Facebook更名Meta全面轉(zhuǎn)向元宇宙，引發(fā)資本市場關(guān)注 。近年來，隨著Facebook、英偉達、騰訊等國內(nèi)外大廠紛紛布局元宇宙，在VR/AR、AI引擎等上游軟硬件降本增效，以及下游內(nèi)容、應用豐富度提升的共同推動之下，元宇宙應用場景有望逐步落地。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，游戲和社交可能是元宇宙早期落地的用戶端產(chǎn)品形態(tài)，但從中長期看，預計最具備投資價值的領(lǐng)域仍在頭部公司具有較強技術(shù)和市場優(yōu)勢的關(guān)鍵領(lǐng)域，可以從場景應用和支撐技術(shù)兩大主線入手，把握元宇宙投資機會。

　　事件催化海外巨頭加碼布局元宇宙

　　10月28日，F(xiàn)acebook舉辦了年度Connect大會，宣布公司正式更名為Meta(取自元宇宙Metaverse)，以實現(xiàn)從社交媒體平臺向元宇宙生態(tài)的轉(zhuǎn)型。本次大會從硬件、應用及內(nèi)容三個層面展示了公司對于元宇宙的全方位布局。

　　硬件設(shè)備方面，公司頭部VR頭顯產(chǎn)品OculusQuest2將于2022年起更名為MetaQuest2，其應用場景將從休閑娛樂擴展至個人辦公。新產(chǎn)品方面，公司在研的高端VR頭顯Cambria預計將于2022年推出，同時首款AR眼鏡產(chǎn)品ProjectNazare技術(shù)布局持續(xù)推進。終端應用方面，公司將推出基于VR硬件終端的系列社交應用Horizon，其中包括虛擬居家場景HorizonHome、游戲社交平臺HorizonWorld、以及VR會議軟件HorizonWorkrooms。

　　同時，OculusQuest2搭載的應用范圍將進一步擴展至部分熱門2D應用，包括辦公類應用Dropbox、Slack，社交類應用Facebook、Instagram，以及即時通信類應用Messenger等。游戲內(nèi)容方面，公司作為上游硬件提供商，將持續(xù)與優(yōu)質(zhì)游戲研發(fā)商合作，以豐富的內(nèi)容矩陣構(gòu)建VR/AR硬件生態(tài)。一方面，公司將與《亞利桑那陽光》研發(fā)商VertigoGames合作開發(fā)5款VR原生新游戲；另一方面，PC/主機端的經(jīng)典游戲也將被“VR化”，在已有優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的基礎(chǔ)上進一步提升沉浸感，如《俠盜獵車手：圣安地列斯》已推出與OculusQuest2適配的VR版本。

　　近年來，隨著Facebook、英偉達、騰訊等國內(nèi)外大廠紛紛布局元宇宙，在VR/AR、AI引擎等上游軟硬件降本增效，以及下游內(nèi)容、應用豐富度提升的共同推動之下，元宇宙應用場景有望逐步落地。其中，游戲作為最具“沉浸感”的娛樂形式，從產(chǎn)品形態(tài)來看與元宇宙的各項特征最為接近，可被看作元宇宙雛形。

　　市場前景元宇宙實現(xiàn)軟硬件技術(shù)先行

　　元宇宙指代通過整合包括擴展現(xiàn)實技術(shù)、數(shù)字孿生技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)在內(nèi)的各種新技術(shù)將虛擬世界和現(xiàn)實世界密切融合而形成的超宇宙社會形態(tài)，在內(nèi)容載體、傳播方式、交互系統(tǒng)等各方面突破了當前互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的平臺形態(tài)瓶頸，拓展了互聯(lián)網(wǎng)應用新維度。

　　新技術(shù)加持+需求端膨脹，開啟元宇宙紀元。在供給層面，相關(guān)技術(shù)的發(fā)展已經(jīng)到規(guī)模化應用的臨界點，AI、VR、AR、5G、大數(shù)據(jù)、數(shù)字孿生、云計算、區(qū)塊鏈等技術(shù)長足發(fā)展。在需求層面，新冠疫情減弱人們在物理世界的聯(lián)系，加強了虛擬交互需求，現(xiàn)實世界疊加虛擬應用創(chuàng)造出廣闊商業(yè)潛能。

　　目前，元宇宙產(chǎn)業(yè)仍處于“社交+游戲”場景的奠基階段，還遠未實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)覆蓋和生態(tài)開放、經(jīng)濟自洽、虛實互通的理想狀態(tài)。長遠看，元宇宙一方面拓展了人的生存維度，人將生活在現(xiàn)實世界和虛擬世界融合的綜合環(huán)境中；另一方面拓展了人的感官維度，帶來了現(xiàn)實與虛擬世界的視覺、聽覺、觸覺相結(jié)合的綜合感官，最終可能催生線上線下一體的新型社會關(guān)系。

