欣格國際的積極方式改正并消除相關(guān)后果，根據(jù) 68 號文第八條的相關(guān)規(guī)定，對于初次違法且危害后果輕微并及時改正的，可以不予行政處罰。很顯然，認為不會造成處罰，不會影響上市。
 
此外，公司向?qū)嶋H控制人控制的欣貝電器租賃房屋1,111.64平方米，但是相關(guān)房屋未注入公司。
 
2018年，夏廈精密和夏拓智能收購了欣格傳動、雅仕得、朗曼達等實際控制人控制的企業(yè)資產(chǎn)；報告期內(nèi)，收購鎮(zhèn)海恒達部分資產(chǎn)和夏拓智能的股權(quán)。但是實控人轉(zhuǎn)讓其持有的豐誠精密和德威精密股權(quán)后，夏廈精密仍通過豐誠精密和德威精密代理商富瑞威爾采購設(shè)備。
 
 
債務(wù)與營收持平，提價銷售未阻止收入下滑
 
其實，走鋼絲踩紅線的時候，夏廈精密并沒有顯示出要上市的意圖，然而上市還是隨著企業(yè)發(fā)展而成為一種融資必須成功的行為，這時候，不僅僅是走鋼絲涉及的問題了。
 
從數(shù)據(jù)上看，營業(yè)收入約為3.65億元、5.43億元和5.28億元，同期實現(xiàn)歸母凈利潤分別約為4215.12萬元、8836.36萬元和8816.36萬元，2022年營業(yè)收入下降了4.70%，歸母凈利潤也出現(xiàn)了下降。
 
事實上，前五大客戶（按同一控制下合并口徑統(tǒng)計）的銷售額占當(dāng)期營業(yè)收入比例分別為66.71%、68.09%和57.55，為此，夏廈精密在2022年采取了產(chǎn)品提價銷售，但是結(jié)果已經(jīng)看到，也沒能阻止下滑的趨勢。例如，電動工具齒輪的銷售單價由2020年的5.99元增長到2021年6.12元、再到2022年6.34元，汽車齒輪則是5.64、6.52、9.35元，減速機及其配件價格是32.33、42.49、53.71元.2022年提價幅度較大，但是除了汽車齒輪，其他兩項主營產(chǎn)品的銷量都在下降。電動工具齒輪的銷售量由2021年的3,854.61萬件下降到1,964.16萬件，幾乎腰斬，減速機及其配件由266.48萬件下降到167.69萬件。電動工具齒輪毛利率從25.74%下降至22.97%，減速機及其配件毛利率由62.13%下降到56.73%。
同行業(yè)公司中，雙環(huán)傳動、綠地諧波在2022年卻出現(xiàn)了營業(yè)收入的增長 。
 
而且，營業(yè)收入雖然下降，債務(wù)卻在增加，合并資產(chǎn)負債率為52.06%、50.93%和51.43%，2021年負債總額為4.13億元，流動負債3.94億元，其中短期借款高達2.05億元。2022年負債總額5.16億元，流動負債2.52億元、長期借款達到2.34億元，2022年總負債幾乎與營業(yè)收入持平。