　　為了支撐大規(guī)模用戶同時在線，保證較低延遲，并且實現(xiàn)更為沉浸的體驗感，元宇宙的實現(xiàn)高度依賴于5G、云計算、先進半導體等技術(shù)的成熟。隨著技術(shù)成熟，應用生態(tài)也將逐步完善。在元宇宙發(fā)展的基礎(chǔ)階段，應用將主要集中于游戲、短視頻等社交場景。發(fā)展至延伸應用階段，將逐步向教育、醫(yī)療、建筑設(shè)計等場景拓展。進一步發(fā)展至應用生態(tài)階段時，全景社交將成為虛擬現(xiàn)實終極應用形態(tài)之一。

　　安信證券表示，海內(nèi)外科技公司爭先恐后布局元宇宙，意在搶灘下一代超級計算平臺。無論是回溯互聯(lián)網(wǎng)革命史，在新舊時代代際交替過程中往往也伴隨著新老主導力量交接，還是元宇宙作為互聯(lián)網(wǎng)的最高級形態(tài)，指向話語權(quán)與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢地位的爭奪，科技巨頭們必有一場終局之戰(zhàn)。

　　投資視角場景應用和支撐技術(shù)兩主線存機會

　　中信證券指出，游戲和社交可能是元宇宙早期落地的用戶端產(chǎn)品形態(tài)，但中長期看，預計最具備投資價值的領(lǐng)域仍在頭部公司具有較強技術(shù)和市場優(yōu)勢的關(guān)鍵領(lǐng)域，如GPU領(lǐng)域中的英偉達、圖形引擎公司Epic和Unity等。VR/AR有望競爭元宇宙核心終端設(shè)備，推薦關(guān)注Facebook、蘋果、小米等手機和科技硬件公司的硬件基礎(chǔ)和軟件工具創(chuàng)新。

　　此外，元宇宙基礎(chǔ)設(shè)施如云計算、IDC、5G、低軌衛(wèi)星等領(lǐng)域優(yōu)勢公司亦長期受益于數(shù)字化進程，值得持續(xù)關(guān)注。在應用層，最先看到的突破可能來自于騰訊、字節(jié)跳動(抖音)、Facebook、百度等科網(wǎng)巨頭在游戲、社交、廣告等領(lǐng)域的探索。此外，元宇宙對電力能源的消耗，中長期需要尋找更穩(wěn)定的可持續(xù)能源，特斯拉solarcity在太陽能和儲能領(lǐng)域的探索亦值得關(guān)注。

　　東吳證券表示，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭加碼布局元宇宙，可以從場景應用和支撐技術(shù)兩大主線入手，把握元宇宙投資機會。場景應用首推騰訊控股，同時推薦寶通科技，建議關(guān)注Roblox、世紀華通、中青寶等，支撐技術(shù)主要包括交互技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、人工智能技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)及運算技術(shù)、電子游戲技術(shù)，主線推薦中興通訊(5G)、歌爾股份(VR/AR)、風語筑(VR/AR等解決方案)、優(yōu)刻得(云計算)、數(shù)據(jù)港(IDC)、中科創(chuàng)達(物聯(lián)網(wǎng))等，建議關(guān)注美格智能(物聯(lián)網(wǎng))、網(wǎng)宿科技(云計算)等。

　　民生證券則表示，元宇宙就是下一代互聯(lián)網(wǎng)，未來市場空間大，在Facebook的引領(lǐng)下，將帶動一系列投資機會。建議關(guān)注內(nèi)容創(chuàng)作平臺騰訊控股、數(shù)據(jù)中心服務(wù)商光環(huán)新網(wǎng)和數(shù)據(jù)港、VR/AR設(shè)備廠商歌爾股份(電子組覆蓋)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)廠商中興通訊、通信模組廠商移遠通信。

　　需要注意的是，當前距離終極元宇宙還有較長的發(fā)展路徑，亦具有較多不確定性，但元宇宙是人類未來的數(shù)字化生存，將對社會產(chǎn)生深遠的影響，帶來極大的產(chǎn)業(yè)終極機遇。在漸進式發(fā)展過程中，將在各方面持續(xù)看到單點創(chuàng)新的出現(xiàn)及融合，不斷向終極元宇宙靠近，并持續(xù)帶來投資機會。